报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内LNG价格连续上行，受成本亏损与检修支撑，下游对高气价接受能力不足；美国LNG出口能力利用率处于高位，美伊冲突对其出口需求实际提升一般；欧洲对中东LNG依存度不高，但霍尔木兹海峡封锁会导致国际LNG供应不足，欧亚对LNG争夺或在夏季末加剧；亚太短期价格受地缘影响维持高位，若海峡持续封锁，LNG价格将进一步走高 [3] 各目录总结 天然气价格解析 - 国际价格汇总展示了不同日期的期货和现货价格及周、月、年变化情况，各地区价格有不同幅度变动 [11] - 国内价格汇总呈现不同地区价格及周、月、年变化，部分地区价格有显著增长 [21] - 进口成本涉及LNG综合进口到岸价、管道气进口均价等数据及变化 [31] - 相关商品价格汇总包含JCC价格、燃料油主力合约价格等多种商品价格及走势 [37] - 远期曲线展示了HH、TTF、NBP、JKM等的远期曲线情况 [46] - 价差分析了HH、TTF等基差及不同价格间的价差情况 [49] - 利润涉及内蒙液厂理论生产利润、LNG综合进口利润等 [62] - 运费展示了太平洋和大西洋LNG船即期租金情况 [69] 世界天然气供需解析 - 天然气钻机数量展示了不同地区钻机数量的变化 [75] - 世界天然气需求呈现经合组织天然气消费量的月度累计和环比变动情况 [80] - 世界天然气进出口涉及澳大利亚、俄罗斯、卡塔尔等国家的LNG进出口及部分地区出口终端和接收站利用率 [83] - 世界天然气库存展示了日本、韩国等国家的天然气库存情况 [92] - 世界重要城市气温展示了首尔、东京等城市的CDD和HDD数据 [95] - 日本发电量展示了日本不同能源发电的周度数据 [97] - 世界天然气供需预测给出了不同国家和地区的LNG进出口预测数据 [102][105] - 日韩天然气供需预测给出了日本和韩国的天然气供需预测数据 [107] 美国天然气供需解析 - 美国天然气产量展示了干气产量周度数据及EIA预期 [112][114] - 美国天然气钻机数量展示了原油和天然气钻机数量周度变化 [116] - 美国天然气需求呈现消费量周度数据及EIA预期，还涉及电力需求和不同能源发电量情况 [119][122][124] - 美国天然气进出口展示了LNG出口及各接收站净进气量、管道气进出口情况 [127][129][134] - 美国天然气库存展示了储气库库存及不同地区地下储气库库存情况 [136][139][142] - 美国主要城市气温展示了纽约、芝加哥等城市的CDD和HDD数据 [145] - 美国EIA天然气平衡表给出了不同月份的总供给、总需求等数据 [148] 欧洲天然气供需解析 - 欧洲天然气产量展示了英国、荷兰和挪威的产量情况 [153] - 欧洲天然气钻机数量展示了欧洲钻机数量环比变化 [156] - 欧洲天然气需求呈现法国、意大利等国家的总消费和天然气发电周平均功率情况 [158][160] - 欧洲天然气进出口涉及挪威管道气出口、俄罗斯对欧洲出口及欧洲LNG进口等情况 [165][168][171] - 欧洲天然气库存展示了储气库注气量、提取量、库存及充足率等情况，还有部分国家接收站LNG库存情况 [177][188] - 欧洲重要城市气温展示了马德里、柏林等城市的CDD和HDD数据 [192][195] - 其他展示了莱茵河考布段水位情况及欧洲天然气供需预测数据 [198][199] 国内天然气供需解析 供应解析 - 天然气总供应展示了当月值和累计值及同比、环比变化 [205] - 天然气产量展示了当月值和累计值及同比、环比变化 [208] - 天然气进口展示了总进口、管道气进口、LNG进口的当月值和累计值及相关变化，还有接收站LNG船只数、到港量和利用率情况 [211][214][216] - LNG商品量 - 接收站槽批量展示了不同地区进口槽批量的周度和累计数据及变化 [221][223] - LNG液厂产量展示了不同地区产量的周度和累计数据及变化，还有工厂开工率情况 [232][234] 需求解析 - 天然气总需求展示了表观消费量的当月值和累计值及同比、环比变化，还有LNG国内总需求的周度和累计数据及变化 [250][254] - LNG液厂出货量展示了不同地区工厂出货量的周度数据及变化 [255][257] - 天气给出了未来一段时间国内的降水和气温情况及部分城市的CDD和HDD数据 [267][270] - 天然气分部门消费 - 交通用气展示了天然气重卡销量和中国物流业景气指数情况 [272] - 工业用气展示了中国PMI情况 [274] - 发电用气展示了三峡水位情况 [276] 库存解析 - 液厂库存展示了不同地区工厂库存的周度数据及变化 [279][281] - 接收站库存未提及相关内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 卡塔尔两条LNG生产线遭破坏且短期难恢复，国际气价进一步走强；地缘局势未缓和，供应稳定性存忧，下游对高气价接受力不足 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 天然气价格解析 - 国际价格汇总：2026年3月20日较2025年3月20日，国际天然气期货和现货价格多数有变化，如JKM期货价格年变化幅度达60%、现货价格年变化幅度为97% [11] - 国内价格汇总：2026年3月20日较2025年3月20日，国内各地区天然气价格有不同程度变化，如中国到港价年变化幅度达90% [21] - 进口成本：展示LNG综合进口到岸价、管道气进口均价等数据及环比变化情况 [31] - 相关商品价格汇总：涉及JCC价格、低硫燃料油主力合约等价格及同比、环比变化 [37] - 远期曲线：呈现HH、TTF、NBP、JKM远期曲线情况 [46] - 价差：包含HH基差、TTF基差、TTF - HH等价差情况 [49][52] - 利润：展示内蒙液厂理论生产利润、LNG综合进口利润等情况 [63] - 运费：展示太平洋、大西洋LNG船即期租金及环比变化 [70] 世界天然气供需解析 - 天然气钻机数量：展示加拿大、亚太等地区钻机数量及环比变化 [76] - 世界天然气需求：呈现经合组织天然气消费量月度累计及环比变动情况 [81] - 世界天然气进出口：澳大利亚、俄罗斯等国家LNG出口及日本、韩国等国家LNG进口有不同程度变化 [84][86] - 世界天然气库存：日本公共事业部门LNG库存、韩国天然气库存等有同比变化 [93] - 世界重要城市气温：展示首尔、东京等城市CDD和HDD情况 [96] - 日本发电量：日本总发电量及天然气、煤等发电周度数据有同比变化 [98] - 世界天然气供需预测：给出2026 - 2027年世界LNG出口和进口预测数据 [104][106] - 日韩天然气供需预测：给出2026 - 2027年日本和韩国天然气供需预测数据 [108] 美国天然气供需解析 - 美国天然气产量：干气产量周度数据及EIA产量预期数据 [113][115] - 美国天然气钻机数量：美国原油和天然气钻机数量周度数据及环比变化 [117] - 美国天然气需求：美国天然气消费量周度数据及EIA消费量预期数据 [120][123] - 美国天然气进出口：美国LNG出口及各主要接收站净进气量周度数据及同比变化 [128][130] - 美国天然气库存：美国储气库库存等数据及同比、环比变化 [137][140] - 美国主要城市气温：展示纽约、芝加哥等城市CDD和HDD情况 [146] - 美国EIA天然气平衡表：给出2026 - 2027年美国天然气供需及库存情况 [149] 欧洲天然气供需解析 - 欧洲天然气产量：英国与荷兰产量、挪威月度产量及环比变化 [154] - 欧洲天然气钻机数量：欧洲钻机数量及环比变化 [157] - 欧洲天然气需求：法国、意大利等国家总消费及天然气发电周平均功率数据及同比、环比变化 [159][161] - 欧洲天然气进出口：挪威管道气出口、欧洲LNG进口等数据及环比变化 [166][172] - 欧洲天然气库存：欧洲储气库注气量、提取量等数据及同比、环比变化 [178] - 欧洲主要城市气温：展示马德里、柏林等城市CDD和HDD情况 [193][196] - 其他：莱茵河考布段水位及同比变化 [199] - 欧洲天然气供需预测：给出2026 - 2027年欧洲天然气供需预测数据 [201] 国内天然气供需解析 国内天然气供应解析 - 天然气总供应：展示天然气总供应当月值和累计值及同比、环比变化 [207] - 天然气产量：国内天然气产量当月值和累计值及同比、环比变化 [210] - 天然气进口：天然气总进口、进口管道气、进口LNG当月值和累计值及同比、环比变化 [213][216] - LNG商品量 - 接收站槽批量：展示各地区LNG进口槽批量周度数据及周度、月度、年度变化 [223] - LNG液厂产量：展示各地区LNG产量周度数据及周度、月度、年度变化 [235] 国内天然气需求解析 - 天然气总需求：展示天然气表观消费量当月值和累计值及同比、环比变化 [253][254] - LNG液厂出货量：展示各地区LNG工厂出货量周度数据及周度、月度变化 [258] - 天气：给出国内部分地区天气预测及部分城市CDD和HDD情况 [270][272] - 天然气分部门消费 - 交通用气：天然气重卡销量及中国物流业景气指数情况 [274] - 工业用气：中国PMI情况 [276] - 发电用气：三峡水位情况 [278] 国内天然气库存解析 - 液厂库存：展示各地区LNG液厂周度库存数据及周度、月度、年度变化 [281] - 接收站库存：未提及相关数据内容

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 尽管地缘仍在持续，但国际LNG价格并未如原油一般进一步走强；国内LNG价格周初走强后回落，美国HH价格走弱，欧洲气价本周冲高后回落，亚太LNG价格维持高位[1][3]。 各部分总结 天然气价格解析 - 国际价格汇总展示了不同时间的期货和现货价格及变化情况，如2026年3月13日较上周，HH期货价格-0.06（-2%），JKM期货价格+0.47（3%）等[11]。 - 国内价格汇总涵盖各地区价格，如2026年3月13日较上周，西北价格-480（-10%），华南价格+650（13%）[21]。 - 进口成本涉及LNG综合进口到岸价等数据[31]。 - 相关商品价格汇总包含JCC价格、低硫燃料油主力合约等价格及变化[37]。 - 远期曲线展示了HH、TTF等不同时间的远期价格[46]。 - 价差分析了HH基差、TTF-HH等价差情况[49][52]。 - 利润涉及内蒙液厂理论生产利润、LNG综合进口利润等[62]。 - 运费展示了太平洋和大西洋LNG船即期租金情况[68]。 世界天然气供需解析 - 天然气钻机数量呈现不同地区的钻机数量变化[74]。 - 世界天然气需求方面，经合组织天然气消费量有月度累计和环比变动数据[79]。 - 世界天然气进出口展示了澳大利亚、卡塔尔等国家的LNG进出口情况[82]。 - 世界天然气库存涉及日本、韩国等国家的库存数据[89]。 - 世界重要城市气温展示了首尔、东京等城市的CDD和HDD数据[92]。 - 世界天然气供需预测给出了BNEF对世界LNG出口和进口的预测数据[94][96]。 - 日韩天然气供需预测给出了BNEF对日本和韩国天然气供需的预测数据[98]。 美国天然气供需解析 - 美国天然气产量有干气产量周度数据及EIA预期[103][105]。 - 美国天然气钻机数量展示了原油和天然气钻机数量周度变化[107]。 - 美国天然气需求涵盖消费量、发电用气量等周度数据及EIA预期[110][113]。 - 美国天然气进出口涉及LNG出口、各接收站净进气量等数据[118][120]。 - 美国天然气库存有储气库库存等数据[127][130]。 - 美国主要城市气温展示了纽约、芝加哥等城市的CDD和HDD数据[136]。 - 美国EIA天然气平衡表给出了不同时间的供给、需求和库存数据[138]。 欧洲天然气供需解析 - 欧洲天然气产量涵盖英国、荷兰和挪威的产量数据[143]。 - 欧洲天然气钻机数量展示了欧洲钻机数量环比变化[146]。 - 欧洲天然气需求涵盖法国、意大利等国家的总消费和天然气发电周平均功率数据[148][150]。 - 欧洲天然气进出口涉及挪威管道气出口、俄罗斯出口等数据[155][158]。 - 欧洲天然气库存有储气库注气量、提取量等数据[167]。 - 欧洲重要城市气温展示了马德里、柏林等城市的CDD和HDD数据[183][186]。 - 其他方面展示了莱茵河考布段水位数据[189]。 - 欧洲天然气供需预测给出了BNEF对欧洲天然气供需的预测数据[191]。 国内天然气供需解析 - 天然气总供应展示了当月值和累计值数据[197]。 - 天然气产量有当月值和累计值数据[200]。 - 天然气进口涵盖总进口、进口管道气和进口LNG的当月值和累计值数据[203][206]。 - LNG商品量包括接收站槽批量和LNG液厂产量数据[211][226]。 - 天然气总需求展示了表观消费量的当月值和累计值数据[244][245]。 - LNG液厂出货量有各地区周度出货量数据[249]。 - 天气方面给出了未来天气预测和部分城市CDD、HDD数据[261][264]。 - 天然气分部门消费涉及交通用气、工业用气和发电用气相关数据[266][268][270]。 - 液厂库存展示了各地区周度库存数据[273]。 - 接收站库存未提及相关数据。

