香港2026年1月消费物价指数分析 - 2026年1月香港整体消费物价按年上升1.1%，较2025年12月的1.4%升幅收窄[1] - 剔除政府一次性纾困措施影响后的基本通胀率为1.0%，亦低于2025年12月的1.2%[1] - 按年升幅收窄主要因去年农历新年在1月导致比较基数较高，特别是进出香港交通费用[1] 按消费阶层划分的通胀表现 - 甲类、乙类及丙类消费物价指数在2026年1月按年升幅分别为1.3%、1.2%及0.9%，而2025年12月相应升幅分别为1.5%、1.3%及1.4%[1] - 剔除纾困措施影响后，甲类、乙类及丙类指数在2026年1月按年升幅分别为1.0%、1.0%及0.9%，在2025年12月升幅则分别为1.0%、1.2%及1.4%[1] 短期及中期通胀趋势 - 经季节性调整的综合消费物价指数，截至2026年1月止的三个月平均每月升幅为0.2%，与截至2025年12月止的三个月的相应升幅相同[1] - 截至2026年1月止的三个月，综合消费物价指数较一年前同期上升1.3%[3] - 截至2026年1月止的十二个月，综合消费物价指数较一年前同期平均上升1.4%[3] 按消费项目划分的价格变动 - 2026年1月价格录得按年升幅的类别包括：电力、燃气及水（上升3.0%）、杂项服务（上升2.9%）、烟酒（上升2.7%）、杂项物品（上升2.3%）、交通（上升1.3%）、住屋（上升1.1%）以及外出用膳及外卖（上升1.0%）[2] - 2026年1月价格录得按年跌幅的类别包括：耐用物品（下跌2.8%）、衣履（下跌2.3%）以及基本食品（下跌0.3%）[2] 政府评论与未来展望 - 政府发言人表示，2026年1月消费物价通胀维持轻微，基本综合消费物价指数按年上升1.0%[3] - 各主要组成项目的价格压力普遍继续大致受控[3] - 展望未来，外围价格压力料会大致维持温和，本地成本或会随经济继续增长而略有上升，但整体通胀短期内应维持轻微[3]

整体通胀情况 - 2026年1月香港整体消费物价指数同比上升1.1% 较2025年12月的1.4%升幅收窄[1] - 剔除政府一次性纾困措施影响后的基本通胀率为1.0% 亦低于2025年12月的1.2%[1] - 1月通胀升幅收窄主要因去年农历新年在1月导致比较基数较高 特别是进出香港交通费用[1] - 经季节性调整后 截至2026年1月止的3个月综合消费物价指数平均每月升幅为0.2% 与截至2025年12月止的3个月升幅持平[1] 不同开支组别通胀表现 - 按不同消费阶层划分 甲类、乙类及丙类消费物价指数在2026年1月的同比升幅分别为1.3%、1.2%及0.9% 均低于2025年12月的相应升幅[2] - 剔除纾困措施影响后 甲类、乙类及丙类消费物价指数在2026年1月的同比升幅分别为1.0%、1.0%及0.9%[2] - 经季节性调整后 截至2026年1月止的3个月 甲类、乙类及丙类消费物价指数的平均每月升幅分别为0.3%、0.2%及0.2%[2] 各消费项目价格变动 - 2026年1月价格录得同比升幅的类别包括：电力、燃气及水上升3.0% 杂项服务上升2.9% 烟酒上升2.7% 杂项物品上升2.3% 交通上升1.3% 住屋上升1.1% 外出用膳及外卖上升1.0%[3] - 2026年1月价格录得同比跌幅的类别包括：耐用物品下跌2.8% 衣履下跌2.3% 基本食品下跌0.3%[3] 不同时间跨度通胀趋势 - 截至2026年1月止的3个月 综合消费物价指数较一年前同期上升1.3% 甲类、乙类及丙类指数分别上升1.4%、1.2%及1.2%[3] - 截至2026年1月止的12个月 综合消费物价指数较一年前同期平均上升1.4% 甲类、乙类及丙类指数的相应升幅分别为1.8%、1.2%及1.0%[3] 官方评论与展望 - 香港政府发言人表示 2026年1月消费物价通胀维持轻微 基本综合消费物价指数同比上升1.0% 各主要组成项目的价格压力普遍继续大致受控[4] - 展望将来 外围价格压力料会大致维持温和 香港本地成本则或会随经济继续增长而略有上升 但整体通胀短期内应维持轻微[4]

