2025年的中国基金市场，债券ETF无疑是"最靓的仔"。11月3日，全市场债券ETF总规模正式站上7000亿 元，较9月下旬的6000亿元仅月余时间。回溯全年，从2月到11月，债券ETF规模势如破竹，接连突破 2000亿、3000亿、4000亿、5000亿、6000亿直至7000亿，年内连破六个"千亿"关口，上演了一场惊人 的"狂飙"式增长。 增量超七成，新发产品成主力 机制优势与未来趋势 "展望未来，市场信心十足"，多位业内受访人士一致认为。 一位资深公募高管分析道，"从底层资产来看，债券标的的规模远远大于股票资产。我国债券市场托管 余额近200万亿，是A股总市值的近两倍。从这个维度看，债券ETF规模在理论上有望超过股票ETF。但 这并非必然，在现实中取决于两个关键因素：一是主动管理型债券基金的业绩，如果主动型债基的业绩 没能呈现出优于被动基金的优势，资金会持续转向债券ETF，这个思路和近些年股票ETF的发展是一致 的；二是管理成本，如果被动投资的费率和运营成本持续降低，债券ETF有望持续受到青睐。" 北京某头部券商的金融产品分析师则从宏观和投资者行为角度进行了解读： "今年债券ETF的爆发，并 非偶然。一 ...

各位老铁，今早我刚把热豆浆端上桌，手机就弹了三条财经新闻，看得我赶紧放下筷子——深圳水贝的黄金商家说"早上930元/克，下午就飙到991元"， 周大福一天涨了61元/克；还有DDR5存储芯片，一周暴涨25%，三大原厂直接暂停报价；最没想到的是债券ETF，今年连破六个"千亿"，现在都冲到7000 亿了。这一早的市场跟开盲盒似的，咱今天不整虚的，就用我20年跑财经口线的经验，跟大伙唠唠哪些是真机会，哪些得留心。 还有个容易被忽略的亮点：债券ETF连破六个"千亿"，现在都7000亿了。好多基金公司的朋友跟我吐槽"后悔早几年没布局"，今年新增的规模就占了 70%，可见大家现在多求稳。有老铁问"这玩意会不会超过股票ETF？"理论上有可能，毕竟债券波动小，适合不想担风险的投资者，但得看两点：一是管 理成本高不高，二是主动管理型债券基金的业绩能不能打。我给咱中长线投资者提个醒：如果觉得股市波动大，不妨配点债券ETF当"压舱石"，不用多， 占仓位20%就行，能稳住整个 portfolio。 先说说最扎眼的黄金。我当年跑黄金市场时，水贝的老杨就跟我说"金价跳涨时，柜台越热闹越得冷静"。现在倒好，品牌金店从1198元/克涨到12 ...

券商两融业务动态 - 多家券商上调两融业务规模上限 华泰证券将其上限调整为不超过净资本的3倍 招商证券将上限由1500亿元增至2500亿元 华林证券和浙商证券在9月份也曾公告上调 [1] - 券商集中上调两融规模上限彰显对资本市场前景的信心 将直接增强券商资本中介业务收入并优化盈利结构 [1] - 两融扩容有望为市场注入增量资金 提升整体交投活跃度 对证券板块形成提振 反映监管层和市场对当前行情的认可 [1] 资产管理行业动态 - 泉果基金创始人王国斌病逝 享年57岁 董事长任莉代任总经理 王国斌拥有超30年证券从业经验 是国内价值投资理念的先行者 [2] - 王国斌的离世短期内可能引发市场对公司治理稳定性的关注 但其投资哲学预计将持续影响公司战略及行业对价值投资的深化 [2] 股票ETF市场资金流向 - 10月资金净流入股票ETF金额突破千亿元 继9月后再次单月吸金超千亿元 前10个月累计吸金近3000亿元 [3] - 10月证券、银行等热门主题ETF资金净流入居前 而多只创业板ETF资金净流出居前 反映避险情绪与价值回归逻辑并存 [3] - 股票ETF持续受到市场热捧 为A股提供增量资金 但资金流向分化加剧 市场风格或趋于均衡 [3] 债券ETF市场发展 - 债券ETF规模于11月3日突破7000亿元 为年内突破的第六个千亿关口 其中超过70%的增量规模在2025年实现 [4] - 当前53只债券ETF产品中有32只是年内新成立的 占比超过60% 全市场ETF年内净流入约9800亿元 其中债券ETF贡献4232.51亿元 [4] - 53只债券ETF产品中有30只规模突破百亿元 占比56% 显示头部效应显著 反映市场对稳健型资产配置需求强劲及机构资金加速布局 [4]

