核心观点 - 报告核心观点为：长线外资（稳定型外资）在最近一周积极增配港股软件服务行业，而北向资金整体可能呈现小幅净流出态势，全球资金流动方面，外资在12月流出印度股市，11月资金则流入欧美市场 [1][4] 北向资金流动情况 - 最近一周（2025/12/29-2025/12/31）北向资金估算净流出31亿元人民币，而前一周（2025/12/22-2025/12/24）为净流入48亿元人民币 [4][7] - 最近一周灵活型外资估算净流入17亿元人民币，前一周估算净流入58亿元人民币 [4][7] - 最近一周陆股通前十大活跃个股中，紫金矿业双向成交总额为78亿元人民币，占其当周交易金额的12%；中际旭创成交74亿元人民币，占比8%；阳光电源成交70亿元人民币，占比11% [4][7][9] 港股市场资金流动 - 最近一周（2025/12/22-2025/12/24）各类资金合计净流出港股市场5亿港元，其中稳定型外资净流入83亿港元，灵活型外资净流出59亿港元，港股通资金净流入17亿港元，中国香港或大陆本地资金净流出49亿港元 [4][10][11] - 2025年以来，资金合计净流入港股市场5955亿港元 [12] - 行业层面，最近一周外资主要净流入软件服务、电信服务、有色金属等行业；港股通资金主要净流入银行、硬件设备、半导体等行业 [4][13] - 稳定型外资主要净流入软件服务（36亿港元）、汽车与零配件（15亿港元）、耐用消费品（15亿港元）；主要净流出银行（16亿港元）、硬件设备（11亿港元）、房地产（7亿港元） [13] - 灵活型外资主要净流入电信服务（16亿港元）、银行（14亿港元）、软件服务（10亿港元）；主要净流出ETF（48亿港元）、耐用消费品（19亿港元）、汽车与零配件（15亿港元） [13] - 港股通资金主要净流入银行（18亿港元）、硬件设备（16亿港元）、半导体（13亿港元）；主要净流出电信服务（38亿港元）、软件服务（13亿港元）、ETF（9亿港元） [13] 亚太市场资金流动 - 日本股市方面，截至12月15日当周，海外投资者净流出日本股市4322亿日元，前一周为净流入2021亿日元；2023年以来累计净流入9.5万亿日元 [4][19] - 印度股市方面，12月海外机构投资者净流出印度股市25.2亿美元，前一月净流出4.3亿美元；2020年以来累计净流入122亿美元 [4][19] 美欧市场资金流动 - 美国股市方面，11月全球共同基金资金净流入美国权益市场92亿美元，前一月净流入38亿美元；2020年以来累计净流入6915亿美元 [4][22] - 欧洲股市方面，11月全球共同基金资金净流入英国、德国、法国权益市场分别为5.5亿美元、11.7亿美元、14亿美元，前一月分别为净流出32亿美元、净流入1.4亿美元、净流入11.6亿美元 [4][22]

核心观点 - 报告为“全球外资周观察”系列，旨在高频跟踪全球重要资本市场的海外资金流动情况，核心观察期为2025年11月中下旬 [1][6] - 报告核心发现包括：北向资金在观察周内转为小幅净流入，港股市场南向资金流入强劲且电商零售板块获大规模流入，而外资在亚太市场则从日本流出 [1][3][5] 北向资金流动 - 最近一周（2025/11/24-2025/11/28）北向资金估算净流入37亿元人民币，较前一周（2025/11/17-2025/11/21）的净流出183亿元转为净流入 [3][7] - 同期，灵活型外资估算净流入66亿元人民币，而前一周为净流出77亿元 [3][7] - 陆股通成交活跃个股方面，中际旭创当周双向成交总额达205亿元，占其个股当周交易金额的9%；新易盛成交146亿元，占比8%；阳光电源成交130亿元，占比10% [3][7] 港股市场资金流动 - 最近一周（2025/11/19-2025/11/25）各类资金合计净流入港股市场271亿港元，其中港股通资金流入达415亿港元，为主要流入力量 [3][11] - 外资呈现流出态势：稳定型外资净流出122亿港元，灵活型外资净流出75亿港元；中国香港或大陆本地资金净流入61亿港元 [3][11] - 南向资金（港股通）流入可选消费零售板块的规模创下自2025年10月以来的新高，该板块当周获净流入152亿港元 [1][3][13] - 行业流向具体来看：稳定型外资主要流入电气设备（50亿港元）、有色金属（39亿港元）和医药生物（32亿港元）；灵活型外资主要流入ETF（150亿港元）和银行（20亿港元）；港股通除大举流入可选消费零售外，还主要流入银行（52亿港元）和硬件设备（45亿港元） [13] 亚太其他市场资金流动 - 日本股市：截至2025年11月17日当周，海外投资者净流出日本股市4032亿日元，而前一周为净流入5219亿日元；自2023年以来累计净流入额为9.8万亿日元 [3][20] - 印度股市：2025年10月，海外机构投资者净流入印度股市16.6亿美元，较前一月的净流出27亿美元大幅好转；自2020年以来累计净流入151亿美元 [3][20] 美欧市场资金流动 - 美国股市：2025年9月，全球共同基金资金净流入美国权益市场255亿美元，较8月的净流入36亿美元显著增加；自2020年以来累计净流入6785亿美元 [3][23] - 欧洲股市：2025年9月，全球共同基金资金净流入英国、德国、法国权益市场的金额分别为-0.4亿美元、1.8亿美元和16.9亿美元；三国市场前一月（8月）的净流入额分别为-5.9亿美元、11.3亿美元和16.0亿美元 [3][23]

核心观点 - 北向资金最近一周估算净流入33亿元，灵活型外资净流入18亿元，前一周分别净流出121亿元和85亿元 [11] - 港股市场最近一周资金合计流入148亿港元，其中稳定型外资流出298亿港元，灵活型外资流出32亿港元，港股通流入400亿港元 [18] - 亚太市场中，外资当周净流出日本股市1980亿日元，7月流出印度股市21亿美元 [30] - 美欧市场6月资金流入美国权益市场68亿美元，流入英德法权益市场分别为0.2亿、19.8亿和17.8亿美元 [37] 北向资金 - 最近一周北向资金估算净流入33亿元，前一周净流出121亿元 [11] - 灵活型外资最近一周估算净流入18亿元，前一周净流出85亿元 [11] - 陆股通活跃个股中宁德时代成交94亿元（占比19%）、中际旭创73亿元（10%）、工业富联73亿元（11%） [11] 港股市场 - 最近一周资金合计流入港股148亿港元，稳定型外资流出298亿港元，灵活型外资流出32亿港元，港股通流入400亿港元 [18] - 2025年以来资金合计流入港股3433亿港元 [22] - 行业层面外资流入材料19亿港元、生物制药22亿港元，南下资金流入软件与服务87亿港元、零售66亿港元 [23] 亚太市场 - 日本股市当周外资净流出1980亿日元，前一周流入6889亿日元，2023年以来累计净流入7.7万亿日元 [30] - 印度股市7月外资流出21亿美元，前一月流入17亿美元，2020年以来累计净流入202亿美元 [30] 美欧市场 - 美国股市6月资金净流入68亿美元，前一月流出133亿美元，2020年以来累计净流入7309亿美元 [37] - 欧洲股市6月资金净流入英国0.2亿美元、德国19.8亿美元、法国17.8亿美元 [37]