公司业绩与财务表现 - 公司发布2025年业绩预告，预计归母净利润为2800万元至4000万元，同比下降70.41%至57.72% [1] - 业绩下滑主要原因是豌豆蛋白海外出口业务受到较大影响，以及豌豆淀粉售价下降计提资产减值 [1] - 2025年前三季度，公司资产减值损失为-6898.84万元，较期初增加40.42%，主要因淀粉库存增加导致存货跌价准备计提金额增加 [3] - 公司业绩呈现周期性波动：2018-2020年归母净利润高速增长，分别为0.92亿元、1.87亿元、3.53亿元，同比增长149%、104%、88.51% [3]；2021-2022年利润下滑并出现亏损，归母净利润分别为2.68亿元、-3.11亿元，同比下降24.12%、216% [4]；2023-2024年业绩回升，归母净利润分别为0.93亿元、0.95亿元，同比增长130%、1.48% [4] 核心业务与市场地位 - 公司是全球最大的豌豆蛋白生产企业，也是全球最大的龙口粉丝生产企业 [3] - 豌豆蛋白是公司的第一大收入来源 [3] - 公司以生产龙口粉丝起家，2012年起延伸产业链，拓展至豌豆蛋白、膳食纤维等领域 [3] - 公司曾是Beyond Meat等植物肉企业的原料供应商，并因此经历业绩高速增长期 [3] 面临的外部挑战与风险 - 2025年9月1日，欧盟对中国豌豆蛋白启动反倾销调查，调查针对蛋白质含量超过65%的高蛋白豌豆蛋白产品 [3] - 2024年公司出口至欧盟的涉案产品销售额占总营收的3.92%，2025年上半年该比例提升至6.48% [3] - 原材料豌豆价格上涨对利润造成压力 [4] - 豌豆淀粉市场价格下行导致存货减值计提增加 [4] - 分析认为，公司在产业链中游议价能力有限，难以有效传导成本压力 [4] 公司战略与市场应对 - 公司正大力开拓新兴国际市场，加强国内市场的开拓，并加快海外工厂建设 [4] - 2025年上半年，公司国内市场销售收入同比增长15.63%，营收占比提升至53.89% [4] - 公司的泰国工厂已经建成投产 [4] - 分析指出，公司布局国内植物蛋白市场具备核心竞争力，拥有规模产能和成熟生产技术的先发优势，且龙口粉丝的渠道基础可实现协同布局 [5] - 分析认为，公司此前重B端轻C端，品牌影响力相对较弱、终端产品矩阵单薄，是国内市场发展的短板 [5] - 分析建议，公司若能依托产能优势绑定国内植物奶、素肉等下游赛道，同时发力C端品牌打造与产品创新，有望在国内市场实现突破 [5] 行业与竞争环境 - 国内植物蛋白赛道同质化竞争激烈，头部品牌与新入局者扎堆 [5] - 公司业务结构单一、抗周期能力弱的问题进一步凸显 [4]

公司战略与业务拓展 - 别样肉客首次推出非肉类产品，进入植物基功能饮料领域，新品名为Beyond Immerse，定位于运动后或日常补充，侧重肌肉修复、肠道健康与免疫支持 [1] - 新品以豌豆蛋白为核心原料，加入木薯纤维、维生素C和电解质，不含转基因成分，也未使用糖醇 [1] - 目前Beyond Immerse仅在公司的直销网站Beyond Test Kitchen上限时发售，未来是否进入广泛零售渠道将取决于顾客反应 [1] - 公司表示，消费者对从不同产品形态中获取蛋白质的兴趣上升，是推动此次尝试的重要因素之一 [1] - 2025年，公司将品牌重心从肉类仿制转向传统植物蛋白，品牌名称中逐步弃用"Meat"字样，Beyond Immerse的推出反映了策略向产品多元化和增长更快的市场深入 [2] 财务与经营状况 - 公司自2022年起出现营收下滑和持续亏损，2022年营收4.19亿美元，亏损3.66亿美元；2023年营收3.43亿美元，亏损3.38亿美元；2024年营收3.26亿美元，亏损1.6亿美元 [2] - 2025年前三季度，公司实现营收2.14亿美元，同比下降14.37%，净亏损进一步扩大至1.93亿美元 [2] - Beyond Immerse的发布正值公司陷入深度亏损之际 [1] 行业趋势与市场机会 - 2020年至2024年间，市场上高蛋白奶昔和饮料的数量增长了122% [3] - Innova Market Insights将"全能蛋白"列为2026年行业首要趋势，近60%的全球餐饮消费者表示积极增加蛋白质摄入量 [3] - 植物肉企业跨界做饮料，短期是业绩承压下的破局权宜之计，长期则是植物蛋白品类横向拓展的必然趋势，能打开增长空间并构建更具韧性的业务生态 [4] 竞争优势与挑战 - 公司的核心竞争力在于其在植物蛋白提取与风味掩蔽技术上的积累，以及"清洁标签+可持续"品牌资产，能吸引特定健康消费群体 [3] - 其豌豆蛋白供应链已规模化，具备成本与品控优势 [3] - 挑战在于消费者对别样肉客的品牌认知仍高度绑定"植物肉"，新业务易被视作边缘尝试，在功能性成分配方、口感调校及品牌信任度上，依然不如专业运动营养品牌等天然产品 [3]

