全球储能行业发展 - 2024年全球可再生能源装机容量突破4448吉瓦，新型储能装机规模达165.4吉瓦，同比激增81.1%，占全球储能市场50%份额 [1] - 2025年全球储能新增装机预计达86吉瓦/221吉瓦时，中国、美国、欧洲三大市场贡献超90%增量，沙特、南非等新兴市场年均增速超50% [1] 海辰储能市场动态 - 公司出席2025年阿布扎比世界未来能源展，展示多款创新产品，体现其在储能领域的技术积累与可持续发展理念 [3] 海辰储能绿色制造实践 - 搭建绿色供应链体系，覆盖产品设计、采购、生产、运输、销售及回收全流程，建立供应商绿色标准管理机制 [5] - 成立工厂建设专项小组，优化生产环节资源利用与能耗，推动高效低碳生产模式转型 [6] 海辰储能ESG成果 - 构建24项关键议题的ESG治理体系，推出HeroEE户用电源解决方案，助力能源贫困地区电力基础设施建设 [8] - 自主研发碳数字化管理平台，实现组织碳盘查、产品碳足迹及碳核查认证功能，获TüV莱茵系统认证 [8] - 2024年入选国家工信部"绿色供应链管理企业"和"绿色工厂"，同时斩获绿光ESG榜环境贡献TOP10与责任贡献TOP10双荣誉 [8]

业绩总结 - 2025年第一季度公司收入为人民币942亿元，同比下降7.26%[6] - 净利润归属于股东为人民币765亿元，同比增长25.42%[8] - 净经营现金流为人民币1056亿元，同比增长15.08%[7] - 毛利为人民币450亿元，毛利率为47.8%，较上年同期的50.0%下降[10] - 销售和分销费用为人民币2126亿元，占收入的22.6%[10] - 行政费用为人民币973亿元，占收入的10.3%[10] - 研发费用为人民币737亿元，同比下降11.10%[7] - 研发费用占收入的7.8%[10] 用户数据 - 2024年在中国的Axicabtagene Ciloleucel治疗超过800名患者[70] - 2024年在非洲进行超过2500场持续医学教育培训，参与人数超过41,000[44] - Fosun Health的医疗服务在2024年为慢性病和术后患者提供了超过40,000个跟进案例的AI驱动智能外呼服务[112] 新产品和新技术研发 - 推出首款家用美容仪器，主打祛颈纹[77] - HLX42和HLX43已获得FDA批准进行临床试验，针对晚期/转移性实体肿瘤和食管鳞状细胞癌[129] - FCN-437c和SAF-189的NDA分别于2023年1月和3月被NMPA接受，前者用于乳腺癌，后者用于非小细胞肺癌[130] - HLX04用于湿性年龄相关性黄斑变性，正在进行全球多中心临床试验[129] 市场扩张和并购 - 2024年公司在中国大陆以外地区的收入为人民币1129.7亿元，同比增长8.93%[26] - Fosun Health与Chanxi New City Investment签署资本增资协议，获得人民币300百万的战略投资[112] 负面信息 - 2024年医疗设备收入为4,390百万人民币，同比下降126百万人民币[87] - 2024年医疗服务收入为6,672百万人民币，同比下降975百万人民币[108] - Sinopharm的医疗器械分销部门2024年收入为人民币117,915百万，同比下降9.44%[116] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年在环境保护项目上投资人民币1.1亿[44] - 2024年采购绿色电力超过1925万千瓦时，减少碳排放20,528吨[44] - 2024年自有光伏发电超过1458万千瓦时，同比增长约四倍[44] - 2024年制药部门研发支出为人民币49.1亿，占制药收入的16.98%[61] - 2024年药品销售超过人民币1亿元的产品系列共计49个[124] - 复星医药的净利润为人民币9,054百万，较2023年增长[116] - 复星医药的归属于股东的净利润为人民币7,050百万，较2023年增长[116] - 2024年汉曲优（Trastuzumab注射液）在销售额上同比增长104.8%[127]

