未来十四天，美国将密集公布非农、通胀、利率决议与期权到期四大风险事件，标普500刚刚创下6500点 新高，却在史上最凶险9月扑面而来。 紧接着19日三巫日到来，万亿美元期权集中到期，低波动环境下累积的杠杆仓位可能瞬间引爆。 风暴眼从9月5日非农打响。市场仅定价85个基点的波动率，远低于历史均值，仿佛无人相信数据会偏离 7.5万新增岗位。然而，8月初劳工部刚刚下修前两月26万就业，特朗普更以政治操弄为由炒掉局长。9月9 日，劳工统计局还将公布年度基准修正，若再度大幅砍数，就业失速将瞬间点燃衰退叙事。 仅隔两日，9月11日CPI出炉。核心通胀已连续三月高于预期，若再度顽固，掉期市场目前90%的降息概率 将顷刻蒸发。YardeniResearch创始人EdYardeni直言,市场把好消息都吃完了，任何高于0.3%的环比数字都 会触发多头踩踏。 真正的决战在9月17日。美联储不仅要宣布利率决定，还要更新点阵图与经济预测。若点阵图显示年内仅 降息一次，甚至暗示跳过，当前22倍市盈率、仅次互联网泡沫的估值将无处藏身。 牛市并非毫无盔甲。美国经济在关税与选战双重压力下仍显韧性，企业盈利连续超预期。若它的数据只 是温和放缓， ...