市场回顾与6月表现 - 6月A股市场先抑后扬，月初因流动性收紧（6月3日单日净回笼逆回购资金1776亿元）及经济数据疲软（5月PMI滑至50%荣枯线、社零同比下降0.6%）而承压下行[2] - 6月中旬后因地缘局势缓和（美伊达成谅解备忘录）及产业利好（SpaceX上市、英伟达发行250亿美元债券）企稳反弹[2] - 截至6月25日，主要指数多数上涨：上证指数涨1.27%，沪深300涨2.62%，中证2000涨1.94%，科创综指与创业板指分别大涨15.52%和8.27%[4] - 6月全A日均成交额为30792亿元，较5月环比减少1243亿元[4] 板块风格分析 - 科技板块领涨，驱动力包括全球AI产业景气强化、海外科技巨头积极事件（SpaceX上市）及国内政策支持（陆家嘴论坛将AI大模型纳入科创板）[2] - 周期板块内部分化，化工受益于原油降价，水泥受制于需求疲弱，部分细分领域受益于AI上游材料短缺[3] - 消费板块因内需偏弱（5月社零同比下降0.6%）及资金流向科技而持续低迷[3] - 红利板块与科技呈跷跷板效应，月初因加息预期升温获资金流入防御，后续随风险偏好回归而走弱[3] 7月市场展望 - 预计科技板块波动将放大，原因包括韩国拟限制杠杆ETF冲击流动性、美联储加息预期未出清、长鑫科技IPO冻结资金及中报业绩预告披露引发布局分化[5] - 市场无系统性下行风险，因韩国流动性冲击无持续扩散基础，美国通胀高点确认后加息预期有望重新定价，且国内稳增长政策提供基本面支撑[5] 配置策略与金股组合 - 配置策略：把握科技主线中业绩确定性强的标的，辅助布局AI产业链上游资源（有色、电力设备等），并跟踪厄尔尼诺事件（5月海洋尼诺指数ONI升至0.5℃）对相关板块的主题催化[5] - 7月金股组合共11只，涵盖科技（如科创创业人工智能ETF）、先进产业（华锐精密、燕麦科技）、周期（兖矿能源）、消费（腾讯控股）及医药（药明康德）等多个行业[6][9][10]