整体回顾 - 2026年第一季度中企境内外上市共有69家，同比增加30.2%，环比下降19.8% [4] - 首发融资额约合人民币1,134.06亿元，同比大幅增加268.7%，环比下降14.7% [4] - A股市场表现稳健，共30家企业上市，同比增加11.1% [4] - 境外IPO均分布在港交所主板，共39家中企上市，同比激增178.6% [4] - 广东企业上市数量及首发融资额居于首位，浙江、江苏企业上市数量亦居于前列 [4] - 半导体及电子设备领域上市数量及融资规模占优 [4] 市场分布 (A股) - 2026年第一季度A股上市企业30家，同比增加11.1%，环比下降21.1% [7] - 北交所以16家企业领先，占比达53.3%，较2025年第一季度的3家有显著增长；科创板有6家企业上市，同比增加20.0% [7] - A股首发融资额约258.79亿元人民币，同比增加59.0%，环比下降52.4% [7] - 科创板以89.22亿元融资额领先，同比大幅增加180.6%；上交所主板次之，共64.28亿元，同比增加116.3%；北交所位列第三，共48.84亿元，同比激增270.4% [7] 市场分布 (境外/港股) - 2026年第一季度共39家中企在境外上市，均登陆港交所主板，融资规模约合人民币875.28亿元 [8] - 相比2025年同期港股市场中企IPO情况，上市企业数量同比增加178.6%，首发融资额同比激增572.0% [8] - 共有15家境内上市企业挂牌港交所主板，实现“A+H”双重上市，已接近2025年全年的19家 [9] - “A+H”企业总融资规模为540.74亿元人民币，占港股总融资额比例高达61.8% [9] - 本季度IPO融资额最高的三家企业均为“A+H”公司：牧原股份（95.17亿元）、东鹏饮料（90.37亿元）、澜起科技（62.66亿元） [9] 地域分布 - 上市数量方面，广东、浙江以13家并列第一，江苏10家，三地总数量占全市场比例为52.2% [14] - 首发融资额方面，广东以287.98亿元人民币居于首位，同比激增893.1%；上海次之，融资规模为243.94亿元，同比激增908.5% [14][15] - 河南在牧原股份拉动下，以111.99亿元排名第三，同比增加256.1% [14][15] - 山东上市企业数量同比激增300.0%，首发融资额同比激增5869.0% [15] 行业分布 - 超七成上市中企分布在半导体及电子设备、生物技术/医疗健康、IT、机械制造、化工原料及加工五大行业 [16] - 半导体及电子设备行业在上市数量（占比23.2%）和首发融资额（占比36.7%）上均占优 [17] - IT行业融资规模占比11.7%，机械制造行业占比9.5% [17] - 农/林/牧/渔、食品&饮料行业分别在本季度行业唯一上市企业牧原股份、东鹏饮料的支撑下，融资规模位列第四（占比8.4%）、第五（占比8.0%） [16][17] 市场趋势与展望 - 2026年第一季度中企境内外IPO市场持续回暖，港股市场尤为明显 [18] - 境内市场方面，北交所扩容节奏加快，支撑中小企业上市；科创板、创业板改革纵深推进，提升制度包容性与覆盖面 [18] - 境外市场方面，港股市场成为重要支撑，第一季度港股上市中企数量和融资额较去年同期增长了1.8倍、5.7倍 [18] - “A+H”双重上市公司队伍不断壮大 [18] - 港股联交所就提升上市机制竞争力咨询市场意见，包括所有公司都可秘密递表、不同投票权规则松绑、降低第二上市门槛等，优质中企赴港上市热潮升温 [18]

