财务数据和关键指标变化 - Q2销售额环比增长6.5%，主要受工业便携电子、航空航天与国防(A&D)和ADAS终端市场推动 [8] - AES业务收入环比增长4.6%，EMS业务收入环比增长8.2% [22] - Q2 GAAP净亏损7360万美元(每股4美元)，包含430万美元重组费用和7180万美元商誉及无形资产减值(陶瓷业务) [22] - Q2调整后每股收益0.34美元，较Q1的0.27美元有所提升 [22] - Q2毛利率31.6%，环比提升170个基点 [25] - Q2调整后EBITDA为2390万加元，占销售额11.8% [26] - 期末现金余额1.57亿加元，环比减少1840万加元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 陶瓷业务受EV市场区域分化影响，欧洲产能利用率不足导致减值 [22][14] - AMB基板在中国市场取得关键EV平台设计胜利 [16] - 数据中心业务规模尚小，但正积极解决客户热振动管理和信号完整性挑战 [18] - 新推出的层压材料在降低成本同时保持性能，助力ADAS市场拓展 [19] - 比利时工厂Q2停产导致物料注销 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业市场Q2实现两位数环比增长，工业机器人和自动化需求强劲 [24] - 航空航天与国防市场在AES和EMS板块均实现增长 [24] - ADAS销售额连续三个季度增长，亚洲业务扩张 [24] - 便携电子设备季节性需求推动两位数增长 [24] - 中国EV产量符合预期，欧美EV产量预测下调数百万台 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施"本地为本地"制造战略，平衡中欧产能：扩大中国苏州工厂，缩减欧洲业务 [15] - 陶瓷业务重组预计带来超1300万美元年化成本节约 [15][32] - 聚焦工业、航空航天与国防、ADAS等增长市场 [17] - 简化运营流程，目标将部分产品线交货周期缩短50-60% [46][47] - 加速新产品开发，重点布局电池储能系统和数据中心等新兴领域 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - EV市场区域分化显著：中国保持快速增长，欧美面临库存调整和生产停滞 [13] - 亚洲功率模块制造商借本土优势抢占市场份额 [14] - 汽车行业价格压力传导至功率基板领域 [14] - 关税影响Q2较小，因中美税率缓和及公司缓解措施 [25] - Q3指引：收入2-2.15亿瑞士法郎(中点环比增2%)，毛利率31.5-33.5% [30] 其他重要信息 - 已完成2800万美元股票回购，剩余授权额度7600万美元 [28] - 预计Q3股票回购规模与Q2相当 [28] - 欧洲陶瓷业务重组成本预计1200-2000万美元(2025-2026年) [32] - 全年税率预计约30% [33] - ERP系统实施和产能投资使Q2资本支出达810万美元 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 未来6-12个月首要战略及财务优先事项 - 重点提升内部运营效率和组织响应速度，缩短交货周期 [37] - 聚焦中短期收入增长机会，优先影响Q3及后续季度业绩 [38] 问题: 恢复同比有机增长时间表及中期毛利率目标 - 管理层预期将实现逐季度有意义的增长，但受政策限制无法提供具体指引 [40] - 产能利用率和成本节约措施(含新增1300万美元)将共同推动毛利率扩张 [42] 问题: 执行速度提升的具体领域 - 目标将部分产品线交货周期缩短50-60% [46] - 加速新产品开发流程，打破研发孤岛现象 [48] 问题: 成本节约计划细节 - 此前宣布的3200万美元年化节约(相对2024年底)叠加新增1300万美元 [51] - 新增节约预计2026年开始全面体现，部分可能在2026年前实现 [52]

公司动态 - 公司将于2025年8月参加两场投资者会议：Oppenheimer第28届年度科技、互联网与通信会议（8月11日虚拟举行）和Canaccord Genuity第45届年度增长会议（8月12-13日波士顿举行）[1] - 在Oppenheimer会议上，CFO Ricardo C Rodriguez和投资者关系主管Neal Baranosky将主持一对一投资者会议，并参与11:35-12:15 ET的虚拟演讲[2][3] - 在Canaccord Genuity会议上，CEO Donald R Young和CFO Ricardo C Rodriguez将主持一对一会议，并参与8月12日13:30-14:00 ET的炉边谈话[4][5] 公司业务 - 公司是可持续发展和电气化解决方案领域的技术领导者，专注于气凝胶技术[6] - 