21世纪经济报道记者获悉，北京中星高科科技有限公司(下称"中星高科")在近日完成数千万元A+轮股权融资，本轮由北京大兴京国瑞股权投资基金独家投 资，是中星高科在2025年内完成的第二笔股权融资，所募资金将主要用于北京大兴区的商业航天共性试验平台的建设。 中星高科位于北京大兴区的商业航天共性试验平台总投资4亿元，系近年北京地区投资规模最大的商业航天共性试验平台。 中星高科商业航天共性试验平台建设效果图(北京市大兴区) 政策支持与市场需求共振 近期，国家商业航天产业政策密集释放。2025年11月25日，国家航天局正式发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025-2027年)》，这是国防科工 局设立"商业航天司"以来，首个公开发布的国家级商业航天专项指导文件。 文件涵盖22条具体举措、5大任务板块，是一张"未来三年中国商业航天如何起飞、如何落地"的路线图。文件明确提出"加强地面基础设施建设民商需求统 筹，推动公共型服务保障试验设施论证建设，鼓励支持商业航天企业加快建设一批具有较强行业带动力的重大中试平台……"。 上述政策吹响了建设商业航天试验平台的号角。为商业航天试验基础设施建设提供了明晰的政策导向与发展路径 ...

转自：北京日报客户端 "今年3月我们曾在缅甸地震灾区实现无保障团队的情况下连续142小时高清直播任务！"现场技术人员介 绍着已经实现量产的网翎卫星上网机，它比平板大不了多少，安装简便，能自动寻星入网，在各种环境 下能够提供高效便捷的卫星上网服务。 东高地宇航科技城、卫星互联网高品质园区、云岗东风小镇、二七航天智造基地……为商业航天配置空 间资源，北京丰台安排上了！ 丰台企业天兵科技，现场展示了包括TL-3、TL-3H、TL-3M和TL-2在内的多款火箭模型。"自2019年成 立以来，我们已成功实现天龙二号液体运载火箭商业化运行，正积极推进天龙三号大型液体运载火箭， 预计将在今年年底首飞，未来将形成年产超30发的商业发射能力。"天兵科技相关负责人介绍。 12月15日，"丰云汇·晓月问天——2025央地合作推进商业航天高质量安全发展大会"在北京园博园举 行。 大会现场，来自北京电擎科技、华信泰、航天一院、国卫星通、中国通号、北京微电子技术研究所、北 京航空精密机械研究所、航天三院、航天十一院、天兵科技、星途智联等单位的众多商业航天尖端产品 集中亮相，包括航天混合电推进系统、芯片原子钟、惯性导航设备、红外防护系统等 ...

纪要涉及的行业或公司 * 行业：商业航天产业，具体涵盖可回收运载火箭、低轨巨型星座（卫星互联网）、卫星制造、火箭发射及相关产业链[1][4] * 公司：SpaceX（星链）、蓝箭航天（朱雀三号）、原信卫星、航天电子、臻镭科技、复旦微电、航天动力、斯瑞新材、铂力特[3][9][22] 核心观点与论据 **1 产业发展阶段与拐点** * 中国商业航天正处于类似美国2015-2016年的关键节点，即将实现可回收运载火箭并开启低轨巨型星座快速发射阶段[1][7] * 行业正从0到1向1到10加速发展，预计2027-2028年进入“百箭千星”时代[1][21] **2 可回收火箭的战略价值** * 可回收运载火箭能大幅降低发射成本并提高周转速度，对供给侧改革具有战略意义[1][3] * 借鉴SpaceX经验，猎鹰9号单次发射成本仅为全新火箭报价的大约四分之一[3] * 朱雀三号有望成为国内首枚可回收运载火箭，其成功对行业有显著价值[3] **3 低轨巨型星座建设加速** * **全球**：美国星链已部署超万颗卫星，计划部署42,000颗，并逐步使用Starship加速建设[1][4][6] * **中国**：“星网工程”计划部署13,000颗（已在轨120颗），“原信千帆”计划部署15,000颗（已在轨108颗）[6] * **军事应用**：低轨星座能提升太空资产安全性和体系弹性，美国PWSA计划部署近千颗低轨卫星，已完成约10%[10][11][12] **4 