港股市场短期展望与行情判断 - 判断港股自2025年12月下旬以来的春季行情或将延续 整体呈现春节前大盘股有相对收益 政策方向支持的成长行业表现更优的态势 [1] - 基本面扰动已过 2025年年底以来港股主要指数的业绩预期下修势头有所放缓 短期处于3月下旬至4月初年报集中披露前的业绩空窗期 [1] - 资金面扰动因素告一段落 2026年1月和2月港股解禁市值分别降至456亿港元和711亿港元 较2025年12月有显著回落 [1] 港股春季行情历史规律 - 过去十一年港股春季躁动行情中 恒生指数平均收益率为2.4% 期间平均周度胜率达70.8% [2] - 春季躁动行情在2019年、2021年、2023年表现亮眼 平均涨幅达10.6% 而2016年和2024年则分别下跌12.0%和7.6% [2] - 港股春季躁动更多集中在1月份 而A股更多集中在2月份 [2] - 风格上 春节前港股大盘股通常跑赢 春节后小盘股表现更优 [2] - 行业层面 信息科技业、能源业、电讯业、原材料业在春季躁动期间平均涨幅最大 公用事业、必需性消费和地产建筑业表现相对落后 [2] 南向资金季节性特征 - 2015年至2025年十一年间 南向资金历年1月净流入占全年比例平均为19.3% 1月加2月净流入占全年比例平均为27.9% [2] - 若剔除2018年（1+2月净流入体量超过全年）和2021年（1月单月净流入达3106亿港元）的异常值 其余八年1月净流入占比平均值降至5.7% 1月加2月净流入占比平均值降至10.1% [2] 短期投资主线建议 - 关注“十五五”政策方向 包括生物制造、具身智能、6G等 [1] - 关注政策推动基本预期逆转的外卖平台和房地产行业 [1] - 关注受益于春季躁动行情的非银金融行业 [1] 五年规划的产业指引与长期机遇 - 从五年规划建议发布到五年规划正式发布的区间 市场表现往往好于规划正式发布后的市场表现 [3] - “十五五”规划建议及中央经济工作会议为产业发展指明方向 新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群有望迎来新发展机遇 [3] - 量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信（6G）等未来产业或迎来新的政策支持 [3] - 化工、机械、造船等传统行业将进一步提质升级 [3] - 在坚持内需主导的政策背景下 “低预期低估值”叠加“消费韧性特征下的企稳趋势”预计将提升消费配置的资金偏好 [3]

文章核心观点 - 文章阐述了马克思恩格斯对资本主义经济危机的批判及其对未来社会有计划生产的构想 并以此为基础 论述了中国在社会主义建设实践中形成的以五年规划为代表的制度优势及其在推动经济社会发展中的关键作用 [1][2] 马克思恩格斯对资本主义经济危机的分析 - 马克思恩格斯认为资本主义经济危机的深层原因在于生产缺乏有意识的社会调节 即生产的无政府状态 [1] - 他们指出 即使最健全的市场机制也存在市场失灵问题 缺乏整体规划与调控必然导致周期性经济危机 [1] - 社会供给过剩的根源被归结为资本主义生产的无计划性 [1] 马克思恩格斯对未来社会生产组织方式的构想 - 未来社会的生产组织方式应是将生产工具集中在国家手中 并尽可能快地增加生产力总量 [1] - 未来社会的基本特征之一是生产资料为社会所有 [1] - 社会生产的无政府状态应被有计划的自觉组织所代替 [1] - 经济发展规划必须遵循客观规律 通过科学预先计算实现综合平衡 核心是劳动时间在不同生产部门之间有计划的分配 [1] - 目标是保证社会成员富足的物质生活 并使其体力和智力获得充分自由的发展和运用 [1] 中国五年规划的实践与制度优势 - 中国共产党在领导社会主义建设实践中 形成了重视并善于规划的显著制度优势 [1] - 制定和实施五年规划是治国理政实践中形成并不断完善的重要经验 [1] - 自1953年起 中国已编制实施14个五年规划（计划） 有力推动了经济社会发展、综合国力提升和人民生活改善 [1][2] - 五年规划的实践创造了世所罕见的经济快速发展奇迹和社会长期稳定奇迹 [1] - 习近平总书记强调要健全宏观经济治理体系 发挥国家发展规划的战略导向作用 [2] - 党的十八大以来 国家五年规划和重大战略的编制实施被高度重视 提出了一系列新思想新观点新论断 如党管规划、以人民为中心、科学实事求是、法治保障等 [2] - 党的二十届四中全会对“十五五”时期经济社会发展作出战略部署 强调以推动高质量发展为主题 体现了对现代化建设规律认识的持续深化 [2]

