混合内外盘价差 ● 2015 ● 2016 ● 2017 ● 2018 ● 2019 -200 -300 -400 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 基差: 混合 - RU主力 ● 2013 ● 2014 ● 2015 ↓ 2016 ● 2017 帮烧橡胶星报 81+ 研究中心能化团队 2026/04/22 P 不 As 占 商品 POY 1 石脑油日 PX CFR PTA内盘现 PTA加 PTA平衡 仓单+有 PTA负 石脑油裂 50D/4 聚酯毛利 TA基美 日期 PX加工美 产销 原油 工差 台湾 ન્સ 解价差 效预报 K 荷 负荷 8F Hill 2026/0 6485 9020 72.2 205422 0.25 94.9 991 1241 294.66 250.0 48 667 77.4 -18 4/15 2026/0 99.4 939 1237 ୧595 8990 210.27 298.0 178 523 77.4 72.2 204819 -16 0.20 4/16 图H 2026/0 1233 8955 509 -20 0.15 90.4 950 657 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 芳烃橡胶相关产品市场各有变化，PTA关注阶段性多配机会，MEG观望为主，短纤关注是否被动减产，天然橡胶与20号胶观望 [2][3] 各产品情况总结 PTA - 2026年3月31日至4月7日，原油价格从118.4降至109.3，PTA内盘现货从6690涨至6930，聚酯毛利从636降至371 [2] - 福建百宏250万吨、逸盛新材料720万吨装置降负 [2] - 近端TA降负增加，开工环比回落，聚酯负荷基本持稳，库存环比，基差走强明显，现货加工费环比持稳；PX海内外减产延续，PXN低位维持，歧化效益与异构化效益持稳，美亚芳烃价差环比回升 [2] - 后续原料PX海内外减产延续，且对油品估值分化加剧而TA自身加工费压缩，静态估值低位；下游长丝减产出现，但临近终端补库点且瓶片负荷存韧性，PX去库速度预计较快，关注阶段性多配机会 [2] MEG - 2026年3月31日至4月7日，东北亚乙烯价格不变，MEG外盘价格从640涨至690，MEG煤制利润从1177涨至1467 [3] - 贵州黔希30万吨检修，中化50万吨跳车 [3] - 近端国内油制降负而煤制检修重启并存，开工环比小幅下行，海外减产延续，到港回升下港口库存环比累积，周内整体到港预报量下行，基差走强，煤制、乙烷制效益维持 [3] - 后续EG供应端仍有部分降负，且近期出口/转口贸易有所增加，后续中东物流持续封锁下到港量预计快速下滑，短期去库速度加快，远月平衡表不确定性较高，估值空间受封锁持续性影响较大，观望为主 [3] 涤纶短纤 - 2026年3月31日至4月7日，1.4D棉型短纤价格从8320涨至8455，短纤利润从 -123降至 -273 [3] - 近端部分装置负荷调节，开工小幅下行至90.0%，产销环比小幅走弱，库存持稳，现货加工费走延续弱 [3] - 需求端涤纱端开工下滑，原料备货维持，成品库存环比累积，效益低位震荡 [3] - 短纤加工费压缩至低位，但由于终端维持偏观望状态，且原再生价差大幅走强后再生替代效应明显，短纤自身降负有限下短期向上驱动不强，关注后续是否受原料供应限制而出现被动减产 [3] 天然橡胶 & 20号胶 - 2026年3月31日至4月7日，美金泰标现货从2015涨至2055，上海全乳从15945涨至16445，RU主力从16345涨至16925 [3] - 主要矛盾未提及，策略为观望 [3] 苯乙烯相关 - 2026年3月31日至4月7日，乙烯（CFR东北亚）价格不变，纯苯（CFR中国）从1145涨至1178，苯乙烯（CFR中国）从1385涨至1405 [4] - 2026年3月31日至4月7日，PS（华东透苯）从10650涨至10750，ABS（0215A）从12700涨至13000 