整体IPO市场趋势 - 2025年第三季度中企IPO数量同比增长32.69%，环比增长2.99% [1] - 2025年第三季度共有69家中企完成IPO [7][14] 分市场表现 - A股市场IPO活跃度最高且最稳定，2025年第一季度和第三季度均为27家 [1] - 港股市场IPO数量波动较大，2025年第三季度为24家，呈现冲高后维持较高水平的趋势 [1] - 港股市场募资额远超A股市场，高出72.91% [2] 行业分布 - 医疗健康和传统行业IPO数量并列第一，各有9家，合计占比26.09% [7] - 智能制造和汽车交通行业IPO数量紧随其后，各有8家 [7] - 募资规模前五大行业为传统行业（256.41亿元人民币）、汽车交通（213.84亿元人民币）、能源电力（188.53亿元人民币）、材料（81.39亿元人民币）、智能制造（79.75亿元人民币） [7] 地区分布 - 香港地区IPO数量位列第一，为15家，募资额276.8亿元人民币，占全国IPO数量的21.74% [7] - 江苏省IPO数量为12家，募资额98.82亿元人民币 [7] - 广东省IPO数量为10家，募资额83.00亿元人民币 [7] 机构投资渗透率 - 全市场69家IPO公司中，34家上市前曾获投资，机构渗透率为49.28% [14][15] - VC/PE机构在全市场渗透率为49.28%，CVC机构渗透率为18.84% [14][15] - A股市场IPO公司机构渗透率为55.56%，VC/PE渗透率55.56%，CVC渗透率11.11% [14][18] - 港股市场IPO公司机构渗透率为75.00%，VC/PE渗透率75.00%，CVC渗透率37.50% [14][18] - 美股市场IPO公司机构渗透率为5.56%，VC/PE渗透率5.56%，CVC渗透率5.56% [14][18]

整体概述 - 近五年H1中国企业IPO数量整体呈下降趋势，2025年H1中企IPO数量137家，较2021年H1的317家减少56.78%，较2024年H1的100家增加37.00% [3] - 2025年H1赴港、赴美上市企业数量占比增加，赴港占比29.93%，赴美占比32.85% [3] - 2025年H1上市企业分布：A股51家募资370.65亿元人民币，港股41家募资877.98亿元人民币，美股45家募资62.73亿元人民币 [3] 行业/地区分布 - 行业分布：传统行业21.17%（29家），医疗健康14家、消费14家、智能制造13家、汽车交通13家 [7] - 募资规模前五行业：能源电力347.42亿元人民币、消费202.20亿元人民币、医疗健康154.53亿元人民币、智能制造144.46亿元人民币、传统行业132.28亿元人民币 [7] - 地区分布：浙江25家（18.25%）IPO数量第一，福建334.16亿元人民币募资额第一，其次浙江251.24亿元人民币、江苏185.14亿元人民币、广东179.12亿元人民币 [7] 机构战绩 - 137家IPO公司中77家（56.20%）上市前获投资，其中VC/PE渗透率54.74%（75家），CVC渗透率27.74%（38家） [14] - A股IPO机构渗透率74.51%（38家），VC/PE渗透率72.55%（37家），CVC渗透率37.25%（19家） [16] - 港股IPO机构渗透率73.17%（30家），VC/PE渗透率70.73%（29家），CVC渗透率36.59%（15家） [16] - 美股IPO机构渗透率20.00%（9家），VC/PE渗透率20.00%（9家），CVC渗透率8.89%（4家） [16]

中国企业IPO概况 - 2025年Q1中国企业IPO数量共64家，同比2024年Q1增加18.52%，环比2024年Q4减少17.95% [3] - 赴美上市企业数量相对稳定，占2025年Q1上市企业的34.38% [3] - A股市场有27家企业完成IPO，港股市场15家，美股市场22家 [3] - A股市场IPO募资总额162.76亿元人民币，港股市场159.80亿元人民币，美股市场20.26亿元人民币 [3] 行业/地区分布 - 传统行业IPO数量14家，占比21.88%，募资规模83.42亿元人民币位居第一 [7] - 医疗健康(7家)、汽车交通(6家)、智能制造(5家)、材料(5家)行业IPO数量较多 [7] - 募资规模前五大行业为传统行业、消费(49.27亿元)、材料(43.47亿元)、医疗健康(28.86亿元)、汽车交通(24.26亿元) [7] - 浙江(12家，69.21亿元)IPO数量全国第一，占比18.75%，其次是香港(9家，34.33亿元)和江苏(9家，32.08亿元) [7] 独角兽企业 - 蜜雪冰城是冰淇淋茶饮连锁品牌，港股上市募资32.08亿元人民币 [8] - 维昇药业是内分泌相关治疗方案提供商，主要产品包括TransCon系列专利技术 [8] 机构投资情况 - 64家IPO公司中有32家曾获投资，机构渗透率50.00% [15] - A股IPO公司机构渗透率70.37%，港股53.33%，美股22.73% [15][17] - VC/PE机构在A股、港股、美股的渗透率分别为70.37%、53.33%、22.73% [15][17] - CVC机构在A股、港股、美股的渗透率分别为25.93%、20.00%、13.64% [15][17]