市场潜力与空间** * **民用市场**：全球近一半人口需卫星通信支援，其中4亿人生活在无网络覆盖但有支付能力的地区，宏观市场规模约1.1万亿美元[13] * **国内市场**：约5,000多万人因网络覆盖问题未接入互联网，主要集中在西部人口稀疏地区[13] * **行业应用**：对海事、航空等B端市场意义重大，可改善远洋和空中上网体验[16] * **产业链规模**：到2030/2035年，两大低轨卫星系统制造需求达3,000亿至4,000亿元，发射增量达800亿至1,300亿元，终端应用市场可达千亿级别[15] **5 产能与能力建设进展** * **卫星产能**：中国已建和在建卫星工厂总产能超过3,000颗，可满足未来几年需求[1][18] * **火箭运力**：中国已具备年发射三五百颗甚至近千颗低轨卫星的能力，得益于长征八号、十二号等新型低成本火箭[2][19] * **发射保障**：海南文昌等商业发射场工位已投用，更多工位将启用，每个工位具备支持十几次发射的能力，足以保障未来高频次发射需求[20] **6 成本下降与模式变革** * **卫星生产**：从手工装配转向批量生产，当批量达300颗时，成本可降低50%[17][18] * **火箭成本**：长征十二号是目前国内发射单位成本最低的火箭[19] 其他重要内容 * **核心市场短期聚焦**：未来两到三年，中国商业航天核心市场仍集中于军用和特种应用领域[1][10] * **竞争格局**：全球市场足够大，可容纳多个供应商，Starlink网速不理想且饱和为其他供应商提供了机会[14][15] * **投资关注点**：中上游资本开支（卫星制造、火箭供应）是优先关注对象，建议关注高壁垒、格局稳定的核心标的[21][22] * **下游应用节奏**：下游应用场景尚处早期，预计2027~2028年地面终端市场将迎来爆发式增长[22] * **卫星寿命与属性**：低轨卫星通常有5~8年寿命，属于高值耗材品，长期投资逻辑更具吸引力[22]

行业投资评级 - 投资评级：看好，维持 [7] 报告核心观点 - 文昌卫星超级工厂即将投产，年产卫星可达1000颗，有望大幅缩短单星生产周期，实现低轨卫星批量生产，从而加速我国商业航天产业发展 [2][8] - 建议关注产业链各环节的核心供应商，重点关注卫星应用相关标的 [2][8] 事件描述总结 - 12月7日，据人民日报报道，在文昌国际航天城，年产1000颗卫星的超级工厂即将投产，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接 [2][4] - 目前已有20余家产业链上下游企业签约落户，火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善 [2][4] 卫星超级工厂详情 - 文昌卫星超级工厂由国际卫星先进制造中心与国际星箭协同研发中心组成，采用“1+1+8”架构，是全国唯一可实现卫星总装与星箭合罩的生产基地，也是亚洲最大卫星制造基地 [8] - 工厂投产后将支持500公斤级卫星批量生产，颠覆传统定制化、小批量的卫星研制模式 [8] 行业背景与需求 - 地球近地轨道预计可容纳约6万颗卫星，预计到2029年将部署总计约57000颗低轨卫星，轨位可用空间将所剩无几 [8] - 低轨卫星主要采用的Ku及Ka通信频段资源也趋于饱和 [8] - 我国已形成三大低轨卫星星座布局：中国星网主导的GW星座（12992颗）、上海垣信运营的G60千帆星座（15000颗）、以及蓝箭鸿擎科技研发的鸿鹄-3星座（12000颗） [8] - 截至2025年10月，GW星座累计发射116颗卫星（含实验星），千帆星座组网卫星数量达108颗（不含2024年前发射的4颗试验星） [8] 近期产业动态 - 十二月以来，我国商业航天领域成功完成多次发射任务，包括朱雀三号、快舟一号甲、长征八号甲等火箭发射 [8] - 截至2025年11月，我国已完成商业发射15次 [8] - 除已发射的朱雀三号外，天龙三号、引力二号、双曲线三号、智神星一号等一批新型商业火箭也将按计划陆续迎来首飞 [8] - 近期高频发射表明，随着技术持续突破，我国商业航天发射或逐步进入常态化阶段，同时运力提升也将进一步增加对卫星的供给需求 [8]

