近年来，国资创投正成为创业投资市场的重要参与者。值得注意的是，创业投资天然带有高风险、长周 期、不确定性大等特征，过去由于考核机制的限制，让国资创投在早期投资方面仍面临一定束缚。 21世纪经济报道记者注意到，今年以来，多地尽职免责政策正不断优化，为国资创投带来更加宽松的政 策环境。尤其是政府投资基金与国资创投基金对亏损的容忍度正显著提升，多地政策对种子期、天使期 项目明确给予高额亏损容忍，甚至个别地区已允许单个项目出现100%的全额亏损。 今年2月，《广州开发区（黄埔区）科技创新创业投资母基金直接股权投资实施细则》提出，在受托管 理机构尽职尽责前提下，按照投资阶段，允许种子直投、天使直投、产业直投分别出现最高不超过各类 别投资总额50%、40%、30%的亏损，种子直投、天使直投单项目最高允许出现100%亏损，按照直投资 金投资整个生命周期进行考核。 "尽职免责制度的优化和容亏机制的建立，为国资创投的业务开展解除了后顾之忧。容亏率的提升或将 成为行业新常态，让支持硬科技的国资创投更有底气去充当耐心资本。"一位来自国资创投基金的管理 人对21世纪经济报道记者说。 同时，覆盖审计、纪检等多部门的协调机制，被视为是尽 ...

股权投资试点加速扩围 - 金融资产投资公司（AIC）股权投资试点签约意向金额突破3800亿元，试点范围扩大至18个大中型城市[2] - 发起设立AIC的主体扩展至全国性商业银行，除6家国有大行外，3家股份制银行已入局[2] - 广东监管局辖内完成5只AIC股权基金设立，规模合计47亿元，其中2只基金已投放5400万元，6只基金预备落地[2] - 广州首只AIC股权投资试点基金完成对集成电路企业广州新锐光掩模科技的B轮增资，由工行广州分行牵头设立[2] AIC业务模式与产业协同 - 国有大行AIC可通过发行金融债补充资金，提供长周期股权融资服务，工银投资债转股规模超4000亿元，私募基金管理规模超2500亿元[3] - AIC采用"股债一体"策略：初创期股权投资推动技术突破，成长期支持市场拓展，成熟期通过债转股降杠杆[3] - 工银投资深化"资本+产业"协同，依托工商银行产业链资源帮助企业对接上下游合作伙伴[3] - 工银投资首创股权投资尽职免责制度，按整体损益评议责任[4] 知识产权金融生态优化 - 广东发布103项知识产权质押融资及保险产品清单，截至6月末质押贷款余额超466亿元，同比增长7.1%[5] - 凯融光学通过100余项专利质押获得工行融资，带动2025年Q1营收增长5.5%，并享受利息补贴[5][6] 科技企业并购贷款试点 - 并购贷款政策放宽：控股型并购贷款占比上限从60%提至80%，期限从7年延至10年[7] - 中信银行广州分行发放5000万元并购贷款（占交易额80%），助力高新技术企业收购标的公司[7] - 广州地区试点银行累计为23个项目提供授信83亿元，已发放贷款10.3亿元，储备项目46个金额超140亿元[8]

广东省创业投资政策核心举措 - 全省统筹组建超万亿元总规模的产业投资基金和创业投资基金，其中省级基金规模超1000亿元，覆盖天使投资、风险投资、私募股权投资等全周期投资体系 [2] - 政府出资创业投资基金采用"母基金+子基金+直投"模式支持战略性新兴产业，重点遴选专业机构设立子基金并引导社会资本参与 [3] - 改革政府出资基金考核机制，差异化考核基金生命周期，延长存续期并降低返投要求，完善国资创投容错免责制度 [3][10] 基金集群与区域协同创新 - 广东省落地超千亿"母基金+子基金+直投基金"集群，包括9支区域母基金与7支省际协同发展母基金，形成省市联动及跨区域协同 [4][5] - 省际协同母基金突破属地思维，实现跨区域要素互补，直投基金明确产业方向，通过资本招商带动产业集群发展 [5] - 母基金实际在管规模超4000亿元，数量超50家，规模全国第一 [2] 资本市场与退出机制优化 - 推动创新资本"投早、投小、投硬科技"，鼓励保险资金扩大股权投资比例，培育耐心资本 [6] - 畅通退出渠道，试点基金份额转让、股票实物分配及减持"反向挂钩"机制，发展并购基金和S基金 [6] - 将创投基金投资本地项目纳入招商引资绩效评价，转向培育内生产业生态 [6][9] 政策创新与行业影响 - 广东省科技创新条例取消国有创投基金保值增值硬性考核，设置长周期评价指标，激发高风险项目投资活力 [10] - 全国首份省级资本市场文件提出差异化考核国资创投机构，建立尽职免责机制 [5][10] - 基金招商模式从招引外部企业转向培育本地产业，避免同质化竞争 [8][9] 国际资本合作与活动 - 2025年中东投资者峰会吸引超百家主权基金、家族办公室等LP参会，聚焦LP投资布局与行业趋势 [15]

