2025年经济回顾与积极变化 - 疫后“疤痕效应”退潮，居民端人流和部分商品价格筑底改善，企业端应收账款增速快速回落[2] - 企业应收账款问题缓解，2020至2025年9月民企应收账款较2019年底增加5.5万亿元，增幅126.4%，但2025年下半年增速从高点回落2.2-3.4个百分点[25] - 出口结构优化，2025年三季度对美出口占比下降约3.2个百分点至11.4%，对非洲等地占比提升，高附加值商品出口占比上升[31][32] - 新阶段“供给侧改革”框架成型，2025年赤字率突破3%达4%，并安排5000亿元地方政府债务结存限额以扩大投资[37] 经济症结与政策应对 - 宏微观“温差”成为2022年后常态，企业盈利与经济增速脱钩，居民就业与收入承压[44][48] - 政策着力破解经济“循环”阻滞，通过“反内卷”、清理账款、发展服务业和地方化债等措施[3][57] - 地方化债加速，2025年特殊再融资专项债发行规模达1.2万亿元，超出年初规划，对投资资金产生“挤出效应”[63] 2026年改革展望与增长路径 - 2026年作为“十五五”开局年，改革将全面加速，向“改革”要红利成为核心主题[4][68] - 经济增速有底线要求，为实现2035年目标，2025-2035年名义GDP增速需达4%左右[69] - 产业调整思路清晰，强调先进制造业为骨干、传统产业升级和服务业开放，科技领域将采取超常规措施抢占制高点[72][77] - 内需方面，“疤痕效应”退潮和扩内需政策有望推动消费筑底改善，化债力度加大缓解投资“挤出效应”[5] - 外需展现韧性，受益于美欧日扩张性财政政策、中美关税冲突缓和及新兴市场工业化进程，出口结构持续优化[5]

宏观数据的视角与局限性 - 宏观数据如GDP、规上工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资本质是价值加总，只要存在增量板块即可抵消其他板块的萎缩，例如2024年上半年全国商品房销售面积同比下降19%但同期光伏组件出口增长37%，在统计上对冲后整体增速仍可达+5% [3] - 宏观视角如同在三万英尺高空巡航的飞机，其任务是确认整体经济引擎运转正常，而非洞察个体微观主体的具体经营状况，这是统计学颗粒度从14亿个体浓缩至几个宏观数字时固有的信息丢失 [5] 产业更替的周期性规律 - 中国经济平均每五年完成一次支柱产业的切换：2003-2008年为钢铁煤炭水泥等城镇化基建行业，2009-2013年为汽车家电等耐用品，2014-2018年为智能手机移动互联网，2019-2023年为新能源动力电池，2024年起转向AI算力商业航天第三代半导体等新质生产力领域 [6] - 每次产业切换都伴随新旧车道交替的错位期，个体能否成功“换乘”取决于运气、预判、能力、资源等综合因素形成的“半步之差” [6] 政策支持的差异化效果 - 政策资源明显向新质生产力倾斜，过去18个月中央财政将超60%的新增专项债额度划给新基建，银行信贷在储能、算力、商业航天等细分赛道增速最快 [8] - 针对传统行业转型的政策支持如1500亿元设备更新改造贴息贷款、4.5万亿元留抵退税、将灵活就业人员纳入失业保险等实际执行面临挑战，尤其许多县域财政乏力导致配套资金不足，使部分政策成为“纸楼梯” [9] 促进产业平稳过渡的建议 - 提高中央财政资金直达企业账户的比例，减少层级耗散，确保政策资金有效落地 [10] - 由工信部、人社部每月发布紧缺工种及薪酬溢价实时榜单，为劳动力再培训提供明确市场信号 [10] - 设立由政府牵头的行业更替专项失业保险，为因产业更替转岗的职工提供高于普通标准的保障，并与再培训挂钩 [11] 个体在产业变迁中的应对策略 - 建议个人将简历技能拆分为老本行、相邻可迁移技能、新兴赛道三个方向，增强就业灵活性 [14] - 将日常娱乐时间部分转换为学习时间，例如利用国家智慧教育平台获取免费证书，有经验的设计师通过200小时学习即可掌握Midjourney+Revit等新技能进入智能建造领域 [14][15]