纪要涉及的行业和公司 - **行业**：稳定币、数字资产、区块链、金融 - **公司**：Circle、Coinbase、亚马逊、微软、谷歌、Meta、Binance 纪要提到的核心观点和论据 1. **稳定币发展现状与应用**：稳定币作为数字资产减少价格波动，在跨境贸易和智能支付广泛应用，如发票通证化方案和Project DSFT，还获得金融科技创新奖项及资助 [1][2] 2. **各经济体稳定币政策**：总体呈关注和支持趋势，各国央行和监管机构加紧制定政策，但力度有差异；美国相关法规虽有阻碍但预计将通过 [1][3] 3. **稳定币未来发展趋势**：跨境贸易和智能支付领域扩展，商业化应用增长，传统金融机构重视投资，前景乐观 [1][5] 4. **影响数字资产领域的法规**：《稳定币法》规定美元稳定币发行条件；《Clarity法案》解决数字资产性质等问题；《反央行数字货币法案》禁止美国发行央行数字货币；《Fit 21法案》若通过将重启ICO，这些法规将影响全球数字资产和经济 [1][6] 5. **数字资产市场表现与风险**：近期比特币和以太坊价格暴涨，美联储货币政策放松预期推动牛市；面临地缘政治、政策、货币政策、市场内部和泡沫周期等风险 [1][10][12] 6. **稳定币主要战场**：在离岸美元稳定币体系，USDT和USDC主要用户在亚非拉等地，稳定币是政府融资手段 [1][17] 7. **稳定币创新赛道**：包括发行、分发、钱包和安全托管、支付，各赛道有不同挑战和机遇 [20] 8. **稳定币对金融系统的影响**：大公司发行稳定币可低息融资，使储户和用户绕过银行，冲击传统银行体系，促使金融系统变革 [22] 9. **稳定币窄银行运作模式**：通过智能合约吸引稳定币投入安全资产，不从事高风险业务，区块链领域中心化和去中心化机构有不同倾向 [25] 10. **稳定币市场发展趋势**：将出现多种稳定币，带来交易和兑换机遇，技术突破优化兑换机制 [26] 11. **未来创业机会**：全球将出现中国互联网及区块链创业者投身稳定币经济创业，美国一级市场融资升温，亚洲待解冻 [27] 12. **香港稳定币市场前景**：作为国际金融中心有重要前景，将成立“稳定币研究与创新联盟”支持华人创业者 [28] 13. **美国法案对发稳健融资的影响**：根据相关法案，发稳健融资可行合法，为华人创业者指出路径 [29] 14. **稳定币市场规模及决定因素**：与中国稳定币战略相关，港币和人民币离岸稳定币面临与美元竞争挑战 [30] 15. **全球支付系统中稳定币选择**：用户通常优先选择美元稳定币，但可通过补贴等策略让用户使用港币或人民币离岸稳定币 [31][32] 其他重要但可能被忽略的内容 1. **中文社区对稳定币的认知误区**：存在低估或误判稳定币经济模式潜力与风险的情况，需专业人士深入探讨避免误解 [4] 2. **特朗普下台后政策影响**：政策反复可能对稳定币和区块链生态产生重大影响，或重构金融行业 [13] 3. **稳定币在第三世界国家的风险**：第三世界国家灰色产业与合规产业并存互动，存在安全风险，可能导致政策反复 [14] 4. **传统金融专家对稳定币的误解**：认为稳定币只是工具，实际将导致金融行业结构性变革 [15] 5. **区块链支付挑战**：最大挑战是安全，市场支付解决方案复杂，需提供专业化、安全性高的方案 [23][24] 6. **发行稳固的门槛**：参与发行稳固不一定需申请牌照，有多种方式参与且最终赢家不一定是最初申请牌照者 [33]

