资料显示，平安证券股份有限公司前身为成立于1991年的平安保险证券业务部，并于1996年正式成立， 2016年公司整体改制为股份制公司并更名为现名。公司成立后历经多次增资及股权变更，截至2025年3 月末，公司注册资本及实收资本均为138.00亿元，其中，平安信托有限责任公司（以下简称"平安信 托"）持有公司55.66%的股权，为公司第一大股东，中国平安保险（集团）股份有限公司直接和间接合 计持有公司96.62%的股权，为公司控股股东；平安集团无控股股东和实际控制人，因此，公司无实际 控制人。 中诚信国际认为，平安证券股份有限公司信用水平在未来12~18个月内将保持稳定。 来源：金融界 2025年8月1日，中诚信国际公布评级报告，平安证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司 债券(第八期)(品种三)获"AAA"评级。 中诚信国际肯定了平安证券股份有限公司（以下简称"平安证券"、"公司"或"发行人"）股东实力很强、 综合实力和市场竞争力较强、证券经纪业务具备优势等正面因素对公司整体经营及信用水平的支撑作 用；同时，中诚信国际关注到，证券行业日趋激烈的竞争、杠杆水平较高、短期债务占比较高、多元化 发展 ...

评级结果 - 中诚信国际给予中金公司2025年面向专业机构投资者公开发行公司债券(第一期)(品种二)"AAA"评级 [1] - 评级机构认为公司信用水平在未来12~18个月内将保持稳定 [3] 公司优势 - 综合竞争力较强，客户群体优质，股权结构多元化 [1] - 各项业务均衡发展对整体经营及信用水平形成支撑 [1] 经营挑战 - 投行业绩下滑对公司盈利能力构成压力 [1] - 业务发展对管理水平提出更高要求 [1] - 杠杆水平处于行业较高水平 [1] 股权结构演变 - 1995年成立时注册资本1亿美元，2015年6月改制后注册资本变更为16.67亿元人民币 [2] - 2015年11月香港上市(3908 HK)后注册资本增至23.07亿元 [2] - 2017年4月合并中金财富后注册资本达39.85亿元 [2] - 2018年3月向腾讯发行H股后注册资本增至41.93亿元 [2] - 2019年10月配售1.76亿股H股(每股14.40港元)后注册资本达43.69亿元 [2] - 2020年11月A股上市(601995 SH)发行4.59亿股(每股28.78元)后注册资本增至48.27亿元 [2] - 截至2025年3月末中央汇金直接及间接持股40.17%为第一大股东 [2]

评级结果 - 中国国际金融股份有限公司2025年面向专业机构投资者公开发行科技创新公司债券(第一期)获"AAAsti"评级 [1] - 公司信用水平在未来12~18个月内将保持稳定 [3] 公司优势 - 综合竞争力较强 客户群体优质 股权结构多元化 [1] - 各项业务均衡发展 对整体经营及信用水平有支撑作用 [1] 潜在挑战 - 投行业绩下滑对公司盈利能力构成压力 [1] - 业务发展对管理水平提出更高要求 [1] - 杠杆水平处于行业较高水平 [1] 公司发展历程 - 1995年7月成立时注册资本1亿美元 2015年6月改制后注册资本变更为16.67亿元人民币 [2] - 2015年11月香港上市(3908HK)后注册资本增至23.07亿元 [2] - 2017年4月合并中金财富后注册资本达39.85亿元 [2] - 2018年3月向腾讯发行H股后注册资本增至41.93亿元 [2] - 2019年10月配售1.76亿股H股后注册资本达43.69亿元 [2] - 2020年11月A股上市(601995SH)后注册资本增至48.27亿元 [2] 股权结构 - 截至2025年3月末 中央汇金直接及间接持股40.17% 为公司第一大股东 [2]

