公司政策调整 - 鸿蒙智行宣布自12月16日起停止“鸿蒙智行大饭店”相关宣传，并明确禁止门店继续提供免费充电、免费洗车及免费餐饮服务 [3][13] - 此次调整标志着公司正式收紧终端福利政策，从以“服务体验”为卖点转向更聚焦核心业务 [3][13] - 通知并未完全禁止服务，而是将其规范化，免费服务需与“到店看车、交车、维修、保养”等具体业务场景绑定，并要求门店做好登记与管理 [8][20] 行业竞争阶段转变 - 此次调整折射出新能源汽车行业竞争进入新阶段，从“烧钱换市场”逐步转向“精打细算要盈利” [4][14] - 过去几年，“服务体验”是许多品牌差异化竞争的重要手段，通过打造“用户生态”来增强品牌粘性、推动销售转化 [4][16] - 免费服务背后是真金白银的持续投入，包括充电费用、洗车人工、餐饮物料及运维管理成本，在门店快速扩张阶段，这类服务成本会呈倍数增长 [4][16] 行业盈利压力与成本重构 - 近期多家新能源车企财报显示，尽管销量持续攀升，但盈利情况依然承压，价格战持续蔓延，单车毛利率普遍受到挤压 [6][18] - 同时面临电池原材料价格波动、研发投入高企、市场推广费用增加等多重压力，车企不得不重新审视每一笔开支的性价比 [6][18] - 鸿蒙智行的调整可看作是一种“成本重构”，将资源更聚焦于售车、交付、售后维修保养等直接关联用户体验与品牌口碑的核心业务环节 [6][18] 服务模式演变与行业风向 - 服务模式从“普遍福利”转向“精准权益”，旨在控制成本、杜绝资源浪费与服务滥用，并促使门店更专注于提升主营业务的专业性与服务质量 [8][20] - 随着行业竞争进入深水区，以往靠“免费”“补贴”拉拢用户的方式难以为继，更多车企可能会逐步缩减非核心服务投入 [9][21] - 行业竞争力将重新聚焦于产品本身、三电技术、智能驾驶、售后服务效率等硬核领域 [9][21] 用户需求变化 - 用户心态从最初被各种福利吸引，逐渐转向更关注车辆的真实续航、安全性能、驾乘质感与长期使用成本 [9][21] - 服务仍是重要的加分项，但其形式可能从“锦上添花”的免费馈赠，转向更体系化、更有温度的流程保障 [9][21]

核心观点 - 85度C正通过推出甜甜圈专门店“85℃ DONUt”进行战略转型与自救，以应对中国大陆市场的业绩下滑与门店收缩，其本质是一场品牌重塑与成本重构的战役 [6][8] 新业务举措 - 公司推出全新甜甜圈专门店“85℃ DONUt”，已在泉州、上海和苏州各开出1家门店 [1] - 新店采用“店中店”模式，在原有85度C店内划出约10平米空间作为档口经营，大部分面积用作操作间，实现即买即走 [1] - 门店装修采用高饱和度黄色，风格青春洋溢，旨在吸引眼球 [3] - 产品主打“生甜甜圈”，强调新鲜、湿润、松软的口感，目前有14个SKU，其中13款为甜甜圈，1款为三明治，定价在6至10.8元人民币之间 [3][5] 市场背景与业绩压力 - 公司正经历一波闭店潮，母公司美食-KY董事会决议调整中国大陆市场经营策略，将陆续结束获利持续低于预期的区域与门店经营 [6] - 预估2023年全年，85度C在中国大陆关店数将超过40家，创近五年最大幅度调整 [6] - 2023年上半年，美食-KY整体营收微增1.32%，但中国大陆市场收入下跌11.08%至35.22亿元新台币（约合8.22亿元人民币） [6] 战略逻辑分析 - **极致单品经济**：甜甜圈供应链标准化、制作门槛低、毛利空间大，店中店模式意味着更少成本、更少人工、更高坪效，是对重资产大店模式的修正 [7] - **迎合消费心理**：在经济下行环境下，甜甜圈凭借高颜值、高糖高油特性，以十几元人民币的低价提供“多巴胺”快乐，符合“口红效应”，且易于在社交平台传播获取流量 [7] - **品牌年轻化**：甜甜圈被赋予美式复古、潮流标签，结合活泼的品牌设计，是公司快速触达年轻群体、吸引年轻消费者的低成本介质 [7] - **模式转型**：此举不仅是增加品类，更是试图将庞大的供应链优势转化为极致性价比，并将门店模型从“重资产大店”转型为“高坪效小店” [8] 行业竞争态势 - 国内烘焙市场已进入“幸存者游戏”，竞争激烈 [8]

公司近期事件与应对措施 - 受相关负面舆论影响，部分西贝门店一线员工遭遇网络暴力，一些门店每天接到十几通辱骂电话 [1] - 公司为受影响的员工设立“委屈奖”以表安慰 [1] - 公司自2023年9月起为一线伙伴（店长、厨师长级以下）平均涨薪500元/人/月 [1] - 自2023年10月起，门店增设工匠精神津贴、服务标兵津贴、食安卫士津贴，每位一线伙伴累计获得津贴总额为300元至800元/人不等 [1] 公司管理层经营理念 - 公司创始人认为，餐饮行业中人工成本占到25%可视为企业人工成本率“健康” [2] - 公司创始人提出“成本重构”比例为30% [2] - 公司经营理念强调服务好员工，员工才能服务好顾客，通过更好的服务带来新生意和利润增长，形成良性循环 [2] - 公司对一线员工收入实行“限低”政策，目标是让一线员工的综合收入达到企业销售额的约30% [2] - 公司同时对老板、股东实行“限高”政策，包括分红限高、福利限高、费用限高 [2]

公司应对措施 - 公司为一线员工（店长、厨师长级以下）自9月起平均涨薪500元/人/月 [1] - 公司自10月起为一线员工设立工匠精神津贴、服务标兵津贴、食安卫士津贴，每人累计获得津贴总额为300元至800元不等 [1] - 公司为遭遇负面舆论影响的员工设立“委屈奖”以表安慰 [1] 公司薪酬理念 - 公司创始人提出“成本重构”比例为30% [2] - 公司认为餐饮行业人工成本率健康线为25% [2] - 公司为一线员工收入“限低”，使其综合收入达到企业销售额的约30% [2] - 公司对老板、股东实行分红、福利、费用“限高” [2] - 公司理念认为服务好员工才能服务好顾客，更好的服务能带来更好的生意和利润，形成良性循环 [2]