TikTok美国运营新方案 - 美国总统特朗普于9月25日签署行政令，批准了新的美区TikTok交易[3] - 新方案将设立一个合资公司来监管、运营美区TikTok，字节跳动及其关联公司持股低于20%[4] - TikTok在美国的运营或将拆分为两个主体：由字节跳动100%持有的TikTok美国公司（BD TikTok US）和TikTok美国数据安全合资公司（TikTok USDS Joint Venture）[4] 运营主体结构与职责 - TikTok美国公司（BD TikTok US）负责美区商业化运营，包括广告、电商，以及TikTok全球业务的互联互通[4] - TikTok美国数据安全合资公司（TikTok USDS Joint Venture）负责美国数据安全、内容保障、软件保障及相关本土业务[4] - 在数据安全合资公司中，字节跳动持股不超过20%，但仍是最大单一股东[5] 投资方与知识产权安排 - 甲骨文有望成为新公司的投资方，其他潜在投资方包括银湖资本，现有投资方泛大西洋投资和海纳国际集团可能将持股转移至新实体[6] - 字节跳动将继续持有TikTok算法知识产权，并以授权方式允许美国数据安全合资公司使用，同时收取授权费[6] - 相关协议签署前，中国有关部门将依法完成审批[6] 公司估值与行政期限 - 美国副总统万斯表示，将成立的美国TikTok合资公司的估值约为140亿美元[6] - 特朗普给予的最新行政令有120天的期限[6] - 此前于9月16日，特朗普曾第四次延长对TikTok的禁令执行宽限期至2025年12月16日[6] 各方立场与业务表现 - 中方立场是尊重企业意愿，乐见企业在符合市场规则基础上达成符合中国法律法规的解决方案[6] - 字节跳动公告称将按照中国法律要求推进工作，让TikTok美国公司继续服务美国用户[7] - TikTok在2024年实现营收230亿美元，同比增长43%，成为全球社交应用收入第四[7] - TikTok在美国的月活跃用户达1.7亿[8]

TikTok美国运营新方案主体结构 - 字节跳动TikTok美国公司（BD TikTok US）由字节跳动100%持有，是负责TikTok美国业务商业运营的主体，具体包括电商、品牌广告、全球互联互通及产品和技术支持 [2][3] - TikTok美国数据安全合资公司（TikTok USDS Joint Venture）负责TikTok美国的数据安全、内容保障、软件保障及相关本土业务，字节跳动在该合资公司中持股19.9%，为其最大单一股东 [2][3] - 新成立的TikTok美国数据安全合资公司估值为140亿美元，而TikTok美国整体业务的估值接近400亿美元 [4] 算法控制权与协议要求 - 协议要求引入“值得信赖的美国安全合作伙伴”来严密监控软件更新、算法和数据流，所有使用美国用户数据的推荐模型和算法都需由这些合作方重新培训和监控 [5] - 字节跳动继续拥有TikTok算法的知识产权，将以“知识产权授权使用”的方式授权给TikTok美国数据安全合资公司在美国范围内使用，并收取授权费，相关授权协议需经中国相关部门审批 [5] - 此次行政令批准的TikTok交易协议被视为《保护美国人免受外国对手控制应用程序的侵害法案》中的“合理剥离”，其影响范围不仅限于TikTok，还覆盖字节跳动旗下Lemon8、CapCut等其他相关应用 [5] 业务模式与行业先例 - TikTok美国运营方案的本质是“委托运营”模式，该模式在全球科技、娱乐等行业已有先例，如苹果公司委托“云上贵州”运营中国iCloud服务，微软委托世纪互联在中国运营Azure云服务 [6] - 中美双方在第四轮经贸谈判中就TikTok问题达成基本框架共识，字节跳动公告称将按照中国法律要求推进相关工作，让TikTok美国公司继续服务美国用户 [6] TikTok业务表现 - TikTok是字节跳动目前营收增长表现最好的业务，也是全球营收规模第四大的社交应用，仅次于Facebook、Instagram和YouTube [7] - 2024年，以TikTok为主的字节跳动海外业务收入同比增长63%，约占公司总收入的四分之一，TikTok在2024年营收为230亿美元，同比增长约43% [7] 交易参与方与背景 - 美国总统特朗普签署行政令批准TikTok交易协议，新合资公司将由美国人持有多数股权，甲骨文公司及其联合创始人拉里·埃利森将扮演“重要”角色 [4] - 甲骨文公司是TikTok的技术提供商，提供云和数据库服务，其股价在最近一个月上涨29% [4] - 特朗普政府已四次延长TikTok禁令执行宽限期，最新截止日期为12月16日 [5]

