涉及的行业与公司 * **公司**：绿联科技，一家提供一站式数码解决方案的消费电子公司，正在赴港上市 [1] * **行业**：全球泛拓展科技消费电子市场，包括智能存储、传输、充电、音视频等多个细分赛道 [1][2][3][6][7] 核心观点与论据 * **公司定位与市场地位**：公司定位为“全球领先的一站式数码解决方案专家”，通过“全场景适配”构建品牌 [1] 2025年，公司在泛拓展类科技消费电子市场的出货量位居全球第一，出货额位居第二 [2] * **核心增长逻辑**：赴港上市旨在强化品牌全球化战略，通过研发迭代与供应链整合，把握消费电子形态升级与品牌出海的长期红利 [1] * **分赛道业务梳理**： * **智能存储类 (NAS)**：被视为战略级高增长引擎 2024年全球消费级NAS市场规模5 4亿美元，预计2029年将增至26 8亿美元，2024-2029年CAGR达38 0% [3] 2025年，绿联在该市场按零售额计份额为17 5%，按出货量计为20 6% [3] 通过自研UGOS系统降低使用门槛，将专业存储转化为大众易用的“私有云” [3] 截至2025年9月，该品类收入7 26亿人民币，同比增长11 4% [3] 后续高毛利的AI NAS产品有望成为智能家居的数据和算力中枢，拉动收入增长和毛利率提升 [3] * **传输类产品**：行业先行者，全球领先地位稳固 2024年全球市场规模98 9亿美元，预计2029年达189 9亿美元，2024-2029年CAGR为13 9% [3] 2025年，公司在连接&传输类产品全球零售额份额为3 9%，排名第一 [4] 凭借卓越的兼容性与耐用性，拥有较高的品牌议价权 [5] 截至2025年9月，其所在的智能办公品类收入16 66亿人民币，同比增长26 2% [6] * **充电创意类**：高频爆发增长点 2024年全球充电类产品市场规模361 8亿美元，预计2029年达698 9亿美元，2024-2029年CAGR为14 1% [6] 增长逻辑在于海外及线下渠道拓展，以及充电宝品类有望放量 [6] 截至2025年9月，该品类收入29 54亿人民币，同比增长46 4% [7] * **智能影音及其他周边**：作为生态补全品类 2024年全球音视频类产品规模约26亿美元，预计2029年达48 9亿美元，2024-2029年CAGR为13 5% [7] 在高清线材及影音转换器领域，绿联长期稳居各主要电商平台前列 [8] 摄像头和智能门铃等品类有望受益于NAS产品拉动 [9] 截至2025年9月，该品类收入10 15亿人民币，同比增长16 0% [9] * **核心竞争力**： * **设计与研发**：设计驱动，多次获得红点、iF等国际大奖；2025年官宣易烊千玺为全球品牌代言人，提升品牌调性 [9] 研发实力强，截至2025年9月拥有专利权超2,000项 [9] * **渠道与市场**：线上渠道强势，主要产品持续入选“亚马逊之选”，国内线上份额领先 [9] 线下渠道广泛，入驻全球2,000多间零售店；全球化程度高，海外收入占比达59 6%（2025年前三季度），覆盖180多个国家和地区 [9] * **财务表现**： * **业绩概览**：2025年前三季度营收63 61亿人民币，同比增长47 8% [9] * **盈利水平**：综合毛利率长期维持在35%-40% [9] * **运营与投入**：存货及应收账款周转率处于行业领先 [9] 2019年至2025年第三季度累计研发投资超13 14亿元 [9] 其他重要内容 * **市场规模与增速**：公司所在的全球泛拓展科技消费电子市场零售额由2020年的353 8亿美元增长至2024年的548 0亿美元（2020-2024年CAGR为11 6%），预计到2029年将达到1,025 9亿美元（2024-2029年CAGR为13 4%） [2] * **产品应用场景**：绿联产品广泛应用于居家、办公、车载及户外等多种生活场景，实现全场景覆盖 [1]

