如果高关税持续，美国日用品短缺的隐忧将加剧 日本经济新闻汇总了4月美国对中国15个品类的出口额动向，其中智能手机同比减少7成，游戏机减少4 成等。如果中国的对美出口持续低迷，在美国的商店里日用品等可能会面临缺货或价格上涨，对中国经 济的影响也很大…… 智能手机和游戏机从3月的正增长转为负增长。虽然智能手机被排除在美国对等关税的对象之外，但也 有观点认为"关税竞争将激化到什么程度难以预测，因此取消向美国发货的动向扩大"（日本伊藤忠综研 的主任研究员玉井芳野）。 4月中国对美国的烟花出口减少34%。烟花是美国对中国的依存度超过9成的商品。5月上旬，在因中国 烟花制造商聚集而出名的湖南浏阳市经营出口烟花工厂的中国经营者沮丧地说："7月美国独立日的烟花 出货还不到约50万元"。 据说，这相当于在2024年之前从美国客户获得的订单量的一半的水平。减少出货是因为无法就加征关税 由自身还是客户一方承担达成协议。该经营者说，5月中旬中美降低关税后，为了消化此前的库存，立 即开始向贸易公司发货。 美国财政部长贝森特和中国负责经济政策的副总理何立峰于5月10日至11日在瑞士举行了磋商。双方就 撤回相互征收的关税的115%，部分关 ...

中国对美出口下滑 - 中国4月对美出口额同比减少21% 降幅为2023年7月以来最大[1] - 对美出口额330亿美元 智能手机出口减少2成 玩具减少7% 家具低于去年同期[1] - 美国对华追加关税提高至145% 中国对美国追加125%关税 双方持续征收超100%高额关税[1] 关税对经济影响 - 对美出口下滑将拉低中国经济增长率约3个百分点 正常增长率5%可能降至2%[2] - 中国对美进口额125亿美元 减少13.8% 部分美国商品被移出关税对象 约400亿美元商品未实际支付关税[2] - 对东盟出口同比增长21% 对欧盟和日本出口分别增长8% 美国以外地区出口增加[2] 外资对华投资变化 - 外资企业直接投资净流入147亿美元 仅为2022年高峰时的2成[3] - 日本东陶关闭北京上海制造基地 产能减少4成 美国通用汽车关闭沈阳工厂[3] - 中美贸易磋商进行中 长期关税可能导致企业加速转移产能[3] 行业出口趋势 - 世界贸易组织预测中国对美国以外地区出口将增长4-9%[2] - 内需不足导致"出口通货紧缩"可能加强 国内产品低价销往海外[2]

纪要涉及的行业或者公司 未提及 纪要提到的核心观点和论据 - **新台币汇率回归正常区间**：美中激烈竞争影响两国经济增长率，台湾相对损伤有限；正常新台币汇率区间在28 - 32，过去一年因美国政府大量支出使经济一枝独秀致汇率反常，现美国不想担责，预计新台币目标价逐步升值到30 [1][4][5] - **昨天新台币剧烈升值原因**：月初厂商无财报结算压力，台湾地区央行5月这天最不干预，新台币补涨此前涨幅；美中开始谈判，台湾地区未开始，预期新台币升值争取谈判筹码；美国经济下行短端利率或降，台美利差缩小，外资平仓货币互换 [6][10][14] - **新台币快速升值不会对台湾地区产业造成毁灭性打击**：此次升值非仅新台币，只是补涨，特朗普当选后日元升值6.67%、新台币升值5.54%，对出口竞争力打击有限 [15] - **新台币升值对股市不一定是坏事**：资金会留在台湾地区，改变选股逻辑，过去出口导向型股票上涨，未来走势更均衡，还为高利润率、高市场占有率公司提供海外扩张机会，助于扩大台湾地区厂商在全球供应链影响力 [16][17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 以前新台币不敢升值是担心中国大陆低价竞争，现美国对中国大陆关税超100%，此顾虑消除 [5][6] - 4月下旬亚洲货币大幅升值时新台币升值滞后，是因厂商财报结算压力，央行让结算数据好看 [7][8] - 外资因台美高利差在货币互换中持有新台币空头头寸，通过持有可配息资产和外汇交换赚超6%美元收益率 [12] - 汇率快速升值导致出口商恐慌性结汇 [15]

中美农产品贸易动态 - 中国自1月16日起停止采购美国产大豆和玉米，其他农产品如棉花、小麦的进口额同比减少90%和99% [1][3] - 中国采取报复性措施，对美国大豆、小麦、玉米等加征最高15%额外关税，同时将美国大豆进口占比从2017年的40%降至2024年的20% [1][2] - 美国农业界因失去中国市场蒙受260亿美元损失，市场份额缩减超10%，行业脆弱性加剧 [4] 中国采购策略转向巴西 - 中国4月上旬单周签订240万吨巴西大豆采购合同，相当于月处理量的三分之一，巴西大豆占中国进口比例从2017年50%升至2024年70% [2] - 巴西大豆价格3月下旬至4月上旬较芝加哥期货溢价10%，供需紧张推高价格，分析师认为其供应风险低于美国 [2] - 巴西预计2025年迎历史最高大豆产量，正加速物流基建投资以巩固全球最大供应国地位 [6] 其他农产品与资源贸易调整 - 中国1-3月从美国进口原油减少30%，并限制航空公司采购美国飞机及零部件 [3] - 欧盟与南方共同市场达成自贸协定，寻求稳定巴西大豆等农产品供应以应对对美贸易不确定性 [6] 关税政策与经济影响 - 特朗普政府对中国商品加征关税达145%，中国商务部称高关税已成"数字游戏"，无实际经济意义 [5] - 人民币贬值和进口成本上升可能推高猪肉等民生商品价格，引发社会风险 [5]