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 芳烃橡胶各品种近期表现不一后续走势需关注不同因素PTA关注阶段性多配机会MEG观望为主短纤关注是否被动减产天然橡胶与20号胶观望 [3] 各品种总结 PTA - 近端TA部分重启提负开工环比回升聚酯在长丝减产下转为降负库存环比累积基差小幅走强现货加工费压缩 [3] - PX国内装置降负放缓海外减产延续PXN环比改善歧化效益与异构化效益压缩美亚芳烃价差环比回升 [3] - 后续原料PX国内降负有所放缓但海外减产延续且对油品估值分化加剧而TA自身加工费压缩静态估值低位下游长丝减产出现但临近终端补库点且瓶片负荷存韧性PX去库预计逐步兑现关注阶段性多配机会 [3] MEG - 近端国内油制降负放缓煤制部分重启开工环比回升海外减产延续到港回升港口库存环比累积周内整体到港预报量下行基差持稳煤制、乙烷制效益提升 [3] - 后续供应端仍有部分降负且近期出口/转口贸易有所增加后续中东物流持续封锁下到港量预计快速下滑短期去库速度加快远月平衡表不确定性较高估值空间受封锁持续性影响较大观望为主 [3] 涤纶短纤 - 近端仪征、江南、时代中空等提负开工回升至91.0%产销环比小幅改善库存小幅累积现货加工费走弱 [3] - 需求端涤纱端开工持稳原料备货维持成品库存环比累积效益走弱 [3] - 后续短纤加工费压缩至低位但由于终端维持偏观望状态且原再生价差大幅走强后再生替代效应明显而短纤自身仍有提负短期向上驱动不强关注后续是否受原料供应限制而出现被动减产 [3] 天然橡胶&20号胶 - 本周各价格指标有不同程度变化日度和周度均有波动 [3] - 今日观点主要矛盾未提及策略为观望 [3] 苯乙烯 - 本周乙烯、纯苯、苯乙烯等价格有不同程度变化部分产品国产利润有波动 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA短期观望，中长期维持多配，关注终端负荷反馈情况 [2] - MEG短期去库速度加快，远月平衡表不确定性较高，观望为主 [9] - 短纤供需双弱，当前估值相对中性 [9] - 天然橡胶和20号胶策略为观望 [9] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 2026年3月16 - 20日，原油从100.2涨至112.2，PTA内盘现货从7000降至6555，PTA加工差从211降至216，聚酯毛利从524涨至639，PTA负荷从76.6升至77.7，仓单+有效预报增加2814，TA基差维持 - 80，产销率从0.20降至0.15 [2] - PTA现货成交日均成交基差2605（ - 72），仪征300万吨、嘉兴石化150万吨装置重启 [2] - 近端TA降幅重启并存，开工环比回升，聚酯提负速度放缓，库存环比累积，基差走弱，现货加工费环比压缩；PX国内装置降负放缓，海外仍有减产，PXN走弱至低位，歧化效益与异构化效益压缩，美亚芳烃价差环比回升 [2] - 后续原料PX降负有放缓，但物流封锁延续下预计进一步减产难以避免，且当下调油效益相对走扩，静态估值不高，TA自身加工费低位；下游聚酯提负放缓且可能有减产出现，但难以抵消供应端减量，整体预计维持去库 [2] MEG - 2026年3月16 - 20日，东北亚乙烯从1200涨至1425，MEG内盘价格从4868降至5108，MEG煤制利润从778降至1011，MEG总负荷维持66.5，煤制MEG负荷维持72.3，MEG港口库存维持84.4 [9] - MEG现货成交基差对05（ - 42）附近，新疆中昆60万吨单线检修 [9] - 近端国内油制降负放缓，煤制部分检修，开工环比回落，到港回落下港口库存延续去化，周内整体到港预报量有所回升，基差走强，煤制、乙烷制效益提升至高位 [9] - 后续尽管海外内降负有所放缓，但冲突引发沙特装置运行稳定性担忧，且出来/转口贸易或有所增加，后续中东物流持续封锁下到港量预计快速下滑，短期去库速度加快，远月平衡表不确定性较高 [9] 涤纶短纤 - 2026年3月16 - 