行业整体表现 - 国内民航运输业稳步复苏，6家主要上市机场前三季度业绩呈现营收普涨 [1] - 头部枢纽机场依托国际航线复苏与非航业务优势实现盈利增长 [1] - 深圳机场凭借区域活力保持稳健增长，营收增速在六大机场中领跑 [1] 上海机场业绩 - 前三季度实现营业收入97.14亿元，同比增长5.69% [1] - 前三季度归母净利润16.34亿元，同比增长35.98% [1] - 营收与盈利规模在行业中均遥遥领先 [1] 白云机场业绩 - 前三季度营业收入56.97亿元，同比增长7.48% [1] - 前三季度归母净利润10.96亿元，同比激增64.06%，增速在六大机场中位居前列 [1] - 第三季度净利润3.46亿元，同比增长50.24%，延续了上半年的增长势头 [1] 深圳机场业绩 - 前三季度实现营业收入38.39亿元，营收增速10.80%位居六大机场首位 [1] - 前三季度归母净利润4.68亿元，同比增长43.21% [1] - 营收与净利润规模均位列行业第三 [1] - 深圳机场第三跑道竣工验收与T2航站区开工建设，为长期产能释放奠定基础 [1]

行业整体表现 - 国内6家主要上市机场前三季度总营业收入达282.58亿元，同比增长5.49% [1][4] - 行业归母净利润合计34.07亿元，较上年同期大幅增长44.6% [4] - 行业呈现营收普涨，增长主要由头部枢纽机场贡献 [1][4] 上海机场业绩分析 - 前三季度实现营业收入97.14亿元，同比增长5.69%，归母净利润16.34亿元，同比大幅增长35.98% [2] - 第三季度单季净利润5.90亿元，同比增速高达52.52% [2] - 业绩韧性源于国际航空枢纽地位及高毛利非航业务，免税合同收入达3.14亿元，广告合同收入1.7亿元 [2] 白云机场业绩分析 - 前三季度营业收入56.97亿元，同比增长7.48%，归母净利润10.96亿元，同比激增64.06% [2] - 第三季度净利润3.46亿元，同比增长50.24% [2] - 扣非净利润同比增长31.10%，印证主营业务扎实复苏 [2] 深圳机场业绩分析 - 前三季度营业收入38.39亿元，同比增长10.80%，增速领跑六大机场 [3] - 归母净利润4.68亿元，同比增长43.21%，营收与净利润规模均位列行业第三 [3] - 三季度国际港澳台旅客吞吐量同比增幅达13%，第三跑道竣工验收与T2航站区开工建设为长期产能奠定基础 [3] 厦门空港业绩分析 - 前三季度营业收入15.23亿元，同比增长7.21%，归母净利润3.84亿元，同比增长3.53% [3] - 延续“小而美”的稳健特质，在区域市场中保持优势 [3] 首都机场与海南机场困境 - 首都机场前三季度营业收入42.05亿元，同比仅增长2.33%，净亏损2.39亿元，亏损额较上年同期收窄48.11% [4] - 海南机场前三季度营业收入32.80亿元，同比增长6.09%，但归母净利润从上年同期2.12亿元骤降至0.64亿元，同比下滑69.77% [4] - 首都机场面临庞大折旧摊销成本、高昂运营费用及国际航线恢复不及预期等盈利障碍 [4]

财务表现 - 公司第三季度实现营业收入33.61亿元，同比增长7.46% [1] - 公司第三季度归属于上市公司股东的净利润为5.9亿元，同比增长52.52% [1] - 公司第三季度基本每股收益为0.24元 [1] - 公司前三季度累计实现营业收入97.14亿元，同比增长5.69% [1] - 公司前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为16.34亿元，同比增长35.98% [1] - 公司前三季度基本每股收益为0.66元 [1] 增长趋势 - 公司第三季度净利润增速52.52%显著高于营业收入增速7.46% [1] - 公司前三季度净利润增速35.98%亦显著高于营业收入增速5.69% [1]

财务表现 - 报告期实现营业收入63.53亿元 同比增长4.78% [1] - 归属上市公司股东的净利润10.44亿元 同比增长28.14% [1] - 扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润10.27亿元 同比增长27.51% [1] - 基本每股收益0.42元 [1]