根据提供的研报内容，该报告主要聚焦于稳定币行业研究，并未涉及量化模型或量化因子的构建与分析。报告的核心内容包括： 1. 稳定币类型与应用场景 - 法币储备型（如USDT/USDC）[12] - 加密资产抵押型（如DAI）[12] - 算法稳定币[12] 2. 四大核心应用场景 - DeFi场景中的交易媒介作用[25][34] - 本地支付场景的费率优化（0.3%-0.7% vs 传统2%-3%）[41] - 跨境结算的时效提升（T+3→分钟级）[46][48] - RWA代币化的流动性改善（认购费从$25→$0.5）[55][59] 3. 行业竞争格局 - USDC的合规优势（620亿美元市值）[66][75] - USDT的流动性优势（1606亿美元市值）[66][76] - 银行系与科技系稳定币的差异化定位[77][78] 4. 基础设施成熟度 - DeFi场景已具雏形[71] - 跨境结算1-3年可成熟[71] - 本地支付需3年以上建设[71] - RWA需3-5年法律完善[71] 注：由于报告主题为稳定币行业分析，未包含量化投资领域的模型/因子相关内容，故无法按模板要求输出量化模型/因子相关的详细构建流程与测试结果。报告核心价值在于对稳定币商业逻辑和行业演进路径的深度剖析[15][63][72]。

文章核心观点 - 综合性能源公司Sky Quarry宣布战略举措，建立数字资产金库以完善资本分配战略，认为此举可强化资产负债表并为股东创造价值，有望推动数字资产在能源等关键领域的应用 [1][2] 公司战略举措 - 公司宣布建立数字资产金库的战略举措，作为更广泛资本分配战略的一部分 [1] - 公司积极探索有针对性的数字资产战略，以补充和增强现有商业模式，加强资产负债表并为股东释放价值，提升透明度、资本效率，增强对公司财务基础的长期信心 [2] - 公司处于早期讨论阶段，以确保获得承诺，构建包括数字货币、稳定币和其他区块链工具的多元化数字资产组合，并成立内部工作组，聘请行业顾问支持战略的制定和执行 [3] 公司发展目标 - 公司旨在通过统一、透明和可访问的数字市场，连接传统能源和可再生能源领域，随着现实世界资产代币化的推进和机构采用的加速，将该模式扩展到整个能源领域 [4] 高管观点 - 公司执行副总裁兼联合创始人Marcus Laun认为，上市公司能为区块链等创新带来透明度、治理和实际效用，随着监管框架成熟和上市公司应用治理及报告标准，数字金库模式将成为公开市场战略的一部分 [5][6] - Marcus Laun预计上市公司最终可能占数字资产总市值的10%至20%，这种参与程度对推动采用、释放资本和将区块链技术引入能源等关键领域至关重要 [7] 合作机会 - 公司邀请有兴趣的各方与Jennifer Standley联系，尤其希望与基金会、资产经理和加密企业家合作，共同推动传统公开市场和数字资产的融合 [7] 公司简介 - Sky Quarry及其子公司是一家石油生产、精炼和处于发展阶段的环境修复公司，致力于部署技术促进废沥青瓦的回收和油饱和砂及土壤的修复，以实现废物能源化，减少对环境的影响 [9]