公司PyroThin产品为电动汽车市场提供热失控解决方案，Cryogel和Pyrogel产品被全球大型能源基础设施公司采用[6] - 公司战略是与世界级行业领导者合作，将其气凝胶技术平台扩展到高价值市场[6] 投资者关系 - 会议演讲材料将在公司官网投资者关系板块公布[1] - 两场会议的网络直播都将在公司官网提供，并保留一年[3][5] - 投资者可通过Oppenheimer或Canaccord代表安排与管理层的一对一会谈[3][5]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机销售额增长7%，第一季度为6%，7月初步销售额同比增长约10% [4][5] - 调整后EBITDA利润率环比上升90个基点，同比下滑60个基点，主要受毛利率影响 [6][13] - 调整后每股收益为3.39美元，同比增长6% [7] - 自由现金流为8700万美元，占调整后净收入的45%，过去12个月自由现金流为6.44亿美元 [27] - 净营运资本强度同比下降60个基点至19.9% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 电气与电子解决方案(EES) - 第二季度有机销售额增长6%，其中OEM增长两位数，建筑和工业分别增长中个位数和低个位数 [15] - 调整后EBITDA利润率为8.1%，环比上升120个基点，同比下降80个基点 [16] - 积压订单同比增长6%，环比增长1% [15] 通信与安全解决方案(CSS) - 第二季度有机销售额增长17%，数据中心业务增长65%，占CSS收入的40% [5][18] - 安全业务增长两位数，包括数据中心相关销售后整体增长高十位数 [19] - 调整后EBITDA利润率为8.8%，同比上升60个基点，环比上升90个基点 [20] - 积压订单同比增长36%，环比增长11% [20] 公用事业与宽带解决方案(UBS) - 第二季度销售额下降4%，但投资者拥有的公用事业客户恢复低个位数增长 [24] - 宽带业务增长中个位数 [25] - 调整后EBITDA利润率为10.4%，同比下降160个基点 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心业务销售额突破10亿美元，同比增长65%，占公司总销售额的18% [5][21] - 数据中心业务过去12个月销售额达35亿美元 [23] - 公用事业市场预计下半年恢复增长，7月初步销售额略有增长 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 数据中心业务扩展至全生命周期服务，包括电力分配系统和IT基础设施 [22] - 资本配置优先考虑债务削减、股票回购和收购，75%的自由现金流用于这些领域 [9] - 通过赎回5.4亿美元优先股和发行8亿美元长期债券优化资本结构 [29][30] - 积极应对关税影响，直接关税暴露占商品销售成本不到4% [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 数据中心需求强劲，客户资本预算保持稳定 [19] - 预计2025年有机销售额增长上调至5%-7%，数据中心解决方案增长预期从20%上调至40% [37] - 预计公用事业业务下半年恢复增长，投资者拥有的公用事业客户已恢复增长 [38] - 预计第三季度销售额增长中高个位数，EBITDA利润率同比下降40个基点 [43] 其他重要信息 - 前CSS业务负责人Bill Geary离职，由Dirk Naylor接任 [11] - 第二季度供应商提价通知数量增加300%，平均提价幅度为中高个位数 [34] - 7月供应商提价通知数量同比增加30%，平均提价幅度为中个位数 [34] 问答环节所有的提问和回答 关于定价和需求 - 确认下半年的展望不包括关税相关的销售或毛利率影响 [49] - 7月销售增长由CSS和EES业务推动，UBS也恢复增长 [50] 关于UBS利润率 - UBS利润率下降主要由于客户组合变化和SG&A增加 [51] - UBS业务模式具有较低的SG&A占比，预计随着销售增长将带来显著的运营杠杆 [54] 关于数据中心业务 - 数据中心业务增长由终端客户关系驱动，客户共享研发和建设计划 [64] - 灰色空间(电力相关)增长90%，快于白色空间(IT相关)的60% [75] - 积压订单同比增长36%，显示未来需求强劲 [68] 关于净营运资本和库存收益 - 目标是将净营运资本强度恢复到疫情前约19%的水平 [79] - 库存收益是暂时的，预计将在第三季度体现，但难以量化 [80] 关于工业业务 - 工业业务恢复低个位数增长，主要由于美国日常需求改善和加拿大项目活动增加 [95] - EES整体增长势头增强，积压订单同比增长 [97] 关于铜价影响 - 