五年规划的政治优势与制度效能 - 五年规划被国际社会高度评价为“建立了我们这个时代最有魄力的规划体制” 其核心是将政治优势转化为治理效能和发展势能 [1] - 该规划体制彻底规避了西方多党制下政策反复、相互掣肘的治理难题 保障了国家发展战略的历史延续性和时代前瞻性 [1] 五年规划的战略功能与历史作用 - 五年规划形成了以党的创新理论指引经济社会发展的科学路径 从“一五”到“十四五”针对不同阶段的重大问题作出科学部署 [1] - 规划发挥了集中力量办大事的制度优势 新中国成立初期集中资源推进重工业建设 新时代健全新型举国体制开展关键核心技术联合攻关并取得一批重大原创性成果 [2] - 规划实现了有效市场和有为政府的更好结合 从“十一五”起“计划”改为“规划”体现了对政府和市场关系难题的破解 政府用改革、政策、法治引导和规范市场 [2] - 规划彰显了“一张蓝图绘到底”的历史耐心 一个又一个5年记录着推进强国建设、民族复兴伟业的新篇章 是一场“接力跑” [3] “十五五”规划的新阶段任务与实施路径 - “十五五”规划建议部署了对推进中国式现代化具有重大牵引、驱动、支撑作用的战略任务 [3] - 规划实施需采取有力有效措施 巩固拓展优势、破除瓶颈制约、补强短板弱项 以始终赢得战略主动、掌握发展主动 [3] - 在“十五五”开局之年 强调以“关键少数”领导干部的思想到位和行动对标带动全党贯彻落实 [4] - 规划制定过程开门问策、集思广益 广泛吸纳社会期盼、企业诉求和群众智慧 推动地方规划与国家战略同频共振 [4] - 地方需结合本地条件 围绕民生需求、依托资源禀赋、立足区位优势等谋划重大项目 并细化实施具体方案以保障高质量发展取得实绩实效 [4]

五年规划的政治优势与制度效能 - 五年规划被国际社会誉为“建立了我们这个时代最有魄力的规划体制” [1] - 该规划体制将政治优势转化为治理效能和发展势能 [1] 五年规划的核心特征与作用 - 形成了以党的创新理论指引经济社会发展的科学路径 保障了发展战略的历史延续性和时代前瞻性 规避了西方多党制下政策反复、相互掣肘的治理难题 [1] - 发挥了集中力量办大事的制度优势 新中国成立初期通过五年计划集中资源推进重工业建设奠定国家发展根基 新时代加快健全新型举国体制开展关键核心技术联合攻关 高水平科技自立自强的步伐明显加快 [2] - 实现了有效市场和有为政府的更好结合 从“十一五”起“五年计划”改为“五年规划”体现了对政府和市场关系难题的破解 政府用改革激发市场活力 用政策引导市场预期 用法治规范市场行为 [2] - 彰显了“一张蓝图绘到底”的历史耐心 一个又一个5年浇筑成量度中国伟大征途的里程碑 [3] “十五五”规划的战略方向与实施重点 - “十五五”规划建议部署了对推进中国式现代化具有重大牵引、驱动、支撑作用的战略任务 [3] - 规划实施需采取有力有效措施 巩固拓展优势、破除瓶颈制约、补强短板弱项 以赢得战略主动、掌握发展主动 [3] - 强调领导干部是“关键少数” 需以“关键少数”思想到位、行动对标带动全党贯彻落实 [4] - 规划制定需开门问策、集思广益 广泛吸纳社会期盼、企业诉求和群众智慧 推动地方规划与国家战略同频共振 [4] - 地方需结合本地条件 围绕民生需求、依托资源禀赋、立足区位优势等谋划重大项目 [4] - 需细化规划实施具体方案 明确部门责任分工 保障高质量发展取得实绩实效 [4]