文章核心观点 - 鸿蒙操作系统通过其全场景适配能力与智能体技术，为金融机构解决多终端体验割裂、开发效率低下及服务模式被动等痛点，助力行业开启第二增长曲线 [2][18] 全场景适配：打造无缝金融服务体验 - 鸿蒙系统基于“1+8+N”全场景战略，实现手机、电脑、平板、穿戴、车机等设备的全面覆盖与无缝协同，其“一次开发、多端部署”能力为金融机构解决多端适配难题提供支持 [4] - 兴业证券推出鸿蒙手表版App（优理宝），用户可通过手机一键同步自选股至手表，实现抬腕掌控行情，打破投资场景限制 [5] - 中金财富App已实现直板机、折叠机、平板等多端设备的无缝适配，开发效率极高，具备“一次开发、多端受惠”的特性 [5] - 同花顺、广发易淘金、大智慧、指南针股票、东方财富等多家专业金融软件及网银已推出鸿蒙电脑版本，更多伙伴将于今年年底至明年年初上线 [5] - Wind金融终端、东方财富等PC版金融应用已上线华为Mate XTs折叠屏手机，实现“将PC版金融应用装入手机”的重大突破 [6] - 国有六大行、同花顺、东方财富、大智慧、京东金融等专业金融应用全面适配鸿蒙平板；国泰海通证券、兴业证券优理宝等应用上线鸿蒙穿戴设备 [6] - 通过鸿蒙分布式技术，工商银行实现用户摇一摇手机即可导航至网点，达成手机银行App与智能座舱联动，未来绝大部分金融服务可在多设备无缝接续 [7] 小艺与智能体：开启金融服务智能化新时代 - 传统金融服务模式存在交互路径冗长、功能分散、服务被动等瓶颈，智能化转型成为破局关键 [9] - 小艺助手和鸿蒙应用智能体为金融机构注入智能化动力，多家机构正通过它们提供个性化服务以重构体验 [10] - 兴业证券接入鸿蒙意图框架后，用户通过语音向小艺说出一句话指令即可一步直达股票行情、理财服务、交易操作等核心功能 [10] - 兴业证券基于小艺智能体平台打造兴业证券智能体，集成开户指引、业务问答、特色功能等一站式服务，提供“随时随地”的智慧投资陪伴 [10] - 小艺推动金融服务从“被动响应”向“主动陪伴”转型，能根据用户习惯和偏好提供精准服务，帮助金融机构紧跟市场变化 [11] - 目前鸿蒙系统上金融智能体呈百花齐放之势，包括东方财富“妙想”、华泰证券“华泰股市助手”、国泰海通“国泰海通灵犀”、中金财富“中金财富投资助手”等均已上架小艺智能体广场 [11] - 东方财富“妙想”智能体在Mate X7折叠屏手机上带来“左屏通过小艺调用智能体盯盘看股，右屏打开东方财富App并提供实时服务”的创新体验 [11] 协同创新：助力金融机构抢占生态先发优势 - 鸿蒙生态的开放性和包容性为金融机构提供了广阔的合作平台，通过协同创新可探索金融服务新模式、新场景，抢占市场先发优势 [13] - 早期拥抱鸿蒙的金融机构已收获显著成果，中金财富鸿蒙版应用在一年内完成十次升级迭代，功能覆盖越来越全，客户满意度非常高 [16] - 国信证券自2024年1月加入鸿蒙生态，同年6月推出行业首批鸿蒙版国信金太阳App，鸿蒙团队采纳并改进了其提出的90多项建设性建议 [16] - 