公司治理与组织架构 - 公司拟取消监事会并将相关职能转由董事会审计委员会承接，同时修订《公司章程》及相关配套制度[44] - 第十届董事会全年召开11次会议审议40项议案，下设四个专门委员会召开15次会议审议28项议案[8][9] - 独立董事改革取得突破，通过投服机构提名补选医药行业专业独立董事，成为A股首单独董选任改革实践案例[10] 财务表现与预算 - 2024年实现营业收入19.15亿元同比增长5.26%，归母净利润1.64亿元同比增长83.27%[23][24] - 资产处置收益1.69亿元同比增加159.75%，带动利润总额增长84.04%至2.16亿元[23][24] - 2025年财务预算将强化管理规范约束，坚持"深耕上海、拓展长三角、辐射全国"战略方向[31] 利润分配与股东回报 - 2024年度拟每10股派发现金红利2.20元（含税），合计分红4907.9万元占归母净利润30.10%[32] - 现金分红方案以权益分派股权登记日总股本为基准，若总股本变动将调整每股分配比例[32] 关联交易与金融服务 - 拟与控股股东关联方百联财务公司续签三年《金融服务协议》，存款余额上限6亿元，综合授信额度6亿元[33][35][38] - 金融服务定价原则为存款利率不低于央行基准，贷款利率不高于商业银行同类水平[37] 高管薪酬与董事选举 - 2024年度董事薪酬总额317.35万元，其中董事长薪酬137.6万元，总经理薪酬155.75万元[40][42] - 提名5名非独立董事和3名独立董事组成第十一届董事会，独立董事津贴标准为8万元/年[47][49][46] 风险管理与投资者关系 - 拟购买董责险，年度保费不超过20万元，赔偿限额不超过5000万元[46] - 全年召开3场业绩说明会，通过E互动平台回复投资者问题10个，回复率100%[12][13]

业绩说明会概况 - 公司于2025年5月27日通过视频录播+网络互动方式召开2024年度业绩说明会，董事长、总经理等高管出席并与投资者互动[1] - 说明会重点回应了16个投资者关注问题，涵盖市值管理、ESG、财务表现、战略收购等核心议题[2][4][5][6][7][8][10] 市值管理举措 - 制定《市值管理制度》，构建"三位一体"沟通体系，连续三年现金分红超归母净利润30%，累计分红7207万元[2] - 首次披露ESG报告，建立"决策-管理-执行"三级治理体系，通过气代煤改造、公益捐赠等履行社会责任[2][4] 财务表现分析 - 2024年营业收入25.91亿元同比下降23.25%，扣除LNG贸易业务影响后实际增长4.53%[4] - 经营性现金流净额2.91亿元同比下降37.4%，主要因1.2亿元预收款计入2023年及应付账款减少[4] - 净利润逆势增长近30%，源于非经常性损益贡献及成本端优化，业务结构向高毛利城镇燃气板块聚焦[7] 战略布局进展 - 收购庆阳兴瑞能源65%股权，形成"山东深耕城燃+蒙东开发高价值客户+陇东建设LNG基地"的三东战略[5] - 西北LNG项目预计2026年9月投产，将打造产能领先的清洁能源生产基地[5][6] - 控股股东水发集团质押21.37%股份属正常融资行为，不影响控制权[7] 业务转型突破 - 燃气设备业务收入2.65亿元，分布式能源服务收入1.56亿元，利润达1亿元[8] - 自主研发燃气轮机辅机设备及天然气掺氢技术，构建全产业链闭环[8] - 2025年燃气发电设备订单5.25亿元同比增长100%，受益于AIDC扩张带来的能源需求[10] 数智化与绿色转型 - 成立专项领导小组推进燃气数智化战略，通过技术革新实现安全运营与效能升级[5] - 以"天然气+可再生燃气+工业废气"为科研方向，推动工业流程深度脱碳[10]

