公司战略布局 - 宁德时代在4月末至5月初实施双线作战战略，一方面推进资本市场上市准备，另一方面加速实业项目落地[1] - 实业项目快速拓展至锂电池外领域，包括与长安马自达合作开发CIIC一体化智能底盘、多款电池产品通过新国标检测、发布9MWh储能系统TENER Stack等[2] - 业务多元化成为未来重点，形成"多核电池"与多业务板块呼应的发展格局[2] 下游业务拓展 - 公司确立三大下游发展方向：换电、汽车底盘、储能系统[4] - 换电领域采用B to G模式连接电网，组建车企联盟推出10款换电车型，并与中石化等合作布局全国换电站网络[5] - 汽车底盘领域推出磐石底盘，实现120km/h碰撞安全标准，采用立体龟甲结构和航母阻拦设计[7] - 储能系统成为第二增长曲线，从电芯供应商转型为定制化解决方案商[7] 产业链闭环构建 - 公司在电芯制造领域形成闭环，掌握三元/铁锂/钠电/半固态等多种材料体系，拥有高度自动化产线[9] - 通过邦普循环建立完善回收系统，强化产业链完整性[9] - 储能业务延伸带动系统集成能力提升[9] 产业影响力扩张 - 磐石底盘发布标志电池厂可能掌握汽车底盘主导权，改变传统汽车制造思路[10] - 电池厂向下游延伸优势明显，可能强化在新能源产业链中的主导地位[10] - 公司战略愿景从B端向C端延伸，以新姿态面对终端用户[11] 技术突破 - 麒麟电池、神行超充电池等全系产品通过GB 38031-2025新国标检测[2] - TENER Stack储能系统采用Two in One模块化设计，单箱重量控制在36吨以下，符合全球99%市场运输法规[2] - 磐石底盘结合NP2.0无热扩散技术和自研电驱系统(AMDS)，提升安全性和操控性[7]

文章核心观点 - 2025上海车展上整车和零部件企业展示动力系统新技术新产品，动力系统竞争进入全产业链、全场景复合博弈阶段，多种动力技术发展将形成多元化市场格局，竞争激烈促使企业提升技术与合作完善产业生态 [1][4][7] 企业密集“秀肌肉” - 惠州亿纬锂能展示大圆柱电池领域专利布局及前沿技术成果 [2] - 蜂巢能源针对新能源越野车需求推出堡垒越野电池 [2] - 中创新航携顶流电池及全域系统解决方案亮相 [2] - 比亚迪发布硫化物全固态电池车型“海狮07EV”和“星舰” [2] - 动力电池企业在固态、高镍三元、磷酸铁锂等电池技术路线均有布局，高镍三元用于高端车型，磷酸铁锂用于中低端车型和储能，固态电池是下一代发展方向 [2] - 宁德时代发布多款新品，骁遥双核电池成焦点，董事长称固态电池不是“出路”，双核、多核才是 [3] - 宁德时代双核电池通过双核架构组合不同化学体系电池，兼顾低温性能、续航、快充与安全，不同组合有不同优势 [3] - 业内人士称动力电池进入“多核时代”，从单一材料竞争走向多元体系协同，核心逻辑是“场景化适配”，创新架构将在全领域落地加速新能源全场景产业化 [4] 市场竞争愈发激烈 - 锂动力电池升级同时，钠离子、氢燃料电池、醇类燃料等动力技术加速发展 [5] - 宁德时代发布钠新电池，突破材料性能边界，可大规模量产，降低对锂资源依赖，实现全温域适配 [5] - 氢燃料电池汽车主要用于商用车，车展上我国首款搭载低压常温固态储氢装置的燃料电池乘用车亮相，搭载小功率燃料电池系统，满足长续航和环保舒适驾乘体验 [5][6] - 远程新能源商用车展示绿醇制备、甲醇加注、醇电汽车三位一体醇氢生态，带来全球首款醇氢电动大VAN和明星车型远程星瀚H醇氢电动重卡，甲醇能源车端应用近4万辆，累计行驶超200亿公里 [6] - 专家表示2025年汽车动力系统竞争更激烈，为消费者提供更多选择，推动汽车产业向绿色、智能、高效方向发展 [6] - 协会秘书长称动力系统竞争中企业要以低成本、快速度实现技术场景化落地，需加强研发、提升性能质量、降低成本，加强合作完善产业生态 [7]

文章核心观点 宁德时代在超级科技日发布多款电池产品，加速电池“多核时代”到来，推动新能源全场景产业化，同时面对动力电池业务挑战，积极开辟换电、储能和海外市场三大“第二增长曲线” [2][3][6] 产品发布 - 4月21日宁德时代首个超级科技日发布三款动力电池产品和一款蓄电池产品，包括钠新乘用车动力电池、骁遥双核电池、第二代神行超充电池和钠新24V重卡启驻一体蓄电池 [2] 骁遥双核电池 - 是宁德时代2020年提出的AB电池技术的“续集”，实现单个电池包布置两种不同电芯，从结构上有两大“独立能量区”，后续可能推出更多核产品 [3] - 发布三种跨化学体系的双核解决方案，分别是钠—铁双核、铁—铁双核、三元铁/双三元双核电池 [3] - 双核到多核创新架构将在全领域落地，加速新能源全场景产业化，加快固态电池等前沿技术应用进程 [4] - 双核架构在安全层面可做到“高压双核”等多种双核，参考客机“双发架构”设计，适合智驾时代 [4] - 钠电池技术成熟是双核电池发挥优势契机，钠新电池成熟加速多核时代到来 [4][5] 产品落地时间 - 钠新24V重卡启驻一体蓄电池将于今年6月量产，与一汽解放合作落地 [5] - 钠新动力电池将于今年12月量产出货，首发落地巧克力换电车型 [5] 第二代神行超充电池 - 可实现充电5分钟续航超520公里，低温性能良好，比当前行业最高充电水平提升100%，亏电状态下具备830kW输出功率，能适配兆瓦级充电桩 [5] 公司业绩与挑战 - 自2017年至2024年，宁德时代连续八年全球动力电池使用量排行榜居首，截至2024年末市场份额达37.9% [6] - 2025年第一季度营收847亿元，归母净利润139.6亿元，同比增长32.9%，综合毛利率24.4%，研发投入超48亿元，经营性现金流达328.7亿元 [6] - 车企加速“去宁化”，通过自建电池工厂和扶持二供削弱对宁德时代依赖，其动力电池业务增速放缓 [6] 第二增长曲线 换电领域 - 今年与中国石化集团签署协议，2025年建设不少于500座换电站，长期目标扩展至10000座 [7] - 此前与蔚来签署战略合作协议，共同打造全球规模最大乘用车换电服务网络 [7] - 布局换电短期可绑定车企稳定基本盘，中期构建闭环，长期成为全球能源革命基础设施运营商 [7] 储能业务 - 2024年销售储能电池系统93GWh，同比增长34.32%，全球市占率达36.5%，连续4年居首 [8] - 储能电池系统营收572.9亿元，同比增长34.32%，占总营收15.83%，首次超越动力电池成利润贡献第一极 [8] 海外市场 - 今年2月二次赴港上市，拟募资50亿美元用于海外产能扩张等，为国际化战略提供资金支持 [8] - 已在全球设六大研发中心、十三大电池生产制造基地，德国埃尔福特工厂投产，推进匈牙利等工厂及项目建设 [8]