公司2025年回顾 - 公司面对2025年复杂多变的资本市场环境，凝心聚力，攻坚克难，交出了一份年度答卷 [2][13] - 公司坚持把风险防控置于业务发展首要位置，持续完善覆盖全业务链的风险管理体系 [3][14] - 在投研端，公司深化宏观、中观、微观的立体研判，严格执行投资纪律与风控指标，努力在市场波动中创造收益、控制回撤 [3][14] - 在运营端，公司强化合规内控，确保业务运作规范、透明、高效，全年平稳运行，各项合规运营指标保持良好 [3][14] - 公司持续加大投研投入，优化投研流程与人才梯队建设，鼓励深度研究、价值挖掘和长期主义 [4][15] - 公司核心产品在2025年展现出较强韧性和良好业绩表现，旗下多只权益产品在严格控制波动的前提下，均显著超越了业绩比较基准 [4][15] - 公司持续优化服务、深化渠道协同、开展投资者陪伴，客户满意度在年内实现稳步提升 [5][16] - 公司2025年全年新增基金客户72,242户，较去年同期增长29.28% [5][16] - 公司2025年申购总金额12.2亿元，较去年增加93.65% [5][16] - 公司为超过1,300,000位基金投资者持续提供客户服务 [6][17] 公司2026年展望与计划 - 公司展望2026年，认为宏观环境依然复杂，但中国经济长期向好的基本面没有改变 [7][18] - 公司认为全面深化改革开放为市场注入强大动力，居民财富管理需求的增长与结构优化为资管行业带来广阔空间 [7][18] - 公司2026年将坚持“稳中求进”总基调，扎实推进各项工作 [7][18] - 公司第一项计划是投研为本，深化核心能力，将进一步深化产业研究，提升对经济结构调整和产业升级趋势的洞察力 [7][18] - 公司坚持长期投资、价值投资、责任投资理念，不断完善适应不同市场环境的投资策略体系 [7][18] - 公司第二项计划是风控为盾，筑牢安全底线，将把防范化解金融风险的要求贯穿于经营管理全过程 [7][18] - 公司将持续迭代风控模型与管理水平，加强对潜在风险的预研预判与动态管理 [7][18] - 公司第三项计划是客户为心，凝聚信任之力，将构建更加多元、立体的渠道及客户服务体系 [7][18] - 公司将丰富投资者陪伴内容与形式，提升服务的温度与深度 [7][18] - 公司第四项计划是人才为基，铸就文化之魂，将持续营造“专业、务实、协同、担当”的企业文化 [8][19] - 公司将完善人才培养与激励机制，打造一支能征善战、德才兼备的专业团队 [8][19]

公司战略规划 - 着力推进"铸长板"战略落地见效 打造更多细分领域一流产品和服务 [1] - 稳妥有序推进与民生证券的整合工作 [1] 业务发展重点 - 持续深化财富管理转型 建立完善以资产配置为中心的买方投顾服务体系 [1] - 继续提升投研核心能力和服务能力 优化策略和渠道布局 [1] - 打造精品特色投行项目 [1] - 积极申请新的细分业务牌照 提高金融市场业务多元化程度和抗周期能力 [1] 经营目标 - 通过客户资产保值增值践行金融工作的人民性 [1] - 围绕服务经济社会高质量发展开展业务 [1]

