鹏华基金业绩表现 - 鹏华基金在2025年公募基金"半程赛"中表现优异，旗下多只主动权益、固收类与指数量化产品在一年、三年、五年乃至七年的长跑中均位居行业前列 [1] - 鹏华医药科技股票A(001230)包揽医药医疗健康行业股票型基金(A类)七年期、五年期、三年期和一年期4大冠军，过去七年净增长率147.17%，同类排名1/17，过去一年净增长率59.64%，同类排名1/45 [2] - 鹏华创新升级混合A(012093)过去三年和过去一年净值增长率分别为28.95%和48.82%，在偏股型基金中同类排名前4% [2] - 鹏华盛世创新A(LOF)(160613)过去七年、五年和三年净值增长率分别为121.16%、50.01%和28.10%，在偏股型基金中排名靠前 [3] - 鹏华优选价值股票A(008134)过去三年净值增长率34.81%，在标准股票型基金中排名第9 [3] - 鹏华稳健鸿利一年持有期混合A(012640)过去三年净值增长率27.86%，在偏股型基金中排名29/1343 [3] - 鹏华弘嘉灵活配置混合A(003165)过去七年、五年和三年净值增长率分别为153.58%、58.84%和20.70%，在灵活配置型基金中排名前7% [4] - 鹏华弘益灵活配置混合A(001336)过去五年净值增长率39.82%，同类排名10/108，过去三年净值增长率22.75%，同类排名4/108 [4] - 鹏华新能源汽车主题混合A(016067)过去一年净值增长率56.92%，在汽车主题行业偏股型基金中排名2/16 [5] - 鹏华碳中和主题混合A(016530)过去一年净增长率105.51%，在低碳环保偏股型基金中排名1/32 [5] 基金经理观点与策略 - 金笑非认为中国庞大人口带来海量医疗需求，为医药信息化和医疗数据公司提供广阔市场，同时国内政策密集出台推动医疗数字化转型，AI、大数据等技术发展将提升医疗数据处理效率 [2] - 伍旋预期市场将在政策支撑与风险缓解的双重正面效应下，持续展现出"指数平稳、结构分化上扬"的运行态势，目前沪深300指数市盈率为13倍，红利指数股息率超过5% [3] - 罗英宇认为中国高端先进制造行业崛起的核心增长逻辑体现在工程师红利、全产业链集群优势、政策驱动和市场协同效应四方面 [8] - 陈龙表示海外关注7月9日对等关税90天延缓窗口到期可能带来扰动，但预计对A股影响有限，国内关注7月底政治局会议，结构方面建议配置银行等红利类资产，关注国防军工、创新药等板块 [9] - 刘涛预计全年流动性会延续均衡宽松趋势，财政政策主要作用于托底GDP增速和置换地方隐性债务，基本面环境对于债市较为友善 [11] - 方昶表示目前债市仍有结构性机会，中期来看股票市场具备较好投资机会，将适度加大权益资产配置力度，关注红利资产和科技成长方向 [12] 指数量化投资表现 - 鹏华量化先锋混合(005632)过去五年和过去三年净值增长率分别为54.28%和13.09%，在偏股型基金中均排名同类前7% [7] - 鹏华中证云计算与大数据主题ETF(159739)过去三年和过去一年净值增长率分别为51.83%和45.47%，在主题指数股票ETF基金中排名靠前 [7] - 鹏华中证银行ETF(512730)过去五年和过去三年净值增长率分别为95.31%和51.24%，在行业指数股票ETF基金中均排名前5 [7] - 鹏华中证500ETF(159982)过去五年净值增长率34.09%，在规模指数股票ETF基金中排名第2 [8] - 鹏华上证科创板50增强ETF(588460)过去一年净值增长率45.87%，在增强指数股票ETF基金中排名第3 [9] 债券基金表现 - 鹏华永安18个月定期开放债券A(004438)过去七年、五年、三年和一年净值增长率分别为41.89%、24.32%、13.54%和4.18%，排名靠前 [10] - 鹏华丰禄债券A(003547)过去七年净值增长率47.41%，在长期纯债债券型基金中排名第一，过去五年和三年净值增长率分别为23.87%和13.36% [11] - 鹏华丰融定期开放债券A(000345)过去七年净值增长率58.04%，在定开普通债券型基金中排名第一 [11] - 鹏华丰享债券(004388)过去七年、五年和三年净值增长率分别为39.22%、23.87%和13.16%，排名靠前 [12] - 鹏华稳泰30天滚动持有债券A(012648)过去三年净值增长率12.27%，同类排名1/109 [12] - 鹏华永泽18个月定期开放债券(004504)过去一年净值增长率9.01%，同类排名1/158 [12] - 鹏华全球高收益债(QDII)(000290)过去一年净值增长率6.60%，在QDII债券型基金中排名第一 [13]