大宗商品约占收入的中个位数百分比，铜价每周重新定价，第二季度影响有限 [117] - 7月铜价波动的影响尚不明确 [118] 关于安全业务 - 安全业务增长两位数，不包括数据中心相关销售则为高十位数 [120] - 业务增长由数字解决方案和全球客户需求推动 [121]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机销售额增长7%，高于第一季度的6%，连续三个季度加速增长 [4][5] - 初步7月销售额同比增长约10% [5][8] - 调整后EBITDA利润率环比上升90个基点，主要得益于运营成本杠杆和稳定毛利率 [6][12] - 调整后每股收益为3.39美元，同比增长6% [7][13] - 自由现金流第二季度为8700万美元，过去12个月累计6.44亿美元 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 电气与电子解决方案(EES) - 第二季度有机销售额增长6%，其中OEM增长双位数，建筑和工业分别增长中个位数和低个位数 [14][15] - 毛利率同比下降100个基点，主要受大型低利润率项目占比增加影响 [15] - 调整后EBITDA利润率为8.1%，环比上升120个基点 [15] 通信与安全解决方案(CSS) - 第二季度有机销售额增长17%，数据中心业务增长65%，占总营收40% [16][17] - 安全业务增长双位数，企业网络基础设施下降高个位数 [17] - 调整后EBITDA利润率为8.8%，同比上升60个基点 [18] 公用事业与宽带解决方案(UBS) - 第二季度销售额下降4%，但投资者拥有的公用事业客户恢复低个位数增长 [22] - 宽带业务增长中个位数，调整后EBITDA利润率为10.4% [22][23] - 预计下半年公用事业业务将恢复增长 [22][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心业务销售额首次突破10亿美元，同比增长65%，占公司总销售额18% [5][19] - 数据中心业务过去12个月销售额达35亿美元 [21] - 美国工业市场需求改善，加拿大基础设施项目活动增加 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 数据中心业务覆盖全生命周期，从电力分配到IT基础设施和服务 [20] - 通过战略收购扩大服务能力，如2024年12月完成的Ascent收购 [16] - 行业趋势包括AI驱动数据中心、电力增长、电气化、自动化和回流 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年有机销售额增长上调至5%-7%，数据中心业务增长预期从20%上调至40% [33][34] - 关税影响可控，直接进口成本占比不到4% [30][31] - 预计下半年毛利率将受益于库存增值效应，但未计入指引 [29][87] 其他重要信息 - 6月赎回5.4亿美元优先股，年化收益增加3200万美元 [26][27] - 营运资本强度同比改善60个基点至19.9% [25] - 管理层变动：CSS业务负责人Bill Geary离职，由Dirk Naylor接任 [10] 问答环节所有的提问和回答 定价与需求 - 确认指引未包含潜在关税带来的定价和毛利率影响 [45][46] - 7月增长由CSS和EES加速驱动，UBS首次转正 [47] 公用事业业务 - IOU客户恢复增长，公共电力客户预计下半年跟进 [56][58] - UBS利润率下降因SG&A增加和客户结构变化 [48][50] 数据中心业务 - 数据中心业务增长由终端客户直接关系驱动，订单可见性高 [61][62] - 灰空间(电力基础设施)增长90%，快于白空间(IT设备) [73][74] 财务与运营 - 目标将营运资本强度恢复至19%左右 [77] - 铜价波动对整体业务影响有限，商品销售占比中个位数 [113][114] 安全业务 - 安全业务增长双位数(不含数据中心)，含数据中心则达高十位数 [117][118] - 未评论ADT业务潜在收购机会 [120]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收52亿美元同比增长2% [18] - 营业利润6.28亿美元 [9] - 每股收益2.12美元同比增长34% [19] - 经营现金流5.1亿美元 [9] - 全年营收指引201.5亿美元中点值 [26] - 全年调整后EBITDA预计31.9亿美元 [27] - 全年调整后每股收益指引7.3-7.6美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 高级安全与用户体验(ASUX) - 营收15亿美元同比下降3% [21] - 主动安全业务增长6% [22] - 