行业投资评级 - 对石油石化行业评级为“看好/维持” [3] 核心观点 - 截至2026年1月底，全球主要天然气市场价格普遍上涨，同时欧美天然气库存下降，欧洲进口量减少，供需格局趋紧 [1][2] - 中国国内天然气市场呈现供需两旺态势，产量、消费量及进口量均环比增长 [1][16][30] 天然气价格 - 国内LNG出厂价格月环比上涨：截至2026年1月30日，价格为4045.00元/吨，环比上涨5.0% [1][8] - 进口LNG到岸价格月环比大幅上涨：截至2026年1月30日，中国到岸价为12.10美元/百万英热，环比上涨26.62% [1][8] - 美国天然气期货价格月环比上涨：截至2026年1月30日，NYMEX天然气期货收盘价为4.42美元/百万英热单位，环比上涨19.00%，同比上涨44.00% [1][8] - 英国天然气期货价格月环比大幅上涨：截至2026年1月29日，价格为102.63便士/色姆，环比上涨39.05% [1][11] - 加拿大天然气期货价格月环比下跌：截至2026年1月30日，价格为2.75加元/千兆焦耳，环比下跌8.73% [1][11] 供需与库存 - 中国天然气产量环比上升：2026年1月单月产量为54.99万吨（或549,920.00吨），环比增长11.67% [1][16] - 中国天然气表观消费量环比同比均增长：2026年1月表观消费量为408.12亿立方米，环比增长8.69%，同比增长10.64% [16] - 美国天然气库存量月环比下降：截至2026年1月23日，美国液化天然气/液化石油气（不包括丙烷/丙烯）库存为164,365千桶，环比下降6.66%，但同比上升35.41% [1][19] - 欧洲天然气库存量月环比同比均下降：截至2026年1月30日，欧洲天然气库存量为475.14亿千瓦时，环比大幅下降32.89%，同比下降22.75% [1][19] 进出口 - 欧洲天然气进口量月环比下降：2026年1月前3周，欧洲天然气进口累计量为18,278.00百万立方米，环比下降24.82%，但同比上升11.19% [1][24] - 欧洲自俄罗斯天然气进口量环比同比均下降：2026年1月前3周，自俄罗斯累计进口量为1,164.00百万立方米，环比下降26.10%，同比下降29.09% [1] - 中国天然气进口量环比同比均增加：2025年12月，中国天然气进口量为1,344.84万吨，环比增长12.56%，同比增长16.35% [30] 行业基本资料 - 行业涵盖65家上市公司，总市值44,322.67亿元，占市场约3.7%，行业平均市盈率为15.23 [4]

天然气价格走势 - 1月NYMEX天然气期货价格在周五大幅上涨0.226美元，涨幅达4.46%，收于近3年来的近期期货高点 [1][2] - 价格上涨的主要驱动因素是天气预报显示美国东部地区在12月10日至14日及之后将出现显著低于正常水平的严寒天气，预计将提振供暖需求 [2] - 过去一周，晚秋气温持续远低于正常水平并预计将持续，推高了供暖需求并降低了天然气库存水平，导致价格大幅上涨 [2] 供需基本面数据 - 美国本土48州周五的干燥天然气产量为111.7十亿立方英尺/天，同比增长7.2% [3] - 美国本土48州周五的天然气需求为113.3十亿立方英尺/天，同比小幅下降1.2% [3] - 周五流向美国LNG出口终端的液化天然气净流量估计为18.3十亿立方英尺/天，环比下降1.2% [3] 库存与生产动态 - 截至11月28日当周，美国天然气库存减少120亿立方英尺，降幅小于市场预期的180亿立方英尺，也远低于五年同期平均430亿立方英尺的降幅 [6] - 截至11月28日，天然气库存同比微降0.4%，但比五年季节性平均水平高出5.1%，表明供应充足 [6] - 美国能源信息署在11月12日将其对2025年美国天然气产量的预测上调1.0%，至107.67十亿立方英尺/天，目前产量已接近历史高位 [5] 相关市场与活动指标 - 截至12月3日，欧洲的天然气储存填充率为74%，低于此时节五年平均84%的水平 [6] - 截至12月5日当周，美国活跃天然气钻井平台数量减少1座至129座，略低于11月28日创下的2.25年高点130座 [7] - 过去一年，天然气钻井平台数量已从2024年9月报告的94座（4.5年低点）有所上升 [7] - 截至11月29日当周，美国本土48州电力产出同比增长2.11%，达到76,459吉瓦时；截至11月29日的52周内，电力产出同比增长2.99%，达到4,289,746吉瓦时 [4]