五年规划的战略引领作用 - 制定和实施五年规划是中国特色社会主义制度的重要政治优势，是党治国理政的重要经验 [2] - 五年规划具有“四个有利于”优势：有利于实现党的领导、集中力量办大事、前瞻性把握战略问题、保持事业连续性 [4] - 在长期实践中形成了“五个坚持”的丰富经验：坚持党中央集中统一领导、从实际出发、全国一盘棋、发扬民主集思广益、规划法定原则 [6] “十四五”时期的经济成就 - 2025年全年国内生产总值超140万亿元，比上年增长5.0% [2] - “十四五”时期，中国经济总量先后跨过110万亿元、120万亿元、130万亿元、140万亿元4个台阶 [2] - 高质量发展成色更足、步伐更稳 [2] 现代化产业体系建设 - 建设现代化产业体系被摆在“十五五”时期各项战略任务的第一条 [10] - 发展新质生产力不能忽视或放弃传统产业，要防止一哄而上、泡沫化，也不能搞一种模式 [10] - 不能把传统产业一概视为低端或落后产业一退了之，否则可能导致新旧动能断档失速 [10] 统筹发展与安全 - 人工智能被认为是继蒸汽机、电力、互联网之后又一个划时代的重大技术变革 [11] - 人工智能等前沿技术应用不当可能引发虚假信息、数据窃取等安全问题，甚至导致技术失控风险 [11] - 必须增强忧患意识，做到居安思危，统筹好发展和安全两件大事 [12] 经济与社会民生发展 - 经济发展和社会发展相辅相成，不能一条腿长一条腿短 [13] - 制定经济发展政策需同步嵌入改善民生的要求，制定民生政策需同步考虑促进经济发展的效应 [14] - 需重点关注重点群体就业、灵活就业人员参保、“一老一小”服务及学龄人口“排浪式”变化等现实问题 [14] 国内国际双循环 - 需思考如何更好推动国内大循环多节点、多链条联通国际循环，助力中国成为国际循环的重要枢纽和强大引擎 [11] - 地方层面需坚定不移实施扩大内需战略，同时加强区域协同发展，打造内外协同的产业合作重要节点 [11] 领导干部的政绩观与能力建设 - 正确政绩观要求坚持从实际出发、按规律办事，通过科学决策和苦干实干，创造经得起实践和历史检验、真正造福人民的业绩 [16] - 需警惕政绩观错位的表现，如本位主义、好大喜功、推脱责任等 [16] - 各级干部需加强学习，钻研党的创新理论，提高专业素养，增强实干本领，以解决“本领恐慌”问题 [15]

五年规划的战略意义与制度优势 - 制定和实施五年规划是治国理政的重要经验和中国特色社会主义制度的政治优势 [1][2] - 五年规划形成了滚动编制和实施的成熟机制 是中国经济治理的支柱 为国家发展提供了全面框架 [6] - 规划具有“四个有利于”的重要政治优势：有利于实现党的领导 有利于集中力量办大事 有利于前瞻性把握战略问题 有利于保持事业连续性 [4] “十四五”时期的经济成就 - 2025年全年国内生产总值超140万亿元 按不变价格计算比上年增长5.0% [2] - “十四五”时期 中国经济总量先后跨过110万亿元、120万亿元、130万亿元、140万亿元4个台阶 [2] - 高质量发展成色更足 步伐更稳 [2] “十五五”时期的战略部署与工作方法 - 对学习贯彻党的二十届四中全会精神提出“全面”“深刻”“准确”的指引和要求 [8][9][10][11] - 坚持在长期实践中创造积累的“五个坚持”丰富经验：坚持党中央集中统一领导 坚持从实际出发 坚持全国一盘棋 坚持发扬民主、集思广益 坚持规划法定原则 [5][6] - 强调战略运筹是关键 既要做好战略谋划和顶层设计 也要抓好战术执行和实践实效 [7][8] 产业发展与现代化产业体系建设 - 把建设现代化产业体系摆在“十五五”时期各项战略任务的第一条 [12] - 发展新质生产力不能忽视、放弃传统产业 不能把传统产业一概视为“低端产业”一退了之 要防止一哄而上、泡沫化 [12] - 在积极培育新动能的同时注重更新旧动能 在守正创新中实现产业结构优化升级 [12] 统筹国内国际双循环 - 提出如何更好推动国内大循环多节点、多链条联通国际循环 助力我国成为国际循环的重要枢纽和强大引擎的问题 [13] - 需要坚定不移实施扩大内需战略 同时加强区域对接和协同发展 着力打造内外协同的产业合作重要节点 [13] 统筹发展与安全 - 需要高度重视人工智能等前沿技术可能引发的虚假信息、数据窃取等安全问题及技术失控风险 需抓早抓小、预判预防、审慎把握 [13] - 必须增强忧患意识 做到居安思危 统筹好发展和安全两件大事 [14] 经济发展与社会民生 - 经济发展和社会发展相辅相成 不能一条腿长一条腿短 [15] - 制定经济发展政策要同步嵌入改善民生的要求 制定民生政策要同步考虑促进经济发展的效应 [16] - 需关注重点群体就业、灵活就业人员参保、“一老一小”服务及学龄人口“排浪式”变化等现实民生问题 [16] 领导干部的学习要求与政绩观 - 要求各级干部加强学习 钻研党的创新理论 提高专业素养 增强实干本领 以解决“本领恐慌” [17] - 正确政绩观要求坚持从实际出发、按规律办事 创造经得起实践和历史检验、真正造福人民、得到群众公认的业绩 [18] - 需警惕和纠正本位主义、好大喜功、推脱责任等政绩观错位的表现 [18] - 新的发展阶段和实践 尤须树立和践行正确的政绩观 以推动高质量发展 [21]