银行业科技人才配置现状 - 工商银行科技人员数量达3.6万人居首 占总员工比例8.6% [2] - 9家银行科技人员数量同比增长 交通银行增幅15.7%最高 浦发银行下降6.23% [2][8] - 兴业银行科技人员占比13.51%最高 股份行科技人员占比普遍高于国有行 [2][9] 科技人才结构变化趋势 - 交通银行科技人员占比从2020年4.38%跃升至2024年9.44% [10] - 兴业银行科技人员占比从2020年4.82%大幅提升至2024年13.51% [10] - 建设银行科技支行新入职员工以工科类居多 金融专业比例下降 [11] 科技金融人才考核机制 - 上海市科技支行评分体系中专职科技人员规模指标权重2% [12] - 嘉兴市科技支行评定规范中"人员有效性"指标权重达10% [13] - 济南市要求科技支行至少配备一名科技金融背景人员 [13] 尽职免责制度实施进展 - 招商银行2024年12月发布普惠信贷尽职免责实施细则 [16] - 交通银行针对科技贷款设置差异化不良容忍度及免责细则 [16] - 邮储银行在审查审批和绩效考核方面出台一揽子支持措施 [16] 尽职免责实践案例 - 招商银行通过评审会认定某传媒科技集团300万元不良贷款经办团队符合免责条件 [17] - 认定依据为线上化业务系统自动完成审批放款 人员按规程操作 [17] 制度落实面临挑战 - 尽职免责缺乏统一量化标准 银行自主设定存在主观性差异 [18][19] - 信贷责任涉及多环节 界定尽职缺乏量化依据 [19] - 科技企业信息不完善导致业务人员自证取证难度大 [20]

广东省产业基金体系建设 - 全省统筹组建超万亿元总规模的产业投资基金和创业投资基金，其中省级基金规模超过1000亿元，覆盖天使投资、风险投资、私募股权投资、企业并购投资、S基金等全周期投资体系 [2] - 每年促成100个以上海外主权基金和国际知名投资机构的合作项目，每年导入1000个高成长项目 [2] - 各市可设立细分赛道产业基金，形成省市联动合力 [4] 母基金和创投集群发展 - 广东母基金实际在管规模超4000亿，位列全国第一，超50家母基金 [2] - 去年7月落地超千亿"母基金+子基金+直投基金"集群，包括9支区域母基金与7支省际协同发展母基金 [3] - 省际协同发展母基金创新性突破属地思维，实现跨区域优势互补 [4] 资本市场支持政策 - 广东省出台《关于高质量发展资本市场助力广东现代化建设的若干措施》，推动创新资本"投早、投小、投长期、投硬科技" [5] - 建立健全政府引导基金差异化考核制度，探索按基金生命周期考核国资创投机构 [5] - 鼓励保险资金扩大股权投资比例，培育耐心资本 [5] 股权投资退出机制 - 利用份额转让试点、实物分配股票试点、减持"反向挂钩"等机制畅通退出渠道 [5] - 大力发展并购基金和S基金 [5] 招商模式变革 - 将吸引创投基金、产业基金投资本地项目纳入招商引资绩效评价，转向培育内生产业 [5][8] - 国办《指导意见》明确不以招商引资为目的设立政府投资基金，但各地仍可通过基金培育产业生态 [6][8] 创投体制机制创新 - 《广东省科技创新条例》提出设立长周期创投基金，发展耐心资本，不以国有资本保值增值为主要考核指标 [8] - 探索容错机制与尽职免责制度，减少国资高风险投资束缚 [9] 行业发展趋势 - 母基金行业向精细化管理方向发展，信息透明度提高 [10] - 2024年中国母基金全景报告梳理了行业现状和机构LP全名单 [10]