全球稳定币监管进展 - 美国参议院2025年6月17日通过《GENIUS法案》赋予合规稳定币"数字美元"法律地位 [1] - 中国人民银行行长2025年6月18日首次提及稳定币对支付体系的重塑作用和监管挑战 [1] - 中国香港《稳定币条例》将于2025年8月1日正式生效 [1] 稳定币功能定位演进 - 从加密资产交易边缘工具升级为跨境支付结算及数字金融基础设施核心组件 [4] - 在波动市场中提供避险港湾并避免法币兑换摩擦成本 [4] - 逐步成为加密世界通用计价单位和价值尺度 [4] 稳定币对DeFi生态的支撑作用 - 作为借贷协议主要抵押品和借贷资产支撑Aave、Compound等协议运行 [5] - 为Uniswap等去中心化交易所提供稳定币交易对流动性 [5] - 构成收益耕作（Yield Farming）核心策略的基础要素 [5] 稳定币在支付领域的突破 - 将跨境汇款成本从传统银行10%降至近乎零 [6] - 将跨境汇款时间从数天缩短至秒级 [6] - 为全球普惠金融提供新通道 [6] 机构采用稳定币的合规路径 - 受监管稳定币如USDC、PYUSD成为机构低风险入场方式 [6] - 机构利用稳定币进行链上国债投资和企业财资管理 [6] - 加速传统资本流入加密资产领域 [6] 稳定币市场规模增长 - 市值从2020年初约50亿美元飙升至2023年超千亿美元 [6] - 持续增长态势证明其市场价值和旺盛需求 [6] - 解决加密货币价格波动和价值尺度缺失的核心痛点 [6] 主流机构接纳加密资产 - 贝莱德、富达等顶级资管公司申请现货比特币ETF [7] - ETF获批将打开万亿美元级传统资金流入闸门 [7] - 标志主流金融世界对加密资产作为可配置资产类别的认可 [7] 国家层面加密资产布局 - 多国央行探索央行数字货币（CBDC）并研究将比特币纳入外汇储备 [7] - 新加坡、瑞士、阿联酋等地构建友好加密监管框架 [7] - 全球范围内争夺加密行业高地竞争加剧 [7] 加密资产应用场景拓展 - 比特币、以太坊等核心资产夯实价值基础 [9] - DeFi、NFT、GameFi、RWA等多元化应用场景展现蓬勃生机 [9] - 稳定币为加密世界注入稳定性和流动性 [9]

区块链技术 - 区块链作为Web3.0底层架构，通过哈希链接的区块结构实现公开透明、去中心化和不可篡改三大特性，并结合智能合约实现链上功能 [3] - 区块链技术不断迭代，从比特币的7 TPS发展到第三代公链数千TPS，最新模块化公链理论吞吐量超过10万TPS [7][8] - 区块链在金融支付行业渗透率提升本质是技术迭代，利用去中心化机制建立难以篡改的记账体系，保证交易安全性 [17] 稳定币特性 - 稳定币以法币/国债为锚定物，依托区块链智能合约实现1:1资产映射，成为连接传统金融与Web3.0的价值桥梁 [3] - 当前市值最大的稳定币USDT和USDC分别达到1,587亿美元和619亿美元 [11] - 稳定币在跨境支付中展现出显著优势，结算时间缩短至秒级，成本降至0.01%-0.2% [13][15] 互联网公司布局 - 国内第三方支付如微信支付(MAU 11亿)和支付宝(MAU 9亿)费率低至0.6%，稳定币在国内普及必要性不高 [4][20] - 京东计划2025年Q4推出锚定港元的合规稳定币，蚂蚁国际拟申请香港稳定币牌照 [23][24] - 海外Amazon、PayPal等公司积极布局稳定币，PayPal已推出PYUSD稳定币并完成商业落地 [23][24] RWA发展 - RWA将实体资产代币化，提升流动性和交易透明度，贝莱德BUIDL代币化基金规模达28.9亿美元 [17][18] - Robinhood向欧盟用户提供股票代币化交易服务，支持200余只美股资产及ETF链上交易 [18] - 稳定币与RWA协同发展可拓宽DeFi资产类别，为传统金融市场引入增量流动性 [31] 行业影响 - 稳定币作为DeFi价值锚定物，当前DeFi TVL突破1,200亿美元 [31] - 互联网公司具备用户场景、技术能力和生态协同三大优势布局稳定币 [25][26] - 稳定币在新兴市场可解决本币波动和支付基础设施薄弱问题，助力互联网公司出海 [29]

