江特电机近日公告称，因做空碳酸锂期货及衍生品等原因，浮亏超1000万元。上市公司从事期货及衍生 品业务的风险可见一斑，即使是套期保值业务，也有规模超标演化为投机的可能，上市公司应谨慎从事 期货及衍生品的交易。而出于套期保值的需求，尤其要把握好尺度，别让风险对冲演变成投机风险。 江特电机的交易品种为碳酸锂、铜和纯碱，其中碳酸锂近期涨幅巨大，也是公司出现浮动亏损的主要品 种。江特电机套期保值的目的是防止碳酸锂价格下跌，提前通过期货及衍生品市场锁定产品销售价格， 即如果未来碳酸锂价格下跌，公司可以通过期货及衍生品市场获得收益弥补产品价格下跌的风险。 根据这个交易方向预判，江特电机持有的碳酸锂相关合约或许为期货空单、买入看跌期权以及卖出看涨 期权等看跌策略组合。这样的组合在碳酸锂价格上涨的时候会引发投资亏损，亏损金额也会"变相"转嫁 到公司的产品成本中，即公司提前锁定了销售价格，那么产品价格上涨所带来的额外收益，也需要去补 偿期货及衍生品的投资亏损。 另一方面，部分公司对期货及衍生品市场的认识不够深入，缺乏专业的风险管理能力和经验，无法准确 判断市场走势和合理控制交易规模。他们往往在市场行情有利时，被短期的盈利冲昏头 ...