五年规划的战略引领作用 - 制定和实施五年规划是治国理政的重要经验和中国特色社会主义制度的政治优势 [4][5] - 五年规划形成了滚动编制和实施的成熟机制，是中国经济治理的支柱，为超大规模国家的发展提供了全面框架 [7] - “十四五”时期中国经济总量先后跨过110万亿元、120万亿元、130万亿元、140万亿元4个台阶，2025年全年国内生产总值超140万亿元，比上年增长5.0% [5] “十五五”时期的战略部署与工作方法 - 学习贯彻党的二十届四中全会精神需做到“全面”、“深刻”、“准确” [9][10][11][12] - 制定规划需注重承前启后，年度计划围绕实现中期规划，中期规划围绕实现阶段性战略目标 [9] - 各级干部需加强学习，钻研党的创新理论，提高专业素养，增强实干本领，以解决“本领恐慌” [19] 现代化产业体系建设 - 建设现代化产业体系被摆在“十五五”时期各项战略任务的第一条 [14] - 发展新质生产力不能忽视、放弃传统产业，要防止一哄而上、泡沫化，不能把传统产业一概视为低端产业而一退了之 [14] - 需在积极培育新动能的同时注重更新旧动能，在守正创新中实现产业结构优化升级 [14] 统筹国内国际双循环 - 需思考如何更好推动国内大循环多节点、多链条联通国际循环，助力我国成为国际循环的重要枢纽和强大引擎 [16] - 地方层面需坚定不移实施扩大内需战略，同时加强区域协同，将区域性开放纳入国家总体开放布局 [16] 统筹发展与安全 - 需高度重视人工智能等前沿技术可能引发的虚假信息、数据窃取及技术失控等安全问题，做到抓早抓小、预判预防 [16] - 必须增强忧患意识，做到居安思危，统筹好发展和安全两件大事 [17] 经济发展与社会民生 - 经济发展和社会发展相辅相成，不能一条腿长一条腿短，五年规划的全称“国民经济和社会发展规划”正体现了这一点 [18] - 需把发展经济和改善民生有机统一起来，制定经济政策同步嵌入改善民生要求，制定民生政策同步考虑促进经济发展效应 [18] - 需重点关注重点群体就业、灵活就业人员参保、“一老一小”服务及学龄人口“排浪式”变化等现实民生问题 [18] 树立和践行正确政绩观 - 正确政绩观要求坚持从实际出发、按规律办事，通过科学决策和苦干实干，创造经得起实践和历史检验、真正造福人民、得到群众公认的业绩 [21] - 需警惕政绩观错位的几种表现：本位主义、好大喜功、推脱责任 [21] - 新的发展阶段和实践，尤须树立和践行正确政绩观，以推动高质量发展 [24]

政策方向与战略部署 - 核心任务是深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，努力实现“十五五”良好开局 [1] - “十五五”时期经济社会发展已作出战略部署，需全面、深刻、准确领会和把握全会精神 [4] - 谋划“十五五”需准确把握阶段性要求，围绕基本实现社会主义现代化目标，分领域确定目标任务和思路举措 [5] 历史成就与制度优势 - “十四五”时期中国经济总量实现“四连跳”，突破140万亿元，经济、科技、综合国力跃上新台阶 [2] - 制定和实施五年规划是重要治国理政经验，已编制实施14个五年规划（计划），推动了经济社会发展与综合国力提升 [3] - 五年规划制度有利于实现党的领导、集中力量办大事、保持事业连续性，需坚定制度自信并发扬光大 [3] 发展环境与规划方法 - “十五五”时期发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期 [5] - 分析形势需考虑周全并把握关键因素，如国际形势、新一轮科技革命和产业变革的新变化 [5] - 规划编制需坚持科学决策、民主决策、依法决策，确保国家与地方及专项规划衔接，并从实际出发确保能落地见效 [5]