20日，1.4D棉型短纤从8460降至8300，原生短纤负荷维持86，再生棉型负荷维持51，涤纱开机从59升至61，短纤利润从 - 91升至50，纯涤纱利润从140升至250，棉花 - 涤短从8120升至7990，粘胶 - 涤短从4600升至4760 [9] - 现货价格8152附近，市场基差对06 + 20附近 [9] - 近端短纤检修重启并存，开工回升至86.1%，产销环比转弱，库存延续累积，现货加工费改善；需求端涤纱端开工仍有提升，原料备货去化，成品库存环比提升，效益改善 [9] - 后续原料延续走强下终端观望情绪加重，同时原再生价差大幅走强后再生替代效应明显，而尽管自身加工费尚可，但后续短纤开工或同样受到原料供应被动限制，供需双弱 [9] 天然橡胶 & 20号胶 - 2026年3月16 - 20日，美金泰标现货从2000降至1940，上海全乳从16370降至15500，泰国胶水从72.3涨至74.5，泰国杯胶从58.2降至56.5，RU主力从16870降至16000，NR主力从13495降至12865 [9] - 2026年3月16 - 20日，混合 - RU主力从 - 1240升至 - 920，美金泰标 - NR主力从286升至528，RU05 - RU09维持10，RU主力 - NR主力从3375降至3135，胶水 - 杯胶从14.1升至18.0，全乳 - 混合从740降至420，3L - 混合从1270降至1270，混合 - 顺丁从130降至 - 520，泰标加工利润维持15，混合内外价差从 - 180升至 - 174，上期所RU仓单从120800升至125440 [9] 苯乙烯 - 2026年3月16 - 20日，乙烯（CFR东北亚）从1200涨至1400，纯苯（CFR中国）维持1093，纯苯（华东）从8400降至8140，加氢苯（山东）从7870降至7750，苯乙烯（CFR中国）从1305降至1300，苯乙烯（江苏）从10200降至10065，苯乙烯（华南）从10500降至10450，EPS（华东普通料）维持12125 [14] - 2026年3月16 - 20日，PS（华东透苯）从10200降至10000，ABS（0215A）维持11100，亚洲价差纯苯 - 石脑油维持 - 79，苯乙烯国产利润维持89805，EPS国产利润维持 - 88855，PS国产利润维持 - 89727，ABS国产利润维持 - 926 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA短期走强空间受限新装置投产前格局未扭转估值回调后关注逢低多配机会 [1] - MEG累库预计延续且绝对库存不低格局在新投产延续下预计依然偏弱关注反弹空配机会 [1] - 涤纶短纤下游季节性预计延续走弱自身库存压力有限下开工偏高维持中低估值弱驱动整体矛盾有限关注仓单情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 近端装置检修落地开工环比下行聚酯负荷下行速度加快库存转累基差走弱现货加工费持稳 [1] - PX国内检修降负海外负荷继续提升PXN环比收缩歧化效益走弱而异构化效益偏高维持美亚芳烃价差偏弱 [1] MEG - 近端国内油制运行平稳煤制提负下带动整体负荷小幅提升到港回升后周初港口库存累积明显周内到港预报偏高维持基差环比走强煤制效益持稳 [1] 涤纶短纤 - 远端装置运行平稳开工维持在97.6%产销环比改善库存小幅累积现货加工费环比走弱 [1] - 需求端涤纱端开工下行原料备货累积而成品库存去化效益环比改善 [1] 天然橡胶和20号胶 - 给出了美金泰混、美金泰标、人民币混、上海全乳等多种橡胶产品在不同日期的价格及日度、周度变化 [1] 苯乙烯相关 - 给出了乙烯、纯苯、苯乙烯等产品在不同日期的价格及日度变化 [1] - 给出了ABS、EPS、PS等产品的国产利润及相关价差数据 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对PTA，近端TA装置小幅降负，聚酯负荷持稳但检修计划集中，基差走弱、加工费收缩，PX国内开工高位、海外提负增加，后续PX高利润下国产维持高位且海外开工回升，远月去库幅度下修，TA加工费修复，节前短期走强空间受限，新装置投产前格局未扭转，关注海外开工提升进度 [1] - 对MEG，近端国内油制部分降负，海外检修增加，港口库存先去化后到港预报回升，基差偏弱，煤制效益改善，国内供应稳中有升，整体累库延续且绝对库存不低，格局在新投产延续下预计依然偏弱，关注反弹空配机会 [1] - 对涤纶短纤，装置运行平稳，开工高，产销改善、库存去化，需求端涤纱开工持稳、原料备货去化、成品库存累积、效益持稳，原料回调后短纤现货加工费改善，盘面偏低，下游季节性走弱，短纤库存压力有限则开工偏高，中低估值弱驱动，整体矛盾有限，关注仓单情况 [1] - 对天然橡胶和20号胶，各品种价格有不同变化，需关注价格波动情况 [1] - 对苯乙烯及相关产品，各产品价格和利润有变动，需持续关注市场动态 [1] 根据相关目录分别进行总结 PTA相关 - 2026年1月8 - 14日，原油价格从62.0涨至65.0，PX加工差从345.0降至337.0等，PTA现货成交日均成交基差2605（ - 70），逸盛新材料360万吨、英力士125万吨检修 [1] MEG相关 - 2026年1月8 - 14日，MEG外盘价格从745降至730等，内蒙兖矿40万吨提负，基差对05（ - 148）附近 [1] 涤纶短纤相关 - 2026年1月相关数据显示，现货价格6529附近，市场基差对02 - 80附近，装置开工维持在97.6%，产销环比改善，库存小幅去化 [1] 天然橡胶和20号胶相关 - 2026年1月各日，美金泰混、美金泰标等各品种价格有不同幅度变化，如美金泰混日度变化最高达20，周度变化最高达5等 [1] 苯乙烯及相关产品相关 - 2026年1月8 - 14日，苯乙烯相关产品价格有变动，如苯乙烯（华南）从5340涨至5575等，各产品利润也有不同表现 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 芳烃橡胶各品种近期表现不一，后续走势预期也不同。PTA短期观望，长期关注逢低多配机会；MEG预计偏弱震荡；涤纶短纤格局环比转弱，关注仓单情况；天然橡胶和20号胶当前建议观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 12月10 - 16日，原油价格从62.2降至58.9，石脑油从560降至536，PX CFR台湾从832降至827，PTA内盘现货从4605降至4590，POY 150D/48F从6345降至6300 [2] - 近端TA装置运行平稳，开工环比持稳，聚酯负荷小幅回落，库存去化，基差小幅走强，现货加工费走弱；PX国内开工持稳，海外负荷回升，PXN环比走强，歧化效益维持而异构化效益走高，美亚芳烃价差收缩 [2] - 后续终端走弱速度加快，聚酯负荷拐点临近，TA库存逐渐累积但压力不大，估值不高，短期观望，长期看PX格局不差，原料端支撑下关注逢低多配机会 [2] MEG - 12月10 - 16日，东北亚乙烯价格不变，MEG外盘价格从437涨至435，内盘价格从3674降至3634，华东价格从3668降至3634，远月价格从3718降至3668 [2] - 近端国内油制降负，开工环比下降，海外部分装置降负，到港偏稳下周初港口库存累积，周内到港预报偏高维持，基差走弱，煤制效益延续走弱 [2] - EG估值压缩后减产增加，累库幅度收窄，当前估值若持续供应端预计进一步减量，效益压缩空间有限，但后续有新增投产需消化，预计偏弱震荡 [2] 涤纶短纤 - 12月10 - 16日，1.4D棉型价格基本不变，低熔点短纤从7605降至7515，原生中空从7040降至7000，仿大化纤从5350降至5300 [2] - 近端恒逸高新检修，开工下行至95.5%，产销基本维持，库存持稳；涤纱端开工持稳，原料备货回升而成品库存累积，效益环比改善 [2] - 短纤需求基本维持前期状态，出口维持高增，短期库存压力有限但新产能投放加速，后续下游进入淡季，格局环比转弱，当前加工费不低，关注仓单情况 [2] 天然橡胶&20号胶 - 12月10 - 16日，美金泰标从1820涨至1825，美金泰混从1810涨至1815，人民币混合胶从14460涨至14450，上海全乳从14620涨至14625，上海3L从15150涨至15150 [2] - 主要矛盾是全国显性库存持稳，绝对水平不高；泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶 [2] - 策略为观望 [2] 苯乙烯 - 12月10 - 16日，乙烯（CFR东北亚）价格不变，纯苯（CFR中国）价格基本不变，苯乙烯（CFR中国）价格基本不变，苯乙烯（江苏）从6625降至6615，苯乙烯（华南）从6775降至6765 [5] - 12月10 - 16日，PS（华东透苯）、ABS（0215A）价格基本不变，亚洲价差纯苯 - 石脑油从104涨至113，苯乙烯国产利润基本不变，EPS国产利润从210涨至235，PS国产利润从 - 74涨至 - 49，ABS国产利润不变 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 芳烃橡胶各品类表现分化，PTA短期观望长期可关注逢低多配机会，MEG整体格局预计偏弱，涤纶短纤短期库存压力有限远月格局或转弱，天然橡胶与20号胶建议观望 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 近端TA装置运行平稳开工环比持稳，聚酯负荷小幅提升，库存维持，基差持稳，现货加工费环比改善；PX国内开工持稳，海外部分装置平稳，PXN环比走强，歧化效益与异构化效益改善，美亚芳烃价差维持 [2] - 后续终端走弱速度加快，聚酯负荷拐点临近，TA库存将逐渐累积但整体压力不大、估值不高，短期观望，长期PX格局不差，原料端支撑下可关注逢低多配机会 [2] MEG - 近端国内检修重启并存，开工环比小幅下降，海外部分装置降负，到港偏稳下周初港口库存累积，周内到港预报回升，基差走弱，煤制效益再度走弱 [3] - 后续EG价格下行后煤制亏损加剧，与其他烯烃比价延续走弱，供应端部分减产但未扭转累库趋势，短期估值偏低但驱动有限，长期有新装置投放以及仓单压制盘面结构，整体格局预计偏弱 [3] 涤纶短纤 - 近端装置运行平稳，开工维持在97.5%，产销基本维持，库存环比去化；需求端涤纱端开工持稳，原料备货去化而成品库存累积，效益维持 [3] - 后续短纤需求基本维持前期状态，涤纱端效益与开工无明显提升，但短纤自身出口维持高增，短期库存压力有限，远月下游进入淡季且供应端新装置投产临近，格局或环比转弱，当前加工费不低，需关注仓单情况 [3] 天然橡胶&20号胶 - 主要矛盾为全国显性库存持稳且绝对水平不高，泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶 [3] - 策略为观望 [3] 苯乙烯 - 部分原料价格和产品价格有变化，如纯苯（华东）日度变化50，苯乙烯（CFR中国）日度变化10等，部分产品利润有一定变动 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对于PTA，近端部分装置检修开工下行、聚酯负荷回升，库存去化，基差和加工费改善；后续TA高检修、下游无明显压力、印度撤销BIS认证，累库斜率不高，远月投产有限，成本端PX格局好，关注逢低正套与做扩加工费机会 [2] - 对于MEG，近端国内油制提负、煤制部分检修降负，整体开工回落，海外部分装置重启推迟，到港回升港口库存累积，基差走弱，煤制效益偏低；后续供应降负与聚酯高开预计累库放缓，煤制效益低、与其他烯烃比价走弱，估值压缩空间有限，关注短期卖看跌机会，长期新装置投放和仓单压制下格局偏弱 [3] - 对于涤纶短纤，近端装置运行平稳，开工维持，产销改善，库存持平，下游涤纱开工和效益持稳；后续短纤需求维持，出口高增短期库存压力有限，远月下游淡季、供应新装置投产临近格局或转弱，当前加工费中性，关注仓单情况 [3] - 对于天然橡胶和20号胶，主要矛盾是全国显性库存持稳、泰国杯胶价格持稳且降雨影响割胶，策略为观望 [6] - 对于苯乙烯，各产品价格有一定波动，利润情况也有变化，但未提及明确投资观点 [10] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 价格及价差变化：11月18 - 24日，原油价格从64.9涨至63.4（变化0.8），石脑油从569涨至563（变化1），PX CFR台湾从827涨至826（变化2），PTA内盘现货从4610涨至4630（变化15），POY 150D/48F从6585降至6545（变化 - 35），石脑油裂解价差从92.86涨至103.32（变化0），PX加工差从258涨至263（变化1），PTA加工差从137涨至167（变化6），聚酯毛利从170降至133（变化 - 61），PTA平衡负荷和PTA负荷均无变化，仓单 + 有效预报从114594增至122812（变化12），TA基差从 - 71涨至 - 45（变化23），产销从0.35涨至0.45（变化0.05） [2] - 装置变化：虹港250万吨重启 [2] MEG - 价格及利润变化：11月18 - 24日，东北亚乙烯价格无变化，MEG外盘价格从463涨至459（变化7），MEG内盘价格从3952涨至3890（变化38），MEG华东价格从3952涨至3890（变化38），MEG远月价格从3952涨至3890（变化35），MEG煤制利润从 - 412涨至 - 488（变化38），MEG内盘现金流（乙烯）无变化，MEG总负荷、煤制MEG负荷、非煤制负荷均无变化，MEG港口库存无变化 [3] - 装置变化：红四方30万吨检修，华谊20万吨检修，镇海80万吨重启 [3] 涤纶短纤 - 价格及利润变化：11月18 - 24日，1.4D棉型短纤价格从6350涨至6350（日度变化10），低熔点短纤价格无变化，原生中空短纤价格从7020涨至7080，仿大化纤价格无变化，纯涤纱价格无变化，涤棉纱价格无变化，原生短纤负荷和再生棉型负荷、涤纱开机均无变化，短纤利润从66涨至85（日度变化19），纯涤纱利润从50降至40（日度变化 - 10），棉花 - 涤短从7930涨至8080（日度变化150），粘胶 - 涤短从6630降至6550（日度变化 - 80） [3] - 装置检修：未提及装置检修情况 [3] 天然橡胶和20号胶 - 价格变化：11月18 - 24日，美金泰标现货从1830降至1825（周度变化 - 5），美金泰混现货从1820降至1815（周度变化 - 10），人民币混合胶从14580降至14560（周度变化 - 50），上海全乳从14595降至14540（周度变化 - 75），上海3L从15150涨至15200（周度变化50），泰国胶水、泰国杯胶价格无变化，云南胶水从14100涨至14000（周度变化100），海南胶水从15800涨至15900（周度变化200），顺丁橡胶从10600降至10500（周度变化 - 100），RU主力从15295涨至15320（周度变化5），NR主力从12345降至12275（周度变化 - 80） [6] - 价差及利润变化：11月18 - 24日，混合 - RU主力从 - 715降至 - 680，美金泰标 - NR主力从665涨至682，RU09 - RU01无变化，RU主力 - NR主力从2950涨至3045，胶水 - 杯胶无变化，全乳 - 混合从15增至20，3L - 混合从570涨至640，混合 - 顺丁从3980涨至4110，泰标加工利润无变化，混合内外价差无变化，上期所RU仓单无变化 [6] 苯乙烯 - 价格变化：11月18 - 24日，乙烯（CFR东北亚）价格无变化，纯苯（CFR中国）从674降至673（日度变化0），纯苯（华东）从5345降至5325（日度变化 - 45），加氢苯（山东）从5230涨至5250（日度变化10），苯乙烯（CFR中国）从800降至800（日度变化 - 5），苯乙烯（江苏）从6500降至6500（日度变化 - 60），苯乙烯（华南）从6655降至6695（日度变化 - 25），EPS（华东普通料）从7350降至7350（日度变化 - 100） [10] - 