工商银行主流App（手机银行、E生活及员工办公App）均已完成鸿蒙适配，并以技术专家和代码贡献者身份融入生态，开源基础组件并提供仓颉语言金融行业解决方案 [16] - 通过与鸿蒙团队协作，工商银行构筑了图片识别、人脸检测、语音唤醒等多模态交互新能力，其效能和用户体验提升非常明显 [16] - 对于中小型金融机构，鸿蒙提供丰富的开发工具、完善的技术支持甚至现金激励，降低了开发成本和难度，使其能快速提升数字化能力 [17] - 在鸿蒙这一全新生态中，流量和资源快速增长，金融机构应抓住机会，实现“多端覆盖，全场景体验升级”与“智能化服务”的双重突破 [17] - 鸿蒙适配开发不应只视为成本投入，而应看作是获取“稀缺资产” [17]

文章核心观点 鸿蒙操作系统为金融行业提供了全场景适配与智能化解决方案，通过“一次开发、多端部署”和智能体等技术，帮助金融机构克服多终端体验割裂、开发效率低下及服务模式被动等痛点，有望开启金融服务的第二增长曲线，早期合作的金融机构已取得显著成果并看好其未来前景 [2][9][15] 全场景适配：打造无缝金融服务体验 - 鸿蒙系统基于“1+8+N”全场景战略，实现手机、电脑、平板、穿戴、车机等设备的全面覆盖与无缝协同，其“一次开发、多端部署”能力为金融机构解决多端适配难题提供支持 [3] - 全场景打通使金融人士能跨端无缝协同处理投资信息，例如在手机、车机、平板/电脑间流转应用，实现从获取金融要闻、听取财报解读到继续研究的连贯体验，大幅提升决策效率 [3] - 兴业证券推出鸿蒙手表版App（优理宝），用户可通过手机一键同步自选股至手表，抬腕即可掌控行情，打破投资场景限制 [4] - 中金财富通过深度合作，已实现其财富管理App在直板机、折叠机、平板等多端设备的无缝适配，开发效率极高 [4] - 多家专业金融软件及网银已推出或正在开发鸿蒙电脑版本，预计今年年底至明年年初上线；同时，鸿蒙鼓励将PC端体验延伸至移动端，已有Wind金融终端、东方财富等PC版应用上线华为折叠屏手机 [4] - 国有六大行、同花顺、东方财富、大智慧、京东金融等应用全面适配鸿蒙平板；国泰海通证券、兴业证券优理宝等应用上线鸿蒙穿戴设备 [5] - 鸿蒙系统为个人理财、证券交易、企业金融服务及员工办公等多样化业务场景提供定制化解决方案 [5] - 通过鸿蒙分布式技术，工商银行实现用户摇一摇手机即可导航至网点，完成手机银行App与智能座舱的联动，未来绝大部分金融服务可在多设备间无缝接续 [5] 小艺与智能体：开启金融服务智能化新时代 - 传统金融服务模式存在交互路径冗长、功能分散、服务被动等不足，智能化转型成为破局关键 [6][7] - 小艺助手和鸿蒙应用智能体为金融机构注入智能化动力，多家机构正通过它们提供个性化服务以重构体验 [7] - 兴业证券接入鸿蒙意图框架后，用户通过语音向小艺说出一句话指令即可一步到达股票行情、理财服务、交易操作等核心功能板块；同时基于小艺智能体平台打造集成开户指引、业务问答等的一站式智能体，提供“随时随地”的智慧投资陪伴 [7] - 智能体服务模式提高了用户操作效率，增强了互动性和粘性，其轻量化交互降低了用户获取专业服务的门槛和获客难度 [7] - 小艺推动金融服务从“被动响应”向“主动陪伴”转型，能根据用户习惯和偏好提供精准服务，帮助金融机构紧跟市场变化 [8] - 工商银行专家期待小艺能主动结合客户画像、行为特征及场景推荐金融产品或提供即时服务提醒，让服务更深入融入鸿蒙生态 [8] - 