｜2025年11月4日 星期二｜ 点评：10月股票ETF资金净流入再超千亿元，显示市场对权益资产的配置热情持续高涨。证券、银行等 低估值板块ETF受资金青睐，反映避险情绪与价值回归逻辑并存；创业板ETF资金流出则暗示成长板块 短期承压。ETF持续"吸金"或为A股提供增量资金，但资金流向分化加剧，市场风格或趋于均衡。整体 来看，资金借道ETF布局的意愿增强，或为市场注入结构性活力。 NO.4 连破六个"千亿"！债券ETF规模再创新高 11月3日，债券ETF规模正式突破7000亿元，成为这类品种年内突破的第六个"千亿"关口。债券ETF当前 的7000多亿规模，有逾70%是2025年实现的增量规模；当前的53只产品中有32只是年内新成立的产品， 占比超过60%。此外，全市场ETF年内累计申购净流入9800亿元左右，其中有4232.51亿元来自债券 ETF。从单只产品规模看，截至11月3日，53只产品中有30只规模突破百亿元，占比56%。 NO.2 泉果基金创始人王国斌病逝 11月3日，泉果基金发布高管变更公告，原总经理王国斌病逝，由董事长任莉代任总经理一职。同时， 泉果基金官网页面变成黑白。泉果基金随后发布的讣告显 ...

新华财经北京11月4日电（王菁）"债券ETF正从市场的'配角'向'主角'转变。"一位资深市场观察人士如 是评价。截至11月3日，债券ETF总规模突破7000亿元大关，达到7000.44亿元，较年初增长5200.58亿 元，创下历史最快增速。 这一数字背后，是债券ETF从去年初的千亿规模到如今突破七千亿的惊人跃升，反映出我国资本市场工 具日益丰富、投资者结构不断优化的新格局。 深交所相关负责人表示，推进债券ETF市场高质量发展是落实"一揽子金融政策"的具体举措。下一步将 在证监会统筹下研究制定多项支持措施，包括降低基准做市信用债规模门槛、优化债券ETF做市考核机 制等，旨在进一步提升市场效率、扩大产品覆盖面。 可以说，制度创新持续释放市场活力。此前，债券ETF被纳入通用质押式回购业务显著增强了产品吸引 力。张磊称，"投资者可通过信用债ETF质押功能，场内融资放大收益，这与传统的交易所流动性管理 工具相比具有显著优势。" 华泰证券研究所所长张继强表示，债券ETF作为标准化、透明化的被动工具，天然适配当前机构日益强 调的大类资产配置需求。"政策支持与市场需求同频共振，推动债券ETF从边缘走向主流。" 规模跃升与产品 ...

债券ETF市场规模与增长 - 截至10月31日，债券ETF总规模突破7000亿元，达到7000.44亿元 [1] - 年初规模不足1800亿元，年内增长迅猛，规模增长超过5200亿元 [1] - 债券ETF市场自2024年起迎来爆发式增长，历经十余年建设后突破7000亿元大关 [5] 单只产品与基金管理人 - 全市场53只债券ETF中，50只产品规模超过10亿元，其中30只产品规模均超100亿元 [2] - 博时基金和海富通基金的债券ETF管理规模均已突破千亿元，为全市场仅有的两家千亿元级管理人 [2] - 今年以来共有20只债券ETF年内净流入额均超100亿元 [2] 资金流入与热门产品 - 截至10月31日，债券ETF年内吸引资金净流入额达4222.94亿元 [2] - 海富通中证短融ETF、鹏扬中债-30年期国债ETF、易方达上证基准做市公司债ETF年内资金净流入额居前，分别为366.28亿元、268.96亿元、189.35亿元 [2] - 债券ETF凭借低风险与稳健回报的双重优势，逐渐成为机构投资者的重要配置工具 [2] 创新产品的推动作用 - 今年债券ETF市场的爆发式增长主要得益于科创债ETF和基准做市信用债ETF等创新产品的推出 [4] - 今年以来新成立32只债券ETF，其中8只基准做市信用债ETF合计规模达1223.75亿元，24只科创债ETF吸引净流入1821.05亿元，合计规模达2523.44亿元 [4] - 年内新成立的32只债券ETF整体规模为3747.18亿元，占总体规模的53.53%，其年内资金净流入额2822.28亿元，占总体净流入的66.83% [4] 产品优势与市场前景 - 债券ETF正从小众工具向主流配置转型，其流动性、透明度优势在低利率时代尤为突出 [2] - 债券ETF具备指数基金优点，还拥有交易快捷灵活及场内质押的便利性 [2] - 部分债券ETF有效解决了信用债个券差异大、单券流通规模小、流动性相对较弱、信用风险管理难等问题 [3] - 随着产品体系向更多细分领域延伸，债券ETF将进一步衔接居民理财需求与实体经济融资需求 [5]