澳门2025年通胀数据概览 - 2025年全年通胀率为0.33%，综合消费物价指数在12月同比上升0.69%，环比上升0.17% [1] - 2025年第四季综合消费物价平均指数同比上升0.67%，环比第三季上升0.27% [2] 按年同比价格变动分析 - **价格上涨类别**：康乐、体育及文化大类价格同比上升2.02%，杂项商品及服务大类上升1.85%，食物及非酒精饮品大类上升0.62%，住屋及燃料大类上升0.25% [1] - **价格下跌类别**：信息及通讯大类价格同比下降2.82%，衣履大类下降1.88%，运输大类下降1.15% [1] - **细分项目表现**：外出用膳及外卖收费同比上升1.54%，面包及饼干上升1.97%，白米上升1.22%；旅行团及酒店价格同比大幅上升5.38%；女装成衣价格下降3.32%，男装成衣下降3.74% [1][3] 按月环比价格变动分析 - **环比上涨驱动**：12月运输大类价格环比上升1.65%，主要由机票价格上升带动；衣履大类环比上升0.97%，由男女成衣价格上升带动 [2] - **环比下跌因素**：12月烟酒大类价格环比下降0.68%，因酒精饮品售价下调；食物及非酒精饮品大类微降0.03%，因蔬菜售价回落 [2] 消费物价指数分类表现 - 甲类消费物价指数在12月同比上升0.65%，乙类消费物价指数同比上升0.72% [1] - 2025年全年，甲类消费物价平均指数同比上升0.28%，乙类消费物价平均指数同比上升0.37% [1] - 12月甲类及乙类消费物价指数环比分别上升0.13%及0.20% [2]

香港2025年12月及全年消费物价指数分析 - 2025年12月整体消费物价同比上升1.4%，升幅高于11月的1.2% [1] - 剔除政府一次性纾困措施影响的基本通胀率为1.2%，亦高于11月的1.0% [1] - 通胀同比升幅扩大主要受旅游费用和进出香港交通费用上升推动 [1] - 2025年全年综合消费物价指数较上年上升1.4% [3] - 剔除纾困措施影响后，2025年全年基本通胀率为1.1%，与前一年持平 [3] 经季节性调整的月度变动趋势 - 截至12月止的三个月，经季节性调整的综合消费物价指数平均每月升幅为0.2%，高于截至11月止三个月的0.1% [1] - 剔除纾困措施影响后，相应平均每月升幅为0.2%及0.1% [1] - 截至12月止的三个月，甲类、乙类及丙类消费物价指数的平均每月变动率分别为0.1%、0.2%及0.3%，均高于截至11月止三个月的相应变动率 [2] 不同开支组别消费物价指数表现 - 甲类、乙类及丙类消费物价指数在12月的同比升幅分别为1.5%、1.3%及1.4% [1] - 剔除纾困措施影响后，甲类、乙类及丙类指数在12月的同比升幅分别为1.0%、1.2%及1.4% [1] - 2025年第四季，甲类、乙类及丙类消费物价指数同比分别上升1.4%、1.2%及1.2% [3] - 2025年全年，甲类、乙类及丙类消费物价指数同比分别上升1.9%、1.3%及1.1% [3] 主要消费类别价格变动 - 2025年12月价格录得同比升幅的类别：交通上升4.3%、杂项服务上升2.3%、烟酒上升2.0%、住屋上升1.6%、杂项物品上升1.2%、外出用膳及外卖上升1.1%、基本食品上升0.7% [2] - 2025年12月价格录得同比跌幅的类别：耐用物品下跌2.6%、衣履下跌1.7%、电力燃气及水下跌1.6% [2] 官方评论与展望 - 香港政府发言人表示，2025年12月消费物价通胀保持轻微，基本通胀率同比上升1.2% [3] - 各主要组成项目的价格压力继续大致受控 [3] - 由于香港本地成本及外围价格压力仍然温和，整体通胀短期内应保持轻微 [3]

