引子 最近创投市场突然热闹起来，各路资金像闻到血腥味的鲨鱼一样扑向科技赛道。作为一个在量化交易领域摸爬滚打多年的老手，我 盯着这些数据直摇头——这场景太熟悉了，就像2015年创业板疯牛的前奏。但有趣的是，当我打开股吧，看到的却是另一番景象： 散户们还在为要不要追高争论不休，有些人甚至因为"怕被套"而完美错过了这波行情。 一、牛市最大的陷阱：不是亏损而是踏空 你们知道牛市里最痛苦的事是什么吗？不是亏钱，而是眼睁睁看着股票涨却不敢买！这就是典型的"踏空焦虑症"。我见过太多这样 的案例：某只股票从10块涨到15块时不敢追，涨到20块时安慰自己"等回调"，结果一路飙到50块，最后在60块忍不住杀进去——完 美接盘。 这种行为金融学上叫"损失厌恶"，散户们宁可错过十个机会，也不愿承受一次可能的亏损。但讽刺的是，在牛市中，这种心理恰恰 导致他们错过最好的赚钱时机。看看现在的创投市场：国资占比75%-80%，银行系AIC基金规模1980亿，险资持续加码…这些大资 金的动作已经说明了一切。 二、共识本身就是财富 很多人不屑于"跟风"，觉得这是投机。但我要说句难听的：在金融市场，共识就是真金白银！比特币有什么实际价值？黄金除了 ...

市场表现 - 上证指数接近3500点但市场超4000家个股下跌，显示指数与个股表现分化[1] - 银行、保险、券商板块早盘领涨但午后带头调整，反映短期避险情绪升温[5] - 博尔指数显示个股整体水平震荡，与机构资金活跃度提升形成反差[11][13] 美国政策影响 - 特朗普政府推动「大而美」法案获批，短期缓解债务上限压力[3] - 美国非农数据强劲延缓美联储降息预期，间接影响A股流动性环境[3][5] - 市场预期美联储未来仍将启动降息，类比去年9月突发降息情景[5] 机构资金动向 - 「即时库存」数据连续两周创新高，显示机构交易活跃度持续提升[5][7] - 「21-30日库存」和「50日库存」同步创阶段新高，表明部分个股被机构锁定[7] - 机构蓄势动作频繁，资金持续收集筹码但股价未突破，暗示中长期布局意图[13][18] 市场阶段特征 - 当前市场处于「试盘」阶段，机构通过交易行为筛选标的[7] - 股价震荡与资金活跃背离，可能为蓄势待发而非见顶信号[13] - 机构控盘个股数量增加但整体涨幅有限，反映资金成本压力下的战略持仓[18]