文章核心观点 - 文章阐述了制定和实施五年规划是中国重要的政治优势和治国理政经验 强调了在党的创新理论指导下 学习贯彻二十届四中全会精神对于实现“十五五”良好开局的重要性 并指出通过发挥集中力量办大事的制度优势 能够推动中国式现代化战略任务取得突破 [1][2][4] 五年规划的政治优势与历史经验 - 制定和实施五年规划是治国理政的重要经验和中国特色社会主义制度的政治优势 [1] - 通过“四个有利于”和“五个坚持”总结了规划体现的政治优势和长期积累的丰富经验 [1] - 新中国成立以来已制定实施14个五年规划（计划） 推动国家从农业国发展成为世界第二大经济体 [2] “十四五”成就与“十五五”战略背景 - “十四五”时期中国经济总量先后突破110万亿元、120万亿元、130万亿元、140万亿元 实现“四连跳” [2] - 经济实力、科技实力、综合国力跃上新台阶 为向新目标迈进奠定基础 [2] - “十五五”规划建议是在统筹两个大局、分析国内外形势基础上作出的顶层设计和战略擘画 [2] - 规划部署了对推进中国式现代化具有重大牵引、驱动、支撑作用的战略任务 [4] 五年规划的实施成效与制度优势 - 通过分阶段部署重大任务、项目、工程 调动资源按期完成 支撑了经济社会发展和国家建设 [3] - 历史成就包括建立独立工业体系 取得“两弹一星”、探月工程等科技突破 完成三峡工程、西气东输、南水北调等重大项目 以及打赢脱贫攻坚战、建成世界最大规模的教育、社保、医疗体系 [3] - 制定和实施五年规划使集中力量办大事的社会主义制度优越性得到充分发挥 [3] “十五五”时期的战略任务与发展方向 - 发展环境面临深刻复杂变化 需巩固壮大实体经济根基 建设现代化产业体系 [4] - 需加强原始创新和关键核心技术攻关 加快高水平科技自立自强 [4] - 需结合新实际发扬政治优势 贯彻落实党中央决策部署 巩固优势、破除瓶颈、补强短板 [4] - 在党中央集中统一领导下 将政治优势转化为治理效能和发展势能 以推动中国式现代化战略任务取得突破 [4]

党的二十届四中全会精神与“十五五”规划的战略意义 - 习近平总书记强调要把学习贯彻党的二十届四中全会精神不断引向深入，以统一思想、凝心聚力，努力实现“十五五”良好开局 [1] - 制定和实施五年规划是治国理政的重要经验和中国特色社会主义制度的政治优势，体现了对规划规律性认识的深化 [1] “十五五”规划的战略背景与历史基础 - 党的二十届四中全会从统筹两个大局的战略高度，对未来5年经济社会发展作出顶层设计和战略擘画 [2] - 新中国成立以来共实施14个五年规划（计划），推动国家从农业国发展成为世界第二大经济体并向全面建成社会主义现代化强国迈进 [2] - “十四五”时期中国经济总量实现“四连跳”，先后突破110万亿元、120万亿元、130万亿元、140万亿元，以5.4%的年均增速领跑全球主要经济体 [2] 五年规划的实施成效与制度优势 - 通过分阶段部署重大任务、项目和工程，五年规划有力支撑了经济社会发展和国家各方面建设 [4] - 历史成就包括建立独立工业体系、取得“两弹一星”等科技突破、完成三峡工程等重大项目、打赢脱贫攻坚战以及建成世界最大规模的教育、社保和医疗卫生体系 [3] - 制定和实施五年规划充分发挥了集中力量办大事的社会主义制度优越性，增强了制度自信 [4] “十五五”时期的战略任务与发展方向 - “十五五”规划建议部署了对推进中国式现代化具有重大牵引、驱动、支撑作用的战略任务 [4] - 战略任务重点包括建设现代化产业体系、巩固壮大实体经济根基、加强原始创新和关键核心技术攻关以加快高水平科技自立自强 [4] - 结合新的实际发扬政治优势，贯彻落实党中央决策部署，旨在巩固优势、破除瓶颈、补强短板，赢得战略和发展主动 [4] 未来展望与领导核心作用 - 在以习近平同志为核心的党中央集中统一领导下，将政治优势转化为治理效能和发展势能，能推动中国式现代化的战略任务取得重大突破 [5]