公司动态与核心产品 - 箭元科技中大型液体运载火箭生产试验及总装总测基地正式落地杭州钱塘区 [1] - 基地项目总投资52亿元，一期规划用地108亩 [1] - 基地建成后将具备年产25发元行者一号火箭的规模化制造能力 [1] - 基地包括回收复用中心、检测检验中心、生产制造中心，旨在实现火箭回收后的快速检测、维修与复用 [1] - 箭元科技是规划采用“不锈钢+液氧甲烷”方案实现可回收全复用中大型火箭的民营企业 [1] - 公司核心产品元行者一号不锈钢液体火箭全箭设计可重复使用20次 [1] - 元行者一号验证型火箭已于今年5月成功完成首次海上飞行回收试验 [1] - 7月份完成了溅落回收发动机和控制系统联合摇摆热试车，实现了发射-回收的全流程闭环验证 [1] 行业前景与市场空间 - 可回收火箭带来的成本降低将惠及卫星公司，有利于商业航天产业快速发展 [1] - 浙商证券研究显示，2025年全球商业航天市场规模预计突破7000亿美元 [1] - 预计2025年我国商业航天市场规模达2.8万亿元 [1]

商业航天近期迎来密集催化，消息面上，在12月3日至4日举行的2025商业航天论坛上，多家商业航天公 司展示了火箭发射、星座测控管理、空间在轨服务等产业链上各环节的最新进展。多名业内人士表示， 无论是政策、技术还是生态，中国商业航天正迎来前所未有的发展机遇。随着国家重大航天工程向商业 力量开放、在轨服务能力加速构建以及地方产业集群初具规模，一个万亿级的市场正蓄势待发。 截至2025年12月5日 14:26，中证国防指数(399973)强势上涨2.04%，成分股西部材料(002149)上涨 10.03%，应流股份(603308)上涨6.21%，睿创微纳(688002)上涨5.19%，航天电子(600879)，楚江新材 (002171)等个股跟涨。国防ETF(512670)上涨2.06%，最新价报0.79元。 万联证券指出，2025年我国商业航天产业正式进入重要提速期，从可回收火箭技术持续迭代、卫星制造 实现量产化，到高密度发射任务常态化落地，全产业链各环节加速贯通成熟，"技术突破"与"规模爆 发"形成强力共振，助推产业发展驶入快车道。 国防ETF紧密跟踪中证国防指数，中证国防指数选取隶属于十大军工集团公司旗下的上 ...

政策与市场表现 - 近期A股商业航天板块表现活跃，多只个股股价大幅上涨并创下阶段新高 [1] - 航天环宇（688523.SH）在12月4日涨超10%，再创历史新高 [1] - 中国卫星（600118.SH）于12月4日涨停 [1] - 航天机电（600151.SH）在12月4日上演“地天板”，连续两个交易日涨停，最近五个交易日录得三个涨停板，股价创2022年1月20日以来新高 [1] - 航天发展（000547.SZ）在12月4日盘中一度涨停，最终收涨8.72%，续创2021年9月以来新高，最近15个交易日录得九个涨停板，区间累计涨幅达118.71% [1] - 自11月以来，航天发展区间涨幅已超过123%，航天环宇涨幅达70% [1] - 自11月以来，航天动力（600343.SH）、亚光科技（300123.SZ）、航天智装（300455.SZ）、航宇微（300063.SZ）等产业链公司区间涨幅也超过20%，板块呈现普涨格局 [4] - 尽管领涨个股强势，但统计显示自11月以来，板块内涨跌个股数量大致各半 [4] 核心政策催化 - 本轮行情核心催化剂是近期商业航天领域迎来国家级别的系统性政策布局 [3] - 2025年11月25日，国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025~2027年）》 [3] - 该行动计划明确了“到2027年，商业航天产业生态高效协同，产业规模显著壮大”的总体目标，并部署了五方面22项重点举措 [3] - 政策鼓励商业航天企业布局产业链关键环节，支持新技术、新产品与新场景的开拓 [3] - 政策提出将设立国家商业航天发展基金，并鼓励地方政府、金融机构与社会资本联合成立投资平台，引导“耐心资本”进行长期投资 [3] - 更早之前，国家航天局宣布设立商业航天司，标志着产业发展步入体系化、规范化推进的新阶段 [4] - 工信部组织开展为期两年的卫星物联网业务商用试验，旨在验证技术路线与商业模式，统一技术标准 [4] 2025年三季报业绩表现 - 