报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期青岛港口现货总库存小幅累库，保税库去库，一般贸易累库幅度缩窄，海外货源到港入库环比减少，下游部分企业检修、降负使工厂无大量采购，港口出库率环比降幅小于入库率 [2] - 上周国内轮胎企业产能利用率环比下降，部分半钢胎企业有检修安排，部分企业降负运行，多数轮胎企业排产稳定，个别企业有检修安排，本周企业检修结束进入生产恢复阶段，将拉动轮胎企业整体产能利用率 [2][3] - ru2509合约短线预计在13800 - 14200区间波动，nr2509合约短线预计在11900 - 12300区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价14045元/吨，环比60；20号胶主力合约收盘价12095元/吨，环比25；沪胶与20号胶价差1950元/吨，环比35 [2] - 沪胶主力合约持仓量152032手，环比 - 835；20号胶主力合约持仓量28278手，环比 - 2644；沪胶前20名净持仓 - 20439，环比 - 15；20号胶前20名净持仓 - 6400，环比 - 187 [2] - 沪胶交易所仓单188760吨，环比 - 30；20号胶交易所仓单35583吨，环比1311 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶13950元/吨，环比0；上海市场越南3L 14450元/吨，环比0；泰标STR20 1720美元/吨，环比5；马标SMR20 1720美元/吨，环比5 [2] - 泰国人民币混合胶13850元/吨，环比0；马来西亚人民币混合胶13800元/吨，环比0；齐鲁石化丁苯1502 11700元/吨，环比0；齐鲁石化顺丁BR9000 11400元/吨，环比0 [2] - 沪胶基差 - 95元/吨，环比 - 60；沪胶主力合约非标准品基差 - 135元/吨，环比 - 15；青岛市场20号胶12232元/吨，环比4；20号胶主力合约基差137元/吨，环比 - 21 [2] 上游情况 - 市场参考价烟片泰国生胶65.2泰铢/公斤，环比0；市场参考价胶片泰国生胶62泰铢/公斤，环比 - 0.52；市场参考价胶水泰国生胶54.5泰铢/公斤，环比0；市场参考价杯胶泰国生胶47.5泰铢/公斤，环比 - 0.3 [2] - RSS3理论生产利润152.4美元/吨，环比15；STR20理论生产利润6.6美元/吨，环比 - 5.8 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量14.82万吨，环比 - 3.86；混合胶月度进口量22.23万吨，环比 - 2.64 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率63.75%，环比 - 1.89；半钢胎开工率70.41%，环比 - 7.64 [2] - 全钢轮胎山东期末库存天数40.45天，环比 - 1.48；半钢轮胎山东期末库存天数46.48天，环比 - 1.67 [2] - 全钢胎当月产量1262万条，环比80；半钢胎当月产量5523万条，环比108 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率17.02%，环比 - 0.07；标的历史40日波动率21.68%，环比0.05 [2] - 平值看涨期权隐含波动率23.45%，环比 - 0.8；平值看跌期权隐含波动率23.45%，环比 - 0.8 [2] 行业消息 - 未来第一周天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期减少，赤道以北对割胶工作影响小幅减弱，赤道以南对割胶工作影响略有增加 [2] - 截至2025年7月6日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量63.24万吨，环比上期增加0.03万吨，增幅0.05%；保税区库存7.88万吨，降幅2.36%；一般贸易库存55.36万吨，增幅0.40% [2] - 2025年6月份，我国重卡市场共计销售9.2万辆左右，环比今年5月小幅上涨4%，比上年同期的7.14万辆上涨约29%；今年1 - 6月，我国重卡市场累计销量约为53.33万辆，同比增长约6% [2]

