2025.09. 02 本文字数：2175，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 冯迪凡 最新出炉的一项对94位美欧经济学家的调查显示，许多人担心，一旦美联储主席鲍威尔的任期在明 年结束，特朗普政府对美联储的"攻击"将显现。 近期，特朗普政府对于美联储的干预已经引发各界担忧，即美联储通过设定利率来控制通胀的能力将 受到损害。 根据日程，特朗普最新提名的美联储理事米兰(Stephen Miran)的听证会定于当地时间9月4日上午 10点举行。 届时，共和党将全力护航，确保提名获得通过，而国会民主党人则已在私下承认无法单 独阻止米兰的提名，该提名有可能在9月16日至17日的联邦公开市场委员会(FOMC)会议前快速通 过。 针对特朗普政府对美联储实施的高压政策以及他试图对美联储理事会造成的影响，美联储前高级经济 学家、上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷就对第一财经记者表示，关于特朗普政府方面对利率 政策的影响，短期内乃至2026年中之前，影响都不会太大，同时特朗普政府的高压策略可能适得其 反。 经济学家再次警告投资者不要低估威胁 在上述调查中，经济学家警告称，投资者低估了特朗普政府对美联储的威胁。 " 美 联 ...

金十数据7月22日讯，凯投宏观预测，法国政府借贷成本不久将超过意大利，反映出法国更糟糕的债务 动态。该机构欧洲首席经济学家安德鲁·肯宁汉在报告中指出："鉴于意大利债务负担更重、趋势增长率 更低，这一预测看似令人惊讶。但这反映出法国的债务动态更差且政治稳定性更弱。"凯投宏观预测， 到2023年底法国10年期国债收益率将升至3.75%，而意大利同期国债收益率可能维持在3.50%左右。 法国10年国债收益率 凯投宏观：法国政府借贷成本或将反超意大利 ...

日本超长期国债拍卖面临考验 - 日本40年期国债发行将面临需求考验 这是上周20年期国债拍卖需求创十多年来最弱水平后的首次超长期债券发行 [1] - 上周20年期国债拍卖导致收益率飙升至创纪录高点 并使得40年期和30年期债券收益率跃升至发行以来最高水平 [1] - 日本超长期债券变得更加不稳定 主要因日本央行缩减债券购买规模且寿险公司未能填补缺口 [1] 收益率飙升与市场反应 - 10年期国债收益率周一约为1.52% 3月份曾触及2008年以来最高水平 [4] - 日本四大寿险公司报告最新财年国内债券持仓未实现亏损合计约600亿美元 [4] - 太阳生命保险表示收益率已达投资水平 但因流动性低和价格波动大需考虑投资时机 [5] 政府财政压力与市场预期 - 日本政府预计未来四年每年偿债成本将升至近2300亿美元 [4] - 日本首相警告财政状况比希腊更糟 因政府支出增加导致收益率曲线陡峭化 [4] - 市场希望40年期债券拍卖强劲结果可能阻止近期收益率上升 [5] 机构观点与策略 - 三菱日联摩根士丹利证券策略师指出近期收益率上升降低投资者兴趣 若拍卖不佳10年期收益率或创新高 [4] - 东海东京证券认为高收益率水平和减少的发行量可能使拍卖结果不错 并成为阻止收益率过度上涨的催化剂 [5] - 主要寿险公司和养老基金对超长期债券收益率上升表示担忧 呼吁日本央行采取行动 [4]

美国经济与债务风波 - 美国经济刚平息大规模关税增加的危机，又面临政府借贷成本上升的第二波冲击 [1] - 穆迪取消美国AAA信用评级及众议院共和党推动特朗普税收法案通过后，美债遭遇抛售，收益率迅速攀升 [1] - 30年期国债收益率达5.089%，为2023年10月以来最高水平，20年期国债拍卖表现不佳，10年期国债收益率升至4.595%，为今年2月以来最高点 [1] 财政赤字与借贷成本 - 美国国会预算办公室预测共和党减税法案将使未来几年赤字推高至GDP的约7%，这是和平时期低失业率经济体前所未有的借贷水平 [3] - 该法案明年可能提供约2800亿美元经济刺激，占GDP的0.9%，主要来自减税，将抵消进口关税上调的冲击 [3] - 美债收益率上升导致政府需支付更多资金覆盖近29万亿美元债务利息，可能迫使美国人面临更高税收或政府服务削减 [4] 高利率对经济的影响 - 财政部长贝森特强调保持10年期国债收益率下行的重要性，因企业和消费者借贷成本与长期收益率挂钩 [4] - 政府借贷成本上升将增加购房或购车等大额消费的融资成本，进一步抑制经济活力 [4] 特朗普政府的财政政策立场 - 美国国会共和党和白宫声称CBO数据夸大了赤字，认为关税和放松监管等其他政策将提升收入和经济活动 [5] - Evercore ISI表示美国将继续维持巨额赤字，下次经济衰退或紧急情况下赤字还会更大 [5] - Piper Sandler美国政策研究主管指出，即使10年期国债收益率达5%，国会也不会改变其计划 [5] - 特朗普政府曾承诺通过政府效率部解决赤字问题，但已缩小支出削减雄心，无意触及社会福利项目 [5]