报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周天然橡胶市场海外地缘扰动多空切换，天胶先扬后抑；周初受海外地缘风险升级带动，合成橡胶走强，天胶在上游成本支撑下冲高；中后期，中东局势紧张使轮胎出口订单受阻拖累需求，叠加国内持续累库、海外原料价格止涨，天然橡胶市场由强转弱、震荡下行；进口胶市场报盘高位下行，国产天然橡胶现货市场报盘随盘面重心同步走低，交投谨慎，实单成交活跃度偏低 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：橡胶主力日盘收盘价16,555元/吨，较前日降185元；夜盘收盘价16,570元/吨，较前日降125元；成交量332,143手，较前日降37,882手；05合约持仓量147,781手，较前日降4,810手；仓单数量115,040吨，较前日降30吨；前20名会员净空持仓26,438手，较前日增211手 [1] - 价差数据：基差方面，现货 - 期货主力为 -105，较前日增35；混合 - 期货主力为 -1,035，较前日增55；月差RU05 - RU09为105，较前日降20 [1] - 现货市场：外盘报价中，RSS3为2,450美元/吨，与前日持平；STR20为2,030美元/吨，较前日降10美元；SMR20为2,020美元/吨，较前日降10美元；SIR20为1,945美元/吨，较前日降25美元；替代品齐鲁丁苯为14,100元/吨，较前日增400元；齐鲁顺丁为14,000元/吨，较前日增600元；青岛市场进口泰标近港和现货价格为2005 - 2010美元/吨和2010 - 2015美元/吨，较前日降10美元；泰混近港和现货价格为2005 - 2010美元/吨和2010 - 2015美元/吨，较前日降10美元；非洲10现货价格为1945 - 1955美元/吨，较前日降10/5美元 [1] 趋势强度 橡胶趋势强度为 -1，取值范围在【 -2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [1] 行业新闻 上海全乳胶周均价16750元/吨，较之前 +13/+0.07%；青岛市场20号泰标周均价2038美元/吨，较之前 -5/-0.22%；青岛市场20号泰混周均价15746元/吨，较之前 -22/-0.14% [2][3]

报告行业投资评级 - 橡胶行业投资评级为震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 海外地缘风险持续扰动，轮胎出口订单承压，需求端对胶价形成拖拽，盘面震荡偏弱 [4] 基本面数据 期货市场 - 橡胶主力日盘收盘价16,835元/吨，较前日下跌410元；夜盘收盘价16,490元/吨，较前日下跌655元 [2] - 成交量458,473手，较前日增加94,431手；05合约持仓量160,346手，较前日减少10,275手 [2] - 仓单数量115,070吨，与前日持平；前20名会员净空持仓27,148手，较前日增加1,043手 [2] 价差数据 - 基差方面，现货 - 期货主力为 -135元，较前日增加60元；混合 - 期货主力为 -1,105元，较前日增加190元 [2] - 月差RU05 - RU09 RSS3为130美元/吨，较前日减少15美元 [2] - 外盘报价中，STR20为2,460 - 2,060美元/吨，较前日下跌50美元；SMR20为2,050美元/吨，较前日下跌50美元；SIR20为1,985美元/吨，较前日下跌45美元 [2] - 替代品齐鲁丁苯为13,600元/吨，较前日增加300元；齐鲁顺丁为13,050元/吨，较前日增加250元 [2] 现货市场 - 青岛市场进口胶行情中，泰混近港2055 - 2060美元/吨、现货2060 - 2065美元/吨，较前日涨跌 +10美元；泰标2055 - 2060美元/吨，较前日涨跌 +10美元；非洲10为1985 - 1990美元/吨，较前日涨跌 +10美元 [2] 行业新闻 - 截至2026年3月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.99万吨，环比上期增加1.22万吨，增幅1.82% [3][4] - 保税区库存11.81万吨，增幅6.52%；一般贸易库存56.18万吨，增幅0.89% [4] - 青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少6.75个百分点，出库率减少2.39个百分点；一般贸易仓库入库率减少8.75个百分点，出库率减少0.02个百分点 [4] - 多数全钢轮胎企业生产多恢复至常规水平，节后整体走货一般，叠加前期库存尚存，限制节后部分企业开工提升幅度 [4] - 节后经销商订货会作用下，企业出货尚可，进入三月份，多前期订单发货为主，出货较上月底放缓 [4]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周天然橡胶市场海内外利好因素共振，胶价强劲上涨，供应季节性收紧与宏观情绪共振构成胶价强劲上涨的主要支撑，下游对高价原料抵触，社会库存累库幅度较大 [3][4] 相关目录总结 基本面数据 - 期货市场：橡胶主力日盘收盘价17,125元/吨，较前日降115元；夜盘收盘价17,080元/吨，较前日降235元；成交量269,900手，较前日降2,877手；05合约持仓量172,951手，较前日降2,140手；仓单数量114,070吨，较前日增1,500吨；前20名会员净空持仓24,124手，较前日增1,460手 [2] - 价差数据：基差方面，现货 - 期货主力为 -175，较前日增15；混合 - 期货主力为 -1,225，较前日增15；月差RU05 - RU09为135，较前日增5 [2] - 现货市场：外盘报价中，RSS3为2,460美元/吨，较前日增20美元；STR20、SMR20持平；SIR20为2,015美元/吨，较前日降5美元。替代品中，齐鲁丁苯为13,000元/吨，较前日降150元；齐鲁顺丁为12,600元/吨，较前日降200元。青岛市场进口胶行情中，泰标近港和现货价格为2055 - 2060美元/吨和2060 - 2065美元/吨，涨跌 +25；泰混近港和现货价格为2055 - 2060美元/吨和2060 - 2065美元/吨；非洲10为1995美元/吨，较前日增25美元 [2] 行业新闻 - 本周天然橡胶市场海内外利好因素共振胶价上涨，上海全乳胶周均价16738元/吨，+578/+3.57%；青岛市场20号泰标周均价2043美元/吨，+73/+3.68%；青岛市场20号泰混周均价15768元/吨，+502/+3.29% [3][4] - 日胶及新加坡TSR20节中走强支撑国内胶价，上游供应处季节性低产期，成本端支撑显著，下游逐渐复工复产但抵触高价原料，社会库存累库幅度较大，节后资金回归推动商品普涨，天胶跟涨明显 [4] - 本周进口胶市场报盘上涨，贸易商轮仓换月，套利盘加仓，买盘尚可，下游观望，海外市场出货积极成交较好；国产天然橡胶现货价格重心上调，需求端无改善，下游谨慎观望，买盘积极性不高，实单交投清淡 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 橡胶震荡运行 供应端海外部分产区停割或减产 需求端下游轮胎企业产能利用率大幅下滑 需求偏弱 青岛地区库存高位累库 对市场形成短期压制 [1][2][3][4] 各部分总结 基本面跟踪 - 期货市场：橡胶主力日盘收盘价16450元/吨 较前日降125元 夜盘收盘价16485元/吨 较前日降35元 成交量180678手 较前日降89476手 05合约持仓量152702手 较前日降9379手 仓单数量112570吨无变动 前20名会员净空持仓22675手 较前日降2973手 [1] - 价差数据：基差方面 现货 - 期货主力为 -200 较前日降25 混合 - 期货主力为 -1100 较前日升75 月差RU05 - RU09为95 较前日升5 外盘报价RSS3、STR20、SMR20、SIR20价格无变动 替代品齐鲁丁苯价格无变动 齐鲁顺丁价格12500元/吨 较前日降100元 [1] - 现货市场：青岛市场进口泰标、泰混近港和现货价格上涨20/25美元/吨 非洲10现货价格上涨20/25美元/吨 [1] 趋势强度 橡胶趋势强度为0 处于中性状态 [1] 行业新闻 - 海外供应：越南产区进入停割收尾阶段 割胶基本结束 货源偏紧 原料价格高位偏强 加工厂和贸易商节前休市 出货节奏放缓 但期货价格走高带动套利盘加仓 出货订单好转 泰国产区处于割胶末期 收胶量下滑 工厂原料库存低于去年同期 国内套利盘正套加仓 泰国工厂订单好转 发货船期排至8 - 9月 进入季节性减产周期 预计原料采购价仍有上涨空间 [2][3] - 需求情况：本周期中国半钢轮胎样本企业产能利用率56.40% 环比降15.69个百分点 同比降8.88个百分点 全钢轮胎样本企业产能利用率40.55% 环比降19.90个百分点 同比降13.74个百分点 因春节临近 下游轮胎企业停工放假 开工负荷回落 对天然橡胶采购意愿降低 仅维持少量刚需采购 批量补库意愿低迷 需求偏弱 青岛地区库存高位且季节性累库 压制天然橡胶市场 