核心财务表现 - 2025年上半年实现营收5.74亿元（同比增长26.06%），归母净利润6013.52万元（同比增长0.81%），扣非归母净利润5285.75万元（同比增长4.19%）[4] - 自产中成药营收3.19亿元（同比增长2.29%），毛利率提升至87.26%；中药饮片营收1.23亿元（同比增长380.89%），占比达21.42%[5] - 拟每10股派发现金红利1元，合计派发现金1059.07万元[6] 战略与业务结构 - 以"一体两翼三纵深"战略为核心，聚焦骨科慢病领域，形成12大功能类别100多个品规的产品阵容[4] - 覆盖超5000家等级医疗机构、3万余家零售药房及2万家基层医疗单元，构建"医疗+零售"双轮驱动格局[3][5] - 中药配方颗粒备案数增至310个，已完成多省市挂网准入[9] 核心产品竞争力 - 独家专利产品盘龙七片在骨骼肌肉系统风湿性疾病中成药市场份额达7.73%，入选8部国家级诊疗指南及4个专家共识[7] - 围绕盘龙七片形成风湿骨病产品集群，包括盘龙七药酒、骨松宝片等差异化产品[8] - 通过"学术+数字+合规"三维协同营销模式，实现抖音科普推广带动搜索量增长[8] 研发创新进展 - 研发投入1585.01万元（同比增长11.18%），拥有79项专利（含36项发明专利）[10] - 中药改良新药PL-JT004进入CDE临床受理，化学仿制药PL-JT001完成BE试验待报产[9] - 新获批"陕西省专家工作站"，依托6大国家级与省级技术平台强化产学研融合[10] 产业投资与协同 - 秦龙药康基金投资项目乐明药业核心产品洛索洛芬钠凝胶贴膏国内首家通过一致性评价[11] - 卓恰医疗镁合金空心钉有望成为国内首个获批的镁合金骨科植入物[11] - 在粤港澳大湾区搭建中药创新药研发平台聚焦骨科慢病领域[13]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营收5.74亿元，同比增长26.06% [2] - 归母净利润6013.52万元，同比增长0.81%；扣非净利润5285.75万元，同比增长4.19% [2] - 拟每10股派发现金红利1元，合计派发1059.07万元 [4] 业务板块表现 - 自产中成药营收3.19亿元（占比55.5%），同比增长2.29%，毛利率提升至87.26% [3] - 中药饮片营收1.23亿元（占比21.42%），同比大幅增长380.89% [3] - 医药商业配送及大健康产品均实现双位数增长 [3] 核心产品竞争力 - 独家专利产品盘龙七片在骨骼肌肉系统风湿性疾病中成药市场份额达7.73% [5] - 入选8部国家级诊疗指南、4个专家共识及多项行业权威榜单 [6] - 围绕盘龙七片形成12大功能类别、100多个品规的产品矩阵 [2] 营销与渠道建设 - 覆盖超5000家等级医疗机构及3万余家零售药房 [1][3] - 建立650余家商业合作伙伴网络，覆盖全国30个省级行政区 [3] - 智能营销中台使管理效率提升40%，营销响应速度提升60% [3] 研发创新进展 - 研发投入1585.01万元，同比增长11.18% [7] - 中药改良新药PL-JT004进入临床受理阶段，化学仿制药PL-JT001完成BE试验 [7] - 中药配方颗粒备案数增至310个，已完成多省市挂网准入 [7] 技术与知识产权 - 拥有79项专利（含36项发明专利），新增发明专利授权5项 [8] - 新获批"陕西省专家工作站"，依托6大国家级与省级技术载体 [8] 产业投资与协同 - 产业基金投资项目取得进展：洛索洛芬钠凝胶贴膏国内首家通过一致性评价 [9] - 镁合金空心钉产品有望成为国内首个获批的镁合金骨科植入物 [9] - 在粤港澳大湾区搭建中药创新药研发平台聚焦骨科慢病领域 [9]

核心财务表现 - 营业总收入2.48亿元，同比下降6.83% [1] - 归母净利润-4020.36万元，同比下降362.01% [1] - 第二季度营业总收入1.26亿元，同比下降8.76% [1] - 第二季度归母净利润-2296.43万元，同比下降134.61% [1] 盈利能力指标 - 毛利率26.44%，同比下降19.17% [1] - 净利率-23.17%，同比下降259.76% [1] - 扣非净利润-4282.71万元，同比下降167.89% [1] - 每股收益-0.4元，同比下降344.44% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.11亿元 [1] - 三费占营收比44.93%，同比上升19.54% [1] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达623.01% [10] 资产负债状况 - 货币资金1.13亿元，同比下降34.66% [1] - 应收账款2.03亿元，基本持平 [1] - 有息负债6.72亿元，同比下降5.31% [1] - 流动比率0.96，短期债务压力上升 [1][10] - 有息资产负债率达33.23% [10] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.17元，同比下降19.36% [1] - 投资活动现金流净额同比下降139.95%，因工程款项支付减少 [6] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅1.23% [10] 特殊科目变动 - 应收票据增加46.39%，因银行承兑汇票增加 [3] - 长期应付款激增1024.43%，因其他融资款项增加 [5] - 合同负债增长141.67%，因预收货款增加 [3] - 其他流动负债增长117.4%，因已背书未到期汇票增加 [4] 业务模式与历史表现 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [9] - 上市以来中位数ROIC为5.98%，2024年ROIC为-4.98% [8] - 上市7年年报中亏损3次，生意模式较脆弱 [8] 战略发展方向 - 聚焦呼吸感冒类、皮肤科类、妇科类、骨科类优势领域 [12] - 巩固中成药主流市场，拓展零售终端及基层医疗市场 [12] - 探索互联网+医药及人工智能新机遇 [12] - 完善中成药上下游产业链，优化医药中间体布局 [12] 行业背景 - 医药产业是战略性新兴产业，具有弱周期性特点 [11] - 人口老龄化及慢性病发病率上升推动市场需求 [11] - 国家持续加大医疗卫生投入，政策环境良好 [11]