报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周中债新综合指数全周上涨0.14%；短期纯债、中长期纯债基金分别上涨0.05%、0.09%；中证AAA科创债指数、上证基准做市公司债指数分别上涨0.10%、0.11%；截至2026年5月22日，债券型ETF近一周合计净流入103.38亿元 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 资金流向 - 截至2026年5月22日，债券型ETF近一周合计净流入103.38亿元，利率型、信用型、可转债型ETF分别净流入42.09亿元、37.61亿元、23.69亿元 [4] - 信用型ETF中，短融、公司债、城投债分别净流出11.47亿元、净流入2.78亿元、净流入11.07亿元，做市信用债净流入27.54亿元，科创债净流入7.70亿元 [4] - 截至2026年5月22日，利率型、信用型、可转债ETF自2025年以来累计净流入分别为852.84亿元、5185.37亿元、293.48亿元，合计达6331.68亿元 [4] 净值表现 - 全周来看，各类型债券ETF产品净值走势分化 [5] - 截至2026年5月22日，30年国债ETF博时全周上涨0.63%，国债ETF华夏上涨0.24%，10年地方债ETF海富通上涨0.16% [5] - 可转债ETF、上证可转债ETF上周分别上涨0.12%、下跌0.31% [5] 信用债ETF及科创债ETF表现 - 截至2026年5月22日，信用债ETF、科创债ETF单位净值中位数分别为1.0255、1.0124，全周分别上涨0.09%、0.09% [6] - 信用债ETF中，公司债ETF易方达全周上涨0.10%；科创债ETF中，科创债ETF景顺全周上涨0.10% [6] - 截至2026年5月22日，信用债ETF升水率中位数1BP，科创债ETF贴水率中位数0BP [6] 信用型ETF久期跟踪 - 截至2026年5月22日，短融ETF、公司债ETF、城投债ETF持仓久期分别为0.27年、2.04年、2.12年 [7] - 做市信用债ETF中，跟踪指数为沪做市公司债、深做市公司债的产品持仓久期中位数分别为3.50年、2.92年 [7] - 科创债ETF中，跟踪指数为AAA科创债、沪AAA科创债、深AAA科创债的产品持仓久期中位数分别为3.25年、3.29年、3.06年 [7]

投资要点： [Table_Report] 相关报告 现实的"资金拐点"可能是怎样的：三个细节 2026.05.24 定量拆解 REITs 指数成分券特征和后续机会 2026.05.21 沃什上台能逆转美债利率上行吗 2026.05.20 结合信贷数据和央行资产负债表分析：资金宽松 的产生、现状和未来 2026.05.18 "负债驱动"的资产荒下，债券投资行为有何不 同 2026.05.16 证 券 研 究 报 总量研究 /[Table_Date] 2026.05.26 | | | 债券基金周度数据观察 本报告导读： 负久期债基从单一对冲工具走向多元分化，可用于搭建低回撤的套利资产组合。 通 请务必阅读正文之后的免责条款部分 总 量 研 究 用 报 告 告 0755-23976753 登记编号 S0880524040002 [Table_Summary] 负久期债基没有明确界定的产品形态，通过现券底仓、国债期货空 头和动态久期管理构造出对利率的反向暴露。其核心定位是在利率 上行阶段对冲正久期资产回撤。现有产品策略分化，部分为固定负 久期类产品，久期长时间位于负值区间（甚至维持在固定负值附 近），部分为灵活调整类 ...