价格动态 - 截至10月24日，国内LNG出厂价格为4274.00元/吨，月环比上升257元/吨，涨幅为6.40% [1] - 同期中国天然气到岸价为11.23美元/百万英热单位，月环比上升0.08美元/百万英热单位，涨幅为0.69% [1] - 美国NYMEX天然气期货收盘价为3.34美元/百万英热单位，月环比上升0.46美元/百万英热单位，涨幅为16.07% [1] - 加拿大天然气期货价格月环比涨幅为85.84%，英国天然气期货价格月环比涨幅为1.28% [1] 供需情况 - 9月中国天然气单月产量为596680.00吨，环比下降105710.00吨，降幅为15.05% [2] - 9月中国天然气表观消费量为353.26亿立方米，环比下降13.58亿立方米，降幅为3.70% [2] - 9月中国天然气表观消费量同比增长4.83亿立方米，增幅为1.39% [2] 库存水平 - 截至10月17日，美国液化天然气/液化石油气库存为203244千桶，月环比上升1788千桶，增幅为0.89%，同比上升28289千桶，增幅为16.17% [3] - 截至10月22日，欧洲天然气库存量为945.64亿千瓦时，月环比上升11.76亿千瓦时，增幅为1.26%，同比下降147.52亿千瓦时，降幅为13.50% [3] 进出口贸易 - 9月欧洲天然气累计进口量为193718.84百万立方米，月环比下降4882.90百万立方米，降幅为2.46% [4] - 9月欧洲自俄罗斯天然气累计进口量为10110.10百万立方米，月环比下降2352.70百万立方米，降幅为18.88% [4]

行业投资评级 - 看好/维持 [1] 核心观点 - 国内LNG出厂价格月环比下跌4.63%至4220元/吨，美英加天然气期货价格普遍下跌 [1][8][11] - 中国天然气7月产量环比下降10.89%，表观消费量环比降1.33%但同比增3.33% [2][16] - 欧美天然气库存量环比上升，美国库存增6.13%，欧洲库存增15.90% [2][17] - 欧洲自俄罗斯天然气进口量同比大幅下降57.40%，中国天然气进口量环比微增0.82% [2][24][29] 天然气价格 - 国内LNG出厂价4220元/吨，环比跌205元/吨（-4.63%），同比跌709元/吨（-14.38%）[8] - 美国NYMEX天然气期货价3.00美元/百万英热单位，环比跌6.55%，同比涨39.15% [8] - 加拿大天然气期货价0.92加元/千兆焦耳，环比暴跌38.93% [11] - 英国天然气期货价79.53便士/色姆，环比跌2.67% [11] 供需情况 - 中国7月天然气产量537720吨，环比减少65690吨（-10.89%）[2][16] - 中国6月天然气表观消费量348.89亿立方米，环比降1.33%，同比增3.33% [16] 库存状况 - 美国液化天然气/液化石油气库存190026千桶，环比增6.13%，同比增6.65% [2][17] - 欧洲天然气库存809.07亿千瓦时，环比增110.99亿千瓦时（+15.90%），同比降18.20% [2][17] 进出口动态 - 欧洲6月天然气进口累计量175158.71百万立方米，环比微降0.23%，同比增13.81% [2][24] - 欧洲自俄罗斯6月进口量7261.10百万立方米，环比骤降20.08%，同比暴跌57.40% [2][24] - 中国7月天然气进口量1063.18万吨，环比增0.82%，同比降2.09% [2][29] 行业基本数据 - 行业涵盖65家上市公司，总市值37287.38亿元，流通市值32452.14亿元 [4] - 行业平均市盈率11.65 [4]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年供给宽松，燃气公司成本优化，价格机制继续理顺、需求放量，需关注对美LNG加征关税后，新奥股份等具有美国气源的公司能否通过转售等消除关税影响 [5] 根据相关目录分别进行总结 价格跟踪 - 