公司业务拓展 - 别样肉客正式进军饮料业务，推出首款植物基功能饮料Beyond Immerse，这是公司首次大规模涉足功能性食品和饮料市场[2] - 新产品以豌豆蛋白为核心原料，加入木薯纤维、维生素C和电解质，每瓶12液盎司，提供10克和20克蛋白质两个版本，热量分别为60卡路里和100卡路里，所有产品含7克膳食纤维，不含转基因成分和糖醇[3] - 产品有Peach Mango、Lemon Lime和Orange Tangerine三种口味，定位于运动后或日常补充，侧重肌肉修复、肠道健康与免疫支持[3] - 目前Beyond Immerse仅通过公司新推出的直销网站Beyond Test Kitchen上限时发售，未来是否进入广泛零售渠道将取决于顾客反应[3] - 公司表示，消费者对从不同产品形态中获取蛋白质的兴趣上升，是推动此次尝试的重要因素之一[3] 公司战略转型 - 推出饮料产品是别样肉客在业绩持续下滑背景下，尝试突破“植物肉”局限、拓展业务范围以提供更多创新蛋白解决方案、寻求新增长模式的一部分[2] - 2025年11月，公司创始人兼首席执行官Ethan Brown表示，未来将突破“植物肉”局限，拓展业务范围以提供更多创新蛋白解决方案，目标是打造“面向未来的全球蛋白公司”[6] - 2025年，公司将品牌重心从肉类仿制转向传统植物蛋白，并从品牌名称中逐步弃用“Meat”字样，同年8月推出减少“肉感”强调的产品Beyond Ground[7] - Beyond Immerse的推出反映了公司策略的深入，即转向产品多元化和增长更快的市场[7] - 专家观点认为，此次跨界短期是业绩承压下的破局权宜之计，长期则是植物蛋白品类横向拓展的必然趋势，旨在开辟新增长空间并构建更具韧性的业务生态[9] 公司财务状况与行业背景 - 别样肉客自2022年起出现营收下滑和持续亏损，2022至2024年营收分别为4.19亿美元、3.43亿美元、3.26亿美元，同期分别亏损3.66亿美元、3.38亿美元、1.6亿美元[6] - 2025年前三季度，公司实现营收2.14亿美元，同比下降14.37%，净亏损进一步扩大至1.93亿美元[6] - 公司困境并非个例，全球植物肉行业出现退潮迹象，2024年全球风险投资对植物肉公司的投资暴跌了64%[6] - 多家国际食品巨头已停止或出售部分植物肉业务，一些初创企业相继倒闭，竞争对手Impossible Foods同样陷入困境并考虑推出混合肉产品[6] 市场机会与竞争格局 - Beyond Immerse凭借“高蛋白+功能性”定位，切入了一个高速增长的市场，2020年至2024年间全球高蛋白奶昔和饮料数量增长了122%[8] - 市场研究将“全能蛋白”列为2026年行业首要趋势，近60%的全球餐饮消费者表示积极增加蛋白质摄入量[8] - 传统饮料巨头和运动营养品牌已相继推出植物基功能饮料，例如达能旗下Silk Ultra每份提供20克植物蛋白，Protein Works的Vegan Protein 360每罐含20克植物蛋白，Vegain的Surge每罐蛋白质含量高达25克[8] - 植物肉企业跨界饮料市场案例少见，在别样肉客之前，智利企业NotCo曾在2024年推出运动饮料NotShake Protein[8] - 行业共识是“蛋白质不应只局限于肉饼等肉类仿制品”，例如Impossible Foods计划将业务延伸至高蛋白谷物食品领域[9] 产品测试策略与竞争优势 - 通过小规模测试（DTC渠道）可快速验证市场接受度与产品反馈，降低大规模铺货带来的库存与营销风险，这在公司现金流紧张的背景下尤为关键[4] - DTC渠道有助于公司精准触达其核心用户群（关注健康、可持续与创新食品的早期采用者），为后续产品迭代和定价策略提供数据支撑[4] - 专家认为，相比其他竞争者，公司的核心竞争力在于其在植物蛋白提取与风味掩蔽技术上的积累，以及“清洁标签+可持续”品牌资产，能吸引特定健康消费群体[9] - 公司豌豆蛋白供应链已规模化，具备成本与品控优势[9] 面临的挑战 - 植物肉企业跨界进入饮料市场缺乏成熟路径可循，公司将直接面对来自传统饮料巨头和运动营养品牌的激烈竞争[2] - 消费者对别样肉客的品牌认知仍高度绑定“植物肉”，新业务易被视作边缘尝试而非战略转型[9] - 公司在功能性成分配方、口感调校及品牌信任度上，被认为依然不如传统天然产品[9]

