考虑到普拉达股价相当便宜等，大摩预期在未来几天甚至几个月内，股价将呈区间震荡，当中有三个主 要担忧，包括随着新创意总监的大量涌现，创意领域竞争加剧，Miu Miu作为过去两年真正创新并为消 费者提供差异化产品的品牌，可能面临失去优势的风险。 第二为当时尚风潮从极简主义转向极繁主义转变时，Prada和Miu Miu都可能处于劣势，因为像Gucci这 样更繁复的品牌被证明更受欢迎。因此，第1和第2点可能限制股价的重新评级。 智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，虽然普拉达(01913)今年第三季度销售额，以固定汇率计算 增长8.5%，略高于市场共识；零售销售完全符合市场预期，同比增长7.6%，其超预期表现完全由波动 性较高的批发渠道所驱动。而普拉达在本财报季仍是增长最快的集团之一，增速几乎与爱马仕相当，并 显著领先法国奢饰品巨擘LVMH集团和开云集团。大摩对普拉达2025至2026财年的每股盈利预测下调 0.6%；维持目标价53港元不变。由于大摩在奢侈品领域的其他地方看到了投资机会，故维持对该股 的"与大市同步"评级。 然而，大摩预期市场反应将相对平淡，因与大多数同业不同，普拉达的收入仅"勉强"符合市场预期。 ...

核心观点 - 2025年小红书平台的核心种草趋势为"生命力"，体现消费者对自然、健康、可持续生活方式的追求 [1] - "生命力"相关内容点赞超1亿，预估笔记数增长超100%，互动量增长超200% [6] - 品牌可借助平台达人资源和内容趋势，制定精准种草策略，如与垂类达人合作、发起相关互动活动 [2] 服饰赛道 - 生命力穿搭主打"轻盈淡彩"色系，如浅蓝、浅粉、浅绿等，热门话题浅春系穿搭浏览量19亿+ [9] - 极繁主义重归大众视野，相关话题如植物系穿搭浏览量9亿+，热词"层次感"增长152% [13] - 混搭风格如运动×复古风、朋克×民族风等表现个性，元素如立体花卉、动物图案增长336% [13] 美妆个护赛道 - 生命力妆容分为甜系妆、野感妆、气血妆三大趋势，热门话题亚裔妆浏览量3亿+ [17] - 面部护理、面部彩妆、美发护发、唇妆为TOP4品类，占比分别为25%+、24%+、10%+、9%+ [19] - 底妆注重光泽感与滋润度，唇妆强调水润饱满，发型突出蓬松感或卷度 [19][23] 运动户外赛道 - 徒步、骑行、滑板互动量位居TOP3，"骑行"笔记数增长超170%，滑雪、越野跑、攀岩增长均超100% [24] - 网球互动量增长490%+，游泳增长330%+，跳操/跳舞增长100%+ [28] - 品牌如李宁、VAUDE通过"脚步在路上"的运动场景传递生命力 [24] 美食保健赛道 - "干净饮食"话题浏览量超7亿，"生鲜果蔬"品类占比超27%，增长率高达360%+ [32] - 养生领域热门成分包括红糖、黄芪、党参、红枣，品类如护肝片、经络梳、刮痧板 [34] - 精准养生趋势明显，如五红汤、五黑汤、四神汤等食疗方式流行 [34]

免签政策 - 中国与乌兹别克斯坦自6月1日起互免签证 单次停留时间从10天延长至30天 实现真正意义上的"说走就走" [1] - 2023年起乌兹别克斯坦已对中国游客推出免签跟团游和电子签证政策 此次免签是进一步开放 [1] 历史文化 - 撒马尔罕拥有2600年历史 是联合国教科文组织认定的丝绸之路"文化交汇之地" 曾连接中国 波斯和印度 [3][4] - 撒马尔罕古迹以帖木儿帝国建筑为主 包括比比·哈内姆清真寺 夏伊辛达陵墓群和古尔·艾米尔陵墓 建筑风格极繁奢华 [6][7] - 雷吉斯坦广场三座经学院代表15世纪帖木儿帝国建造巅峰 其中兀鲁伯神学院是中亚最古老学府之一 [8][9][10] 苏联遗产 - 塔什干1966年地震后重建为苏联样板城市 保留人民友谊宫 乌兹别克斯坦酒店等现代主义建筑 [14] - 塔什干地铁1973年建成 是中亚最早的地铁系统 站内设计融合宇航 棉花等主题 2019年解除45年摄影禁令 [16] - 苏联时期的马赛克壁画和集体主义建筑仍存在于塔什干城市肌理中 [15][17] 饮食文化 - 乔苏市场是融合苏联建筑与本土烟火气的标志性场所 现以实用主义扩张为零售空间 [18][19] - 乌兹别克斯坦特色美食包括手抓饭 烤包子和撒马尔罕面包 具有强烈地域特色和仪式感 [22][23][24] - 夜市文化体现当地生活节奏 以烤肉 干果和奶茶为主要元素 形成独特的市井氛围 [25]