现金流与融资 - 面对行业高资本开支特性，公司采取审慎现金流管理策略，包括控制资本开支规模、发展增值业务、强化应收款管理等，未来是否发行债券及政策性贷款视具体情况而定 [2] 市场竞争与发展策略 - 陕西省内天然气市场发展早，公司凭借管网等优势保持竞争，但头部企业扩张带来压力，公司坚持“内生式增长、外延式拓展、业务升级转型”策略，深耕市场并评估区域整合及合作机会 [3] - 公司正按总体经营策略开展工作，有布局陕西区域外业务的可能性 [6] 业绩与利润 - 公司一季度毛利率提升受益于燃气销售业务增长和价格联动及时启动，用气量增长、安装工料费收入增长、增值业务销售高效开展构成核心利润驱动 [3] - 新业务如智慧综合能源服务、相变储能业务尚处培育期，对全年业绩拉动有限，短期内以战略布局为主 [4] 股价与市值 - 大股东今年10月解禁理论上可能对股价造成短期波动压力，实际受多种因素影响，建议关注交易数据及公告 [3] - 公司重视市值管理，将结合事业部制战略布局制定计划 [5] 数据安全 - 公司在物联网燃气表数据安全领域将用户隐私与系统可靠性放首位，建立全流程防护机制保障数据安全 [3] 项目评估 - 公司延期实施神木市LNG应急调峰储配站工程是基于行业趋势及区域资源供应评估，后续视发展需求调整 [4] 内部控制 - 公司内部控制体系以合规运营与风险防控为核心，通过制度迭代与数字化工具优化治理效能，关键环节内控流程不断完善，引入第三方评估未发现重大缺陷，将强化监督机制 [4] 价格传导与政策执行 - 公司按政策建立价格传导机制，遇上游气价上涨会争取顺价，但可能存在疏导不足及迟滞情况 [5] - 公司经营区域全部推行“门站价 + 配气费”联动机制，但部分区域存在执行迟滞，将加强沟通推动政策落地 [5] 业绩波动应对 - 公司通过拓展工商业用户、签订冬季用气协议、建设储气调峰设施、构建多气源供气格局缓解燃气行业季节性波动 [6] ESG治理 - 公司在董事会统筹下构建了完善ESG治理体系，披露了2024年度社会责任报告，将继续提升治理水平 [6] 分红政策 - 公司当前分红政策兼顾股东回报与再投资需求，分红可持续性依赖业务盈利稳定性，投资项目需大规模投入时，分红水平将动态调整 [6] 资本开支 - 公司加大物联网传感器、SCADA系统部署及老旧管网更新投入，提升运营效率保障安全 [6] 行业趋势 - 基于“双碳”目标及能源转型需求，国内天然气消费预计稳定增长但增速或放缓，工业“煤改气”等是核心驱动力，增速或区域分化，需关注不确定性 [7] 用气量增长风险应对 - 公司通过工商业用户开发、农村“煤改气”、旧城管道改造、增值业务服务分散单一区域市场波动风险，用气量持续稳定增长 [7]

会议背景 - 会议由欧美同学会金融委员会、浙江大学国际联合商学院与上海交易所国际合作交流中心联合主办，主题为"深化中瑞科技金融合作，助推上海国际金融中心建设" [1] - 活动在上海中国证券博物馆举行，该博物馆前身为1846年礼查饭店，是中国首家西商饭店，并见证了1990年上海证券交易所的诞生 [4] 参会机构与人员 - 中方参会者包括路博迈基金管理(中国)有限公司总经理阎小庆、申毅投资董事长申毅、上海交易所国际交流合作中心主任杨智颖等 [3] - 瑞士参会者包括瑞士金融科技协会主席Thomas Br?ndle、瑞士交易所执行委员会成员Dieter Goerdten、瑞士联合银行金融可持续性主管Linda Vucenovic-Yokoyama等20余位高管 [3] 中方观点 - 路博迈基金管理(中国)有限公司总经理阎小庆指出中国市场越来越具有潜力，成为独立于新兴市场的资产类别，并强调资本对低碳技术的引导作用 [6] - 申毅投资董事长申毅分享中瑞企业并购案例，认为中国在高端制造与人工智能领域的估值优势为瑞士技术型企业提供了落地场景 [6] - 中国政策与市场端对技术创新抱有前所未见的热情，在高端制造和人工智能等领域有充足的成长机会 [6] 瑞士观点 - 瑞士金融科技协会主席Thomas Br?ndle表示中国在开源大模型、数字支付等领域的创新经验值得借鉴 [7] - 瑞士联合银行金融可持续性主管Linda Vucenovic-Yokoyama对绿色融资、绿色债的发展做了深入探讨 [7] - 瑞士Arvin健康服务创始人Arjun Thanabalasingam博士关注人工智能在健康医疗领域的应用 [7] 合作建议 - 建议中瑞证券交易所、国际交流中心等共同搭建交流平台，促进欧洲机构投资者更好了解中国上市公司 [8] - 上海交易所国际交流合作中心主任杨智颖表示中国正通过优化外资准入、强化知识产权保护等措施为全球资本参与科技革新提供稳定环境 [10] 未来展望 - 活动聚焦中瑞金融合作新机遇，围绕金融开放创新、跨境投融资合作、绿色金融发展等议题展开深度对话 [10] - 欧美同学会金融委员会和浙江大学国际联合商学院将持续搭建国际化交流平台，助力更高能级的开放型金融生态 [10]