橡胶期货价格上涨，中国汽车销售增长推动，泰国天气成X因素，两大因素如何影响橡胶市场？ 相关链接 期货热点追踪 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周企业检修逐步结束进入生产恢复阶段，将拉动轮胎企业整体产能利用率 ru2509 合约短线预计在 13800 - 14200 区间波动，nr2508 合约短线预计在 11900 - 12200 区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价 13985 元/吨，环比涨 15 元/吨；20 号胶主力合约收盘价 12070 元/吨，环比涨 30 元/吨 [2] - 沪胶 9 - 1 价差 - 875 元/吨，环比涨 20 元/吨；20 号胶 8 - 9 价差 - 10 元/吨，环比降 20 元/吨 [2] - 沪胶与 20 号胶价差 1915 元/吨，环比降 15 元/吨 [2] - 沪胶主力合约持仓量 152867 手，环比降 793 手；20 号胶主力合约持仓量 30922 手，环比降 1750 手 [2] - 沪胶前 20 名净持仓 - 20424，环比增 969；20 号胶前 20 名净持仓 - 6213，环比降 1790 [2] - 沪胶交易所仓单 188790 吨，环比降 30 吨；20 号胶交易所仓单 34272 吨，环比增 1512 吨 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶 13950 元/吨，环比降 50 元/吨；上海市场越南 3L 14450 元/吨，环比持平 [2] - 泰标 STR20 1715 美元/吨，环比降 5 美元/吨；马标 SMR20 1715 美元/吨，环比降 5 美元/吨 [2] - 泰国人民币混合胶 13850 元/吨，环比持平；马来西亚人民币混合胶 13800 元/吨，环比持平 [2] - 齐鲁石化丁苯 1502 11700 元/吨，环比持平；齐鲁石化顺丁 BR9000 11400 元/吨，环比持平 [2] - 沪胶基差 - 35 元/吨，环比降 65 元/吨；沪胶主力合约非标准品基差 - 120 元/吨，环比涨 35 元/吨 [2] - 青岛市场 20 号胶 12228 元/吨，环比降 4 元/吨；20 号胶主力合约基差 158 元/吨，环比降 34 元/吨 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片参考价 65.2 泰铢/公斤，环比降 0.35 泰铢/公斤；胶片参考价 62 泰铢/公斤，环比降 0.52 泰铢/公斤 [2] - 泰国生胶胶水参考价 54.5 泰铢/公斤，环比持平；杯胶参考价 47.8 泰铢/公斤，环比降 0.65 泰铢/公斤 [2] - RSS3 理论生产利润 152.4 美元/吨，环比涨 15 美元/吨；STR20 理论生产利润 6.6 美元/吨，环比降 5.8 美元/吨 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量 14.82 万吨，环比降 3.86 万吨；混合胶月度进口量 22.23 万吨，环比降 2.64 万吨 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率 63.75%，环比降 1.89 个百分点；半钢胎开工率 70.41%，环比降 7.64 个百分点 [2] - 全钢轮胎山东期末库存天数 40.45 天，环比降 1.48 天；半钢轮胎山东期末库存天数 46.48 天，环比降 1.67 天 [2] - 全钢胎当月产量 1262 万条，环比增 80 万条；半钢胎当月产量 5523 万条，环比增 108 万条 [2] 期权市场 - 标的历史 20 日波动率 17.08%，环比降 0.1 个百分点；标的历史 40 日波动率 21.63%，环比降 1.2 个百分点 [2] - 平值看涨期权隐含波动率 24.25%，环比涨 1.16 个百分点；平值看跌期权隐含波动率 24.25%，环比涨 1.16 个百分点 [2] 行业消息 - 2025 年 7 月 6 日 - 7 月 12 日天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期减少，赤道以北对割胶工作影响小幅减弱，赤道以南影响略有增加 [2] - 截至 2025 年 7 月 6 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 63.24 万吨，环比增 0.03 万吨，增幅 0.05%；保税区库存 7.88 万吨，降幅 2.36%；一般贸易库存 55.36 万吨，增幅 0.40% [2] - 2025 年 6 月我国重卡市场销售 9.2 万辆左右，环比涨 4%，同比涨 29%；1 - 6 月累计销量约 53.33 万辆，同比增 6% [2] 观点总结 - 全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区天气扰动仍存，海南产区割胶作业逐渐恢复但不及往年同期，加工厂原料收购维持加价状态 [2] - 青岛港口现货总库存小幅累库，保税库去库，一般贸易累库幅度缩窄，海外货源到港入库环比减少，下游部分企业检修、降负，港口出库率环比降幅小于入库率 [2] - 上周国内轮胎企业产能利用率环比下降，本周企业检修结束进入生产恢复阶段 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期国内原料端行情偏弱及持续出货压力影响下，业者谨慎观望，上周受个别生产企业高库存去化带动，国内顺丁橡胶企业库存整体小幅下降，但下游出货压力不减，生产企业库存及贸易企业库存预计小幅增长 [2] - 上周国内轮胎企业产能利用率环比下降，部分半钢胎企业存4 - 11天检修安排，部分企业降负运行，多数轮胎企业排产稳定运行，个别企业存4 - 5天检修安排，产能利用率小幅走低；本周企业检修逐步结束，将进入生产恢复阶段，对轮胎企业整体产能利用率形成一定拉动 [2] - br2508合约短线预计在11000 - 11600区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价为11305元/吨，环比上涨305；主力合约持仓量为28033，环比下降2243 [2] - 合成橡胶8 - 9价差为85元/吨，环比上涨15；丁二烯橡胶仓库仓单总计数量为1600吨，环比增加500 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化的顺丁橡胶（BR9000）主流价分别为11450元/吨、11300元/吨、11400元/吨，环比分别下降50、100、100 [2] - 合成橡胶基差为145元/吨，环比下降305 [2] - 布伦特原油价格为69.58美元/桶，环比上涨1.28；东北亚乙烯价格为820美元/吨，环比下降30 [2] - 石脑油CFR日本价格为577美元/吨，环比下降1.75；丁二烯CFR中国中间价为1060美元/吨，环比持平 [2] - WTI原油价格为67.93美元/桶，环比上涨1.43；山东市场丁二烯主流价为8850元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能为14.78万吨/周，环比持平；当周产能利用率为70.91%，环比上涨1.16 [2] - 丁二烯港口期末库存为22330吨，环比下降5120；山东地炼常减压开工率为44.97%，环比下降0.05 [2] - 顺丁橡胶当月产量为12.25万吨，环比下降1.69；当周产能利用率为66.98%，环比下降1.56 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润为 - 164元/吨，环比上涨414；社会期末库存为3.32万吨，环比下降0.09 [2] - 顺丁橡胶厂商期末库存为26350吨，环比下降1300；贸易商期末库存为6800吨，环比增加430 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率为70.41%，环比下降7.64；全钢胎开工率为63.75%，环比下降1.89 [2] - 全钢胎当月产量为1262万条，环比增加80；半钢胎当月产量为5523万条，环比增加108 [2] - 山东全钢轮胎期末库存天数为40.45天，环比下降1.48；半钢轮胎期末库存天数为46.48天，环比下降1.67 [2] 行业消息 - 截至7月3日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.32万吨，较上周期下降0.09万吨，环比 - 2.56% [2] - 截至7月3日，中国半钢胎样本企业产能利用率为64.13%，环比 - 6.27个百分点，同比 - 15.85个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为61.53%，环比 - 0.70个百分点，同比 - 0.96个百分点 [2] - 2025年6月，中国重卡市场销售约9.2万辆，环比上涨4%，同比上涨约29%；1 - 6月累计销量约53.33万辆，同比增长约6% [2] 重点关注 今日暂无消息 [2]