文章核心观点 - 低利率环境和资本市场活跃正驱动银行理财公司加大权益资产配置和含权产品布局 [1] - 理财公司通过多资产多策略投研体系建设寻求稳健收益以应对市场竞争和投资者预期 [1][6][7] 含权类理财产品市场动态 - 理财公司权益类资产仓位有所增加 例如某城商行资管部门权益仓位目前稳定在5%左右 [1] - 混合类和权益类理财产品平均年化收益率显著上升 7月数据分别较6月上升0.51和7.19个百分点至3.64%和9.93% [2] - 部分产品表现突出 例如招银理财一款R3级产品近1年投资收益率达5.31% [2] - 投资者偏好改变 含权类理财产品咨询量增加 部分产品出现当日售罄情况 [1] 权益资产配置策略与方向 - 配置策略从单一固收转向固收+期权、参与IPO打新等方式小幅提升权益占比 [2] - 理财公司密集调研上市公司 近一个月22家理财公司调研207次 重点关注机械设备、电子、医药生物等成长行业及低估值高分红股票 [2] - 招银理财当前权益配置聚焦两大方向：保险行业中长期机遇和反内卷政策受益行业 并跟踪PPI回升对企业利润和市场估值的影响 [4][5] 行业挑战与投研能力建设 - 低利率环境下传统固收产品收益率走低 依靠债券投资增厚收益难度增加 [4] - 理财客群投资风格保守 产品需兼顾低波动性和流动性 风控和回撤控制是增配权益资产的首要考虑 [5] - 头部理财公司持续加大权益投研投入 包括人才储备、策略管理和产品研发 旨在构建专业化投研风控体系以形成差异化竞争优势 [6][7] - 行业发展含权产品是长期过程 下半年预计仍以低波稳健策略为主 权益部分以小仓位试探性参与为主 [7]

行业趋势与增长点 - 固收增强型产品规模和占比持续提升 成为理财行业新的增长点[1][3] - 受益于股市行情向好 固收增强型产品业绩得到改善并实现收益增强[3] - 理财公司大力提升多资产多策略配置能力 含权益产品明显发展[4] 资产配置策略 - 债市可能长期维持震荡格局 对股票市场寄予更高期望[3] - 中银理财资产配置发生明显变化 权益占比稳步提升[3] - 重点发展固收+产品及偏债混合类产品 作为战略性发展重点[3] - 推动理财产品从债券投资为主向多资产配置发展 改善对债券投资回报的依赖[4] 投研能力建设 - 资管机构再造竞争力重点在于提高投研能力和客户服务能力[1] - 形成研究-决策-投资-后评价的投研一体化全链条管理体系[3] - 持续提升多资产多策略配置能力 深化细化各类资产投资研究[3][4] 产品布局方向 - 从养老支持和含权产品方向加大理财业务布局力度[4] - 大力发展养老金融产品 为不同投资者提供合适策略组合[4] - 持续引导理财资金入市 坚持布局含权产品并研究战略新兴行业[4] 客户服务与渠道管理 - 渠道数量增长和产品种类丰富对理财公司渠道服务能力提出更高要求[5] - 需要从产品销售导向转为投资者需求导向[5] - 完善售前售中售后服务体系 提供更全面优质的服务[5]

高管团队调整 - 原董事长兼总经理刘晓艳正式出任董事长，执行总经理吴欣荣接任总经理，顺利完成过渡[1][4] - 两位副总级基金经理陈皓和萧楠卸任高管职务，仍担任基金经理，以更加专注投资[2][7] - 任命80后刘硕凌为首席信息官，优化管理团队年龄结构[7] 刘晓艳的贡献与领导 - 刘晓艳自2011年担任总经理以来，公司管理规模从1800亿元增长至3.5万亿元，向公募基金客户分红超过2000亿元[4] - 带领公司实现引领性和跨越式发展，稳居行业龙头地位[4] - 作为公募基金行业领军人物，推动公司服务国家战略、践行社会责任、提升投资者获得感[5] 吴欣荣的背景与接任 - 吴欣荣2001年加入公司，长期深耕主动权益投资领域，2023年8月升任执行总经理后已逐步全面管理公司业务[6] - 以专业、长期和以人为本的理念带领权益投资业务发展，确立行业品牌和领先地位[6] 投研能力与产品表现 - 卸任高管的基金经理将专注于投资主业，体现公司以投资者为本的宗旨[9] - 旗下多只基金表现优异，如易方达中证港股通消费ETF联接基金今年以来收益率达28%，易方达中证海外50ETF联接基金收益率达34%[9] 国际化布局与战略 - 与巴西第二大资管公司伊塔乌资产管理公司开展ETF互挂合作，拓展跨境投资机遇[10] - 计划在国内上报投资巴西股市的宽基ETF，为国内投资者布局巴西股市提供工具[10] - 强调长周期视角，重视企业可持续发展和创造社会价值，服务科技创新和新质生产力发展[10]