公司业绩表现 - 2025年上半年公司营业收入17.78亿元 同比下降29.78% [8] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损36.90亿元 2024年同期盈利1.06亿元 [8] - 2025年一季度亏损2.09亿元 二季度亏损幅度扩大 [9] - 2021年以来营收规模持续萎缩 2024年跌至百亿元水平以下 [8] 业绩下滑原因 - 房地产开发项目集中交付规模减少导致收入和毛利率下降 [8] - 计提信用减值损失9.58亿元 主要因债权投资信用减值损失增加 [9] - 计提资产减值损失16.30亿元 主要因存货跌价准备金额增加 [9] - 部分房地产开发项目及对外财务性投资存在减值迹象 [9] 管理层变动 - 2021年3月聘请万科背景的郭伟担任总经理 [2] - 2023年6月聘请万科背景的宗卫国担任副总经理 [6] - 2024年8月郭伟辞任总经理 石爱民辞任董事长 [7] - 2024年9月邓立新正式出任董事长及法定代表人 [7] - 2021年以来董事长已经历三次变更（赵立民、石爱民、邓立新） [7] 代建业务现状 - 2025年上半年代建项目销售面积5.83万平方米 销售金额11.89亿元 [10] - 上半年新获取项目计容规划建筑面积45.81万平方米 全部为代建项目 [10] - 截至2025年6月30日 代建项目储备面积123.58万平方米 在建面积224.95万平方米 [10] - 代建业务具备轻资产、高盈利、抗周期优势 成为房企转型重要方向 [11] 行业环境 - 2025年1-6月全国新建商品房销售面积同比下降3.5% 销售额下降5.5% [9] - TOP100房企2025年上半年销售总额18364.1亿元 同比下降11.8% [9] - 典型代建企业2025年上半年新增规划建筑面积同比增长17.6% [11] - 代建赛道竞争加剧 项目获取难度增加 [12] 代建行业发展趋势 - 代建企业通过战略合作深度绑定委托方 契合国家政策导向 [11] - 资源整合能力成为关键 需兼具规划、产业导入、科技应用等综合能力 [12] - 代建企业向"城市服务商"转型 参与城市全周期运维 [12] - 行业呈现强者恒强态势 老牌代建企业保持综合能力前沿 [12]