央行公开市场操作 - 中国人民银行将于12月15日开展6000亿元人民币的买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）[1] - 此次操作为固定数量、利率招标、多重价位中标方式，旨在保持银行体系流动性充裕[1] - 12月有4000亿元6个月期买断式逆回购到期，本次操作实现加量续作，净投放规模为2000亿元[1] 操作目的与市场影响 - 此举有助于熨平短期资金波动，保持市场流动性处于充裕状态[1] - 操作着眼于应对潜在的流动性收紧态势，通过向银行体系注入中期流动性，以支持政府债券发行[1] - 操作将引导金融机构加大货币信贷投放力度，并释放数量型政策工具持续加力的信号，显示货币政策延续支持性立场[1]

央行公开市场操作 - 中国人民银行将于12月5日开展10000亿元人民币的买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）[1] - 此次操作是等量续作，因为12月将有10000亿元3个月期买断式逆回购到期[1] 操作目的与市场影响 - 此次操作旨在保持银行体系流动性充裕[1] - 操作将助力政府债券发行，并引导金融机构加大货币信贷投放力度[1] - 操作释放了数量型政策工具持续加力的信号，显示货币政策延续支持性立场[1] 分析师观点与市场展望 - 东方金诚首席宏观分析师王青认为，后续央行大概率会引导资金面处于较为稳定的充裕状态[1] - 中信证券首席经济学家明明预计，年末剩余时段央行大概率继续维持宽松的数量操作模式，资金面或维持相对稳健偏松态势[1]

央行流动性操作 - 人民银行于2025年11月25日开展10000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年期[1] - 11月有9000亿元MLF到期，当月MLF净投放1000亿元，为连续第九个月加量续作[1] - 11月还通过买断式逆回购净投放5000亿元，叠加MLF操作，当月中期流动性净投放总额达6000亿元，规模与10月持平[3] 流动性操作背景与目的 - 10月中央财政安排5000亿元地方政府债务结存限额，年底前加发5000亿元地方债，11月政府债券净融资规模明显上升[3] - 5000亿元新型政策性金融工具投放完毕，带动委托贷款走高及配套中长期贷款较快投放，同时银行同业存单到期量增加[3] - 上述因素会收紧银行体系流动性，央行操作旨在保持资金面稳定充裕，助力政府债券发行和信贷投放[4] - 近期宏观经济出现下行波动，央行操作释放数量型政策工具持续加力信号，货币政策延续支持性立场以稳增长、稳预期[4] 市场利率表现 - 截至11月24日，银存间1天质押式回购（DR001）加权平均利率报1.3187%，较前一交易日下行0.22基点[4] - 银存间7天期质押式回购（DR007）加权平均利率报1.4703%，较前一交易日上涨2.95基点[4] - 10年期国债收益率收报1.813%，上涨0.05个基点，自11月6日以来始终维持在1.8%上方[4] 未来政策展望 - 央行指出将根据经济金融形势变化，做好逆周期和跨周期调节，持续营造适宜货币金融环境[5] - 预计央行会综合运用买断式逆回购和MLF向市场注入中期流动性，但后续加量规模较6000亿元高水平可能回落[5] - 年终前后可能实施新一轮降准，并陆续出台以财政加力、货币宽松为核心的新一轮稳增长政策[5] - 在降准注入长期流动性预期下，中期流动性净投放规模可能相应收敛，但央行流动性立场维持宽松，资金面或保持相对稳健偏松[5]