商业航天板块公司2025年三季报业绩呈现显著分化，营收增长与盈利能力结构性背离 [2][5] - 部分公司营收展现扩张能力，例如航天发展营业收入同比大幅增长42.59%，达到16.97亿元 [5] - 上海瀚讯（300762.SZ）营收同比增长高达72.72% [6] - 北斗星通（002151.SZ）营收增长41.77% [6] - 航天环宇前三季度营收为3.04亿元，同比增长10.44%；归母净利润为0.51亿元，同比微增0.56% [6] - 商业航天板块中，超过半数公司在2025年前三季度录得归母净利润为亏损或同比下滑 [6] - 航天发展在营收高增的同时，前三季度净利润亏损4.89亿元 [7] - 航天智装（300455.SZ）净利润同比下滑幅度高达674% [7] - 上海沪工（603131.SH）净利润同比下滑104.2% [7] 近期公司动态与市场逻辑 - 航天环宇的控股子公司近期中标“上海飞机制造有限公司移载式尾端对接工作平台、移载式全机柔性对接系统（对接工作平台）”，中标金额为2.46亿元，相当于其2024年全年营业收入的一半体量 [6] - 当前市场资金的逻辑主线是基于对行业长期成长空间的强烈预期，以及对政策驱动下未来订单释放与业绩改善的乐观博弈 [4] - 股价与业绩之间的“温差”表明，政策驱动的产业趋势传导至多数公司的实质性业绩增长尚需一个过程 [7] - 当前股价的大幅上涨更多是贴现了未来数年的行业成长空间和秩序重塑预期 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周（2025.11.24 - 2025.11.28）权益市场小盘股涨幅居前，成长风格强于价值风格，全A日均交易额环比下降，市场活跃度待修复，年末增量资金入场意愿低 [3][10] - 海外风险释放，全球各方冲突降温，中美日关系博弈趋于稳定，俄乌冲突现和平曙光，2026年美国中期选举年，特朗普政府或聚焦国内 [4][11] - 科技方向资金有“拉踩”现象，上周国内科技板块共识集中于谷歌产业链，但参与逻辑多基于映射 [4][12] - 商业航天短期是主题投资，长期新技术突破等将推动产业规模化发展 [4][13] - 各主动权益基金指数上周大多收涨，且成立以来有不同程度超额收益 [5][14] 根据相关目录分别进行总结 权益市场回顾及观察 - 上周上证指数涨1.40%，沪深300涨1.64%，创业板指涨4.54%，全A日均交易额17312亿，环比下降，市场活跃度待修复，年末资金调仓求稳，增量资金入场意愿低，高抛低吸波段操作更适应存量博弈 [10] - 海外风险释放，全球冲突降温，中美日关系稳定，俄乌冲突有和平希望，美国中期选举年特朗普政府或聚焦国内 [11] - 科技方向海外AI有争议和股价调整，谷歌Gemini 3突破，国内科技板块共识在谷歌产业链，但参与逻辑多基于映射，科技内部资金“拉踩” [12] - 商业航天受关注，蓝箭航天朱雀三号首飞在即，国家出台相关计划，短期是主题投资，长期新技术等推动规模化发展 [13] 主动权益基金指数表现跟踪 主动股基优选 - 指数定位：每期选15只基金等权配置，按价值、均衡、成长风格选主动权益基金，风格间按中证主动式股票型基金指数风格分布配平 [15] - 业绩比较基准：主动股基（930980.CSI） [15] 价值股基优选 - 指数定位：价值风格含深度价值和质量价值，依据多期风格划分选10只基金构成指数 [17] - 业绩比较基准：中证800价值指数（H30356.CSI） [17] 均衡股基优选 - 指数定位：均衡风格基金经理选股权衡估值和成长性，行业多元，依据多期风格划分选10只基金构成指数 [19] - 业绩比较基准：中证800（000906.SH） [19] 成长股基优选 - 指数定位：成长风格把握公司高增长机会，依据多期风格划分选10只基金构成指数 [23] - 业绩比较基准：800成长（H30355.CSI） [24] 医药股基优选 - 指数定位：依据基金权益持仓与中信医药成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系选15只基金构成指数 [24][27] - 