财务表现 - 2024年营业收入达1708.99亿元，同比增长15.71%，归母净利润862.28亿元，同比增长15.38% [1] - 经营活动现金流量净额924.64亿元，同比激增38.85%，总资产突破2989.45亿元 [1] - 净资产收益率连续八年保持在30%以上 [1] - 高端酒品营收1459.28亿元，同比增长15.28%，酱香系列酒营收246亿元，同比增长19.65% [1] - 2024年营业收入1741.44亿元，净利润862.28亿元 [4] 股东回报 - 年度累计现金分红646.72亿元，分红率超过80% [3] - 每10股派发现金红利276.24元(含税)，股息率持续领跑A股蓝筹阵营 [3] - 累计回购201.75万股，最高成交价1584.06元/股 [3] - 分红率在A股千亿市值企业中位列前三 [4] 产品与市场 - 高端酒品与酱香系列酒形成"高端稳固+次高端成长"的双轮驱动模式 [1] - 海外营收51.89亿元首破50亿大关，品牌加速从"产品出口"向"文化出海"转型 [3][5] - 提出"卖酒向卖生活方式转变"战略转型，开发低度化、时尚化产品线 [8] 战略发展 - 提出"三期叠加"理论：宏观经济新旧动能转换期、白酒行业熵减调整期、茅台酒属性平衡期 [2] - 短期聚焦供需适配的市场深耕，中期发力国际化与年轻化双轮驱动，长期构建利益共享的生态系统 [9] - 研发投入强度提升至3.5%，重点攻关微生物菌种库建设、智能酿造装备研发等前沿领域 [9] ESG治理 - 连续五年保持酿造废水100%达标排放，绿色工厂认证覆盖率达85%，"煤改气"工程减少碳排放12万吨 [6] - 在水安全领域获得A-评级，成为中国食品饮料行业首个获此评级的公司 [6] - ESG评级连续三年获MSCI上调至AA级，在全球消费品行业中表现突出 [4] - 乡村振兴投入同比增长22%，教育公益基金规模突破10亿元，赤水河流域生态保护专项投入达8.7亿元 [6] 公司治理 - 建立"战略-预算-考核"三位一体管理体系，决策效率提升30%，风险预警系统覆盖98%业务流程 [7] - 53%的技术骨干传承传统工艺，同时组建百人青年创新工作室推动数字化转型 [7] - 提出"活力、创新、包容"三维模型的年轻化战略 [7] 企业文化 - 发布《茅台玖章》文化纲领，将"顺天敬人、明理厚德"的企业核心价值与现代理念深度融合 [8] - 建立覆盖365个质量控制点、2000余项技术标准的质量网络，产品出厂合格率保持100% [8] - 从"高端社交符号"向"品质生活载体"进化，打造"悦己""悦人"消费场景 [8]

公司经营业绩 - 2024年实现营业收入155.92亿元，同比增长10.75% [5][6] - 归属于上市公司股东的净利润6.14亿元，同比增长7.26% [5][6] - 扣非净利润5.93亿元，同比增长10.85% [5][6] - 汽车低压铅酸电池销量同比增长10.69%，低压锂电类产品营收同比增长376.02% [5] 财务指标 - 总资产149.96亿元，同比增长6.99% [19][20] - 资产负债率35.11%，同比上升2.31个百分点 [20][21] - 流动比率191.92%，速动比率123.89%，显示较强短期偿债能力 [21] - 毛利率15.16%，同比提升0.11个百分点 [21] 业务发展 - 实施铅酸与锂电"双轮驱动"战略，巩固传统优势同时推动新能源转型 [5] - 储能业务稳步推进，新能源业务取得突破性进展 [5] - 2025年计划营业收入同比增长15%以上 [22] 公司治理 - 2024年召开19次董事会会议，审议通过42项议案 [6][7] - 拟修订公司章程，取消监事会设置，由董事会审计委员会行使相关职权 [47] - 修订7项公司治理制度，包括董事会议事规则等 [48] 股东回报 - 2024年拟每10股派发现金红利2.9元，合计派发3.4亿元 [23] - 现金分红比例55.41%，连续保持较高分红水平 [23] - 制定未来三年股东回报规划，承诺现金分红比例不低于50% [40][41] 投资与融资 - 2025年计划投资总额不超过30亿元 [27] - 拟申请不超过60亿元综合授信额度 [28] - 为子公司提供担保，包括德国子公司6.8亿元担保额度 [44][45] 关联交易 - 预计2025年向关联方采购电池隔板2.75亿元 [29][30] - 关联方戴瑞米克2024年实现营收2.33亿元，净利润4650.99万元 [31] 董事会换届 - 提名5名非独立董事候选人，包括董事长刘长来等 [52][53] - 提名3名独立董事候选人，均为相关领域专家 [57][58][59] - 新一届董事会将由9名成员组成 [52][57]