债券基本概念 - 债券是发行人向投资者发行并按约定在一定期限内还本付息的债权债务凭证 [1] - 政府债券风险较低，有国家信用支撑，如国债能保障稳定本金与利息支付 [1] - 公司债券风险因发行公司经营状况和信用状况而异，信用评级高的公司债券相对安全，信用差的可能存在违约风险 [1] 债券选择与评估 - 债券评级是评估风险的重要依据，高评级意味着低违约风险 [2] - 公司债券需考察资产负债情况、盈利能力及现金流状况，资产充足、盈利强且现金流稳定的公司更有能力履行还本付息义务 [2] - 经济环境影响债券表现，经济放缓时债券因避险需求受追捧，经济过热或通胀预期上升时债券价格可能承压 [2] 投资组合规划 - 分散投资不同种类和期限的债券可降低单一债券风险，如同时投资国债、地方债及优质公司债券 [2] - 短期债券流动性强，可应对突发资金需求，长期债券收益较高，搭配使用可兼顾灵活性与收益 [2] 持有到期策略与利率风险 - 持有到期可确保稳定收益，只要发行人不违约，投资者可按约定收取本金和利息 [3] - 市场利率变动影响债券价格，利率上升时已发行债券价格下降，利率下降时价格上升，需关注宏观经济和利率走势调整策略 [3]

评级结果 - 广东粤海控股集团有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)(品种二)获"AAA"评级[1] 评级依据 - 广东省经济财政实力长期居全国首位，潜在支持能力很强[1] - 公司定位为广东省国有资本投资公司，对广东省政府重要性很高[1] - 公司与广东省政府维持高度紧密关系[1] - 公司业务多元化程度较高，核心业务竞争优势明显[1] - 集团内部风险控制和资源调度能力强[1] 财务与运营状况 - 公司资产规模预计将保持增长，资产质量良好[1] - 公司能维持资本市场认可度，再融资能力保持强劲[1] - 近年来公司营业收入持续保持较好增长势头[2] 业务结构 - 公司以资本投资为主业，主要投向水务及环境治理、城市建设运营、食品生物及产业投资等领域[2] - 供水、物业销售和制造业务占比较大，是影响公司整体运营实力的核心业务板块[2] 潜在关注点 - 物业销售板块毛利率下降[1] - 资本性支出规模较大[1] - 母公司财务杠杆偏高[1] 公司背景 - 公司成立于2000年1月，是广东省政府为配合粤海企业债务重组而注资成立的国有资产授权经营公司[2] - 经多年发展已成为综合性企业集团[2]

公司评级 - 宜宾市南溪区财源国有资产经营有限责任公司2018年第二期公司债券获联合资信"AAA"评级 [1] 区域经济与财政状况 - 南溪区经济及财政实力保持稳定 但一般公共预算收入质量一般 财政自给能力较弱 债务负担很重 [2] 公司业务情况 - 工程代建业务仍是公司主要收入来源 业务回款滞后且在建项目存在资本支出压力 [2] - 土地整理业务已基本完成 跟踪期内未开展新业务 账面尚余部分可出让土地 [2] 资产与债务结构 - 公司资产构成以其他应收款和存货为主 [2] - 有息债务规模有所下降 整体债务负担较轻 但非标融资占比高 短期偿债压力较大 [2] - 存在一定的或有负债风险 [2] 债券条款与担保情况 - "18财源债01/PR南溪01"和"18财源债02/PR南溪02"设置本金分期偿还条款 缓解集中偿付压力 [2] - 两期债券均由四川发展融资担保股份有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保 [2] - 四川发展担保主体长期信用等级为AAA 评级展望稳定 显著提升债券本息偿付安全性 [2]

评级结果 - 公司主体信用评级结果为A，评级展望为稳定，"华宏转债"信用评级结果为A，与前次评级结果一致 [1][2] - 评级机构为大公国际，评级时间为2025年6月19日 [2] 评级依据 - 评级机构对公司的业务、管理、财务等情况进行了综合分析与评估 [2] - 评级结果未发生调整，与前次评级结果一致 [2] 信息披露 - 公司委托大公国际对公开发行的可转换公司债券进行跟踪评级 [1] - 详细评级报告可于巨潮资讯网查阅 [2]

