报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 隔夜市场信息 - 截至2026年1月22日当周，美国大豆出口检验量为1324408吨，符合900000 - 1550000吨的市场预估，前一周修正后为1345080吨，当周对中国大陆出口检验量为897459吨，占比67.76%，本作物年度迄今累计20668363吨，上一年度同期为33052451吨 [1] - Secex数据显示，巴西1月前四周出口大豆1521682.57吨，日均出口量95105.16吨，较上年1月全月日均出口量48598.48吨增加96%，上年1月全月出口量为1069166.59吨 [1] - AgRural报告称，巴西2025/26年度大豆产量预计达1.81亿吨，高于之前预估的1.804亿吨，截至周四收割完成4.9%，高于前一周的2%和去年同期的3.9%，但南里奥格兰德州高温干旱天气需密切监测 [1] - Hedgepoint上调巴西2025/26年度大豆产量预估至1.795亿吨，高于之前的1.78亿吨，因主要生产州种植面积和预期单产改善，得益于有利天气条件 [1] - 阿根廷农林渔业国秘处月报显示，2025/26年度大豆种植面积预估为1740万公顷，较上月预估持平，较上一年度的1800万公顷减少3.3% [1] - ITS数据显示，马来西亚1月1 - 25日棕榈油产品出口量为1163634吨，较上月同期增加9.97%；AmSpec数据显示，同期出口量为1099033吨，较上月同期增加7.97% [1] - MPOA公布，马来西亚1月1 - 20日毛棕榈油产量较前一个月同期下降14.43%，其中马来半岛、沙巴、沙捞越、婆罗洲产量均有下降 [1] - SPPOMA数据显示，2026年1月1 - 25日马来西亚棕榈油产量环比下滑14.81%，鲜果串单产下滑15.28%，出油率上升0.11% [1] 现货价格 - 2026年1月20 - 26日期间，豆粕江苏、菜粕广东、豆油江苏、棕榈油广州、菜油江苏现货价格有不同程度波动，如豆粕江苏价格在3050 - 3070元之间变动 [5]

行业核心数据 - 马来西亚1月1日至20日棕榈油产量预估减少14.43% [1] 数据来源 - 数据来源于马来西亚棕榈油协会（MPOA） [1] - 新闻文章来源为新华财经 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 分组1：马来西亚棕榈油数据 - 船货检验机构SGS数据显示，马来西亚2025年12月1 - 25日棕榈油产品出口量为824,276吨，较上月同期的583,574吨增加41.25% [1] - 独立检验公司AmSpecAgri数据显示，马来西亚2025年12月1 - 25日棕榈油产品出口量为1,017,897吨，较上月同期的987,978吨增加3.0% [1] - SPPOMA数据显示，2025年12月1 - 25日马来西亚棕榈油产量环比下滑9.12%，鲜果串单产下滑8.49%，出油率下降0.12% [1] 分组2：现货价格 - 2025年12月22 - 26日，江苏豆粕价格从3020波动至3060，广东菜粕价格从2510涨至2560，江苏豆油价格从8230涨至8340，广州棕榈油价格从8380涨至8540，江苏菜油价格从9260涨至9690 [2] 分组3：其他 - 报告提及蛋白粕基差、油脂基差、油脂油料盘面价差，但无具体数据 [3][5][10] - 报告提及主产国降水情况、进口大豆盘面压榨利润、油脂进口利润，但无具体内容 [1]

行情回顾 - 国内棕榈油期货市场震荡偏弱，2605合约收跌0.72%，报8276元/吨 [1] 基本面汇总 - 全球可持续发展要求（如欧盟新规）压力增大，可能促使部分棕榈油生产商将出口转向标准更宽松的市场 [2] - 印尼11月棕榈油出口量为174.8万吨，环比下降13.4% [2] - 马来西亚棕榈油委员会预计，2026年该国棕榈油出口量将增至1620万吨 [2] - 由于油棕树在2025年丰产后进入自然休整期，预计2026年棕榈油产量将温和增长至1970万吨 [2] 机构观点 - 中辉期货观点：马来西亚棕榈油本月前15日出口数据环比下降，叠加政府累库预期言论及东南亚降雨一般，市场人气偏空，预计近期维持偏弱震荡 [4] - 中辉期货观点：因东南亚逐步进入减产季，追空操作需谨慎，建议关注调整后企稳反弹的短多机会 [4] - 宁证期货观点：印尼B50进入道路测试对盘面无明显提振，马来西亚棕榈油弱势不改 [4] - 宁证期货观点：油脂消费处于季节性淡季，下游刚需平淡且缺乏集中采购动力，短期棕榈油价格难以形成有效支撑，操作建议以反弹做空为主 [4]

