智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，9月14日上调宁德时代(03750)H股目标价至530港元，评级上 调至"增持"，同时上调对其A股目标价至480元人民币。小摩进一步调高对宁德时代的2026年市盈率(PE) 估值倍数至30倍，设定新的H股目标价为600港元，不过基于估值考虑，下调对该公司评级至"中性"。 不过该公司仍是小摩电池价值链中的首选。小摩认为，对宁德时代的预期股价较上期收盘价有约20%的 上涨空间。 ...

摩根大通发布研报称，9月14日上调宁德时代（300750）(03750)H股目标价至530港元，评级上调至"增 持"，同时上调对其A股目标价至480元人民币。小摩进一步调高对宁德时代的2026年市盈率(PE)估值倍 数至30倍，设定新的H股目标价为600港元，不过基于估值考虑，下调对该公司评级至"中性"。不过该 公司仍是小摩电池价值链中的首选。小摩认为，对宁德时代的预期股价较上期收盘价有约20%的上涨空 间。 ...

股价表现 - 10月6日公司港股低开逾4%，截至发稿时下跌2.70%至594港元，成交额为2亿港元 [1] 评级与目标价调整 - 摩根大通将公司港股评级从“增持”下调至“中性”，认为当前估值较为合理 [3] - 摩根大通将公司目标价上调13%至600港元 [3] - 新的目标价基于对2026年盈利预测给予30倍市盈率 [3] 潜在市场压力 - 持有已发行港股近50%的基石投资者的禁售期将于11月19日届满 [3] - 禁售期届满可能带来一定抛压并形成技术性价格上方压力 [3]

全球化与基本面分析的挑战 - 全球贸易环境发生根本性变化，245%的关税税率出现，全球化基石不再牢靠 [3] - 基本面分析的两重尴尬：企业未来可预测性被严重侵蚀，纳斯达克跌破200日均线可能终结美股独霸时代 [3] - 传统现金流折现模型因政策微调变得不稳定，估值体系面临重构 [3] 基本面分析的局限与价值 - 基本面分析历史表现卓越，为市场提供理性锚点，但当前环境使其有效性受限 [4] - 全球经济脆弱分裂，仅靠基本面分析难以应对地缘政治震荡 [5] - 投资问题转向政治学范畴，如资本市场开放度、货币可信度等，超出传统估值模型范围 [7] 资产配置的战略意义 - 25%黄金+25%美股+25%美债+25%现金的布朗永久组合在2025年标普500下跌时仍上涨 [11] - 资产配置核心逻辑是分散风险而非预测个股，黄金配置（如25%或7.5%）是对冲不确定性的手段 [14][15] - 桥水达利奥指数组合等配置方案强调多元化持有以应对全球格局冲击 [14][16] 动量策略的实践价值 - 动量策略通过纪律性追涨杀跌持有强势资产，四资产轮动模型（沪深300、中国国债、纳斯达克、黄金）近期持续持有黄金获利 [20][21] - 动量玩家需接受回撤风险，仅在资产颓势出现时切换至新强势品种 [23] - 学术界验证动量策略在跨资产中具有普遍超额效应 [20] 新时代投资框架转型 - 投资需结合地缘政治与历史理解，单纯财务分析不足 [8][26] - 雪球三分法通过资产、市场、时机三重分散实现风险分散与收益多元化 [28] - 承认复杂性与未知性，动态调整策略成为穿越不确定性的关键 [26][27]