比特币价格走势 - 比特币连续第二日刷新历史纪录，首次突破11 6万美元关口 [1] - Deribit交易所未平仓合约集中于执行价11 5万和12万美元的看涨期权，9月底和12月到期期权未平仓合约集中在14万和15万美元高位 [1] - 比特币年内已上涨约25%，在风险资产普涨背景下表现强劲 [1] 市场交易动态 - 比特币突破11 6万美元后空头平仓加速，过去一小时清算额达5 43亿美元，12小时内累计清算7 62亿美元 [1] - 比特币永续期货市场资金费率保持正值，显示多头仓位需求旺盛，该合约是加密货币杠杆操作主要工具 [1] - 期权市场反映出新的看涨情绪，机构投资者需求推动价格上涨 [1][5] 政策与机构动向 - 特朗普再度入主白宫预期开启加密货币监管宽松新纪元，美国国会委员会将7月14日当周定为"加密货币周" [1] - 近期一批加密货币资管公司成立预期推高需求，这些公司寻求通过发行股票或债券将数字资产纳入资产负债表 [3] - 比特币被视为宏观对冲工具和成熟资产类别，即便面临特朗普政府拟加征关税等宏观逆风仍实现历史性上涨 [5] 行业观点 - DeFi交易公司Ergonia研究总监指出期权市场看涨情绪显著 [1] - Ledn联合创始人认为投资者和企业持续需求推动比特币创新高 [5] - OKX US首席执行官表示比特币正证明其独特价值，机构在贸易摩擦升级时将其作为对冲工具 [5]

比特币历史牛市分析 - 过去三轮牛市高点分别出现在2013年11月29日（约$1,163）、2017年12月17日（约$19,800）、2021年11月10日（约$68,789）[3] - 2013年牛市由塞浦路斯金融危机等地缘因素刺激 中国市场崛起是关键驱动因素之一[3] - 2017年牛市受ICO热潮推动 以太坊带动加密市场 韩国日本交易所交易量爆炸[3] - 2021年牛市机构入场（马斯克、MicroStrategy等） NFT、DeFi与Web3叙事引爆 美联储量化宽松助推[4] 2025年牛市预测 - 根据历史数据 2025年牛市高点可能出现在11月下旬至12月中旬[4] - 降息+FASB生效+美国大选+BTC4年周期+减半周期共同作用 11/12月或为牛市巅峰[6] - 2025年Q4降息预期75个基点+减半周期+ETF机构加持 BTC价格或超越18万美金[8] 周期规律分析 - BTC4年周期规律显著 17/21/24周期底部分别经历413/364/364天[8] - 突破前高至周期高点 17/21周期分别经历315/336天 本轮对应25年底[8] - 13年之前因基建匮乏流动性低 周期特征与后续不同 数据参考价值有限[6] 资产表现对比 - BTC 2020年7月约$11,000至2025年7月$110,000 总涨幅约1000%[10] - ETH同期从$350涨至$2,770 总涨幅约790% 长期配置应优先大仓位BTC[10] 宏观背景 - 比特币可能成为"货币末日求生艇" 牛市始于宏观痛苦的权力释放[11]

战略合作 - Nano Labs与Layer 2跨链桥协议Orbiter Finance达成战略合作 共同开发合规稳定币分发和跨网络交换服务 支持包括与美元、港币、离岸人民币挂钩的多种合规稳定币 [1] - 合作结合Orbiter Finance的多链支持能力与Nano Labs的Web3 0技术专长 旨在为用户提供低成本、合规的跨链转账和主流代币兑换服务 初始产品计划于2025年第四季度推出 暂定域名为NBNB io [2] 技术方案与目标 - 新解决方案基于安全高效的稳定币跨链基础设施 旨在推动合规稳定币在DeFi和传统金融领域的广泛应用 [3] - 双方计划未来扩展对更多区块链的支持 并推动机构级应用的采用 [3] 合作方背景 - Orbiter Finance是领先的Layer 2跨链桥协议 累计处理交易量超过230亿美元 [4] - Nano Labs是中国领先的Web3 0基础设施和产品解决方案提供商 专注于高吞吐量计算(HTC)芯片和高性能计算(HPC)芯片开发 已构建集成HTC与HPC特性的流处理单元(FPU)架构 [5] 公司财务与业务布局 - Nano Labs采用BNB作为主要储备资产 累计持有约1 6亿美元主流数字货币(包括BNB和BTC) [5] - 公司建立了覆盖HTC解决方案、HPC解决方案等多业务垂直领域的综合平台 [5] 注：行业数据引用自Frost & Sullivan报告 [6]

