公司概况与业务布局 - 公司于2009年在深圳证券交易所上市，2019年间接控股股东变更为中国远洋海运集团，进入快速发展期 [3] - 2025年公司现金收购中远海运客运100%股权，客滚船规模达到64艘（截至收购时） [3] - 业务以琼州海峡及渤海湾客滚运输为核心，经营海口至海安、烟台至大连、三亚至西沙等航线，并提供新海港和秀英港轮渡港口服务 [3] 近期业绩与成本费用 - 2025年三季度归属于上市公司股东的净利润出现阶段性下滑 [3] - 业绩调整源于前瞻性布局导致短期成本费用上涨：包括人员投入增加、新购置2艘平板货船改造运输新能源汽车、完成北海航线运力更新、新增运营南沙及防城港航线 [3] - 收购中远海运客运100%股权新增有息负债，带来财务费用上升 [3] 新航线与运力投入 - 开通海口至防城港客滚运输航线，航程157海里，航行时间约12小时，投入"棋子湾"轮运营（载客量844人，货车车位69个，轿车车位140个） [3] - 该航线深度对接"西部陆海新通道"与"海南自由贸易港"战略，形成陆海联动新格局 [3] - 购置2艘平板货船专门用于新能源汽车分类运输，因新能源汽车在琼州海峡滚装运输中占比显著提升，开放式甲板设计可提升安全性 [3][4] 西沙旅游航线运营 - 三亚至西沙旅游航线由"祥龙岛"轮执航，航程约11小时，行程四天三晚，游客可登岛体验活动 [7] - 公司通过收购中远海运客运间接持有三沙南海梦之旅邮轮有限公司34%股权，成为西沙航线主导者 [8] 风险管理与外部影响 - 台风年均导致琼州海峡停航约二十多日，公司已建立全流程防台预案 [5] - 新能源汽车运输存在电池自燃风险，平板货船配备专业消防喷淋系统及应急隔离措施以保障安全 [4] 未来展望与资本计划 - 海南自贸港封关后税收优惠（如企业所得税优惠）将降低运营成本，政策环境利好车客流量确定性增长 [9][10] - 公司近期投资新造两艘客滚船用于替换老旧船舶，预计2年后投产 [10] - 投资徐闻港事项仍在尽职调查及谈判中，部分重要条款尚未达成一致 [10] - 收购中远海运客运后，正通过船队运力池互补、航线优化等方式提升南北客滚市场融合效率 [10] 股东回报政策 - 公司股息政策将综合考虑盈利、现金流、未来投资计划及股东回报预期，力求长期共赢 [6]

船舶交付与技术亮点 - 全球首艘符合新能源汽车运输国际新标准的7000车位LNG双燃料汽车运输船“NOCC PACIFIC”正式完工 [1] - 该船总长199.9米 型宽38米 设计航速19节 配备2套C型LNG储罐及双燃料主机 在港口作业时可实现零排放 [1] - 船舶获得挪威船级社“氨预留”符号 为未来使用更低碳燃料做好准备 [1] - 采用“优先甲板段整形后合拢舷侧段”建造新模式 使船体外板变形量减少15%以上 有效提升建造精度并缩短周期 [1] 市场地位与生产能力 - 龙口基地已跃居全球主流汽车运输船建造基地之一 与多家国际航运企业签订多艘系列建造合同 [2] - “NOCC PACIFIC”是中集来福士交付的第15条汽车运输船 也是龙口基地2025年交付的第7艘 [2] - 此次交付进一步巩固公司在汽车运输船领域的批量交付能力与领先地位 [2] 行业标准与前瞻布局 - 国际海事组织要求各船级社制定新能源汽车运输安全标准 计划于2026年1月起强制实施 [2] - 该船前瞻性增加DNV“F（EV）”符号符合性设计 成为全球首艘满足此项新标准的船舶 为国际新能源汽车海运提供安全样板 [2] 客户合作与行业影响 - 挪威船东NOCC是全球首家采用汽车运输船的航运企业 为摩根大通旗下专业汽车航运公司 [3] - NOCC CEO表示该船代表当今最前沿技术 标志全球航运在提升能效和降低环境足迹方面迈出重要一步 [3] - 双方目前有数个合作项目正在推进 客户高度认可建造质量并期待扩大合作 [3]