11月3日，债券ETF规模正式突破7000亿元，成为这类品种年内突破的第六个"千亿"关口。从券商中国记者梳理来看，债券ETF发展呈现出以下亮点： 一是债券ETF当前的7000多亿规模，有逾70%是2025年实现的增量规模；当前的53只产品中有32只是年内新成立的产品，占比超过60%。二是全市场ETF年内累计申 购净流入9800亿元左右，其中有4232.51亿元来自债券ETF。 有基金公司和券商中国记者表示，后悔早几年没有布局债券ETF，如今看来可能是错过了一个很好的发展窗口。受访人士对记者表示，债券ETF"总规模破万亿、单 只规模破千亿"可能很快就会出现。从底层资产基础维度来看，债券ETF规模在理论上有望超过股票ETF。但在现实中，这与主动管理型债券基金的业绩以及债券 ETF的管理成本等因素有关。 30只债券ETF规模超百亿 Wind数据显示，截至11月3日债券ETF总规模突破7000亿元，为7000.44亿元，是这一品种继9月下旬后规模再次增加千亿元。数据显示，9月22日前后，债券ETF规模 突破6000亿元大关。早在7月时债券ETF规模接连突破4000亿元和5000亿元，6月突破3000亿元，2月突破20 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告聚焦美国 ETF 创新产品、资金流向、表现及普通公募基金资金流向，指出主题 ETF 关注度提升，美国 ETF 股票产品持续流入、债券产品表现出色，普通公募基金资金流向有变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 美国 ETF 创新产品 - 上周美国新发 20 只产品，包括 Franklin Templeton 发行的 5 只市政债产品 [7] - Arin Risk Advisors 发行尾部风险 ETF，持仓分常规、尾部风险保护和战术仓位，配置灵活 [8] - 主题 ETF 受关注，如 VistaShares 电力 ETF、Global X 天然气 ETF、REX Shares 无人驾驶 ETF [8] - Roundhill 扩充杠杆 + 期权周度分红产品，Rex Shares 发行期权产品 [10] 美国 ETF 动态 美国 ETF 资金 - 过去一周美国 ETF 流入超 300 亿美元，股票产品流入明显，黄金 ETF 继续流出 [11] - 道富的标普 500ETF 流入超 150 亿美元领先，成长 ETF 流入、杠杆 ETF 流出 [11] 美国 ETF 表现 - 今年美国股票和债券回报不错，宽基综合债券产品收益超 6%、20 年以上国债 ETF 收益超 7%，短债、市政债表现略弱 [15] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025 年 9 月美国非货币公募基金总量为 23.47 万亿美元，较 8 月增加 0.49 万亿 [17] - 9 月标普 500 上涨 3.53%，美国国内股票型产品规模上升 2.13%，赎回压力提升 [17] - 上周美国国内股票基金流出重回 200 亿美元附近，债券产品重回流入 [17]

