报告核心观点 - 伦铜挤仓和美联储降息提振盘面，需关注下周日央行决议 [1] 价格数据 - 沪铜盘面强势，消费负反馈，铜现货升贴水跌 [9] - 本周LME铜0 - 3M升水先跌后涨，周环比略减 [13] 基本面数据 - 本周铜精矿TC指数均价环比跌0.22美元/吨至 - 43.08美元/吨，仍低 [15] - 本周十港铜精矿库存环比增1.37万吨至76.39万吨 [18] - 精废价差环比走强 [21] - 国内12月电解铜产量预计环比增5.96%、同比增6.69% [23] - 1 - 11月未锻轧铜及铜材进口量累计488.3万吨，累计同比减4.7% [24] - 本周电解铜现货库存、保税区库存环比均增 [27] - LME铜仍累但注销比仍高、COMEX续累 [29] - 精铜杆开工率环比续降，盘面强势，消费明显受抑 [31] - 12月1 - 7日全国乘用车新能源市场零售辆同比减17%、较上月同期减10% [32] - 12月光伏组件产量预计继续下降 [35] - 12月家用空调排产量较去年同期生产实绩降22.3% [37] 宏观经济数据 - 中国11月新增社融2.49万亿元，新增人民币贷款3900亿元，M2 - M1剪刀差扩大 [41] - 欧元区11月CPI回升至2.2% [43] - 美联储如期再降息25基点，但三票委反对，仍预计明年降息一次 [45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场格局呈强弩之末特征，有色金属、弱势工业品、部分农副产品（美豆、鸡蛋、生猪）的基本面数据已被充分交易和计价，期货价格基于未来动态基本面，非静态基本面 [2][5] - 可关注持续背离结构的品种和下跌增仓放量且抗跌的品种 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 周行情观点综述 - 部分工业品进入跌势强弩之末，如氧化铝成交量低迷、价格波动率下降，玻璃日内增减仓幅度大但价格波动小，下跌有阻力，多头抵抗顽强，静态基本面差但已被价格消化 [4] - 近期补跌品种主要是聚烯烃品种，甲醇在宏观需求偏弱下，供应商会增加生产直至利润降低或亏损 [4] - 美豆虽有中国年底采购1200万吨预期驱动价格反弹，但过剩现实难改，反弹空间受限，供应端缩减才能令其持续大幅上涨，豆粕追高风险大 [4] 板块资金流动 - 市场资金总量减少22.6亿，各板块中，贵金属、有色资金流出，分别为3.96亿、3.94亿，黑色、能源、化工、饲料养殖、油脂油料、软商品资金流入，分别为8.04亿、2.34亿、15.71亿、10.52亿、5.24亿、5.26亿 [9] 各品种周度数据 - 黑色和有色品种：展示了铁矿石、螺纹钢等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位、年化基差等数据 [9] - 能化品种：展示了燃料油、低硫油等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位、年化基差等数据 [11] - 农产品品种：展示了豆粕、菜粕等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位、年化基差等数据 [12] 咨询产品推荐 - 追风1号和追风2号咨询产品每日推送报告，推荐交易品种和离场规则，可在【南华期货app—研报精选—策略研选】订阅，均有免费试用 [5]

报告核心观点 - 预期落地、短期回调，矿端偏紧、沪铜低多 [1] 价格数据 - 上半周盘面偏强、现货升贴水走低，后半周有所回升 [11] - 本周LME铜0 - 3M升贴水环比有所走强 [12] 基本面数据 - 本周铜精矿TC指数均价环比涨0.55美元/吨至 - 42.15美元/吨，仍低 [16] - 本周十港铜精矿库存环比减5.2万吨至62.61万吨 [19] - 精废价差环比走强 [21] - 国内10月电解铜产量环比减少 [23] - 中国9月未锻轧铜及铜材进口48.5万吨，1 - 9月累计进口量同比减1.7% [25] - 本周电解铜现货库存环比增、保税区库存微减 [28] - LME铜仍去库、COMEX铜续累 [29] - 精铜杆开工周环比降，高盘面显著抑制下游采购 [32] - 10月1 - 26日全国乘用车新能源市场零售辆同比持平 [34] - 光伏组件头部企业出货尚可，集中式项目有所回暖 [35] - 11月家用空调排产量较去年同期生产实绩降23.7% [36] 宏观经济数据 - 中国10月官方制造业PMI回落至49，非制造业指数回升至50.1 [39] - 欧洲央行第三次维持存款利率2%不变，经济韧性抵御贸易逆风 [41] - 美联储10月会议继续降息25基点，12月结束缩表 [42]