核心观点 - 瑞银认为，日本央行逐步加息以及美联储明年温和降息，不太可能让美元兑日元大幅下跌 [1][2] 汇率与货币政策 - 日本央行逐步加息与美联储明年温和降息的货币政策组合，难以导致美元兑日元显著下跌 [1][2] - 日本财政预算存在相关忧虑，最新预测显示其基本收支赤字将持续 [1][2] 宏观经济与财政状况 - 日本债务占国内生产总值（GDP）的比率可能下降 [1][2] - 瑞银关注即将公布的东京消费物价指数、工业生产及工资数据 [1][2] 物价指数预测 - 预测东京核心消费物价指数（CPI）将从11月的按年增长2.8%放缓至12月的2.6%，主要原因是电价下跌 [1][2] - 核心消费物价指数预计维持在2.8% [1][2]

香港2025年11月通胀数据概览 - 2025年11月香港整体消费物价按年上升1.2%，升幅与10月份持平 [1] - 剔除政府一次性纾困措施影响后的基本通胀率为1%，亦与10月份持平 [1] 主要消费类别价格变动分析 - 价格录得按年升幅的类别包括：交通升3.5%、烟酒升2.1%、杂项服务升1.9%、住屋升1.6%、外出用膳及外卖升1.3%、杂项物品升1.3%、基本食品升0.7% [1] - 价格录得按年降幅的类别包括：衣履下降4.1%、耐用物品下降3.3%、电力、燃气及水下降0.5% [1] 官方评论与未来展望 - 特区政府发言人表示，11月消费物价通胀仍处于低水平，各主要组成项目的价格压力大致受控 [1] - 展望未来，由于来自本地及外围的成本压力仍大致受控，整体通胀短期内应保持轻微 [1]

香港11月消费物价指数核心数据 - 2025年11月香港整体消费物价同比上升1.2% [1] - 剔除所有政府一次性纾困措施影响后，甲类、乙类及丙类消费物价指数同比分别上升0.9%、1.0%及1.1% [1] - 截至2025年11月止的三个月，综合消费物价指数同比上升1.2% [1] 分类消费物价指数变动 - 甲类、乙类及丙类消费物价指数11月同比分别上升1.5%、1.1%及1.1% [1] - 截至2025年11月止的三个月，甲类、乙类及丙类消费物价指数同比分别上升1.4%、1.0%及1.0% [1] - 剔除纾困措施影响后，三个月相应升幅分别为1.0%、1.1%、1.0%及1.0% [1] 主要组成项目价格同比变动 - 价格上升类别：交通同比上升3.5%、烟酒上升2.1%、杂项服务上升1.9%、住屋上升1.6%、外出用膳及外卖上升1.3%、杂项物品上升1.3%、基本食品上升0.7% [1] - 价格下跌类别：衣履同比下跌4.1%、耐用物品下跌3.3%、电力燃气及水下跌0.5% [1] 政府官方评论与展望 - 特区政府发言人表示11月消费物价通胀仍处于低水平，基本综合消费物价指数按年上升维持在1.0% [2] - 各主要组成项目的价格压力大致受控 [2] - 展望将来，由于来自本地及外围的成本压力仍大致受控，整体通胀短期内应保持轻微 [2]