新业务订单18亿美元 [10] - 营业利润率扩张90个基点 [22] 工程组件(ECG) - 营收17亿美元同比增长5% [22] - 中国本土OEM增长超30% [22] - 新业务订单24亿美元 [10] - 营业利润率收缩160个基点 [23] 电气分配系统(EDS) - 营收22亿美元同比增长5% [23] - 商用车收入增长17% [23] - 新业务订单12亿美元 [10] - 营业利润率扩张70个基点 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场营收增长3% [20] - 欧洲市场营收下降1% [20] - 中国市场营收下降1% [20] - 预计全年中国市场营收下降2% [25] - 第三季度北美营收预计增长9% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续优化成本结构和运营效率 [6] - 电气化、自动化和数字化是核心战略方向 [6] - 获得大众集团弹性供应链奖项 [7] - EDS业务分拆按计划进行 [8] - 在非汽车领域获得多项订单 [13][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对下半年消费需求持谨慎态度 [16] - 贸易和监管政策带来不确定性 [16] - 中国市场需求动态变化 [101] - 铜关税影响可控 [104] - 北美市场可能面临生产前移影响 [96] 其他重要信息 - 完成加速股票回购计划 [18] - 净杠杆率降至2倍 [24] - 资本支出预计占营收4% [28] - 全年税率预计17.5% [28] - 墨西哥比索汇率带来120个基点利润率压力 [19] 问答环节所有提问和回答 生产能见度问题 - 公司获得2-4周EDI生产计划 [36] - 对下半年采取保守预测 [38] 排放标准变化影响 - EV增长放缓被大型ICE车辆内容增长抵消 [40][41] 订单目标可达性 - 对全年310亿美元订单目标有信心 [44] - 订单确认周期延长 [45] 非汽车业务发展 - 工业领域将成为增长最快市场 [49] - 下半年非汽车业务预计两位数增长 [48] 中国业务进展 - 中国订单85%来自本土OEM [108] - 项目周期缩短至6-9个月 [72] - 部分平台产量下滑影响业绩 [73] 资本分配计划 - EDS分拆后优先降低杠杆 [60] - 并购聚焦非汽车领域资产 [61] ECG利润率展望 - 汇率和商品价格是主要压力 [80] - 全年EBITDA利润率预计22% [83] 北美贸易政策 - 95%墨西哥产品符合USMCA [91] - 潜在关税影响有限 [92] ADAS业务趋势 - OEM更倾向外包解决方案 [115] - 开放架构平台需求增加 [116]

业绩总结 - 1QFY26净销售额为2.03亿美元，超出指导范围的高端[10] - 1QFY26毛利率为48.2%，较上季度提高260个基点[14] - 每股收益（EPS）为0.09美元，超出指导中点[14] - 自由现金流为5100万美元，占销售额的25%[14] - 1QFY26净销售额同比增长22%[15] - 汽车销售同比增长13%，电动移动（e-Mobility）增长31%[15] - 工业及其他销售同比增长50%，数据中心和机器人自动化领域表现强劲[15] - 75%的设计胜利集中在战略重点领域[15] - 2QFY26销售指导中点预计同比增长12%[19] 财务状况 - 1QFY26自愿偿还债务3500万美元[14] - 2025财年总净销售额为7.25亿美元[119] - 2025财年GAAP毛利为3.215亿美元，GAAP毛利率为44.3%[119] - 2025财年非GAAP毛利为3.481亿美元，非GAAP毛利率为48.0%[119] - 2025财年GAAP营业收入为-1,980万美元，GAAP营业利润率为-2.7%[120] - 2025财年非GAAP营业收入为6,860万美元，非GAAP营业利润率为9.5%[120] - 2025财年GAAP净亏损为7,300万美元，GAAP稀释每股亏损为0.39美元[122] - 2025财年非GAAP净收入为4,590万美元，非GAAP稀释每股收益为0.24美元[122] - 2025财年GAAP经营现金流为6190万美元，GAAP经营现金流占净销售额的8.5%[123] - 2025财年非GAAP自由现金流为2200万美元，非GAAP自由现金流占净销售额的3.0%[123] 市场展望 - 全球汽车半导体市场预计在2021年至2030年间将以12-15%的复合年增长率（CAGR）增长，市场价值将从520亿美元增长至1470-1830亿美元[57] - 预计到2030年，全球汽车生产将达到980万辆，年均增长率为2%[54] - 