每经记者｜黄辛旭 每经实习编辑｜余婷婷 根据公开资料，时代智能全称为"宁德时代（上海）智能科技有限公司"，系宁德时代旗下"滑板底盘"业务实体公司，成立于2021年，注册资本2.5亿元，专 注于提供以电池为核心的滑板底盘相关产品和技术服务。 所谓"滑板底盘"，即CIIC（CATL Integrated Intelligent Chassis）一体化智能底盘，其底盘以电池为中心展开设计，采用电池到底盘一体化（Cell to Chassis） 技术，将电芯直接集成到底盘中，实现和底盘的结构共用。去年12月底，宁德时代就发布了CIIC一体化智能底盘，并命名为磐石底盘。 图片来源：每经记者 黄辛旭 摄 "滑板底盘"的亮点在于可以通过预留的电气和车体接口，实现上下车体分离解耦，使上车体可根据需求更换。这也意味着，基于"滑板底盘"，车企只需 要"套上车壳"就能造车，即"一套底盘架构、百变车型"。 宁德时代的"滑板底盘"业务有了新进展。 日前，有消息传出，宁德时代控股的底盘公司时代智能开启首轮外部融资，融资规模为20亿元。此轮融资未完全公开，而是采用定向邀请方式，要求"1亿元 起投，目前参与的多为大国资"。 8月1日，《每日 ...

滑板底盘业务进展 - 时代智能开启首轮外部融资，规模20亿元，投前估值约90亿元，采用定向邀请方式，要求"1亿起投，目前参与的多为大国资" [2] - 时代智能专注于提供以电池为核心的滑板底盘相关产品和技术服务，此前长期作为宁德时代全资子公司运营，此次是首次向体系外资本开放股权 [2] - 近期已有外部资本入驻，宁德时代将时代智能9.99%股权转让给宁波梅山保税港区宁创致远创业投资合伙企业 [3] 滑板底盘技术特点 - 滑板底盘又称CIIC，以电池/电驱为核心，通过CTC技术实现高度集成，将电池、电动传动系统、悬架、刹车等部件整合在底盘上，实现上下车体分离解耦 [3] - 整车量产时间可由传统的36个月缩短至12-18个月，主机厂可节省60%-70%的开发费用，BOM成本下降5%左右 [13] - 基于超级底盘的车型，工装调整和工艺验证时间大幅缩短，研发周期可缩短6-12个月 [13] 业务战略与市场定位 - 时代智能选择此时融资主要因资金压力、哪吒汽车合作未达预期、希望引入优质股东共同推进业务发展 [5] - 宁德时代做滑板底盘可捆绑销售电池业务加强竞争力，同时布局新增长点应对电池业务增速放缓 [7] - 第三方底盘公司在商用车、特定场景Robotaxi及中低端乘用车领域有望率先突破，宁德时代正与T3出行合作推进Robotaxi创新发展 [15] 行业竞争与挑战 - 多家车企自研滑板底盘，包括特斯拉、大众、丰田、比亚迪等，其模块化平台体现类似技术特点 [14] - 滑板底盘面临开发标准不统一、政策法规责任界定模糊等现实难题 [13] - 国际资本市场对滑板底盘热度退烧，Arrival和Canoo相继申请破产保护，Rivian市值跌至百亿美元左右 [14] 财务与市场表现 - 宁德时代毛利率从2016年43.7%持续下滑至2024年24.4%，国内市场占有率从2021年52.1%下滑至2024年上半年43.4% [7] - 换电业务进展不及预期，放弃自建换电站模式转而与蔚来、滴滴合作 [8]