目前鸿蒙系统上金融智能体呈百花齐放之势，包括东方财富“妙想”、华泰证券“华泰股市助手”、国泰海通“国泰海通灵犀”、中金财富“中金财富投资助手”等均已上架小艺智能体广场；其中东方财富“妙想”在Mate X7折叠屏手机上实现了左屏通过小艺调用智能体盯盘看股，右屏打开App提供实时服务的创新体验 [8] 协同创新：助力金融机构抢占生态先发优势 - 鸿蒙生态的开放性和包容性为金融机构提供了广阔的合作平台，通过协同创新共同探索金融服务的新模式、新场景，以抢占市场先发优势 [9] - 中金财富鸿蒙版应用在一年内完成十次升级迭代，功能覆盖越来越全，鸿蒙5客户满意度非常高，双方合作被视为一次强强联合 [12] - 国信证券自2024年1月加入鸿蒙生态，6月推出行业首批鸿蒙版国信金太阳App并受欢迎；鸿蒙团队采纳并改进了其同事提出的90多项建设性建议 [12] - 工商银行主流App（手机银行、E生活及40万员工使用的办公App）均已完成鸿蒙适配；同时以技术专家和代码贡献者身份融入生态，开源基础组件并提供仓颉语言金融行业解决方案，通过与鸿蒙团队协作构筑了图片识别、人脸检测、语音唤醒等新能力，多模态交互模式的效能和用户体验提升非常明显 [12] - 对于中小型金融机构，鸿蒙提供了丰富的开发工具、完善的技术支持甚至现金激励，降低了开发成本和难度，使其能快速提升数字化能力；在新生态流量和资源快速增长的背景下，加入鸿蒙是实现“多端覆盖，全场景体验升级”与“智能化服务”双重突破、抢占先发优势的契机 [13] - 技术革新带来客户迁移，当前鸿蒙适配开发不应只视为成本投入，而应看作是获取“稀缺资产” [14] - 随着鸿蒙系统完善和生态壮大，更多金融机构将通过多端协同降本增效、智能体重构服务体验，破解用户需求升级、获客难、开发量大等痛点，抢占市场与AI转型先机，加速向智能化、个性化、场景化发展 [15]

产品发布与市场表现 - 一汽解放鹰驰全能源系列于9月21日在青岛解放即墨工厂上市 主题为"青致远 鹰未来 驰新程" [3] - 发布会现场收获1858辆新车订单 [3][20] - 2025年1-8月公司国内中重型卡车终端份额行业第一 牵引、载货、燃气NG市场份额均位列行业第一 [5] 产品战略与定位 - 鹰驰卡车属于"12345鹰阵系列"战略布局 主打全场景适配和全能源架构 [7][15] - 产品覆盖煤炭、砂石料、工业物资与农产品以及城配短驳等细分领域 [7] - 通过轻量化重卡布局实现物流运输全场景匹配 [7] 核心竞争优势（四高两低） - 高颜值：采用鹰式仿生设计语言 满足年轻群体审美需求 [8] - 高舒适性：平地板大空间设计 驾驶室站立高度1820mm 座椅前后移动空间增加60mm 卧铺宽度910mm [8] - 高可靠性：关键结构及管路系统升级 整车故障率更低 机箱桥统一6万公里长保养周期 [11] - 高安全性：配备ABS、ESC、FCW、LDW等主动安全系统 第二代白车身扭转刚度提升300% 采用1300兆帕高抗振车身骨架和驾驶室后移技术 [11] - 低能耗：燃料经济性提升10% 燃油版百公里油耗降低2-3升 燃气版百公里气耗降低2-3公斤 纯电版百公里电耗降低3-4度电 [13] - 低自重：燃油版自重低至7.4吨 燃气版自重低至8.26吨 [13] 行业背景与公司战略 - 商用车行业面临政策法规趋严、货运市场竞争加剧、运价持续低迷的挑战 [4] - 公司坚持以用户为中心 通过技术领先和质量卓越的产品实现安全性、舒适性、智能化升级 [7] - 未来将以鹰阵系列为核心 持续提升市场竞争力 推动行业降本增效与绿色转型 [15]