公司业务拓展 - 别样肉客正式进军饮料业务，推出首款植物基功能饮料Beyond Immerse，这是公司首次大规模涉足功能性食品和饮料市场，也是其推出的首款非肉类产品 [1][2] - 新产品以豌豆蛋白为核心原料，加入木薯纤维、维生素C和电解质，每瓶12液盎司，提供10克和20克两种蛋白质版本，热量分别为60卡路里和100卡路里，所有产品均含7克膳食纤维，不含转基因成分和糖醇，共有三种口味 [2] - 产品目前仅通过公司新推出的直销网站Beyond Test Kitchen进行限时发售，未来是否进入广泛零售渠道将取决于顾客反应 [1][2] - 公司推出饮料业务的动因是观察到消费者对从不同产品形态中获取蛋白质的兴趣上升 [2] - 公司正尝试突破“植物肉”局限，拓展业务范围以提供更多创新蛋白解决方案，寻求新的增长模式，目标是打造“面向未来的全球蛋白公司” [1][5] 公司财务与战略背景 - 别样肉客正陷入深度亏损，财务表现持续下滑 [4] - 2022至2024年，公司营收分别为4.19亿美元、3.43亿美元、3.26亿美元，同期净亏损分别为3.66亿美元、3.38亿美元、1.6亿美元 [4] - 2025年前三季度，公司实现营收2.14亿美元，同比下降14.37%，净亏损进一步扩大至1.93亿美元 [4] - 2025年，公司将品牌重心从肉类仿制转向传统植物蛋白，并从品牌名称中逐步弃用“Meat”字样，同年8月推出减少“肉感”强调的产品Beyond Ground [6] - 推出Beyond Immerse反映了公司策略的深入，即转向产品多元化和增长更快的市场 [6] 行业趋势与竞争格局 - 全球植物肉行业出现退潮迹象，2024年全球风险投资对植物肉公司的投资暴跌了64% [5] - 多家企业已停止、出售植物肉业务或倒闭，例如雀巢、联合利华、Sunfed、SCiFi Foods等，竞争对手Impossible Foods也陷入困境并考虑推出含真肉的产品 [5] - 别样肉客切入的植物基功能饮料市场是一个高速增长的风口，2020年至2024年间，全球高蛋白奶昔和饮料的数量增长了122% [7] - “全能蛋白”被列为2026年行业首要趋势，近60%的全球餐饮消费者表示积极增加蛋白质摄入量 [7] - 传统饮料巨头和运动营养品牌已相继推出类似产品，例如达能的Silk Ultra、Protein Works的Vegan Protein 360、Vegain的Surge等，竞争激烈 [1][7] - 植物肉企业跨界饮料市场案例罕见，在别样肉客之前仅有智利的NotCo在2024年推出过NotShake Protein [7] - 行业共识是“蛋白质不应只局限于肉饼等肉类仿制品”，例如Impossible Foods也计划将业务延伸至高蛋白谷物食品领域 [8] 市场测试与战略考量 - 通过小规模测试（DTC渠道）可快速验证市场接受度与产品反馈，降低大规模铺货带来的库存与营销风险，这在公司现金流紧张的背景下尤为关键 [3] - DTC渠道有助于公司精准触达其核心用户群（关注健康、可持续与创新食品的早期采用者），为后续产品迭代和定价策略提供数据支撑 [3] - 分析认为，公司的核心竞争力在于其在植物蛋白提取与风味掩蔽技术上的积累，以及“清洁标签+可持续”品牌资产，且其豌豆蛋白供应链已规模化，具备成本与品控优势 [8] - 挑战在于消费者对别样肉客的品牌认知仍高度绑定“植物肉”，新业务易被视作边缘尝试而非战略转型，在功能性成分配方、口感调校及品牌信任度上，可能不如传统品牌 [8] - 有观点认为，短期看这是业绩承压下的破局权宜之计，长期看则是植物蛋白品类横向拓展的必然趋势，能打开增长空间并构建更具韧性的业务生态 [8]