公司评级与信用状况 - 中交一公局2025年面向专业机构投资者公开发行的可续期公司债券(第二期)(品种一)获"AAA"评级 [1] - 公司在公路、隧道工程施工领域市场地位较高 [1] - 新签合同额稳步增长，业务多元化程度较高且项目质量较优 [1] - 融资渠道畅通且备用流动性相对充足，具备一定财务弹性 [1] - 在手资本运营项目规模较大，后续投资及运营情况需关注 [1] - 应收类款项转让费用及坏账计提对利润造成较大侵蚀 [1] - 总债务规模持续增长，偿债指标有待优化 [1] 公司历史与业务结构 - 公司前身为中国人民解放军公路一师，原隶属于国家交通运输部 [2] - 2006年成为中国交建全资子公司并更名为中交第一公路工程局有限公司 [2] - 2018年与中交隧道局合并重组后更为现名 [2] - 主业为基础设施工程建设，形成以公路工程为主，铁路、市政等为辅的业务体系 [2] - 2024年营业总收入达1,312.92亿元 [2]

公司债券评级 - 中泰证券2025年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)获"AAA"评级 [1] - 评级机构肯定山东省国资委对公司的支持、综合竞争力及融资渠道等优势 [1] - 评级机构关注公司盈利能力稳定性压力、市场竞争加剧、资产质量承压及创新业务风险等因素 [1] 公司发展历程 - 公司前身为2001年成立的山东省齐鲁证券经纪有限公司 初始注册资本5 12亿元 [2] - 2004年莱钢集团注资3亿元成为第一大股东 注册资本增至8 12亿元并更名齐鲁证券有限公司 [2] - 2006年莱钢集团等5家企业增资14亿元 注册资本达22 12亿元 [2] - 2007年收购天同证券57家营业部及20家服务部 [2] - 2008年莱钢集团等27家企业增资30亿元 注册资本增至52 12亿元 [2] - 2015年更名为中泰证券股份有限公司 注册资本增至62 72亿元 [2] - 2020年A股上市发行6 97亿股 总股本增至69 69亿股 [2] - 2022年控股股东变更为枣矿集团 截至2024年末持股32 62% 实际控制人为山东省国资委 [2] 信用展望 - 评级机构预计公司信用水平在未来12~18个月内保持稳定 [3]

财务表现 - 2024年营业收入53.89亿元 同比骤降71.79% [1] - 归母净利润由盈转亏 亏损16.83亿元 2023年盈利7.18亿元 同比下滑334.36% [1] - 净利润-19.63亿元 同比降低521.40% [1] - 经营活动现金流净流入9.95亿元 营业现金流比率0.18 [3] - 投资活动现金流量净额-67.40亿元 [3] - EBITDA利息保障倍数0.69 同比减少58.93% [3] 资产与负债 - 合并总资产1444.89亿元 非流动资产1215.71亿元 占总资产84.14% [2] - 负债合计757.54亿元 有息债务673.50亿元 资产负债率52.43% [3] - 资产流动性较弱 城际铁路运营处于亏损状态 参股铁路尚未取得投资收益 [2] 债券情况 - 存续债券15支 余额合计175亿元 私募占62.86% 公募占37.14% [1][3] - 2024年发行24河南建投MTN002（科创票据）票面利率2.62% 期限5年 [3] - 主体评级AAA 评级展望稳定 债券接续压力不大 [4] 业务与经营 - 主营业务涵盖铁路勘察设计 公共铁路运输及沿线综合开发 [1] - 铁路沿线综合开发业务易受国家宏观调控及房地产政策影响 [1] - 完成对河南城际铁路有限公司的实际控制 纳入合并报表范围 [1] - 是河南省最重要的铁路投资领域实施主体 承担铁路项目投融资及运营任务 [4]