美日贸易协议达成 - 美国对日本进口汽车加征15%关税（12.5%新关税+2.5%基本关税），显著低于市场预期的25%或至少20% [1][5] - 协议要求日本向美国投资5500亿美元，可能引发长期资本外流 [5][7] - 关税不确定性消除推动日本股市大涨，东证指数和日经225指数均上涨超过3%，日经225指数涨幅近4% [1][5] 汽车行业表现 - 汽车股成为最大受益者，马自达汽车股价一度飙升18%（50%收入依赖北美市场），丰田汽车涨幅超过15% [1][5] - 行业此前因关税担忧被大量做空，协议结果构成重大利好 [5] 日本国债市场波动 - 10年期日本国债收益率涨10个基点至1.6%，创2008年10月以来新高；40年期国债收益率上升8个基点至3.455% [3][9] - 40年期国债拍卖需求创2011年以来最弱水平，反映市场对政府支出增长的担忧 [9] 政治因素影响 - 首相石破茂辞职传言缓解政策不确定性，市场预期领导层变更将带来积极影响 [3][6] - 执政联盟参议院选举失利后，投资者对财政前景担忧加剧 [9] 货币政策预期变化 - 日本央行年内加息概率从59%跃升至84%，贸易协议达成被视为加息催化剂 [8][9] - 短期债券收益率攀升反映市场对加息的预期升温 [3]

美日贸易协议与日本政治变局对市场的影响 - 美国总统特朗普宣布与日本达成贸易协议 对日关税税率为15% 同时日本承诺向美国投资5500亿美元 这一水平显著低于市场此前担心的25% [1][4][5] - 日本首相石破茂计划辞职的消息传出 为市场增添了额外的乐观情绪 投资者认为领导层变更将缓解政策不确定性 [1][3][6] 日本股市反应 - 消息公布后 日本基准股指东证指数和日经225指数均上涨超过3% [1] - 汽车股涨幅尤为突出 马自达汽车股价一度飙升18% 丰田汽车涨幅超过15% 马自达约50%的收入来自北美市场 [1][5] - 分析指出 日本汽车行业此前因关税担忧遭到大量做空 低于预期的关税税率构成重大利好 [5] 日本债券市场反应 - 日本政府债券收益率大幅上升 10年期国债收益率上涨9.5个基点至1.595% 逼近2008年以来最高水平 [3] - 市场对日本央行年内加息的预期大幅升温 隔夜指数掉期显示 投资者认为央行年底前加息的概率从前一日的约59%跃升至84% [8] - 40年期国债拍卖需求创2011年以来最弱水平 凸显市场对政府支出增长的担忧 [9] 市场观点与分析 - 分析师认为 贸易协议降低了不确定性 15%的关税水平好于许多投资者此前预期的至少20% [5] - 有观点认为 日本承诺的5500亿美元对美投资意味着资本外流 长期来看可能对日本经济造成负面影响 [7] - 市场预期政治领导层变更将为日本股市带来积极影响 因为投资者对石破茂的财政政策方向存在担忧 [3][6]