橡胶期货价格变化 - 橡胶期货价格呈现上涨趋势 [1] - 价格上涨主要受电动汽车需求增加驱动 [1] 橡胶市场供需动态 - 泰国橡胶产量预期增加可能对市场价格形成压制 [1] - 电动汽车需求增长与泰国产量增加共同影响橡胶市场价格走势 [1]

| 项目类别 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶主力合约收盘价(日,元/吨) 沪胶9-1价差(日,元/吨) | 13970 -875 | -35 20号胶主力合约收盘价(日,元/吨) -10 20号胶8-9价差(日,元/吨) | 12040 10 | -55 0 | | 期货市场 | | | | | | 沪胶与20号胶价差(日,元/吨) | 1930 | 20 沪胶主力合约 持仓量(日,手) | 153660 | 827 | | 20号胶主力合约持仓量(日,手) | 32672 | -1047 沪胶前20名净持仓 | -21393 | 2510 | | 20号胶前20名净持仓 | -4423 | 1688 沪胶交易所仓单(日,吨) | 188820 | -30 | | 20号胶交易所仓单(日,吨) | 32760 | 3024 | | | | 上海市场国营全乳胶(日,元/吨) 泰标STR20(日,美元/吨) | 14000 1720 | -50 上海市场越南3L(日,元/吨) 0 马标SMR20(日,美元/吨 ...