股价与交易表现 - 2025年1月19日盘中，公司股价上涨2.05%，报19.40元/股，总市值166.97亿元，成交额8161.20万元，换手率0.50% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出2.21万元，大单买入545.63万元（占比6.69%），卖出547.85万元（占比6.71%） [1] - 公司股价年初以来上涨5.09%，近5日、20日、60日分别上涨4.30%、7.12%、13.12% [2] 公司基本情况 - 公司全称为新希望乳业股份有限公司，成立于2006年7月5日，于2019年1月25日上市，总部位于四川省成都市 [2] - 公司主营业务为乳制品及含乳饮料的研发、生产和销售，2025年1-9月主营业务收入构成为：液体乳91.70%，其他(补充)7.47%，奶粉0.83% [2] - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品，所属概念板块包括植物蛋白、社区团购、新零售、融资融券、中盘等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年1月9日，公司股东户数为1.34万户，较上期增加1.88%，人均流通股63647股，较上期减少1.85% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，中欧价值智选混合A持股798.37万股，较上期增加208.09万股；香港中央结算有限公司持股544.54万股，较上期增加94.71万股 [3] - 同期，华泰柏瑞远见智选混合A为新进股东，持股384.81万股；信澳品质回报6个月持有混合持股325.58万股，较上期减少63.97万股；华夏回报混合A为新进股东，持股300.75万股；华安安信消费混合A退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入84.34亿元，同比增长3.49%；实现归母净利润6.23亿元，同比增长31.48% [2] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利7.37亿元，其中近三年累计派现5.08亿元 [3]

股价与交易表现 - 12月30日盘中下跌2.11%，报7.41元/股，成交额6453.06万元，换手率1.44%，总市值44.50亿元 [1] - 当日主力资金净流出722.21万元，特大单净卖出111.48万元，大单净卖出610.73万元 [1] - 今年以来股价累计上涨19.29%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌8.06%，近20日下跌6.79% [1] - 今年以来已12次登上龙虎榜，最近一次为12月15日，龙虎榜净买入2657.05万元，买入总额3893.75万元占总成交额23.29% [1] 公司基本情况 - 公司全称为湖北均瑶大健康饮品股份有限公司，成立于1998年8月5日，于2020年8月18日上市 [2] - 主营业务为含乳饮料中常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售，并推出其他健康饮品 [2] - 主营业务收入构成：益生菌饮品34.11%，商品供应链34.07%，益生菌食品21.98%，其他饮品和食品9.55% [2] - 所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品，概念板块包括植物蛋白、国产乳业、跨境电商等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月实现营业收入10.95亿元，同比减少6.95%；归母净利润为-236.88万元，同比减少104.79% [2] - 截至2025年9月30日，股东户数为3.43万户，较上期减少19.52%；人均流通股17487股，较上期增加24.25% [2] - A股上市后累计派现3.65亿元，近三年累计派现1.32亿元 [3] - 截至2025年9月30日，第十大流通股东为天弘中证食品饮料ETF，持股94.85万股，较上期增加11.67万股 [3]

股价与资金表现 - 12月25日盘中，公司股价下跌2.01%，报7.82元/股，总市值46.96亿元，成交额4224.66万元，换手率0.89% [1] - 当日主力资金净流出518.69万元，其中特大单净买入129.60万元，大单净流出648.29万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨25.89%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌3.58%，近20日下跌0.64%，近60日上涨2.36% [1] - 今年以来公司已12次登上龙虎榜，最近一次为12月15日，龙虎榜净买入2657.05万元，买入总额3893.75万元占总成交额23.29%，卖出总额1236.69万元占总成交额7.40% [1] 公司基本情况 - 公司全称为湖北均瑶大健康饮品股份有限公司，成立于1998年8月5日，于2020年8月18日上市，注册地址位于上海市浦东新区 [2] - 公司主营业务为含乳饮料中常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售，并陆续推出其他健康饮品 [2] - 主营业务收入构成：益生菌饮品占34.11%，商品供应链占34.07%，益生菌食品占21.98%，其他饮品和食品占9.55%，其他(补充)占0.30% [2] - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品，所属概念板块包括植物蛋白、国产乳业、QFII持股、跨境电商、多胎概念等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入10.95亿元，同比减少6.95%；归母净利润为-236.88万元，同比减少104.79% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.43万户，较上期减少19.52%；人均流通股为17487股，较上期增加24.25% [2] - 自A股上市后，公司累计派现3.65亿元，近三年累计派现1.32亿元 [3] - 截至2025年9月30日，天弘中证食品饮料ETF（159736）为公司第十大流通股东，持股94.85万股，较上期增加11.67万股 [3]