截至2025/07/11，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-3.5%/+4.6%/-0.3%/+1.1%/+3.4%至0.8/3/3.3/3/3.3元/方，海内外倒挂持续 [5][10] - 气温上涨未及预期，美国天然气市场价格周环比-3.5%，截至2025/07/09，平均总供应量周环比-0.7%至1125亿立方英尺/日，同比+3.4%；总需求周环比+0.8%至1047亿立方英尺/日，同比+2%；截至2025/07/04，储气量周环比+530至30060亿立方英尺，同比-6% [5][17] - 储库持续进行，欧洲气价周环比+4.6%，2025M1 - 4，欧洲天然气消费量为1920亿方，同比+7.4%；2025/7/3~2025/7/9，欧洲天然气供给周环比-6%至61412GWh；2025/07/05~2025/07/11，欧洲燃气发电出力下降，日平均燃气发电量周环比-28.5%、同比+39.6%至764.7GWh；截至2025/07/10，欧洲天然气库存702TWh（678亿方），同比-207.9TWh；库容率61.89%，同比-18.2pct [5][19] - 需求恢复缓慢，价格弱势运行，国内气价周环比+1.1%，2025M1 - 5，我国天然气表观消费量同比-0.6%至1786亿方；产量同比+6.1%至1096亿方，进口量同比-9.6%至690亿方；2025年5月，国内液态天然气进口均价3698元/吨，环比+0.9%，同比-4.7%；国内气态天然气进口均价2544元/吨，环比-3.8%，同比-7.2%；天然气整体进口均价3094元/吨，环比-1.3%，同比-9.1%；截至2025/07/11，国内进口接收站库存312.44万吨，同比-2.1%，周环比-6.24%；国内LNG厂内库存53.9万吨，同比+48.85%，周环比-7.08% [5][29] 顺价进展 - 2022~2025M6，全国64%（185个）地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度为0.21元/方，2024年龙头城燃公司价差0.53~0.54元/方，配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存10%修复空间，顺价仍将继续落地 [5][38] 重要公告 - 7月9日，长江电力2025年上半年境内六座梯级电站总发电量约1266.56亿千瓦时，较上年同期增加5.01%，其中第二季度总发电量约689.77亿千瓦时，同比增加1.63% [44] - 7月11日，深圳燃气2025年上半年营业总收入为154.32亿元，同比增长11.99%，归属于上市公司股东的净利润为6.38亿元，同比下降13.61%；扣除非经常性损益的净利润为6.18亿元，同比下降12.12% [44] - 7月11日，佛燃能源营业总收入153.38亿元（同比+8.59%），其中供应链及其他业务收入87.61亿元（同比+21.52%），城市燃气收入65.77亿元（同比-4.88%）；归属于上市公司股东的净利润3.09亿元（同比+7.13%），扣非净利润3.08亿元（同比+12.18%） [44] 重要事件 - 美气进口关税税率由140%降至25%，美气回国经济性提升，2024年美国LNG长协到达沿海地区终端用户的成本叠加25%关税将达2.80元/方，在沿海地区仍具0.08~0.55元/方的价格优势，2024年中国自美国进口LNG约416万吨，占LNG进口总量约5.4%，占全国表观消费量约1.4%，占比较小，对整体供给影响有限 [5][47] - 欧洲议会和欧盟成员国的谈判代表已暂时同意放宽欧盟的天然气储存目标，允许90%的满储存目标偏离10个百分点，各国也将有更长的时间来实现90%的目标，而不是目前设定的11月1日的最后期限 [50] 投资建议 - 城燃降本促量、顺价持续推进，重点推荐新奥能源（25股息率5.3%）、华润燃气、昆仑能源（25股息率4.5%）、中国燃气（25股息率6.4%）、蓝天燃气（股息率ttm8.9%）、佛燃能源（25股息率4.5%）；建议关注深圳燃气、港华智慧能源 [5][51] - 海外气源释放，关注具备优质长协资源、灵活调度、成本优势长期凸显的企业，重点推荐九丰能源（25股息率4.9%）、新奥股份（25股息率6.0%）、佛燃能源（25股息率4.5%）；建议关注深圳燃气 [52] - 美气进口不确定性提升，能源自主可控重要性突显，建议关注具备气源生产能力的新天然气、蓝焰控股 [52]