行业里程碑事件 - 我国首艘符合新能源汽车运输国际新标准的汽车运输船在山东龙口完工 [1][2][3] 船舶制造与航运 - 该船舶的完工标志着行业在新能源汽车运输领域取得了重要技术突破 [1] - 新船符合国际新标准 将提升我国在新能源汽车国际物流领域的竞争力 [1]

航线开通概况 - "威海-大连"新能源汽车运输航线于10月1日开通，为中国北方新增一条新能源汽车海上运输通道 [1] - 首艘可运载新能源汽车的滚装船"绿安平"轮当日投入运营 [1] 船舶与运力详情 - "绿安平"轮可容纳110余辆新能源汽车 [1] - 该船舶搭载先进的温度探测智能体和智能灭火系统 [1] - 船舶在装载新能源汽车的同时，还能满足其他类型货运车辆乘船过海的需求 [1] 航线战略意义 - 山东威海至辽宁大连航线是连接山东半岛与辽东半岛的重要通道之一 [1] - 近年来，鲁辽两省新能源汽车保有量持续攀升，新能源车主跨海出行及企业货运需求随之增长 [1] - 航线的开通将为相关地区新能源车主出行与企业运输带来便利 [1]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比下降5.02%至7.28亿元，净利润同比下降2.95%至1.02亿元，主要受渤海湾滚装车辆运输市场需求下滑影响[2] - 经营活动现金流净额同比大幅增长201.81%至2.65亿元，主要由于收到上年末应收款及燃油支出减少[2][3] - 公司实施积极分红政策，拟每10股派发现金红利4元，并已完成2024年特别分红和年度分红[1][9] 财务表现 - 营业收入7.28亿元，同比下降5.02%，主要因滚装车辆运输市场需求下降[2] - 营业成本6.03亿元，同比下降3.83%，与收入减少同步[2] - 归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比下降2.95%[2] - 基本每股收益0.22元，与上年同期持平[2] - 经营活动现金流量净额2.65亿元，同比大幅增长201.81%[2] - 货币资金2.50亿元，较年初增长25.05%[4] 业务运营 - 客滚运输业务拥有9艘大型客滚船，总吨位27.59万吨，总客位2.4万个，市场占有率约60%[3] - 完成威海市海大客运有限公司收购，实现胶东半岛客滚航线全覆盖[3] - 完成"绿安通"轮和"绿安达"轮升级改造，专门用于新能源车运输，5-6月已投入运营[7] - 车运量31.82万辆次，客运量108.77万人次[3] - 融资租赁业务通过磐茂基金投资确认利润438.97万元，累计收到分配现金1.24亿元[3] 分红与股东回报 - 2025年半年度拟每10股派发现金红利4元[1] - 2024年实施特别分红每股0.22元，合计1.03亿元[9] - 2024年年度权益分配每股派现0.40元，合计1.88亿元[9] - 控股股东辽渔集团报告期内增持公司股份达到1%[8] 资产与负债 - 总资产43.48亿元，较年初下降2.62%[2] - 应收账款4683万元，较年初下降71.93%，主要因收到上年末应收款[4] - 合同负债1202万元，较年初大幅增长485.45%，因预售船票款增加[4] - 短期借款9000万元，较年初下降52.63%[4] - 归属于上市公司股东的净资产33.37亿元，较年初下降7.46%[2] 行业与市场 - 渤海湾客滚运输市场竞争加剧，高铁等替代交通方式带来挑战[3] - 公司通过价格调整、客户开发和新媒体营销应对市场变化[3] - 开辟新能源汽车运输新赛道，解决渤海湾新能源汽车过海难题[7] - 燃油成本约占营业成本30%以上，年耗用燃料油约9万吨[3]

公司动态 - 渤海轮渡旗下船舶"绿安通"轮完成全面技术升级与改造并投入烟台至大连航线运营 [1] - 该船舶每天往返2个航次 [1] - 该航线主要为渤海湾新能源汽车用户提供跨海运输服务 [1] 行业影响 - 该船舶的投入运营标志着渤海湾区域新能源汽车过海难题取得实质性突破 [1]