港股市场表现 - 11月12日午后港股三大指数悉数上涨 [1] - 科网股涨跌不一 内房股走强 生物医药股回暖 光伏太阳能股走低 [1] - 恒生科技指数ETF小幅上涨 持仓股中京东健康 美的集团 海尔智家 舜宇光学科技 小米集团 京东集团等涨幅居前 小米集团午后仍涨超2% [1] 小米集团业绩 - 小米发布2025年"双十一"战报 全渠道累计支付金额破290亿元 [1] - 公司"双十一"让利20亿 单品最高立省4000元 [1] - 活动产品涵盖手机 数码 家电等各种品类 [1] 京东集团业绩 - 京东"双十一"大促成交额再攀新高 下单用户数同比增长40% [1] - 京东订单量增幅近60% [1] - 京东App在行业中活跃用户增长最快 在商品质量 价格与服务满意度方面均名列第一 [1]

11月12日凌晨，小米官方公布"双十一"战绩，截至11月11日23:59:59，全渠道累计支付金额破290亿元。小米创 办人、董事长兼CEO雷军表示："谢谢大家支持"。 不过，据官方截至11月10日23:59:59的数据，小米扫地机品类、小米摄像机品类全渠道累计销售额均突破2亿 元，小米空气净化器品类、移动电源品类、音箱品类、路由器品类、照明品类、晒衣机品类全渠道累计销售额 均突破1亿元。 据了解，今年双11，小米号称让利20亿，单品最高立省4000元，活动产品涵盖手机、数码、家电等各种品类。 以手机为例，REDMI K80至尊版降价至2399元起，小米平板7 Ultra直降500元，到手价5199元起，还能叠加国补 进一步降低价格。 家电方面，小米电视S Pro 85 Mini LED 2026款和米家冰箱Pro优惠幅度高达1600元，米家三区洗衣机Pro至高优 惠1000元。 目前，小米暂未公布各品类的具体销售情况。 小米剃须刀品类和健康秤品类全渠道累计销量突破50万件，吹风机品类、电动牙刷全渠道累计销量突破40万 件。 （齐鲁晚报·齐鲁壹点客户端编辑 石卉 综合雷军微博、江南都市报等） ...

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从调研内容来看，三季度经营成果解读、四季度潜在机遇以及对"十五五"规划建议所带来的发展前景分 析，是机构本周关注的焦点内容。 随着财报季的结束，本周（11月2日至7日）机构调研热度维持在高位。 截至11月7日18时，共有418家上市公司披露机构投资者调研记录，与上周持平。其中安集科技、天合光 能、通宇通讯等上市公司接待百家以上的机构。 从赚钱效应看，近五成机构调研公司实现正收益，其中涨幅居前的个股为隆达股份、中信金属、常宝股 份、中富电路、双杰电气、英方软件等，涨幅均为30%左右。 研发费用投向新业务 三季报披露后，上市公司从三季报中展现的经营趋势是本周的关注焦点，其中财报中研发投入的增长因指 向未来的新发展方向尤其受到关注。 协创数据今年前三季度研发投入2.30亿元，相较于上年同期大幅增长约8350万元。公司在接待调研时回应 称，研发费用投入主要用于迭代升级算力服务平台。其中包括：异构算力纳管与多用户租赁，实现不同类 型算力资源的统一调度与灵活分配；算力资源实时调度，保障高并发场景下的资源高效利用；主流AI模型 适配，支持多领域模型快速部署等。 今年完成上市的影石创新前三季度研发费用、营销费用同比双双提升。 ...

价格策略与消费者体验 - 双十一大促价出现倒挂现象，同款高端品牌电冰箱在618叠加国补后价格为5723元，而双十一预售价格高达7742元，价差达2019元 [3] - 价格波动不仅限于大家电，服饰类商品亦存在类似情况，有消费者反映九月份加购的羽绒服价格为739元，双十一活动期间价格涨至969元 [6] - 平台客服回应称商品定价由商家决定，平台仅提供展示渠道，并将价格波动归因于优惠券的时效性 [3][15] 促销规则复杂性 - 凑单满减规则设计复杂，导致分开购买反而比合并支付更便宜，例如有消费者单独购买斐乐羽绒服价格为1298.72元，凑单后价格涨至1302.11元 [7] - 优惠券使用限制严格，例如500元的9折券存在最高抵扣额度上限，合并支付时系统分摊到每个商品的优惠金额会降低，导致买的越多可使用的优惠越少 [9] - 不同品类优惠券无法通用，例如3000减400和2000减200的服饰券不能用于同一商品，进一步增加了凑单难度 [10] 平台补贴与会员权益 - 平台补贴活动存在不确定性，淘金币抵扣规则在活动期间发生变更，有消费者反映其加购商品的淘金币抵扣从81元变为30多元，最终降至零 [10] - 88VIP会员权益未在价格上体现优势，有案例显示普通用户购买商品价格为169.43元，而88VIP用户价格为183.22元，平台回应称会员价可能与普通价一致，但可享受其他服务权益 [14] - 限时补贴活动引发争议，有品牌旗舰店在消费者支付尾款后突现限时补贴，导致价格低于头部主播直播间，进而引发退货潮及退差价诉求 [13] 市场竞争格局 - 竞争对手京东因更简洁透明的定价策略获得消费者青睐，有消费者对比发现京东同型号空调标价直接减300元，最终成交价与淘宝复杂用券后价格一致 [14] - 京东在客户服务响应上表现突出，双十一期间投诉回复率达到100%，在行业价格乱象中成为消费者感知的避风港 [14] - 天猫双十一成交额增速已从早期的455%大幅放缓至个位数，反映消费者对促销活动的热情因体验下降而减退 [6]