行业核心数据 - 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）发布的2025年12月1-15日数据显示，马来西亚棕榈油产量环比上月同期减少2.97% [1] - 同期马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少2.55% [1] - 同期马来西亚棕榈油出油率环比上月同期减少0.08% [1]

产量数据 - 马来西亚11月1日至20日棕榈油产量预估环比增加3.24% [1]

产量情况 - 10月棕榈油产量为2,043,886吨，环比大幅增长11.02% [1] 出口情况 - 10月棕榈油出口量为1,692,895吨，环比显著增长18.58% [1] 库存情况 - 截至10月末棕榈油库存量为2,464,452吨，环比增长4.44% [1]

报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 三大油脂价格震荡，南美大豆播种进度良好、部分产区创记录，北美丰产预期强，大豆全球供应充足；棕榈油产量维持较高水平，虽生物柴油政策或有支撑，但短期多空交织，震荡运行 [3] 期货数据 - 昨日收盘棕榈油2601合约9364.00元/吨，环比变化 -74元，幅度 -0.78%；豆油2601合约8268.00元/吨，环比变化 -34.00元，幅度 -0.41%；菜油2601合约10022.00元/吨，环比变化 -39.00元，幅度 -0.39% [1] 现货数据 - 广东地区棕榈油现货价9220.00元/吨，环比变化 -220.00元，幅度 -2.33%，现货基差P01 + -144.00，环比变化 -146.00元；天津地区一级豆油现货价格8430.00元/吨，环比变化 -90.00元/吨，幅度 -1.06%，现货基差Y01 + 162.00，环比变化 -56.00元；江苏地区四级菜油现货价格10320.00元/吨，环比变化 -10.00元，幅度 -0.10%，现货基差OI01 + 298.00，环比变化 +29.00元 [1] 市场资讯 - 截至上周四，巴西2025/26年度大豆播种率达14%，为同期第三快，高于一周前的9%和去年同期的8%，得益于马托格罗索州和帕拉纳州播种进展 [2] - 巴西2025/26年度一茬玉米播种面积达中南部计划种植面积的45%，高于去年同期的41% [2] - 截至2025年10月10日，全国重点地区豆油商业库存126.51万吨，环比增加1.64万吨，增幅1.31%；棕榈油商业库存54.76万吨，环比减少0.46万吨 [2] - 2025年10月1 - 10日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加6.02%，出油率环比增加0.11%，产量环比增加6.59% [2] - 加拿大菜籽(11月船期)C&F价格502美元/吨，下调6美元/吨；(1月船期)C&F价格513美元/吨，下调5美元/吨 [2] - 阿根廷豆油(11月船期)C&F价格1168美元/吨，上调1美元/吨；(1月船期)C&F价格1163美元/吨，下调1美元/吨 [2] - 加拿大菜油(11月船期)C&F报价1110美元/吨，上调15美元/吨；(1月船期)1090美元/吨，上调15美元/吨 [2] - 美湾大豆(11月船期)C&F价格450美元/吨，下调6美元/吨；美西大豆(11月船期)C&F价格430美元/吨，下调6美元/吨；巴西大豆(11月船期)C&F价格473美元/吨，下调6美元/吨 [2] - 进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(11月船期)220美分/蒲式耳、美国西岸(11月船期)165美分/蒲式耳、巴西港口(11月船期)283美分/蒲式耳，均持平 [2]

行业核心数据 - 2025年9月1-25日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少3.19% [1] - 同期棕榈油出油率环比上月同期下降0.18% [1] - 同期棕榈油产量环比上月同期减少4.14% [1]

产量变化 - 马来西亚棕榈油产量环比减少1.21% [1] - 单产环比减少3.26% [1] - 出油率环比增加0.4% [1]