人民财讯11月3日电，数据显示，截至11月3日债券ETF总规模突破7千亿元，为7000.44亿元，较年初增 长5200.58亿元。截至目前，债券ETF一共有53只，其中有32只为年内新增加的产品。53只产品中，有 30只规模突破百亿元，占比超过50%。规模位居前三的是海富通基金旗下的短融ETF、博时基金旗下的 可转债ETF、富国基金旗下的政金债券ETF，分别在660亿元、580亿元、400亿元以上。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场回暖，债券 ETF 量价齐升，债券类 ETF 资金净流入放量加速，各类型债券 ETF 在份额、净值及市场表现上呈现不同态势，如地方债 ETF 资金面显著回暖，城投债 ETF 份额流入显著增长等 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 各类债券 ETF 资金净流入情况 - 债券类 ETF 资金净流入放量加速，上周利率债类、信用债类、可转债类 ETF 净流入资金分别为 44.89 亿元、99.19 亿元、 - 16.92 亿元，债券 ETF 市场合计净流入 127.17 亿元，本月累计净流入 3.02 亿元，本年累计净流入 4210.89 亿元 [2][5] - 截至 2025 年 10 月 31 日，债券 ETF 基金规模 7000.44 亿元，较前周收盘 + 2.30%，较年初 + 289.41%，在全市场 ETF 规模中占比 12.27%，环比前周末 + 25bp [5] - 地方债 ETF 资金面显著回暖，上周科创债 ETF（+63.23 亿元）、地方债类 ETF（+30.87 亿元）、短融 ETF（+20.03 亿元）净流入金额排名前三，仅可转债类 ETF 净流入资金为负 [2][5] 各类债券 ETF 份额走势 - 利率债类、信用债类 ETF 份额流入边际改善，地方债类 ETF 陡峭增长 [2][16] - 截至 2025 年 10 月 31 日收盘，国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类份额分别为 661.35 百万份、442.54 百万份、107.67 百万份、7145.93 百万份、5071.85 百万份，较 2025 年 10 月 24 日收盘分别变化 8.38 百万份、3.31 百万份、26.99 百万份、207.60 百万份、 - 124.20 百万份，债券类 ETF 合计变化 122.08 百万份 [16] 主要债券 ETF 份额及净值走势 - 城投债 ETF 份额流入实现显著增长，截至 2025 年 10 月 31 日收盘，30 年国债 ETF、政金债券 ETF、5 年地债 ETF、城投债 ETF、可转债 ETF 份额分别为 268.11 百万份、379.43 百万份、31.73 百万份、2607.68 百万份、4341.69 百万份，较 2025 年 10 月 24 日收盘分别变化 6.24 百万份、1.49 百万份、无变化、123.50 百万份、 - 146.80 百万份 [2][21] - 代表标的全线净值延续增长，截至 2025 年 10 月 31 日收盘，30 年国债 ETF、政金债券 ETF、5 年地债 ETF、城投债 ETF 和可转债 ETF 净值分别为 1.2596、1.1514、1.2569、1.4368 和 1.3495，较 2025 年 10 月 24 日收盘分别变化 1.21%、0.46%、0.22%、0.19%、0.74% [2][24] 基准做市信用债 ETF 份额及净值走势 - 份额无明显变化，仅获小幅流入，截至 2025 年 10 月 31 日收盘，8 只信用债 ETF 份额较 2025 年 10 月 24 日收盘分别变化无变化、无变化、0.20 百万份、无变化、无变化、0.20 百万份、0.25 百万份、0.20 百万份 [2][28] - 净值延续上行趋势，截至 2025 年 10 月 31 日收盘，8 只信用债 ETF 基金净值较 2025 年 10 月 24 日收盘分别变化 0.26%、0.27%、0.28%、0.24%、0.33%、0.34%、0.35%、0.34% [2][28] 科创债 ETF 份额及净值走势 - 科创债 ETF 天弘、科创债 ETF 泰康份额显著领涨，截至 2025 年 10 月 31 日收盘，份额排名前三的产品为科创债 ETF 嘉实、科创债 ETF 鹏华、科创债 ETF 招商，上周份额净流入排名前三的产品为科创债 ETF 天弘、科创债 ETF 泰康、科创债 ETF 景顺，较 2025 年 10 月 24 日收盘分别变化 43.62 百万份、22.14 百万份、1.70 百万份 [2][32] - 净值连续多周上行，上周净值涨幅排名前三的科创债 ETF 为科创债 ETF 天弘、科创债 ETF 博时、科创债 ETF 富国，分别录得 0.33%、0.32%、0.32% [2][35] 单只债券 ETF 市场表现情况 - 超长期国债 ETF 净值涨幅再度领先，0 - 4 地债 ETF、科创债 ETF 天弘规模显著领涨，上周 30 年国债 ETF 博时、30 年国债 ETF 净值涨幅延续领先态势，分别为 1.38%、1.27% [2][37] - 升贴水率方面，30 年国债 ETF、30 年国债 ETF 博时、城投债 ETF 升水率领先，分别为 0.08%、0.07%、0.05%，部分科创债 ETF 贴水率改善，基准做市信用债 ETF 贴水率仍显著高于其余产品 [37] - 规模变动上，科创债 ETF 天弘（+44.63 亿元）、0 - 4 地债 ETF（+30.29 亿元）、科创债 ETF 泰康（+21.99 亿元）净流入金额排名前三，可转债 ETF 上周净流出金额显著高于其余产品，为 - 19.79 亿元 [37]