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对橡胶市场进行基本面跟踪，显示橡胶期货市场部分指标有变化，现货市场价格有涨跌，同时提及半钢胎和全钢胎样本企业订单情况，半钢胎样本企业订单受外贸订单支撑表现好于预期，全钢胎样本企业订单表现进一步减弱 [1][2][3] 根据相关目录总结 基本面跟踪 - 期货市场：橡胶主力夜盘收盘价16,520元/吨，较前一日跌40元/吨；成交量270,154手，较前一日增92,600手；持仓量162,081手，较前一日增10,137手；仓单数量112,570吨，与前一日持平；前20名会员净空持仓25,648手，较前一日增1,157手 [1] - 价差数据：基差方面，现货 - 期货主力为 -175，较前一日增10；混合 - 期货主力为 -1,175，较前一日降120；月差RU05 - RU09为90，较前一日降15；外盘报价中，RSS3为2,250美元/吨，STR20为2,010美元/吨（较前一日增40），SMR20为2,000美元/吨（较前一日增20），SIR20为1,930美元/吨（较前一日增20）；替代品齐鲁丁苯13,050元/吨，较前一日增50；齐鲁顺丁12,600元/吨，较前一日增50 [1] - 现货市场：青岛市场进口泰标近港和现货价格为1955 - 1965美元/吨，较前一日涨15；泰混近港和现货价格为1955 - 1965美元/吨，较前一日涨15；非洲10现货价格1885美元/吨，较前一日涨25 [1] 行业新闻 - 半钢胎样本企业：在外贸订单支撑下订单表现好于预期，50%企业出口订单量较上月上涨，38%左右企业出口订单较上月基本稳定，13%企业出口订单减少；欧盟抢出口订单及春节前海外客户订单需求增量支撑企业排产，国内替换市场虽有部分备货现象但整体表现一般限制订单增量 [2][3] - 全钢胎样本企业：整体订单表现进一步减弱，20%样本企业出口订单较上月上涨，35%样本企业出口订单较上月持平，45%样本企业出口订单较上月下滑；春节前海外客户适度备货但增量有限，国内客户受制于资金及出货压力备货积极性不高 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告指出橡胶市场呈宽幅震荡态势 ，并对期货、现货市场数据及行业新闻进行分析 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货市场：橡胶主力日盘收盘价16,175元/吨，较前日降210元；夜盘收盘价16,200元/吨，较前日降125元；成交量283,333手，较前日增37,920手；05合约持仓量150,013手，较前日降9,904手；仓单数量111,570吨，与前日持平；前20名会员净空持仓28,660手，较前日降2,464手 [2] - 价差数据：基差方面，现货 - 期货主力为 - 175，较前日增10；混合 - 期货主力为 - 995，较前日增90；月差RU05 - RU09为110，较前日降10 [2] - 现货市场：外盘报价中，RSS3为2,200美元/吨，与前日持平；STR20为1,965美元/吨，较前日降20美元；SMR20为1,955美元/吨，较前日降20美元；SIR20为1,885美元/吨，较前日降15美元；替代品齐鲁丁苯为13,000元/吨，较前日降200元；齐鲁顺丁为12,650元/吨，较前日降200元；青岛市场进口方面，泰标近港和现货价格分别为1950 - 1955美元/吨和1955 - 1965美元/吨，较前日分别增20/25美元；泰混近港和现货价格分别为1950 - 1955美元/吨和1955 - 1965美元/吨，较前日分别增20/25美元；非洲10现货价格为1880 - 1885美元/吨，较前日增15/20美元 [2] 趋势强度 - 橡胶趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [2] 行业新闻 - 泰国：截止本周期，泰国胶水周均价58.9泰铢/公斤，较上周涨1.73%；杯胶价格53.66泰铢/公斤，较上周涨0.98%；泰北停割，泰东北大面积落叶，割胶尾期日产胶量下降，杯胶价格偏强；泰南橡胶树落叶，乳胶厂加价采购胶水拉涨价格 [3][4] - 越南：本周越南产区天气晴好，南部产区预计临近春节停割，整体割胶产量走低，割胶进入收尾倒计时，当地加工厂囤货积极，原料价格高位震荡 [4]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 