商 品 研 究 【行业新闻】 1. 顺丁成本端，亚洲丁二烯价格维持稳定，国内丁二烯基本面短期成交好转，价格在 9300-9500 元/吨附近震荡。供应端，目前丁二烯行业开工率同比仍维持高位，但由于部分乙烯装置正在 集中检修，丁二烯开工率环比有所下降。进口方面，短期进口货源到港量有所增加。需求端， 顺丁橡胶对丁二烯采购量有所下滑，丁苯、ABS、SBS 对丁二烯刚需采购维持。库存端，丁二 烯生产企业库存小幅上升，港口库存有所下滑。整体而言，丁二烯低价有刚需采购，但基本 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 资料来源：同花顺 iFinD，钢联，国泰君安期货研究 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 yanghonghan025588@gtjas.com 【基本面跟踪】 合成橡胶基本面数据 | 项目 | | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 顺丁橡胶主力 （07合约） | 日盘收盘价 成交量 | （元/吨） （手） | 11,300 | 10,960 | 340 59848 | ...

2025 年 05 月 09 日 合成橡胶：震荡有支撑 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 yanghonghan025588@gtjas.com 【基本面跟踪】 合成橡胶基本面数据 | 项目 | | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 顺丁橡胶主力 | 日盘收盘价 成交量 | （元/吨） （手） | 11,370 106,954 | 11,375 121,503 | -5 -14549 | | | （06合约） | 持仓量 | （手） | 24,034 | 25,104 | -1070 | | | | 成交额 | （万元） | 603,270 | 688,392 | -85122 | | 价差数据 | 基差 | 山东顺丁-期货主力 | | 230 | 275 | -45 | | | 月差 | BR05-BR06 | （民营） | 80 | -35 | 115 0 | | | 顺丁价格 | | | | | | | | | 华北顺丁 华东顺丁 | （民营） | 11,400 ...

报告行业投资评级 - 合成橡胶趋势强度为0，趋势强度取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [3] 报告的核心观点 - 合成橡胶估值有支撑但驱动有限，将震荡运行 [1] - 目前基本面对合成橡胶的驱动偏中性，顺丁库存暂无明显累库，现货大幅下跌后在估值端有支撑 [1][3] - 顺丁橡胶虽基本面暂无驱动，但因估值相对较低，下方支撑有所增加 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：顺丁橡胶主力（06合约）日盘收盘价11375元/吨，较前日涨60元/吨；成交量121503手，较前日增7538手；持仓量25104手，较前日减639手；成交额688392万元，较前日增48626万元 [1] - 价差数据：基差（山东顺丁 - 期货主力）为275，较前日降10；月差（BR05 - BR06）为 - 35，较前日降30；华北、华东、华南民营顺丁价格均与前日持平 [1] - 现货市场：山东顺丁市场价（交割品）11650元/吨，较前日涨50元/吨；齐鲁丁苯（型号1502、1712）价格与前日持平；江苏主流丁二烯价格9200元/吨，较前日涨250元/吨，山东主流价9400元/吨，较前日涨225元/吨 [1] - 基本面指标：顺丁开工率74.2678%，较前日降0.70%；顺丁理论完全成本11873元/吨，与前日持平；顺丁利润 - 173元/吨，与前日持平 [1] 行业新闻 - 顺丁成本端，亚洲丁二烯价格稳定，国内丁二烯基本面好转，价格在9000元/吨附近有支撑；供应端开工率同比高位但环比下降，进口短期到港量有限；需求端顺丁橡胶采购量增加，刚需采购维持；库存端生产企业库存下降，港口库存小幅抬升，合成橡胶端对丁二烯需求增加形成价格支撑 [1][3] - 顺丁橡胶现货供应方面，成本端下滑加工利润上升，预计供应端开工率后续提升；需求端表需明显转强，替代需求支撑需求总量；库存端基本面偏中性，库存同比高位 [3]

2025 年 04 月 28 日 合成橡胶：短期有支撑，但驱动有限 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 yanghonghan025588@gtjas.com 【基本面跟踪】 期货研究 商 品 研 究 合成橡胶基本面数据 | 项目 | | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 顺丁橡胶主力 | 日盘收盘价 成交量 | （元/吨） （手） | 11,335 | 11,235 | 100 31640 | | | | | | 182,590 | 150,950 | | | | （06合约） | 持仓量 | （手） | 42,499 | 41,730 | 769 | | | | 成交额 | （万元） | 1,035,589 | 842,572 | 193017 | | 价差数据 | 基差 | 山东顺丁-期货主力 | | 11,700 | 365 | 11335 | | | 月差 | BR05-BR06 | （民营） | 65 | 70 | -5 | | | 顺丁价格 | | | | ...