每辆汽车的半导体平均内容预计将从2021年的410美元增长至2030年的1144美元[56] - xEV（电动汽车）单位预计在2021年至2030年间以10%的CAGR增长，ADAS（高级驾驶辅助系统）功能的渗透率将从2021年的390万辆增长至2030年的910万辆，年均增长率为22%[62] - 公司在电动汽车和ADAS领域的市场机会预计将达到80亿美元，年均增长率为7%[65] - 公司在工业及其他领域的市场机会预计将达到40亿美元，年均增长率为12%[75] - 公司计划在未来实现销售增长，目标为低双位数的年增长率，汽车生产预计将以7-10%的CAGR增长[106] - 公司预计到2030年，毛利率将超过58%，运营利润率将超过32%[106] 其他信息 - 公司在汽车领域的质量控制和安全标准达到200 ppb的失败率，符合严格的汽车质量和安全标准[71] - 公司在全球市场的销售分布中，中国占25%，美国占16%，日本占21%[99] - 2024年7月，Allegro从Sanken回购约3900万股，Sanken的持股比例从51.5%降至32.5%[116] - Allegro与Sanken在FY24后没有显著的运营业务关系，分销关系已转向第三方分销商[135] - Allegro在Polar Semiconductor的持股比例为10%[135]

AUBURN HILLS, Mich., July 31, 2025 /PRNewswire/ -- BorgWarner has secured a new contract to supply dual inverters to a major Chinese original equipment manufacturer (OEM) for their hybrid vehicles. This extends the companies' partnership following their dual inverter collaboration in 2021. The new project is scheduled to begin mass production by the end of 2025. BorgWarner Secures Another Dual Inverter Project with Major Chinese OEM BorgWarner Secures Another Dual Inverter Project with Major Chinese OEM "We ...

业绩总结 - 第二季度收入为52亿美元，同比增长3%[4] - 第二季度运营收入为6.28亿美元，同比增长4%[4] - 调整后每股收益为2.12美元，同比增长34%[4] - 第二季度运营现金流为5.1亿美元，较去年同期下降133百万美元[4] - 新业务订单达到54亿美元，主要受电气化、自动化和数字化趋势推动[3] - 电气分配系统（EDS）和工程组件组（ECG）均实现5%的调整后收入增长[22] 未来展望 - 预计2025年全年收入在200亿至203亿之间，调整后收入增长率为2%[37] - 2025年上半年超出指导，受强劲车辆生产的推动[21] - 预计2025年运营现金流约为20亿美元[37] - 2025年第三季度，预计调整后营业收入为5.85亿美元[46] - 2025年第三季度，预计调整后EBITDA为7.80亿美元[48] - 2025年第三季度，预计调整后每股净收入为1.70美元[50] 用户数据 - 2025年第二季度，调整后营业收入为6.28亿美元，同比增长3.6%[42] - 2025年第二季度，调整后EBITDA为8.21亿美元，同比增长4.2%[43] - 2025年第二季度，净收入为3.93亿美元，同比下降58%[44] - 2025年上半年，调整后营业收入为12亿美元，同比增长4.3%[42] - 2025年上半年，调整后EBITDA为15.79亿美元，同比增长4.7%[43] 负面信息 - 2025年第二季度，净收入同比下降58%[44] - 2025年第二季度，利息支出为9100万美元，同比增加42.2%[43]

核心财务表现 - 第二季度GAAP收入达6.134亿美元 超出华尔街预期3635万美元 同比增长9.8% [1][2] - 非GAAP每股收益2.85美元 超出预期0.52美元 同比大幅增长45% [1][2] - GAAP运营利润率提升至15.1% 较去年同期11.7%增长3.4个百分点 [1][2] - 调整后EBITDA利润率达21.4% 同比增长2.8个百分点 [2] - 非GAAP自由现金流7260万美元 同比显著增长44.3% [2] 业务板块表现 - 电子部门销售额增长9.8% 其中有机增长4% 运营利润率保持14.9% [5] - 运输部门收入增长6.2% 运营利润大幅增长84.3% 利润率从9.0%跃升至15.6% [6] - 工业部门表现最强劲 销售额增长17.2% 有机增长达同等水平 