期货市场动态 - 上期所合成橡胶期货领跌期市 [1] - 日本橡胶期货同步下跌 [1] 影响因素分析 - 汽车销售放缓对橡胶需求形成压制 [1] - 美国贸易政策不确定性加剧市场波动 [1] 行业关注焦点 - 橡胶市场未来走势成为当前核心议题 [1]

国泰君安期货·能源化工 天然橡胶周度报告 国泰君安期货研究所·高琳琳 投资咨询从业资格号：Z0002332 日期：2025年7月6日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 行业资讯 01 行情走势 02 基本面数据 03 操作建议 04 行业资讯 期货价格 基差与月差 其他价差 替代品价格 资金动向 供给 需求 库存 操作建议 Special report on Guotai Junan Futures 2 行业资讯 1 2.【6月我国重卡销量全面上涨】根据第一商用车网初步掌握的数据，2025年6月份，我国重卡市场共计销售9.2万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比 今年5月小幅上涨4%，比上年同期的7.14万辆上涨约29%。累计来看，今年1-6月，我国重卡市场累计销量约为53.33万辆，同比增长约6%。 3.【越南前5个月天胶、混合胶合计出口量同比降2.7%】据QinRex最新数据显示，2025年前5个月，越南出口天然橡胶合计20.5万吨，较去年的25万吨同比下 降18%。其中，标胶出口11.8 ...

研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 瑞达期货研究院 「2025.07.04」 天然橡胶市场周报 行情回顾：本周天然橡胶市场宏观情绪牵引，胶价震荡运行。进口胶市场报盘重心上涨，贸易商 轮换，交投氛围一般，实单成交价格走弱。期货盘面震荡走高重心不稳，国产天然橡胶现货报盘 区间内窄幅调整，盘面波动较大，持货商报盘谨慎，下游观望情绪较浓，择低刚需补货，实单交 投清淡。 行情展望：全球天然橡胶产区逐步开割，近期云南产区天气扰动仍存，原料收购阻力不减，收购 价格坚挺；海南产区降水天气略有改善，割胶作业恢复缓慢，岛内原料供应增量受限，不及往年 同期水平，在刚性交单需求支撑下，当地加工厂原料收购维持加价状态。近期青岛港口现货总库 存继续呈现大幅累库，保税库小幅去库，一般贸易库延续大幅累库，下游企业继续消化库存为主。 需求方面，本周国内轮胎企业产能利用率环比下降，部分半钢胎企业存4-11天的检修安排，另有 部分企业降负运行，对整体产能利用率形成明显拖拽；而多数轮胎企业排产稳定运行，个别企业 存4-5天检修安排，产能利用 ...

瑞达期货研究院 「2025.07.04」 合成橡胶市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「周度要点小结」 策略建议： br2508合约短线预计在11000-11500区间波动。 3 行情回顾：本周国内顺丁橡胶现货价格弱势盘整，山东市场现货价格波动区间在11200-11700元/ 吨。中石化化销及中石油各销售公司高顺顺丁橡胶出厂价格稳定，截止2025年7月3日，中国高顺 顺丁橡胶主流出厂价格在11700-11800元/吨。 行情展望：近期国内原料端行情偏弱及持续出货压力影响下，业者谨慎观望，本周受到个别生产 企业高库存去化带动，国内顺丁橡胶企业库存整体小幅下降，但下游出货压力不减，生产企业库 存及贸易企业库存预计小幅增长。需求方面，本周国内轮胎企业产能利用率环比下降，部分半钢 胎企业存4-11天的检修安排，另有部分企业降负运行，对整体产能利用率形成明显拖拽；而多数 轮胎企业排产稳定运行，个别企业存4-5天检修安排，产能利用率小 ...