项目进展 - 山东基地颜店厂区年产 3.7 万吨特种纸基新材料项目 2025 年 4 月进入试产阶段，14 万吨特种纸项目二期预计 2026 年上半年试产 [1][2] - 2025 年 5 月完成山东基地兖州溶解浆生产线及相关配套设施搬迁和升级改造项目 [2] - 广西基地南宁园区“林浆纸一体化项目”一期高档包装纸生产线、二期 40 万吨特种纸生产线、年产 35 万吨漂白化学木浆生产线、年产 15 万吨机械木浆生产线及相关配套设施，以及生活用纸二期项目 4 条生产线，2025 年四季度陆续试产、投产 [2] 数字化成果 - 公司实施数智赋能战略，初步建立全要素产业数字化平台，打破数据壁垒 [2] - 过去一年开展大量软硬件运维工作，数字化升级项目在 8 个园区、9 套系统、3 个国家同时上线 [2] 一季度运营业绩 - 一季度生产运营稳定，通过优化工艺和提升效率应对原材料价格波动 [3] - 成本控制有效，多项费用率较去年同期下降，盈利环比改善，营收和净利润同比下滑但具抗压和发展韧性 [3][4] ESG 治理架构 - 决策层为董事会战略与 ESG 委员会，负责可持续发展建设工作并提建议 [4] - 监督层为独立董事，开展监督工作并协助战略目标制定，监督年度目标完成情况 [4] - 管理层为战略与 ESG 委员会工作领导小组，负责报告披露、资料收集和议题评估等工作 [4] - 执行层为战略与 ESG 委员会工作小组办公室，协同各部门执行 ESG 实践，参与评级和奖项申报 [4] 学习提升年成效 - 2024 年开展全员学习提升年活动，24.17 万人次参与，践行企业文化，提升核心竞争力 [5][6] 广西基地定位 - 广西基地是公司核心战略布局，北海、南宁园区 2025 年底基本建成，形成“双园驱动、全链协同”发展模式 [6] - 两大园区协同发展实现规模效应和资源整合，推动“林浆纸一体化”工程高质量可持续发展 [6][7]

股东大会安排 - 会议时间定于2025年5月19日14点在四川省绵阳市经开区三江大道118号华丰科技会议室召开 [5] - 采用现场投票与网络投票相结合方式 网络投票通过上海证券交易所系统进行 投票时间为股东大会当日9:15至15:00 [5] - 现场会议议程包括参会登记 议案审议 股东发言 投票表决及结果宣布等12项程序性环节 [6][7][8] 议案审议内容 - 将审议2024年度报告及摘要 董事会工作报告 监事会工作报告等11项议案 [9][11][13] - 财务报告显示2024年归属于上市公司股东的净利润为-1,775.05万元 母公司未分配利润30,027.87万元 [16][17] - 因未实现盈利 2024年度拟不进行利润分配 留存资金用于日常经营需要 [17][18] 关联交易情况 - 2025年度预计与四川长虹系企业发生日常关联交易8,300万元 占同类业务比例2.7% [19][20] - 关联交易类型包括商品购销 劳务提供 资金存贷等 其中在关联财务公司存款额度50,000万元 [20][21] - 前次关联交易实际发生金额4,637万元 较预计5,449万元减少14.9% 主要因业务发展需求变化 [21][22] 公司治理动态 - 2024年完成董事会监事会换届 第二届董事会7名成员中含3名独立董事 下设4个专门委员会 [34][44] - 报告期内召开12次董事会会议 审议64项议案 重大决策执行累积投票制并实施中小投资者单独计票 [35][37] - 拟为董监高购买责任险 保险金额不超过5,000万元 赔偿限额不超过1亿元 [32][33] 经营发展状况 - 2024年总资产277,391.45万元 同比增长7.95% 其中固定资产增长47.3%至76,805.39万元 [51] - 负债总额同比增长86.83%至50,649.61万元 主要系应付账款增加所致 [51] - 聚焦高速连接器领域 在防务 通讯 新能源汽车等场景实现技术突破 但受行业低成本化影响毛利率下降 [37][42]