信用债ETF贴水现象 - 近期超半数信用债ETF出现贴水现象 7月8日起延续至本周前两个交易日 11只信用债ETF持续贴水 [1] - 7月14日早间7只基准做市信用债ETF贴水率超15BP 7月15日早间多数产品贴水率仍超3BP [1] - 信用债ETF广发（159397 SZ）7月15日单位净值微跌但场内涨幅超12BP 体现贴水修复 [1] 升贴水率机制与策略 - 升贴水率反映ETF成交价相对于前日净值的涨跌幅 同时体现底层资产价格变化和场内供需力量对比 [1] - 深度贴水时投资者可采用两种策略：二级市场买入后一级市场赎回获取折价收益 或等待贴水修复后二级市场卖出获取价差 [1] - 第二种逆向投资策略操作更便捷可行性更强 第一种策略需考虑债券流动性 交易成本覆盖和市场波动时机 [2] 市场影响因素 - 升贴水指标类似国债期货基差波动 反映资产价格波动和市场供需关系变化 [2] - 7月以来A股反弹引发股债跷跷板效应 叠加稳增长政策预期升温导致债市情绪受挫 [2] - ETF因交易机制灵活跌幅大于底层债券 但央行货币政策未转向 债市利率调整空间有限 未来贴水有望收敛 [2] 信用债ETF广发概况 - 信用债ETF广发（159397 SZ）成立于2024年1月22日 初始募集规模22 35亿元 2月7日在深交所上市 [3] - 截至7月15日该基金规模达147 75亿元 在深市基准做市信用债ETF中排名第一 [3]