加密货币市场环境 - 当前加密货币市场呈现前所未有的积极信号，可能出现历史上最大的"山寨币季" [1] - 美国签署3.3万亿美元支出法案，为2020年疫情刺激计划以来最大规模财政刺激 [3] - 美联储资产负债表首次出现四周正增长，市场流动性重新扩张 [3] - 2020年1.4万亿美元刺激计划推动山寨币市场暴涨600%，当前加密货币市场（不包括比特币）市值略低于1.14万亿美元 [3] 比特币与山寨币动态 - 比特币主导地位（BTC.D）持续下降，显示资金正从比特币流向山寨币 [3] - 比特币价格在3万美元支撑位和6.5万美元阻力位之间企稳，市场情绪稳定 [3] - 7月份山寨币平均涨幅达35%，交易量显著上升，市场情绪回暖 [4] - 分析师预测本轮周期顶峰时山寨币总市值可能飙升至15万亿美元 [4] 市场季节性因素与趋势 - 7月至9月通常是山寨币表现强劲的时期 [6] - 2024年美国大选周期可能进一步提振市场情绪，加密货币或成为资金避险和投机首选 [6] - 投资者关注高潜力山寨币项目，如AI、元宇宙和DeFi赛道 [6][7] 值得关注的山寨币项目 - ARC（$0.08）：专注于去中心化基础设施的AI项目 [6] - AethirCloud（$ATH）：提供GPU即服务，支持AI/机器学习计算 [6] - Virtuals Protocol（VIRTUAL，0.63）：连接元宇宙与现实世界的协议 [6] - Synthetix（$SNX）：支持合成资产交易的DeFi协议 [6] - SonicSVM（$SONIC）：基于Solana的游戏经济协议 [6] XBIT去中心化交易所优势 - 采用先进AMM机制，确保山寨币交易高流动性，减少滑点 [9] - 支持多种热门山寨币交易对，包括ARC、ATH、VIRTUAL、SNX和SONIC [9] - 交易费用远低于中心化交易所，采用去中心化架构 [9] - 多重签名钱包、智能合约审计及合规KYC/AML机制确保安全与合规 [9]

文章核心观点 Bitget宣布上线Fragmetric (FRAG)并开放现货交易，同时推出多项奖励活动，上线FRAG有望为用户提供探索Web3生态新机遇，巩固其创新数字资产平台地位 [2][3] 上线信息 - Bitget将在创新、LSD和Solana生态系统专区上线Fragmetric (FRAG)并开放现货交易，FRAG/USDT交易对2025年7月1日8:30 (UTC)开盘，提现功能2025年7月2日9:30 (UTC)开放 [2] 奖励活动 - Launchpool活动从2025年7月1日8:30至2025年7月4日8:30 (UTC)，符合条件用户锁定BGB和FRAG可瓜分总计420万枚FRAG，其中BGB活动池380万枚，FRAG活动池40万枚 [2] - CandyBomb活动从2025年7月1日8:30至2025年7月8日8:30 (UTC)，新用户可在FRAG/SOL交易活动池瓜分40万枚FRAG [3] Fragmetric情况 - Fragmetric最初是Solana上首个原生流动性（再）质押协议，现已发展成先进的FRAG - 22资产管理标准，整合多资产存款、精准奖励分配和模块化收益来源 [3] Bitget平台情况 - Bitget成立于2018年，是全球领先加密货币交易所和Web3公司，在150多个国家和地区为超1.2亿用户服务，有开创性跟单交易功能等，提供加密货币价格信息 [5] - Bitget Wallet前身为BitKeep，支持超130条区块链和数百万种代币，支持多链交易、质押和支付，可直连超20,000个去中心化应用程序 [5] - Bitget在中心化交易所现货和衍生品交易领域扩大市场份额，是拥有900多种资产的五大加密货币交易平台之一 [3] 合作情况 - Bitget是西班牙足球甲级联赛在东亚、东南亚和拉美市场官方加密货币合作伙伴，也是多位土耳其国家运动员全球合作伙伴 [6]