报告行业投资评级 - 豆一操作评级为白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 豆粕、豆油、菜粕、菜油、玉米、生猪操作评级为一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 鸡蛋操作评级为白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 各农产品受天气、政策、供需等因素影响，走势有别，部分品种短期关注相关因素表现，部分可择机操作并控制风险 [2][3][4] 根据相关目录分别总结 豆一 - 国产大豆主力价格急跌后快速收回，本周五吉林省将进行0.65万吨省级储备量轮换竞价销售，本周天气有利生长，与进口大豆价差回升 [2] - 美国作物巡查显示部分州大豆结荚数情况，美国大豆协会敦促政府重开中国市场，短期关注天气、政策和进口大豆表现 [2] 大豆&豆粕 - 最新美豆优良率68%高于预期且处历史同期高位，未来两周主产区少雨挑战新季作物生长 [3] - 国内豆粕现货近期涨幅大，关注四季度进口豆供应，巴西豆销售进度超80%且升贴水高，远月供应有变数 [3] - 国内油厂压榨率稳定，豆粕库存去化有限，利多因素显现，豆粕行情谨慎看多，回调时伺机介入 [3] 豆油&棕榈油 - 美国作物巡查显示部分州大豆结荚数情况，美国大豆协会敦促政府重开中国市场 [4] - 市场担忧美国环保署炼油企业生物燃料豁免打压美豆油价格，国内豆棕油减仓回调 [4] - 短期关注资金和政策，中期海外棕榈油减产，长期美和印尼生柴有发展趋势，可择机逢低买入并控制风险 [4] 菜粕&菜油 - 菜粕弱反弹，菜油随植物油板块下跌但跌幅最小，外盘菜籽市场弱势 [6] - 新季作物将上市，关注中国与欧盟需求端，澳大利亚菜籽港口报价稳定但澳元贬值致美元报价小降 [6] - 澳菜籽旧作出口旺季过，旧作可供出口量紧张，预计11月新作上市前中澳菜籽贸易难放量，新作上市后增量可期 [6] - 本周五油脂公司有4574吨菜油购销双向竞价交易专场，维持菜系期价短期反弹判断 [6] 玉米 - 截至8月19日，中储粮15次进口玉米拍卖共约347.6万吨，成交率36.38%，新季新疆玉米价格低影响市场预期 [7] - 国内玉米市场未现政策引导的供需结构性转变，关注流通环节阶段性供应，大连玉米期货或底部偏弱运行 [7] 生猪 - 商品市场前期反内卷品种大跌，生猪期货同步走弱增仓，现货价格小幅走强，二育进场谨慎 [8] - 下半年生猪供应量高，8月出栏预计大增，中期现货价格有望弱势回落，政策或在猪价下行时给予支撑 [8] - 盘面11合约反弹至前期高点回落，建议产业逢高套期保值，后期关注出栏节奏、体重及产能变化 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋期价小幅反弹，部分远月合约反弹力度大，现货价格稳中偏弱 [9] - 中期高产能压力下蛋价需下跌去产能，短期关注盘面下跌后资金获利平仓风险 [9] - 关注中秋国庆前旺季鸡蛋现货价格表现及旺季需求和冷库蛋出库博弈，关注产能去化进度 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆期货价格攀升至近两周高点，受美国独立日假期前空头回补和调仓推动，但尾盘涨幅收窄，因美国作物天气良好、全球供应充足以及巴西丰收预期限制涨幅；国内连粕M09合约缺乏外盘指引，受现货供应宽松格局限制，反弹空间有限，等待新题材破局；生猪短期供应减少、二育补栏入场增加提振近月价格，呈现近强远弱格局 [17][19][20] 各部分总结 行情综述 - DCE豆粕主力2509合约收盘价较上一交易日下降0.14%，收于2954元/吨，沿海主流区域油厂报价下降10 - 30元/吨；DCE生猪主力2509合约下降65元/吨，收盘价14305元/吨，全国外三元生猪出栏均价下跌0.08元/公斤；隔夜CBOT美豆主力合约收1048美分/蒲式耳，涨幅0.00% [2] 主产区天气 - 美国中西部部分地区未来几日有降雨，温暖湿润天气有助于改善作物生长，一股滞留锋面带来降雨降温，另一股锋面将伴随大面积阵雨，南部部分地区有机会变干燥 [3][4] 宏观、行业要闻 - 截至7月1日当周，约8%的美国大豆、12%的玉米、3%的棉花种植区域受干旱影响，较此前一周均有下降 [5] - 7月4日美国、阿根廷大豆进口成本价上涨，巴西大豆进口成本价下跌 [5] - 7月3日全国主要油厂豆粕成交16.59万吨，较前一交易日减少28.88万吨，开机率为64.48%，较前一日下降2.11% [5] - 截至6月26日当周，2024/25年度美国豆粕销售量显著高于上周，2025/26年度净销售量增加 [6] - 阿根廷已完成2024/25年度大豆收割，产量达5030万吨，较上一年度增加10万吨 [6] - 截至6月29日当周，加拿大油菜籽出口量较前周增加47.16%，2024年8月1日至2025年6月29日出口量较上一年度同期增加50.91%，商业库存为121.12万吨 [6] - 7月3日消息，美国2024/2025、2025/2026年度大豆净销售均增加，2024/2025年度出口装船减少 [7] - 美联储7月维持利率不变概率为95.3%，9月维持利率不变概率为33%；美国6月非农新增就业高于预期，失业率低于预期，利率期货市场认为7月美联储降息概率接近零；美国6月ISM服务业PMI高于预期 [8] 数据图表 - 包含wind豆粕张家港、DCE豆粕期货价格，豆粕基差，wind菜粕南通、CZCE菜粕期货价格，菜粕基差，wind生猪河南DCE生猪期货价格，生猪基差，中国大豆库存，中国豆粕库存等图表 [12][13][16][17] 分析及策略 - 豆粕方面，美豆涨势依赖潜在政策，国内连粕M09合约反弹空间有限，上方压力位2980，下方2900 - 2920区间有强支撑，油厂豆粕库存压力攀升但低于去年同期，市场关注中美贸易动向 [18] - 生猪方面，短期供应减少、二育补栏入场增加提振近月价格，呈现近强远弱格局，三季度供应有延后风险 [19][20]

乌克兰2025年春粮播种进度 - 截至5月8日乌克兰已完成423万公顷春粮播种占预期总面积的76%与去年同期水平基本持平 [1] - 主要作物播种面积分布：春大麦73 3万公顷春小麦21 26万公顷玉米290万公顷豌豆20 9万公顷燕麦15 7万公顷 [1] 天气对春粮生长的影响 - 4月持续强烈霜冻叠加异常高温和降水不足已对春季作物生长造成负面影响 [1] - 未来收成关键取决于植物发芽和生长阶段能否获得足够水分 [1]