比特币市场情绪与价格前景 - 2026年初比特币价格一度冲上9500美元高位，但近期已从该高点回落至9100美元下方[1][3] - 期权定价数据显示投资者情绪转向审慎，市场押注比特币在6月下旬跌破8000美元关口的概率已升至30%[1][3] - 相比于仅有19%的概率涨至12000美元，市场更担忧价格跌回2025年4月时的水平[2][4] 衍生品市场信号 - 去中心化交易平台Derive.xyz上的看跌期权未平仓合约高度集中在7500美元至8000美元区间[1][3] - 这种明显的下行偏斜（Downside Skew）预示交易员正在积极买入“保险”以对冲深幅回调[1][3] - 目前看跌期权的活跃度显著高于看涨期权[2][4] 主要影响因素分析 - 地缘政治突发变数成为数字资产价格的重要阻力，近期关于国际贸易关税的强硬言论频出，尤其是涉及欧洲市场的关税威胁，重新点燃了全球金融市场的避险情绪[1][3] - 地缘政治引发的“波动性机制切换”尚未完全在现货市场得到消化，当前的负面偏斜值不仅体现情绪，更是对未来流动性风险的预警[2][5] - 如果地缘紧张局势进一步升级，比特币可能会加速向7500美元的中轴区域靠拢[2][5] 市场展望与投资者策略 - 加密货币市场正面临阶段性的估值修正压力，尽管年初涨势凌厉，但随着波动性定价的回归，压力显现[1][3] - 在宏观政策不确定性消除之前，比特币的宽幅震荡态势或将延续[5] - 建议投资者密切关注期权市场的持仓变动，尤其是行权价在8000美元附近的防御性头寸[5] - 理解期权市场的偏斜逻辑对于管理数字资产组合的下行风险至关重要[5]

市场对美债收益率飙升的押注 - 交易员正大举押注10年期美债收益率将因美国政府债务和赤字担忧飙升至5% [1] - 押注10年期美债收益率达到5%的头寸规模最大，相关期权交易金额高达1100万美元 [1] - 包括高盛和摩根大通在内的华尔街策略师正在上调其收益率预测 [1] 近期美债市场动态与触发因素 - 30年期美债收益率于周一短暂突破5%，触及自2023年11月以来的最高水平 [2] - 此次抛售潮由穆迪将美国信用评级从Aaa下调至Aa1所引发，导致各期限美债收益率早盘全线走高 [3] 机构观点与市场情绪 - 摩根大通策略师认为，考虑到贸易和货币政策不确定性及需求结构性转变，短期内风险偏向于熊市陡峭化 [4] - 对冲长期美债曲线末端更大损失的期权金额已升至4月以来最高水平，交易员正推高看跌期权价格以对冲收益率飙升风险 [4] - 摩根大通美债客户调查显示，投资者对更高债券收益率的预期增强，美债看空头寸攀升至2月10日以来的最高水平 [5][6] 期权市场与仓位变化 - 针对收益率上升进行对冲的期权流动趋势已形成，反映在期权偏斜中，即期权价格上涨以反映债券市场抛售 [6] - 交易员正支付更多费用对冲曲线长端抛售，长期债券合约中看跌期权的偏斜度已达约一个月来最高水平 [6] - 截至5月13日当周，资产管理公司清算了大量多头头寸，而对冲基金则平仓了空头头寸 [6]

核心观点 - 交易员正大规模押注长期美债收益率将因美国财政状况恶化而飙升，10年期美债收益率目标看至5% [1] - 穆迪下调美国信用评级引发市场抛售，30年期美债收益率一度触及5%关口 [2] - 期权市场数据显示，投资者正积极支付更高成本以对冲美债收益率进一步飙升的风险，市场情绪偏向看空 [3][4] 市场动态与交易行为 - 交易员大规模押注10年期美债收益率在未来几周内攀升至5%，相关期权交易金额规模高达1100万美元 [1] - 包括高盛和摩根大通在内的华尔街策略师正在上调他们的美债收益率预测 [1] - 摩根大通美债客户调查显示，美债看空头寸攀升至2月10日以来的最高水平 [4] - 截至5月13日的一周，CFTC数据显示，资产管理公司清算了大量多头头寸，对冲基金则平仓了空头头寸 [4] 收益率走势与关键水平 - 30年期美债收益率短暂突破5%，达到自2023年11月以来的最高水平 [2] - 各期限美债收益率在周一早盘交易中因评级下调全线走高，之后回落抹平涨幅 [2] - 交易员支付越来越多费用来对冲曲线长端的抛售，这与美国国债收益率曲线陡峭化的走势相符 [4] 期权市场信号 - 对冲长期美债曲线末端可能出现的更大损失的期权金额，目前已升至4月以来最高水平 [3] - 期权偏斜的走势意味着，交易员正推高看跌期权的价格以对冲收益率飙升的风险 [3] - 长期债券合约中看跌期权的偏斜度现已达到约一个月来的最高水平 [4] 机构观点与驱动因素 - 摩根大通策略师认为，考虑到贸易和货币政策的不确定性以及需求格局的结构性转变，短期内风险偏向于熊市陡峭化 [3] - 特朗普的减税法案加剧了市场对美国不断膨胀的债务和赤字的担忧 [1] - 穆迪将美国信用评级从Aaa下调至Aa1，直接引发了周一的债券抛售潮 [2]