橡胶震荡偏强，趋势强度为1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为偏强，-2表示最看空，2表示最看多 [1] - 1月全钢胎行业处于季节性淡季，成本、需求、库存形成三重压力，整体低迷；2月受春节假期影响进入阶段性停限产周期，市场先淡后稳，节前冷清、节后逐步修复，大幅波动概率低，行业重心以去库存为主，实质性回暖需等待3月复工旺季 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：橡胶主力（05合约）日盘收盘价16,180元/吨，较前日涨200；夜盘收盘价16,310元/吨，较前日涨220；成交量254,278手，较前日减176,248；持仓量153,505手，较前日减2,489；仓单数量110,870吨，与前日持平；前20名会员净空持仓31,640手，较前日增1,704 [1] - 价差数据：基差方面，现货 - 期货主力为 -180，与前日持平；混合 - 期货主力为 -1,050，较前日降70；月差RU05 - RU09为130，与前日持平 [1] - 现货市场：外盘报价中，RSS3为2,190美元/吨，较前日涨10；STR20为1,960美元/吨，较前日涨15；SMR20为1,950美元/吨，较前日涨15；SIR20为1,880美元/吨，较前日涨30；替代品中，齐鲁丁苯为13,200元/吨，与前日持平；齐鲁顺丁为12,800元/吨，较前日涨50；青岛市场进口方面，泰标近港1915 - 1920美元/吨、现货1920 - 1925美元/吨，较前日降25；泰混近港1910 - 1920美元/吨、现货1920 - 1925美元/吨，较前日降25；非洲10为1,840美元/吨，较前日降15/10；马标和马混数据缺失 [1] 行业新闻 - 1月全钢胎行业处于季节性淡季，天然橡胶、合成橡胶等价格反弹使原材料成本指数环比涨超5%，企业成本上升且盈利空间收窄；促销效果平淡，渠道及终端补货意向低，市场交投僵持；北方低温降雪使终端替换需求弱化，内外销发货放缓，市场聚焦回款与消化库存 [2][3] - 2月受春节假期影响行业进入停限产周期，上中旬交投清淡，下旬刚需缓慢回暖，渠道或阶段性补库；成本端有支撑，但淡季需求与高库存制约提价空间，主流报价大概率维稳，少数企业或微调促销力度 [3]

报告行业投资评级 - 橡胶行业投资评级为震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 海外原料价格持续下跌，天胶底部支撑减弱，天胶季节性累库趋势不改，下游产销压力不减 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：橡胶主力日盘收盘价15,620元/吨，较前日降125元；夜盘收盘价15,645元/吨，较前日涨35元；成交量251,199手，较前日增34,844手；05合约持仓量178,976手，较前日降7,467手；仓单数量109,870吨，较前日降20吨；前20名会员净空持仓37,207手，较前日降2,487手 [1] - 价差数据：基差方面，现货 - 期货主力为 -220，较前日增25；混合 - 期货主力为 -870，较前日增25；月差RU05 - RU09为45，较前日增5 [1] - 现货市场：外盘报价中，RSS3为2,140美元/吨，较前日降20美元；STR20为1,900美元/吨，较前日降15美元；SMR20为1,890美元/吨，较前日降15美元；SIR20为1,795美元/吨，较前日降15美元；替代品齐鲁丁苯为11,900元/吨，较前日降200元；齐鲁顺丁为11,550元/吨，较前日降150元；青岛市场进口胶行情中，泰标近港和现货价格为1880 - 1885美元/吨和1885 - 1890美元/吨，较前日降5美元；泰混为1880 - 1885美元/吨和1885 - 1890美元/吨，较前日降10美元；非洲10为1820 - 1825美元/吨，较前日降10美元 [1] 行业新闻 - 截至2026年1月18日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量58.49万吨，环比上期增加1.67万吨，增幅2.94%；保税区库存9.95万吨，增幅6.42%；一般贸易库存48.54万吨，增幅2.26%；青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.85个百分点，出库率增加0.05个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.72个百分点，出库率增加1.55个百分点 [2][3] - 