运营利润率从11.4%翻倍至19.2% [7] 战略重点与发展 - 公司专注于战略收购与技术能力扩展 重点发展电路保护和功率半导体创新 [4] - 积极拓展电气化和数据中心市场 保持工业、运输和电子领域的平衡发展 [4] - 整合多特蒙德工厂强化功率半导体生产 收购推动电子部门增长 [8] - 2024财年研发投入达1.078亿美元 通过深度客户关系巩固全球市场地位 [4] 产品与应用领域 - 电子产品包括电路保护熔断器和功率半导体器件 应用于工业及商业设备 [10] - 运输产品涵盖汽车熔断器、继电器以及电动车开关设备 [10] - 工业产品为工厂设备、HVAC系统和可再生能源基础设施提供保护组件 [10] - 产品功能集中于安全能源传输 降低火灾、故障和停机风险 [10] 未来展望与指引 - 第三季度收入指引6.1-6.3亿美元 每股收益预期2.65-2.85美元 [11] - 调整后有效税率预计23%-25% 管理层对下半年经济环境和客户订单趋势持谨慎态度 [11] - 季度股息从0.70美元提升至0.75美元 将于第三季度生效 [12] - 未来业绩取决于收购整合效果、运营执行能力以及对电气化、可再生能源和AI数据中心需求的适应 [12]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为6.52亿美元，非GAAP每股收益为0.57美元，均高于指引区间中点 [17] - 非GAAP毛利率为57.3%，与指引范围一致；非GAAP运营费用为2.75亿美元，同比增加；运营利润为15.1% [18] - 公司自由现金流为1.32亿美元，主要受本季度净营运资金改善推动；回购了1.17亿美元的股票，并支付了1900万美元的股息 [22] - 第三季度销售额预计在7.1亿 - 7.7亿美元之间，毛利率预计为56.5% - 57.5%，运营费用预计占第三季度销售额的36.5% - 38.5% [23] - 第三季度非GAAP运营利润率中点为19.5%，第三季度税率预计在GAAP和非GAAP基础上均为16.3%，全年税率预计为14.5% [24] - 第三季度非GAAP每股收益预计在0.69 - 0.87美元之间，GAAP每股收益预计在0.62 - 0.80美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 半导体测试业务 - 第二季度半导体测试业务收入为4.92亿美元，其中SoC收入贡献3.97亿美元，内存收入6100万美元，IST收入3400万美元 [19] - SoC业务增长受移动升级和AI计算增长推动，AI计算增长超预期；内存收入因客户交付时间问题，环比和同比均大幅下降，预计今年下半年回升；IST收入环比和同比均增长，由移动SLT和HDD测试仪驱动 [19][20] 产品测试业务 - 第二季度产品测试业务收入为8500万美元，同比增长7%，所有业务单元同比均增长 [20] 机器人业务 - 第二季度机器人业务收入为7500万美元，环比增长但同比下降；UR贡献6300万美元，MIR贡献1200万美元 [21] - 由于终端市场疲软，销量较低导致毛利率较低，预计疲软市场将持续，今年机器人业务无法实现盈亏平衡 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - AI计算市场需求增强，公司UltraFLEX Plus在以往未涉及领域获关注，预计2025年下半年AI计算将成为SoC业务主要驱动力 [8] - 移动市场需求趋势持续，但本季度RF和移动电源领域有特定客户的业务表现强劲；预计2026年随着2纳米环绕栅极技术和更具吸引力的AI应用推出，移动市场将有所改善 [11][15] - 工业和汽车终端市场需求在较低水平企稳，电力半导体等领域表现出优势，长期电气化趋势将推动2025年后的增长 [11][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是推动各业务增长，包括半导体测试的各个细分领域、IST业务、产品测试集团和机器人业务 [47] - 机器人业务向高增长细分市场转型，调整组织以服务大客户并赢得客户 [48] - 公司在各业务领域面临竞争，如在GPU测试市场需证明测试能力、质量和价值；在中国市场，ATE业务在汽车和工业领域面临当地竞争 [56][120] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度和下半年发展态势感觉良好，比90天前更有信心，AI计算需求增强，预测转化为订单，利用率提高，供应链更具弹性 [15][16] - 公司认为长期增长驱动力包括AI、垂直化和电气化趋势，这些趋势将推动未来业务发展 [8][26] 其他重要信息 - 公司预计在下次财报电话会议前，将参加由Evercore、KeyBanc、Citigroup和Goldman Sachs主办的科技或工业主题投资者会议 [4] - 公司静默期将于2025年9月19日营业结束时开始 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司展望更积极的原因及增长是否延续到Q4，是否与新设计订单有关 - 信心源于AI计算需求增长，是Q3指引的主要驱动力和全年乐观的原因；许多2025年的业务是2024年或2025年初获得的客户订单，漏斗中有更多机会，但预计对2026年影响更大 [29][30][31] 问题2: 2026年AI对各业务的贡献框架 - 内存市场预计与现在类似，85 - 95%由DRAM驱动，主要来自云计算AI应用；SOC市场预计2026年VIP计算和网络计算优势将延续，有望从商用供应商处增加计算收入 [32][33] 问题3: 机器人业务大客户机会规模及影响时间，大客户新封装对测试时间的影响 - 大客户机会在2026年将对UR业务产生重大影响，但无法提供具体数字；2026年移动市场因晶体管复杂度、内存技术和封装的潜在变化而乐观，但在整体业务中占比将变小 [37][40][41] 问题4: 2026年各业务转折点及战略情况 - 公司战略是推动各业务增长，各业务在中期均有增长潜力，但增长速度存在不确定性 [47][48][49] 问题5: 关键HDD客户资本支出增加对系统级测试的影响 - 预计需求在2026年增强，但测试设备交付周期长，且HDD市场有大量闲置产能，不会像客户资本预算那样大幅增长 [50][51] 问题6: Q2 AI计算业务规模，GPU测试市场机会及时间，Quantify Photonics贡献 - Q2计算业务约占SOC的20%，是增长关键驱动力；在商用计算领域需证明测试能力、质量和价值，若成功2026年将有适度积极影响；Quantify Photonics属于产品测试组，未披露具体贡献 [58][56][60] 问题7: 移动SoC恢复时间，计算SoC业务增长对毛利率的影响 - 移动SoC恢复更可能在2026年下半年；随着计算SoC业务规模扩大，总体将提高效率，产品利润率由测试仪配置驱动，预计维持在59 - 60% [68][70] 问题8: GPU测试设备市场规模，机器人业务大客户项目费用及杠杆效应 - 商用AI加速器和GPU市场规模大，进入该市场将有积极影响；机器人业务部分费用在2025年下半年产生，随着销量增加，固定成本将被吸收，对毛利率有积极影响 [74][75][78] 问题9: HBM内存下半年回升原因，GPU测试机会是否与包装技术有关 - HBM内存回升是季度收入时间问题，整体TAM预计稳定，需求主要在Q4，存在Q4与Q1之间的不确定性；GPU测试机会更多与客户供应链弹性战略有关，而非包装技术 [80][83] 问题10: 网络业务对GPU测试的帮助，ASIC市场份额增长情况，机器人业务订单规模和交付内容 - 服务客户其他领域有助于建立声誉和竞争机会；在ASIC市场，公司努力在设计聚合商、代工厂和OSAT以及超大规模客户和VIP中增加份额；无法提供机器人业务订单具体规模，主要提供机械臂和机器人软件平台 [86][88][91] 问题11: 计算TAM和VIP SAM规模，是否预计达到50%份额，网络和内存业务改善情况，测试利用率提高是否与供应链活动提前有关 - 2025年VIP TAM难以确定，有上升压力，计算TAM预计增加，但未提供具体估计；网络是2025年计算收入重要部分，强于年初预期；测试利用率提高与供应链活动提前无关 [96][97][102] 问题12: GPU客户订单是否确定，VIP计算客户广度和市场份额增长可见性 - 无法确定GPU订单，公司有机会竞争，客户希望供应链更具弹性，但需谨慎对待，执行和证明能力需要时间；VIP计算由少数客户驱动，少于6个多于1个 [106][107][110] 问题13: 机器人业务客户面向职能整合带来9%增长的原因，以及如何建立内部制造产能 - 重组成功执行，未对Q2结果产生重大负面影响，积极影响预计在2026年显现；机器人业务制造战略是欧洲和美国以内部生产为主，亚太地区可能利用合作伙伴，采用内外部混合策略 [114][115][117] 问题14: 中国半导体产业发展对公司业务的影响，中国机器人市场竞争情况 - 中国ATE市场部分因贸易法规无法服务，在剩余市场中，公司在内存制造商中份额高于全球平均，在SOC市场各领域有竞争力；中国机器人市场竞争激烈，公司认为产品更好，将努力保持和扩大份额 [119][120][122] 问题15: 何时推出能进行电气和光学测试的组合产品，GPU测试机会的竞争优势，HBM插入点数量及公司在该领域的业务情况 - 公司已提供光电测试解决方案，未来24个月将整合更多Quantify Photonics仪器；GPU测试机会源于客户供应链弹性需求，公司需证明在吞吐量、可靠性和上市时间方面的优势；HBM测试有晶圆级测试、堆叠后晶圆测试和堆叠切割后测试等插入点，公司参与其中以提高产品质量 [129][130][134]