宁德时代入局滑板底盘领域 - 公司子公司时代智能开启首轮外部融资，融资规模20亿元，投后估值超百亿元 [2] - 时代智能成立于2021年，提供以电池为中心的滑板底盘产品和技术服务 [3] - 滑板底盘技术将驱动、制动、转向、电池高度集成，被形容为"预制车" [3] 滑板底盘技术方案 - 公司提出CIIC一体化智能底盘解决方案，包括上下解耦、高度集成、对外开放三大特点 [3][4][5] - 上下解耦设计使车企能在统一底盘架构上快速开发多种车型，缩短研发周期并降低初始成本 [3] - 底盘将电池、电机、电控等核心模块高度集成，采用电池到底盘一体化技术 [4] - 提供标准化接口和开放软件框架，支持合作伙伴进行个性化开发 [5] 产品落地与合作伙伴 - 2024年研发的磐石底盘正式亮相，首款搭载CIIC的哪吒S猎装上市 [6] - 阿维塔宣布成为率先应用磐石底盘的汽车品牌 [6] - 合作方包括北汽集团、江淮汽车，共同推进CIIC滑板底盘项目 [7] - 与长安马自达合作开发基于滑板底盘的新能源汽车，与越南车企Vinfast签订战略合作 [7] 技术发展方向 - 当前聚焦乘用车为主，已实现中型平台量产，未来将向大型车和中小型车平台发展 [6][7] - 计划以每年一个平台的速度开发B级、C级、D级、A级车平台 [7] - 探索滑板底盘与换电、增程、车网互动等多样化场景的落地 [8] - 与智能驾驶公司合作，探索智能滑板底盘技术与智驾模块的深度集成 [8] 市场背景与战略考量 - 公司动力电池装车量市场份额从去年同期46.38%降至43.05% [8] - 通过"厂中厂"合作模式强化与整车厂利益捆绑 [8] - 滑板底盘通过"电池-底盘强绑定"构建技术护城河 [9] 技术突破与挑战 - 磐石底盘通过全球首个"最高时速+最强冲击"双重极限安全测试 [10] - 需突破线控转向、线控制动等线控底盘技术以满足高阶自动驾驶需求 [11] - 面临产品量产延期和车企接受标准化底盘模块的挑战 [11]

行业趋势 - 汽车行业围绕智能底盘的布局越来越深入，底盘系统正从"零部件组合"走向"智能系统中枢"，战略价值显著提升 [2] - 智能底盘X、Y、Z三轴融合技术成为大势所趋，打破传统底盘各系统间壁垒，实现纵向、横向和垂向控制的深度协同 [7] - 中国乘用车智能底盘市场规模预计2027年突破千亿元，2030年达1802.7亿元，未来增长空间广阔 [13] 技术发展 - 小鹏G7配装太极AI底盘，具备5项能力包括AI智能识别减速带、颠簸路段等，最远提前200米识别、最大提前300毫秒调节，最快21天可迭代新功能 [3] - 华为发布XMC数字底盘引擎，行业首创六合一全域融合架构；采埃孚展示能测量三维加速度的智能底盘传感器 [4] - 宁德时代旗下时代智能发布滑板底盘磐石底盘，将底盘机械部分高度集成，吸收85%碰撞能量（传统约60%），研发周期缩短至12-18个月（常规24-48个月），成本降幅20%-25% [5] 企业动态 - 小鹏汽车太极AI底盘目标是实现城市通勤不晕、长途旅行不累；小米SU7采用博世OneBox＋大算力整车控制器实现底盘控制统一调度 [3] - 零部件供应商如均胜、博世、拓普等大力研发底盘集成方案，加速模块融合与接口统一 [3] - 未来传统车企可能转向聚焦上车体，底盘由专业供应商提供，形成"底盘平台＋上车体定制"合作模式 [13] 技术挑战 - 实现底盘集成需突破三方面关键技术瓶颈：线控技术成熟度、多系统协同控制、热管理综合能量管理 [8] - 智能底盘关键瓶颈在于多域融合，对企业的集成能力、技术储备、供应链管理及协同研发提出非常高要求 [8] - 底盘集成是机械结构、电子控制、软件算法的深度耦合，需要整车企业与供应商在研发初期就进行跨领域协同 [9] 应用前景 - 底盘集成与智能驾驶协同可实现执行层响应和数据共享，与智能座舱协同可实现场景化适配和空间体验优化 [10] - 滑板底盘未来将以电池安全为核心，提供更高效、更开放的智能化平台，可广泛应用于各类车型及物流运输等领域 [12] - 随着技术成熟和成本下降，智能底盘技术将逐步下放到价位更低车型，带动行业普及 [14]