利润变化：11月18 - 24日，PS（华东透苯）从7000降至7000（日度变化 - 50），ABS（0215A）无变化，亚洲价差从95涨至98（日度变化0），纯苯 - 石脑油从 - 209降至 - 209（日度变化0），苯乙烯国产利润从130涨至200（日度变化0），EPS国产利润从 - 105降至 - 85（日度变化0），PS国产利润、ABS国产利润无变化 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对于PTA近端部分装置提负开工小幅提升，聚酯负荷环比持稳库存微累，基差环比走弱，现货加工费维持低位，后续TA逐步进入累库阶段，但当前低加工费持续较久，关注额外检修情况，远月投产有限，加工费中枢或逐步修复[2] - 对于MEG近端国内检修重启并存负荷仍小幅提升，海外检修落地，港口库存延续小幅累积，基差持稳，煤制效益与比价进一步收缩，后续进入持续累库阶段，但供应端或出现负反馈，关注煤制成本附近的卖看跌机会[2] - 对于涤纶短纤近端装置运行平稳开工维持，产销环比改善库存小幅去化，需求端涤纱开工小幅提升，后续短纤出口维持高增，整体库存压力有限，关注仓单情况[2] - 对于天然橡胶和20号胶全国显性库存持稳，绝对水平不高，泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶，策略为观望[2] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 价格数据2025年10月17 - 23日，原油价格从61.3美元/桶到62.6美元/桶，石脑油日本价格从537美元/吨到552美元/吨，PX CFR台湾价格从783美元/吨到798美元/吨等[2] - 装置变化无[2] - 周度观点近端TA部分装置提负开工小幅提升，聚酯负荷环比持稳，库存微累，基差环比走弱，现货加工费维持低位；PX国内开工回落，海外部分检修落地，PXN环比走扩，歧化效益与异构化效益持稳，美亚芳烃价差走扩后续TA逐步进入累库阶段，但当前低加工费水平持续较久，关注额外检修情况，远月投产有限，加工费中枢或逐步修复[2] MEG - 价格数据2025年10月17 - 23日，东北亚乙烯价格780美元/吨不变，MEG外盘价格从482美元/吨到491美元/吨，MEG内盘价格从4115元/吨到4173元/吨等[2] - 装置变化福炼40万吨检修[2] - 周度观点近端国内检修重启并存，负荷仍小幅提升，海外检修落地，到港稳定而发货平淡下周初港口库存延续小幅累积，基差持稳，煤制效益与比价进一步收缩后续EG进入持续累库阶段，但煤制效益与比价走弱后供应端或出现部分负反馈，且近期煤价有所走强，关注煤制成本附近的卖看跌机会[2] 涤纶短纤 - 价格数据2025年10月17 - 23日，1.4D棉型短纤价格从6370元/吨到6390元/吨，低熔点短纤价格从7310元/吨到7330元/吨等[2] - 装置检修无[2] - 本周观点近端装置运行平稳，开工维持在94.3%，产销环比改善，库存小幅去化需求端涤纱端开工小幅提升，原料与成品库存皆有去化，效益小幅改善后续涤纱端成品库存开工整体未有明显提升，短纤自身出口维持高增，现货效益尚可下开工偏高维持，整体库存压力有限，盘面加工费不高，关注仓单情况[2] 天然橡胶和20号胶 - 价格数据2025年10月17 - 23日，美金泰标现货价格从1815美元/吨到1825美元/吨，美金泰混现货价格从1800美元/吨到1825美元/吨等[2] - 今日观点主要矛盾为全国显性库存持稳，绝对水平不高；泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶策略为观望[2] 苯乙烯 - 价格数据2025年10月17 - 23日，乙烯（CFR东北亚）价格780美元/吨不变，纯苯（CFR中国）价格从684美元/吨到682美元/吨等[5] - 利润数据2025年10月17 - 23日，苯乙烯国产利润从 - 591元/吨到 - 401元/吨，EPS国产利润从365元/吨到290元/吨等[5]