央行流动性操作 - 11月5日央行将开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作，期限91天 [1] - 11月有7000亿元3个月期和3000亿元6个月期买断式逆回购到期，预计当月两个期限品种将合计延续加量续做，为连续第6个月向市场注入中期流动性 [1] 流动性操作背景原因 - 10月安排5000亿元地方政府债务结存限额，年底前加发5000亿元地方债，11月政府债券发行规模可能处于较高水平 [2] - 10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕，将带动配套贷款较快增长 [2] - 11月银行同业存单到期量有明显增加，以上因素会带来资金面收紧效应 [2] 政策工具综合运用与信号 - 央行通过买断式逆回购注入中期流动性，旨在保持资金面稳定充裕，助力政府债券发行和引导信贷投放 [2] - 操作释放数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场 [2] - 考虑到11月还有9000亿MLF到期，央行可能等量或小幅加量续做，未来将综合运用买断式逆回购和MLF向市场注入中期流动性 [2] 国债买卖恢复与降准预期 - 10月央行公开市场国债买卖净投放200亿元，恢复自2025年1月以来暂停的国债买卖操作 [3] - 当前10年期国债收益率已升至1.8%附近，期限利差走阔，债市运行良好，具备恢复国债买卖条件 [3] - 恢复国债买卖加大对银行体系长期流动性支持，释放稳增长信号，有助于稳定今年四季度和明年一季度宏观经济运行 [3] - 10月恢复国债买卖不影响四季度降准预期，央行将综合运用各类价格型和数量型政策工具加大稳增长力度 [3]

货币政策操作 - 中国人民银行将于10月9日开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）[1] - 操作方式为固定数量、利率招标、多重价位中标[1] - 10月份将有8000亿元3个月期买断式逆回购到期[1] - 此次11000亿元操作意味着10月份3个月期买断式逆回购加量续作3000亿元[1] 政策目标与影响 - 此次操作旨在保持银行体系流动性充裕[1] - 释放数量型政策工具持续加力的信号[1] - 操作有助于政府债券顺利发行[1] - 操作旨在更好满足企业和居民的信贷融资需求[1]

央行流动性操作 - 央行将于明日开展10000亿元买断式逆回购操作 实现本月3个月期逆回购等量续作 [1] - 9月央行延续此前3个月的买断式逆回购加量续作模式 并可能对3000亿到期MLF加量续作 [1] - 央行综合运用MLF和买断式逆回购政策工具 持续向市场注入中期流动性 [1] 流动性操作背景因素 - 9月政府债券继续处于发行高峰期 形成资金需求压力 [1] - 当月商业银行同业存单到期量达3.5万亿元 为年内次高水平 [1] - 当前股市走强导致居民存款"搬家"现象明显 带来资金面收紧效应 [1] 政策影响与信号意义 - 操作有助于稳定市场预期 保持市场流动性充裕状态 [1] - 支持政府债券发行工作 缓解特殊时点资金压力 [1] - 释放数量型政策工具持续加力信号 显示货币政策延续支持性立场 [1]

央行公开市场操作 - 央行于2025年9月5日开展10000亿元（1万亿）买断式逆回购操作，期限3个月（91天），操作方式为固定数量、利率招标、多价位中标 [1] - 此次操作规模与当日到期的10000亿元3个月期买断式逆回购完全等量，属于到期资金的完全续作 [1] - 此次操作旨在保持银行体系流动性充裕 [1] 流动性操作背景原因 - 9月政府债券继续处于发行高峰期，对市场流动性形成需求 [1] - 当月商业银行同业存单到期量达3.5万亿元，为年内次高水平，带来流动性压力 [1] - 当前股市走强导致居民存款"搬家"现象明显，在一定程度上带来资金面收紧效应 [1] 未来政策工具展望 - 预计9月央行将延续此前3个月的买断式逆回购加量续作模式，以应对流动性收紧态势 [1] - 9月另有3000亿元MLF到期，央行也可能对其进行加量续作 [1] - 央行将综合运用MLF和买断式逆回购政策工具，持续向市场注入中期流动性 [1] 政策目标与信号 - 持续向市场注入流动性有助于稳定市场预期，保持市场流动性充裕 [1] - 流动性支持将助力政府债券的顺利发行 [1] - 操作释放了数量型政策工具持续加力的信号，显示货币政策延续支持性立场 [1]