特斯拉自动驾驶进展 - 特斯拉无人驾驶出租车（robotaxi）在美国开启试运营 十几辆Model Y以每单4 2美元向公众提供服务[1] - 6月28日特斯拉Model Y实现全球首次无人驾驶交付 从得州工厂到用户家中耗时30分钟[3] - 特斯拉自动驾驶技术进展显著 距离完全自动驾驶目标更近一步[6] 行业竞争格局 - 头部自动驾驶公司加速商业化落地 robotaxi行业即将迎来爆发期[7] - 行业呈现"先发优势"特征 早期进入者可能占据绝大部分市场份额[8] - 新进入者造父科技成立 由哈啰联合蚂蚁集团、宁德时代共同投资30亿元[10][13][17] 造父科技背景分析 - 公司定位L4级自动驾驶技术研发 由哈啰出行主导成立[15][16] - 股东结构为蚂蚁集团50%、哈啰30%、宁德时代20% 三方协同效应显著[17] - 依托哈啰出行平台资源 具备用户触达和运营经验优势[50] 哈啰出行战略布局 - 业务从共享单车扩展到打车、租车、换电等多元化出行服务[20][21] - 通过APP整合宠物寄养、金融服务等生活场景 打造超级平台[22][23] - 布局robotaxi是寻求新增长点的战略选择 与滴滴、Uber路径相似[55][56] 技术资源整合 - 蚂蚁集团提供AI技术支持 包括百灵大模型和强化学习实验室[48] - 宁德时代贡献电池技术 双方曾在两轮车换电领域成功合作[33][34] - 斑马智行智能座舱技术可赋能自动驾驶系统开发[44] 行业发展趋势 - 全球出行平台加速布局robotaxi Uber拟收购小马智行美国子公司[66][68] - 自动驾驶公司商业化进程加快 给传统出行平台带来竞争压力[69] - 中国市场萝卜快跑、文远知行等企业积极推进落地应用[72]

预制菜概念延伸至造车行业 - 预制菜因便捷性在餐饮行业迅速普及，盒马、叮咚买菜、山姆等平台均推出相关产品[2][3] - 宁德时代将"预制菜"理念引入汽车行业，发布首款自研底盘"磐石底盘"，阿维塔成为首个签约品牌[4][6] - 北汽、江淮、长安马自达等车企相继宣布将采用磐石底盘开发新车型[7] 磐石底盘安全性设计 - 通过120km/h正面中心柱碰极限测试，碰撞后电池包温度21℃无热失控，气囊正常弹出[9][12] - 采用立体仿生龟甲结构分散碰撞力，材料使用2000MPa潜艇级热成型钢和600MPa航天级铝合金[19][20] - 电芯通过60km/h撞击、90°弯折、电锯切割等极端测试，采用倒置布置防止火焰直射乘员舱[22][23][26] - 电气系统可在0.01秒内切断高压回路，0.2秒释放残余高压[27][28] 滑板底盘技术优势 - 采用非承载式车身设计，底盘与车身柔性连接，支持"一套底盘百变车型"开发模式[40][42] - 提供400+标准化接口，兼容不同座舱和智驾系统，减少100+零部件和1700+焊点开发[44][45] - 开发周期从3年缩短至12-18个月，BOM成本降低5%，底盘寿命达10-20年[46][47][49] CTC电池集成技术突破 - 采用电池底盘一体化技术（CTC），完全取消模组和传统电池包结构，集成度较CTP提升20%[59][65] - 磷酸铁锂版本续航超800km，三元锂版本达1000km+，支持5C超快充[67][68] - 集成线控制动与转向系统，节省机械连接空间，提升驾驶响应速度[69][70] 行业变革与供应链重构 - 智能汽车时代软件成为灵魂，硬件需适配低成本高灵活性需求[76] - 宁德时代通过预制底盘切入车企核心领域，助力传统车企加速电动化转型[77][78] - 供应商从幕后走向台前推动技术升级，反映产业成熟度提升[81]