业绩比较基准：医药主题基金指数（华宝基金投研平台拟合而成） [27] 消费股基优选 - 指数定位：依据基金权益持仓与多行业代表性指数成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系选10只基金构成指数 [27] - 业绩比较基准：消费主题基金指数（华宝基金投研平台拟合而成） [27] 科技股基优选 - 指数定位：依据基金权益持仓与中信电子等成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系选10只基金构成指数 [32] - 业绩比较基准：科技主题基金指数（华宝基金投研平台拟合而成） [32] 高端制造股基优选 - 指数定位：依据基金权益持仓与中信建筑等成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系选10只基金构成指数 [34] - 业绩比较基准：高端制造主题基金指数（华宝基金投研平台拟合而成） [34] 周期股基优选 - 指数定位：依据基金权益持仓与中信石油石化等成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系选5只基金构成指数 [34] - 业绩比较基准：周期主题基金指数（华宝基金投研平台拟合而成） [35]

行业技术突破 - 蓝色起源公司“新格伦”火箭实现首次海上回收 成为全球第二家掌握轨道级火箭回收技术的公司[1] - 中国神舟二十号顺利返回 多款可重复使用火箭计划近期开展首飞及重复使用试验[1] - 蓝箭航天朱雀三号火箭有望于11月中下旬首飞并尝试回收[1] 产业发展影响 - 商业火箭首飞有望解决中国星座组网在运力、发射成本和发射工位方面的核心瓶颈[1] - 新火箭型号投用和可回收技术突破将加速中国两大星座建设[1] - 商业航天上游供给瓶颈得到解决 推动产业加速发展[1] 相关公司业务 - 上海瀚讯是千帆星座通信分系统供应商及G60星座载荷相关通信设备核心承研单位[2] - 上海瀚讯负责研制并供给卫星通信载荷、信关站、卫星通信终端等关键通信设备[2] - 臻镭科技是卫星互联网核心芯片及元器件供应商 产品和参与星座覆盖率较为齐全[2]

大会基本信息 - 第二届商业航天产业发展大会暨商业航天展定于2026年3月19-20日在深圳国际会展中心举办 [1] - 大会主题为“创新跃迁，筑梦太空”，旨在促进学术交流、技术合作与产业创新 [1] 大会规模与行业背景 - 展览规模包括参展企业200+、展会面积10000㎡、观众规模10000+、商务对接150+、发言嘉宾150+以及媒体报道100+ [2] - 2025年《政府工作报告》提出要推动商业航天等新兴产业安全健康发展，行业迎来前所未有的发展机遇 [2] - 2025年中国商业航天产业规模有望突破2.5万亿元，成为带动经济增长的新动能 [2][8] - 未来10年地球近地轨道预计将部署近6万颗卫星，全球正处于卫星密集发射前期 [2][8] 展览核心内容 - 展览特设五大核心专业展区：卫星运营及服务、卫星产业配套、卫星研发制造、商业火箭、核心部件配套及高校成果 [4] - 展品覆盖卫星制造、火箭制造、可回收火箭、商业发射服务、地面设备、卫星应用及服务等全产业链前沿科技成果 [4] - 本届大会规模相较于上一届更大，涵盖领域更为广泛 [2] 论坛核心内容 - 峰会论坛由1个主论坛和6个专业分论坛组成，包括商业航天产业发展大会、卫星互联网与低轨星座发展大会等 [5][6][9] - 将邀请150余位顶尖专家学者做报告，深入探讨技术瓶颈突破路径与市场发展机遇 [6] - 论坛议题涵盖商业航天政策、太空经济安全、航天运输系统、卫星互联网、商业火箭发射服务、深空探测等核心领域 [6] 大会功能与产业协同 - 大会设置企业宣介、需求发布、意向签约、项目路演、商务洽谈等环节，以强化供需对接功能 [7] - 旨在汇聚政府部门、国家航天机构、航天院所、卫星运营企业、商业火箭公司、投融资机构等多方主体 [7] - 推动商业航天产业从“单点突破”迈向“集群发展”，助力企业精准匹配合作伙伴、挖掘商业机会 [7] - 大会为从业者提供了洞察政策风向、掌握前沿技术、链接优质资源的关键平台 [8]