新运营方案核心架构 - 美国总统特朗普签发行政令，批准新版TikTok美国运营方案，确保其在美国继续运营 [1] - 新方案涉及双主体运营，包括负责商业运营的字节跳动TikTok美国公司和负责数据安全的TikTok美国数据安全合资公司 [3][4] - TikTok美国数据安全合资公司的估值为140亿美元，而TikTok美国整体业务的估值接近400亿美元 [1] 数据安全合资公司股权与治理 - TikTok美国数据安全合资公司股权结构为：字节跳动持有19.9%，字节跳动现有全球股东合计持有30.1%，新投资人合计持有50% [4] - 字节跳动为合资公司最大单一股东，董事会共设7个席位，字节跳动拥有1席，其现有全球股东拥有2席，新投资人拥有3席，另有1名独立董事 [4] - 字节跳动继续拥有TikTok算法的知识产权，并授权给合资公司使用，收取授权费 [4] 收入与成本分配机制 - 字节跳动TikTok美国公司继续从事商业运营活动，如电商和品牌广告，这些是主要收入来源 [5] - 数据安全合资公司负责高成本业务，包括数据安全（如自建机房和云服务支出）和内容安全（如雇佣大量审核人员） [5] - 为保障非营利性质的合资公司运营，两个主体之间将建立商业上合理的收入分成安排 [5] 委托运营模式的行业比较 - 新方案与苹果在中国的"云上贵州"运营方式类似，TikTok的模式被戏称为"云上得州" [6] - 中国网信办表示，中美就通过委托运营模式解决TikTok问题达成基本共识 [6] - 委托运营模式在全球科技娱乐行业常见，例如苹果委托云上贵州运营中国iCloud，微软委托世纪互联在中国运营Azure [6][7] - 与苹果未参股云上贵州不同，TikTok在新的合资公司中仍占有重要席位 [7] 行业背景与趋势 - 委托运营模式的本质是本地政府出于安全合规考虑，对外国跨国公司的有限度限制 [7] - 过去外国企业进入中国市场时常需采用委托运营模式，例如中国汽车产业曾要求外资车企与中国企业合资 [8] - 随着中国科技企业成长，现在轮到其他国家对中国企业采取限制，要求采用委托运营模式，例如比亚迪在印度成立合资公司 [8]

新运营方案核心架构 - 美国总统特朗普签发行政令 批准新版TikTok美国运营方案 确保其在美国继续运营 [1] - 新方案涉及两个运营主体 分别为字节跳动100%全资持有的"字节跳动TikTok美国公司"和负责数据安全的"TikTok美国数据安全合资公司" [2][3] - "TikTok美国数据安全合资公司"估值为140亿美元 而TikTok美国整体业务估值接近400亿美元 [1] 数据安全合资公司股权与治理 - 合资公司股权结构为 字节跳动持有19.9% 字节跳动现有全球股东合计持有30.1% 新投资人合计持有50% [3] - 字节跳动为合资公司最大单一股东 董事会共设7个席位 字节跳动及现有股东占3席 新投资人占3席 另有1名独立董事 [3] - 该合资公司被注入美国数据安全 内容保障 软件保障及相关本土业务 以符合美国法律要求 [3] 技术与收入安排 - 字节跳动继续拥有TikTok算法的知识产权 通过授权方式供合资公司使用并收取授权费 [3] - "字节跳动TikTok美国公司"负责商业运营活动 如电商和品牌广告 为主要收入来源 [4] - 两个主体之间建立商业上合理的收入分成安排 以保障从事非营利性质数据安全业务的合资公司的运营 [4] 行业模式与比较 - 中国国家网信办相关负责人表示 中美就通过委托运营等方式解决TikTok问题达成基本共识 [5] - 此"委托运营"模式在全球科技娱乐行业常见 类似案例包括苹果委托"云上贵州"运营中国iCloud服务 微软委托世纪互联在华运营Azure等 [5] - 该模式本质是本地政府出于安全合规考虑对外国跨国公司的有限度限制 过去常见于外资企业进入中国市场 如今其他国家也开始对中国企业采用类似要求 [6][7]

新运营方案核心内容 - 美国总统特朗普签发行政令 宣布新版TikTok美国运营方案符合美国法律要求 将确保TikTok在美国继续运营 [1] - 新方案涉及两个主体 分别是负责商业运营的"字节跳动TikTok美国公司"和负责数据安全的"TikTok美国数据安全合资公司" [3][4] - 中国国家网信办相关负责人表示 中美双方就通过委托运营和算法授权等方式解决TikTok问题达成了基本共识 [6] 合资公司股权结构与估值 - "TikTok美国数据安全合资公司"估值为140亿美元 而TikTok美国整体业务的估值接近400亿美元 [1] - 合资公司股权结构为字节跳动持有19.9% 字节跳动现有全球股东合计持有30.1% 新投资人合计持有50% [4] - 字节跳动仍为合资公司的最大单一股东 董事会共设置7个席位 字节跳动方面共获得3个席位 [4] 技术与业务运营安排 - 字节跳动继续拥有TikTok算法的知识产权 并会授权合资公司使用 同时收取授权费 [4] - "字节跳动TikTok美国公司"由字节跳动100%全资持有 负责商业运营活动如电商和品牌广告等 [3] - 合资公司负责美国数据安全 内容保障 软件保障及相关本土业务 这些业务为非营利性质 [4][5] 收入分配与成本结构 - 两个主体之间将建立商业上合理的收入分成安排 以保障合资公司的运营 [5] - 数据安全和内容安全均为重成本业务 涉及自建机房 云服务支出和雇佣大量审核人员 [5] - 字节跳动通过美国子公司继续从事的商业运营活动是抖音和TikTok的主要收入来源 [5] 行业模式与国际比较 - 最新方案与苹果在中国的"云上贵州"运营方式如出一辙 被称为"云上得州" [6] - "委托运营"模式在全球科技 娱乐行业较为常见 例如苹果委托云上贵州运营中国iCloud服务 [6] - 该模式本质是本地政府出于安全合规考虑 对外国跨国公司在本地发展的一种有限度的限制 [7]