行业变革趋势 - 汽车供应链行业正经历从"配套者"到"引领者"的蜕变，零部件企业话语权提升[1] - 智能化、电动化转型推动汽车产业从传统机械制造向跨界融合的科技产业蜕变[2] - 零部件企业与整车厂关系从"配套供应"转向"联合开发"，如华为与江淮联合发布尊界S800车型[3] 展会规模与格局 - 2025上海车展零部件展区达10万平方米，汇聚28国1500家企业，涵盖20余个核心领域[2] - 超半数世界百强供应商参展，包括博世、采埃孚等，同时近50家国际科技企业首次亮相[2] - 本土企业宁德时代、华为、地平线等与国际巨头同台竞技，展现技术突破与规模扩张[5] 技术创新突破 - 动力电池技术升级：宁德时代展示骁遥双核电池（6200Nm扭矩）、钠新电池（175Wh/kg能量密度）及神行超充电池[7][8] - 比亚迪全球首款硫化物全固态电池能量密度达500Wh/kg，CLTC续航突破1000公里[8] - 智能驾驶领域：博世端到端城区辅助驾驶方案、大陆集团繁星Astra系统（不依赖高精地图）即将量产[9] 本土企业崛起 - 国产汽车芯片实现突破：芯擎科技龙鹰一号芯片百万级出货，佰维存储车规级eMMC芯片量产应用[11] - 华为HMS for Car构建全球化智能出行生态，宁德时代"巧克力换电块"模式覆盖5000座换电站[12] - 资本助力加速发展：地平线与大陆合资公司获数亿元融资，黑芝麻智能推进车规级AI芯片量产[12] 跨国企业本土化战略 - 博世中国战略转型为"立足中国，服务全球"，已支持200余款车型出海[13] - 采埃孚在华投资35亿欧元建设50+工厂和5家研发中心，推动技术本地化与全球化[14] - 大陆集团与地平线合资成立智驾大陆，推出全场景辅助驾驶解决方案[15] 技术应用与商业化 - 氢燃料电池商业化进展：上汽与捷氢科技推出低压常温固态储氢MPV，系统效率达50%[10] - 保隆科技垂向控制解决方案销量同比增长78%，海斯坦普热压车身方案获量产订单[6] - Momenta平台化技术架构合作量产车型超130款，覆盖通用、丰田等全球品牌[9]

宁德时代赴港上市 - 公司将于5月20日以每股263港元上限价格在港股上市 成为四年来港股最大IPO 计划募集资金50亿美元 [1][3] - 发行价折价率预计低于10% 但部分投资者仍关注其过往影响力和资金流动性优势 [3][6] - 基石投资者已认购大部分股份 但普通股民需警惕高价入场风险 [6] 财务状况与融资动机 - 2024年预计营收3560-3660亿元 归母净利润490-530亿元 经营现金流2022-2024年前三季度分别为612亿/928亿/674亿元 期末现金等价物达2350亿元 [3][4] - 资产负债率长期高于60% 2014-2015年超80% 显示激进财务策略 [16] - 融资主要投向海外产能扩张(德国/匈牙利/西班牙/印尼项目)和国际业务拓展 非单纯资金需求 [4][6][11] 市场竞争格局 - 国内动力电池市占率从2021年52 1%降至2024年45 08% 比亚迪等竞争对手份额提升明显 [7][14] - 比亚迪2024年初以1 16万亿元市值超越公司的1 13万亿元 成为A股新能源市值第一 [14] - 碳酸锂价格下跌导致电池销售均价下调 虽销量增长但收入承压 [14] 技术布局与战略动向 - 固态电池计划2027年小批量生产 进度与比亚迪/长安/上汽等车企同步 无先发优势 [9] - 正拓展换电业务(拟收购蔚来换电公司股份) 与滴滴成立换电合资公司 开发磐石底盘技术 [9][11] - 全球已设6大研发中心和13个生产基地 通过资本运作强化产业链联盟 [6][11] 市值管理考量 - 选择当前时点融资或因市值尚稳定(1 13万亿元) 需为未来竞争储备资金 类似比亚迪高位融资策略 [12][16] - 新能源汽车市场竞争加剧 海外拓展存在挑战 需提前应对行业变局 [16]