财务表现 - 2025年中期总收入27.55亿元 同比增长2.63% [1] - 除税后亏损1.64亿元 同比大幅收窄56.48% [1] - 每股基本亏损0.036元 [1] 运营数据 - 飞机起降架次217,305架次 同比增长2.8% [1] - 旅客吞吐量34,168,396人次 同比增长4.5% [1] - 货邮吞吐量746,268吨 同比增长5.9% [1] 业务收入 - 航空性业务收入13.45亿元 同比增长4.6% [1] - 飞机起降及相关收入6.89亿元 同比增长1.9% [2] - 旅客服务收入6.55亿元 同比增长7.5% [2] 市场动态 - 国际及港澳台地区航空流量保持稳定增长 [1] - 国内航空市场需求出现小幅调整 [1] - 国际航班旅客服务收入显著高于国内航班 [2] 运营特点 - 飞机起降收入增幅低于架次增幅 因国内需求变动小且停留时间减少 [2] - 旅客服务收入增幅高于吞吐量增幅 受益于国际流量增长及更高收费标准 [2]

财务表现 - 公司上半年实现归母净利润3.12亿元 同比增长79.13% [1] - 扣非归母净利润2.61亿元 同比增长114.2% [1] - 基本每股收益0.15元 加权平均净资产收益率2.74% [1] 经营状况 - 经营活动产生的现金流量数据未完整披露 [1]

财务表现 - 营业收入37.26亿元 同比增长7.68% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7.5亿元 同比增长71.32% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.62亿元 同比增长32.17% [1] - 基本每股收益0.32元 [1] 运营数据 - 飞机起降架次同比增长7.03% [1] - 旅客吞吐量同比增长9.23% [1] 业绩驱动因素 - 成本增幅低于收入增幅2.63个百分点 [1] - 确认北京沃捷文化传媒股份有限公司营业外收入1.53亿元 [1]

财务表现 - 营业收入9.91亿元 同比增长7.10% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.53亿元 同比增长1.10% [1] - 扣除非经常性损益的净利润2.19亿元 同比增长15.41% [1] - 基本每股收益0.6067元 [1] 运营数据 - 运输起降9.70万架次 同比增长3.83% [1] - 旅客吞吐量1431.64万人次 同比增长5.96% [1] - 货邮吞吐量18.54万吨 同比增长3.91% [1] - 境内旅客1224.50万人次 同比增长4.50% [1] - 境外旅客207.14万人次 同比增长15.51% [1]

财务表现 - 公司2024年营业总收入18.82亿元，同比增长10.98%，连续2年上涨 [1] - 归母净利润4.31亿元，同比增长21.80%，连续2年上涨，同业排名第6 [1] - 经营活动现金净流入7.02亿元，同比增长14.47%，连续2年上涨 [1] - 摊薄每股收益1.03元，同比增长21.80%，同业排名第2 [3] 财务指标 - 资产负债率17.51%，同比下降1.39个百分点，同业排名第1 [3] - 毛利率32.46%，同比下降0.05个百分点，同业排名第1 [3] - ROE 9.65%，同比上升1.12个百分点，同业排名第3 [3] - 总资产周转率0.34次，同比上升2.91%，连续2年上涨 [3] - 存货周转率2096.36次，同比上升33.49%，同业排名第1 [3] 股东结构 - 股东户数1.69万户，前十大股东持股比例73.57% [3] - 第一大股东厦门翔业集团有限公司持股68.00% [3] - 香港中央结算有限公司持股1.15%，为第三大股东 [3]

文章核心观点 - 上海机场2024年年报和2025年一季报显示业绩增长 国内机场上市公司2024年业绩分化明显 2024年民航全行业总体扭亏为盈 [1][2] 上海机场业绩情况 - 2024年全年营收近124亿元 同比增长约12% 归属于上市公司股东的净利润近20亿元 同比翻倍增长 [1] - 2025年第一季度营收超30亿元 同比微增 净利润超5亿元 同比增长近35% [1] 上海机场业绩增长原因 - 2024年上海浦东和虹桥两大机场年旅客吞吐量超1.24亿人次 创下历史新高 两场年货邮吞吐量超420万吨 超过2019年水平 [1] - 2024年上海两大机场国际航线恢复显著 浦东机场国际航线飞机起降量同比增长近70% 旅客吞吐量全年达2700万人次 实现翻倍增长 [1] 上海机场预测 - 2025年两大机场飞机起降量、旅客吞吐量、货邮吞吐量将继续增长 [1] 民航全行业情况 - 2024年全行业运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量同比均实现约20%的增长 全行业同比减亏206亿元 总体实现扭亏为盈 [1] 国内其他机场上市公司业绩情况 - 2024年机场上市公司业绩分化明显 深圳机场、白云机场营收净利润双双增长 [2] - 白云机场2024年飞机起降架次、旅客吞吐量、货邮吞吐量较上年均实现两位数增长 带动公司航空性业务收入和非航空性业务收入增长 [2] - 海南机场受非航空业务拖累影响明显 最终导致净利润腰斩 [2]