行业投资逻辑转变 - 算力行业核心投资逻辑正向“效率优先、商业转化率优先”全面转型 [1] - 行业核心诉求从“无上限的远期规模扩张”转向“有边界、可落地、与商业化节奏高度匹配的精准投入” [1] 半导体产业链价格动态 - 全球半导体产业链正迎来一轮覆盖全环节、多品类的系统性涨价潮 [1] - 涨价潮呈现全链条传导、海内外共振的鲜明特征 [1] - 上游晶圆制造、封装测试的产能报价开启价格重塑 [1] - 中游存储芯片、MCU、模拟芯片、功率半导体的终端产品定价开启价格重塑 [1] - 配套的被动元件、连接器等核心辅材同步开启价格重塑 [1] 相关金融产品信息 - 科创芯片ETF国泰（589100）跟踪的是科创芯片指数（000685） [1] - 该ETF单日涨跌幅限制达20% [1] - 科创芯片指数从科创板市场中选取涉及芯片材料、设计、制造、封装测试等全产业链环节的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数旨在反映科创板芯片产业相关上市公司证券的整体表现 [1]

中韩半导体ETF市场表现 - 中韩半导体ETF今日继续飙涨8%，年内涨幅超66%，成为全市场表现最好的ETF [1] - 中韩半导体ETF最新溢价率超20%，成为A股市场溢价率最高的ETF [2] - 该ETF跟踪中证韩交所中韩半导体指数，为全市场首只采用跨境合编指数模式的半导体主题基金，权重股包括三星电子、SK海力士、寒武纪-U、中芯国际等 [2] 英伟达业绩与指引 - 英伟达2026财年第四财季营收达创纪录的681亿美元，同比大增约七成，较分析师预期高逾3% [3] - 非GAAP口径下，调整后每股收益同比增长超八成，较分析师预期高约5.9%，毛利率攀升至75.2%，创一年半来新高 [3] - 2027财年第一财季营收指引区间中值较分析师预期中值高7.1%，同比增速近77%，该指引不含中国市场的数据中心计算收入 [3] - 英伟达CEO黄仁勋上调芯片收入预期，称公司将超越5000亿美元的目标 [3] 存储芯片与半导体产业链供需 - 在AI需求爆发与供应瓶颈共振下，存储芯片正全面进入“卖方市场”，海力士明确表示今年所有客户的需求都无法得到完全满足，价格上涨已成定局 [4] - 海力士表示，受AI客户强劲需求和供应增长有限推动，存储价格预计将在全年持续上涨，供需紧张程度已达近年高点 [4] - 海力士透露，服务器客户库存已达健康水平，而PC和移动客户库存呈下降趋势，2026年的HBM产能已全部售罄 [4] - 申万宏源证券认为，本轮涨价潮呈现全链条传导、海内外共振特征，全球半导体产业链正迎来一轮覆盖全环节、多品类的系统性涨价潮 [4] - 当前电子产业链呈“三线并进”的系统性涨价：景气拉动型（存储、CPU、ABF载板）、成本传导型（CCL/电子布/铜箔、被动元件、封测/代工）、供给收缩（利基存储、成熟代工/功率/模拟） [4]

文章核心观点 - 2026年初，以国科微和中微半导为代表的国内半导体企业宣布产品涨价，标志着半导体产业链新一轮涨价潮已经蔓延开来，其背后驱动因素是行业性的供需紧张与成本上涨压力 [1] 公司涨价动态 - **中微半导**：自2026年1月27日起，上调MCU、Nor flash等核心产品价格，涨幅在15%到50%之间，涨价原因是全行业芯片缺货、成本走高，以及封装框架、封测等环节费用持续上涨导致交付周期变长、制造成本上升 [1] - **国科微**：自2026年1月起，对合封KGD系列产品进行调价，其中合封512Mb KGD涨价40%，1Gb涨价60%，2Gb涨价80%，涨价主因是存储芯片缺口扩大以及基板、框架、封测等环节费用上涨，公司2025年业绩预告为全年亏损，此次涨价旨在缓解毛利压力并改善盈利 [1] 市场反应 - 涨价消息发布后，资本市场反应积极，截至2026年1月27日收盘，A股半导体板块领涨，其中国科微股价上涨5.91%，中微半导股价上涨6.35% [2] 行业背景与趋势 - 两家公司的涨价并非孤立事件，而是2026年初以来整个半导体产业链涨价潮的缩影 [4] - 存储市场方面，三星电子已将NAND闪存的合约价格上调超过100% [4] - 除存储芯片外，晶圆代工、封测环节以及被动元器件均已开启涨价模式 [4] - 推动此轮行业涨价的深层原因包括：AI算力需求爆发、海外晶圆厂减产、以及银、铜等原材料价格上涨，多重因素叠加导致成本压力在产业链中传导，预计未来行业价格走势将与供需情况及成本波动紧密挂钩 [4]