部分欧洲出口占比较大半钢胎企业，近期外贸订单充足，生产维持相对高位水平，企业整体库存储备水平进一步提升，内销走货缓慢，多维持刚需走货，企业整体销售压力不减 [3] 趋势强度 - 橡胶趋势强度为 -1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 橡胶市场呈现宽幅震荡态势，趋势强度为中性 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货市场：橡胶主力日盘收盘价16,160元/吨，较前日涨185元；夜盘收盘价16,155元/吨，较前日涨15元；成交量481,772手，较前日增101,516手；05合约持仓量199,739手，较前日增5,065手；仓单数量105,590吨，与前日持平；前20名会员净空持仓47,479手，较前日增1,154手 [2] - 价差数据：基差方面，现货 - 期货主力为 -310元，较前日降35元；混合 - 期货主力为 -1,010元，较前日降85元；月差RU05 - RU09为20元，较前日降10元 [2] - 现货市场：外盘报价RSS3、STR20、SMR20、SIR20价格与前日持平；替代品齐鲁丁苯涨100元至12,250元/吨，齐鲁顺丁涨100元至12,000元/吨；青岛市场进口泰混、泰标价格降10美元/吨，非洲10降10 - 15美元/吨 [2] 行业新闻 - 截至2026年1月11日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存56.82万吨，环比增1.98万吨，增幅3.62%；保税区库存9.35万吨，增幅6.14%；一般贸易库存47.47万吨，增幅3.13% [3][4] - 青岛天然橡胶样本保税仓库入库率降1.64个百分点，出库率增1.97个百分点；一般贸易仓库入库率降0.33个百分点，出库率增0.33个百分点 [4] - 基差方面，昨日RU与NR主力价差3145元/吨，环比扩10元/吨；混合标胶与RU主力价差 -1010元/吨，环比扩85元/吨 [4] - 部分半钢胎企业外贸订单增量，装置生产释放，部分受制于销售压力控产，外贸出货对整体出货有支撑，国内销售压力不减 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货市场：橡胶主力日盘收盘价15,975元/吨，较前日降155元；夜盘收盘价16,140元/吨，较前日升110元；成交量380,256手，较前日增30,564手；05合约持仓量194,674手，较前日降5,832手；仓单数量105,590吨，较前日增1,000吨；前20名会员净空持仓46,325手，较前日降239手[2] - 价差数据：现货 - 期货主力价差 -275元/吨，较前日增55元；混合 - 期货主力价差 -925元/吨，较前日增75元；RU05 - RU09月差30元/吨，较前日增10元[2] - 现货市场：外盘报价中，RSS3为2,170美元/吨，与前日持平；STR20为1,935美元/吨，较前日降10美元；SMR20为1,925美元/吨，较前日降10美元；SIR20为1,830美元/吨，较前日降20美元；替代品中，齐鲁丁苯为12,150元/吨，较前日增50元；齐鲁顺丁为11,900元/吨，与前日持平；青岛市场进口胶行情中，泰标近港1900 - 1910美元/吨、现货1910 - 1915美元/吨，分别较前日增20/15美元；泰混近港1910 - 1915美元/吨、现货1915 - 1920美元/吨，较前日增10美元；非洲10现货1855美元/吨，较前日增15/5美元[2] - 趋势强度：橡胶趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多[2] 行业新闻 - 库存情况：截至2026年1月11日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存56.82万吨，环比上期增1.98万吨，增幅3.62%；保税区库存9.35万吨，增幅6.14%；一般贸易库存47.47万吨，增幅3.13%；青岛天然橡胶样本保税仓库入库率降1.64个百分点，出库率增1.97个百分点；一般贸易仓库入库率降0.33个百分点，出库率增0.33个百分点[3][4] - 基差情况：昨日RU与NR主力价差3135元/吨，环比扩15元/吨；混合标胶与RU主力价差 -925元/吨，环比缩75元/吨[4] - 半钢胎情况：近期部分半钢胎外贸订单增量，装置产能进一步释放，部分企业适度提产，对整体产能利用率有提振，周期内内销出货一般，企业开工提升以储备库存[4]