公司战略布局 - 宁德时代在4月末至5月初实施双线作战战略，一方面推进资本市场上市准备，另一方面加速实业项目落地[1] - 实业项目快速拓展至锂电池外领域，包括与长安马自达合作开发CIIC一体化智能底盘、多款电池产品通过新国标检测、发布9MWh储能系统TENER Stack等[2] - 业务多元化成为未来重点，形成"多核电池"与多业务板块呼应的发展格局[2] 下游业务拓展 - 公司确立三大下游发展方向：换电、汽车底盘、储能系统[4] - 换电领域采用B to G模式连接电网，组建车企联盟推出10款换电车型，并与中石化等合作布局全国换电站网络[5] - 汽车底盘领域推出磐石底盘，实现120km/h碰撞安全标准，采用立体龟甲结构和航母阻拦设计[7] - 储能系统成为第二增长曲线，从电芯供应商转型为定制化解决方案商[7] 产业链闭环构建 - 公司在电芯制造领域形成闭环，掌握三元/铁锂/钠电/半固态等多种材料体系，拥有高度自动化产线[9] - 通过邦普循环建立完善回收系统，强化产业链完整性[9] - 储能业务延伸带动系统集成能力提升[9] 产业影响力扩张 - 磐石底盘发布标志电池厂可能掌握汽车底盘主导权，改变传统汽车制造思路[10] - 电池厂向下游延伸优势明显，可能强化在新能源产业链中的主导地位[10] - 公司战略愿景从B端向C端延伸，以新姿态面对终端用户[11] 技术突破 - 麒麟电池、神行超充电池等全系产品通过GB 38031-2025新国标检测[2] - TENER Stack储能系统采用Two in One模块化设计，单箱重量控制在36吨以下，符合全球99%市场运输法规[2] - 磐石底盘结合NP2.0无热扩散技术和自研电驱系统(AMDS)，提升安全性和操控性[7]

产品发布与技术亮点 - 宁德时代在上海车展发布高安全旗舰版滑板底盘"磐石底盘"，由子公司时代智能研发生产，核心特点为高安全、强性能及高度智能化 [1] - 磐石底盘搭载轴向磁通分布式电驱动系统、智能低压供配电系统，采用全线控技术，实现120km/h正面碰撞不起火不爆炸 [1] - 通过仿生设计创新应用"立体式龟甲结构"和航母式阻拦结构，结合潜航级热成型钢与航天铝，实现碰撞时力传导分散和超高速冲击下的结构稳定性 [1] 智能化与适配能力 - 磐石底盘配备SICC智能底盘域控制器，可提供车重、横纵向加速度等13项车辆状态数据，支持智驾安全预警和轨迹规划 [1] - 已完成全线控技术开发适配，取消机械连接结构，支持左右舵共平台开发及智能座舱多样性开发 [2] - 软件标准化接口可快速适配各类智驾方案，硬件模块化设计支持个性化定制开发，减少客户重复工作量 [2] 商业化进展与战略合作 - 时代智能已与阿维塔、北汽、江淮、富古汽车等企业达成滑板底盘合作 [2] - 未来将探索"场景定义汽车"趋势下的出行生态和新商业模式，通过技术创新与模式创新双引擎解决产业痛点 [2]