公司股价与交易表现 - 12月23日盘中股价下跌2.05%，报12.45元/股，总市值48.57亿元，成交额3847.77万元，换手率0.78% [1] - 当日主力资金净流出75.70万元，特大单净卖出100.64万元，大单净买入24.95万元 [1] - 今年以来股价累计上涨17.86%，近5日上涨2.98%，近20日上涨4.53%，近60日下跌1.61% [1] - 今年以来共1次登上龙虎榜，最近一次为4月17日，龙虎榜净卖出370.08万元，买入总额4519.83万元，卖出总额4889.91万元 [1] 公司基本概况与业务结构 - 公司全称为浙江李子园食品股份有限公司，成立于1994年10月22日，于2021年2月8日上市 [2] - 公司主营业务为甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研发、生产与销售 [2] - 主营业务收入构成：含乳饮料占93.76%，其他业务占4.86%，乳味风味饮料占0.73%，其他(补充)占0.47%，复合蛋白饮料占0.17% [2] - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-软饮料，概念板块包括电子商务、小盘、国产乳业、植物蛋白、小红书概念等 [2] 公司股东与近期财务表现 - 截至9月30日，公司股东户数为3.52万户，较上期增加12.53%，人均流通股为11084股，较上期减少12.11% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入9.73亿元，同比减少8.51%，实现归母净利润1.48亿元，同比减少5.93% [2] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利7.45亿元 [3] - 近三年累计派发现金红利5.70亿元 [3]

公司股价与交易表现 - 12月22日盘中，公司股价下跌2.37%，报32.60元/股，总市值142.62亿元，成交额3.08亿元，换手率2.39% [1] - 当日主力资金净流入1052.72万元，特大单买卖金额分别为3199.80万元和2358.74万元，大单买卖金额分别为6697.49万元和6485.84万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨114.86%，近5个交易日、20日、60日分别上涨17.52%、46.06%和68.39% [2] - 今年以来公司已6次登上龙虎榜，最近一次为12月16日 [2] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为水果罐头、植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等产品的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：饮料55.73%，罐头38.66%，其他(补充)5.61% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入10.42亿元，同比减少22.25%；归母净利润1052.68万元，同比减少87.43% [2] - 公司A股上市后累计派现4.77亿元，近三年累计派现3.46亿元 [3] 公司股东与机构持仓 - 截至10月31日，公司股东户数为1.86万户，较上期减少0.11%；人均流通股20802股，较上期增加0.11% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第八大流通股东，持股114.27万股，相比上期增加78.97万股 [3] 公司背景与行业分类 - 公司全称为欢乐家食品集团股份有限公司，位于广东省湛江市，成立于2001年12月12日，于2021年6月2日上市 [2] - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-软饮料，所属概念板块包括植物蛋白、中盘、融资融券、历史新高、乡村振兴等 [2]

公司股价与资金表现 - 12月19日盘中股价上涨2.03%至12.56元/股 成交额4086.25万元 换手率0.84% 总市值49.00亿元 [1] - 当日主力资金净流入267.69万元 其中大单买入821.73万元（占比20.11%）卖出433.22万元（占比10.60%）特大单卖出120.81万元（占比2.96%） [1] - 今年以来股价累计上涨18.91% 近5个交易日上涨8.00% 近20日上涨5.90% 近60日下跌3.12% [1] - 今年以来共1次登上龙虎榜 最近一次为4月17日 龙虎榜净买入-370.08万元 买入总计4519.83万元（占总成交额8.25%）卖出总计4889.91万元（占总成交额8.93%） [1] 公司基本情况与股权结构 - 公司全称为浙江李子园食品股份有限公司 成立于1994年10月22日 于2021年2月8日上市 [2] - 公司主营业务为甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研发、生产与销售 [2] - 主营业务收入构成：含乳饮料占93.76% 其他业务占4.86% 乳味风味饮料占0.73% 其他(补充)占0.47% 复合蛋白饮料占0.17% [2] - 截至9月30日 股东户数为3.52万户 较上期增加12.53% 人均流通股11084股 较上期减少12.11% [2] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月 公司实现营业收入9.73亿元 同比减少8.51% 归母净利润1.48亿元 同比减少5.93% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利7.45亿元 近三年累计派现5.70亿元 [3] 行业与概念分类 - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-软饮料 [2] - 公司所属概念板块包括：小盘、电子商务、国产乳业、植物蛋白、小红书概念等 [2]