鹏华基金业绩表现 - 鹏华医药科技股票A(001230)包揽医药医疗健康行业股票型基金(A类)七年期、五年期、三年期和一年期4大冠军，过去七年净值增长率147.17%同类排名1/17，过去一年净值增长率59.64%同类排名1/45 [1] - 鹏华创新升级混合A(012093)在偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)过去三年和过去一年净值增长率分别为28.95%和48.82%，同类排名前4% [1] - 鹏华盛世创新A(LOF)(160613)过去七年、五年和三年净值增长率分别为121.16%、50.01%和28.10%，在偏股型基金中同类排名34/374、45/552和28/1343 [3] - 鹏华优选价值股票A(008134)三年期净值增长率34.81%，在标准股票型基金(A类)中排名第9/308 [3] - 鹏华稳健鸿利一年持有期混合A(012640)三年期净值增长率27.86%，在偏股型基金中排名29/1343 [3] - 鹏华弘嘉灵活配置混合A(003165)过去七年、五年和三年净值增长率分别为153.58%、58.84%和20.70%，在灵活配置型基金中同类排名前7% [5] - 鹏华尊惠18个月定期开放混合A(005416)过去七年净值增长率91.44%，在普通偏债型基金中位列第2/34 [5] - 鹏华安庆混合A(009667)过去3年净值增长率17.50%，在普通偏债型基金中同类排名9/243 [5] - 鹏华弘益灵活配置混合A(001336)过去五年净值增长率39.82%同类排名10/108，过去三年净值增长率22.75%同类排名4/108 [6] - 鹏华弘利灵活配置混合A(001122)过去三年净值增长率14.41%同类排名8/108 [7] - 鹏华弘和灵活配置混合A(001325)过去一年净值增长率27.60%同类排名4/108 [7] - 鹏华安锦一年持有期混合A过去一年净值增长率11.81%同类排名3/72 [7] - 鹏华新能源汽车主题混合A(016067)过去一年净值增长率56.92%同类排名2/16 [7] - 鹏华碳中和主题混合A(016530)过去一年净值增长率105.51%同类排名1/32 [7] 基金经理投资策略 - 金笑非认为未来可能出现市值巨大的医药信息化和医疗数据公司，中国庞大人口带来海量医疗需求，政策推动医疗数字化转型，技术发展提升数据处理能力 [2] - 伍旋坚持"好价格买好公司"的投资策略，保持独立思考和持续学习，拓展能力圈至数字经济、高端制造、品牌消费领域 [4] - 汤志彦指出投资本质是资产定价，计算机科学发展带来算力通缩，极度高估美股科技股见顶下跌和极度低估港股回暖将带来全球资金重新配置 [6] 行业发展趋势 - 医药信息化和医疗数据领域具有广阔市场前景，政策支持和技术进步推动行业发展 [2] - 数字经济、高端制造、品牌消费领域存在优质投资标的 [4] - 新能源汽车和碳中和主题基金表现突出，鹏华新能源汽车主题混合A过去一年净值增长率56.92%，鹏华碳中和主题混合A过去一年净值增长率105.51% [7]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收5920万美元，同比下降7%，高于预期，主要因专业服务表现出色和订阅收入受交易时机影响增加 [5] - 调整后EBITDA为1470万美元，利润率25%，远超预期，体现成本控制能力和业务模式可扩展性 [6] - 过去十二个月未杠杆自由现金流表现强劲，转化率达91% [7] - 调整后净收入700万美元，非GAAP每股收益0.05美元 [22] - 调整后毛利润4710万美元，同比下降11%，毛利率79.5%，较2024年第一季度下降约410个基点 [23] - 调整后销售和营销费用1950万美元，与去年持平，占收入比例32.9%，较去年高约220个基点 [24] - 调整后产品开发费用740万美元，同比增长2%，占收入比例12.5%，较2024年第一季度上升约100个基点 [24] - 调整后G&A费用760万美元，同比增长6%，占收入比例12.9%，较2024年第一季度上升150个基点 [25] - 调整后营业收入1200万美元，同比下降35%，占收入比例20%，较2024年第一季度下降9个百分点 [26] - 运营现金流在过去十二个月为6770万美元，同比增长58%，未杠杆自由现金流在本季度为2290万美元 [27] - 过去十二个月未杠杆自由现金流为6710万美元，同比下降12% [28] - 第一季度回购约560万股，花费2120万美元，现有授权剩余7700万美元 [29] - 第一季度末当前收入履约义务为1.82亿美元，与年末总数相当，总营收履约义务同比增长4%，递延收入为1.13亿美元，同比增长4% [29] - 因股价下跌，截至3月31日记录1.765亿美元商誉减值，同时产生约1910万美元TRA负债重估收益和1050万美元递延所得税收益 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度订阅收入同比下降7%，专业服务收入增长9%，订阅收入仍受续约率未达预期影响 [23] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕差异化数据、数据交付与集成、客户成功、数字参与能力四个战略重点提升价值主张和业绩，以提高续约率和实现增长 [9] - 数据方面，公司通过多种数据源构建差异化数据集，正扩展、改进和多样化数据来源与流程，以提升数据质量 [10][11] - 数据集成方面，公司通过主数据管理战略，实现与客户数据的无缝集成，第一季度相关业务参与度实现两位数增长，历史上客户集成后留存率约高10个百分点 [12][13] - 客户成功方面，公司简化运营，改进销售和客户支持模式，为生命科学客户开发高接触服务交付模式，如与一家生物技术公司的合作不断拓展 [14][15] - 数字参与能力方面，公司拓展市场覆盖范围，与两家医疗广告机构签约并达成一项重要直接交易，预计第二季度开始激活并在下半年持续增长 [17] - 行业竞争方面，公司认为市场存在波动，生命科学领域受资金环境、利率和监管不确定性影响，决策周期延长，购买决策和评估时间线受影响，但公司专注于自身可控因素 [78][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩表现良好，虽营收同比下降，但高于预期，运营上是一年的良好开端，新业务有改善迹象，续约率稳定，但留存率仍需提高 [5][8] - 公司对运营策略有信心，相信随着战略举措的实施，续约率将逐步提高，但实施运营变革到产生积极影响存在自然滞后 [9] - 第二季度预计营收5850 - 6000万美元，同比下降6% - 8%，订阅收入将较第一季度略有增长，非GAAP盈利能力有望改善，因数据合同重新谈判将获得一次性100万美元信贷 [31][32] - 2025年全年预计营收2.34 - 2.4亿美元，同比下降5% - 7%，公司收紧营收范围以平衡第一季度表现和宏观环境不确定性，维持非GAAP利润指引 [33] 其他重要信息 文档未提及相关内容 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 数据集成相关问题 - 提问: 决定能否将数据集成到客户工作流程的因素，是否有难处理的系统或数据安全问题，能否提供激励措施鼓励集成采用 [37] - 回答: 集成涉及数据共享和交互，公司有预建连接器和高级分析能力，可通过多种方式实现集成，目前已看到成效，且集成将提高留存率 [38][40] 问题2: 与代理机构合作相关问题 - 提问: 代理机构战略及对市场推广的影响，2025年前瞻性指引中是否考虑代理渠道贡献，代理关系是否针对特定客户群体 [41][42] - 回答: 公司为客户提供数据并帮助激活，可通过客户自身或代理机构实现，直接渠道回报较快，代理机构长期潜力更大，预计今年开始有贡献，适用于所有规模的客户，主要是供应商多元化领域 [42][43] 问题3: 业务增长拐点时间和客户获取方式问题 - 提问: 业务增长拐点的合理时间框架，是赢回流失客户还是建立新客户关系推动增长 [45][48] - 回答: 增长拐点将在年内开始显现，公司采用细分垂直战略，不同市场需求不同，定价和包装应反映实际情况；公司凭借优质数据和服务，既能赢回流失客户，也能赢得新客户，市场推广能力将增强 [45][49] 问题4: 业绩数据解读问题 - 提问: 调和第一季度实际业绩、第二季度指引和下半年隐含营收，以及EBITDA情况，年中指引中点是否意味着新预订和流失相互抵消，客户消费减少是因客户流失还是消费降低 [53][58][61] - 回答: 第一季度业绩超预期得益于专业服务和订阅预订时机，第二季度预计营收增长与第一季度相似，下半年营收中点基本持平，但高端有增长机会；年中指引中点可理解为新预订和流失相互抵消，续约集中在12月和1月，后续业务更稳定；客户消费减少是客户流失和消费降低共同作用的结果，同时公司也在增加新企业客户 [55][56][61] 问题5: 市场需求和解决方案应对问题 - 提问: 客户最需要的模块，公司解决方案如何帮助客户应对关税和宏观不确定性 [65] - 回答: 关税对公司业务影响极小，若有影响主要在生物制药领域；客户对公司差异化数据需求广泛，公司专注提供高质量数据以应对下行压力和满足客户需求；公司有涵盖医院、医生、支付方等的深度解决方案套件，虽不能直接应对关税，但下游可能与关税相关 [65][66][71] 问题6: 客户流失率和竞争环境问题 - 提问: 本季度客户流失率及与上季度和去年同期对比，竞争环境如何 [75] - 回答: 第一季度续约率与去年下半年持平，但低于2024年第一季度，对净美元留存率有压力，但稳定趋势令人鼓舞；竞争方面，第一季度未观察到明显变化，生命科学领域受资金、利率和监管不确定性影响，公司关注自身可控因素；公司与其他竞争对手所处临床资产阶段不同，市场面临类似压力，决策周期延长，购买决策和评估时间线受影响，但第一阶段临床资产有复苏迹象，对公司业务有积极影响 [77][78][82]