香港2025年11月消费物价指数核心数据 - 2025年11月香港整体综合消费物价指数同比上升1.2%，与10月升幅持平 [1] - 剔除政府一次性纾困措施影响后的基本通胀率为1.0%，亦与10月持平 [1] - 截至2025年11月止的三个月，经季节性调整的综合消费物价指数平均每月升幅为0.1%，剔除纾困措施影响后升幅亦为0.1% [1] 不同开支组别物价指数表现 - 甲类、乙类及丙类消费物价指数在2025年11月的同比升幅分别为1.5%、1.1%及1.1% [1] - 剔除纾困措施影响后，甲类、乙类及丙类指数同比升幅分别为0.9%、1.0%及1.1% [1] - 截至2025年11月止的三个月，经季节性调整的甲类、乙类及丙类指数平均每月变动率分别为0.0%、0.1%及0.1% [2] 主要消费类别价格变动详情 - 2025年11月价格录得同比升幅的类别包括：交通上升3.5%、烟酒上升2.1%、杂项服务上升1.9%、住屋上升1.6%、外出用膳及外卖上升1.3%、杂项物品上升1.3%、基本食品上升0.7% [2] - 2025年11月价格录得同比跌幅的类别包括：衣履下跌4.1%、耐用物品下跌3.3%、电力燃气及水下跌0.5% [2] 累计及中期通胀趋势 - 2025年首十一个月合并计算，综合消费物价指数较一年前同期上升1.4%，甲类、乙类及丙类指数相应升幅分别为1.9%、1.3%及1.1% [3] - 截至2025年11月止的十二个月，综合消费物价指数较一年前同期平均上升1.4%，甲类、乙类及丙类指数相应升幅分别为1.9%、1.3%及1.1% [3] - 剔除所有政府一次性纾困措施影响后，截至2025年11月止的十二个月，综合、甲类、乙类及丙类消费物价指数的平均同比升幅分别为1.1%、1.4%、1.0%及1.0% [3] 政府官方评论与展望 - 香港政府发言人表示，11月消费物价通胀仍处于低水平，基本综合消费物价指数同比上升维持在1.0% [3] - 各主要组成项目的价格压力大致受控 [3] - 展望将来，由于来自香港及外围的成本压力仍大致受控，整体通胀短期内应保持轻微 [3]

澳门2025年11月通胀数据概览 - 2025年11月澳门综合消费物价指数同比上升0.72%，环比上升0.11% [1] - 截至2025年11月的过去十二个月，综合消费物价平均指数较上年同期上升0.29% [1] - 2025年首十一个月，综合消费物价平均指数同比上升0.30% [2] 同比价格变动分析（2025年11月 vs 2024年11月） - 食物及非酒精饮品大类价格指数同比上升1.25%，主要由外出用膳及外卖收费上扬带动 [1] - 住屋及燃料大类价格指数同比上升0.17%，受住屋租金调升影响 [1] - 康乐、体育及文化大类价格指数同比显著上升3.08% [1] - 杂项商品及服务大类价格指数同比上升1.97% [1] - 信息及通讯大类价格指数同比下降2.31% [1] - 衣履大类价格指数同比下降1.05% [1] - 甲类及乙类消费物价指数同比分别上升0.66%及0.77% [1] 环比价格变动分析（2025年11月 vs 2025年10月） - 食物及非酒精饮品大类价格指数环比上升0.34%，主要因水果、蔬菜、鲜鱼售价及外出用膳与外卖收费调升 [2] - 衣履大类价格指数环比上升1.05% [2] - 康乐、体育及文化大类价格指数环比下降0.23% [2] - 烟酒大类价格指数环比下降0.17% [2] - 甲类及乙类消费物价指数环比分别上升0.12%及0.10% [2] 过去十二个月（2024年12月至2025年11月）平均价格变动 - 杂项商品及服务大类价格指数平均上升1.92% [2] - 康乐、体育及文化大类价格指数平均上升1.81% [2] - 教育大类价格指数平均上升1.26% [2] - 信息及通讯大类价格指数平均下降2.67% [2] - 衣履大类价格指数平均下降1.84% [2] - 甲类及乙类消费物价平均指数分别上升0.24%及0.33% [2]

澳门2025年10月通胀概况 - 2025年10月澳门综合消费物价指数同比上升0.60%，环比上升0.03% [1] - 截至2025年10月的十二个月，综合消费物价平均指数较一年前同期上升0.26% [1] - 2025年首十个月综合消费物价平均指数同比上升0.26% [2] 同比价格指数变动（2025年10月 vs 2024年10月） - 烟酒大类价格指数同比升幅最明显，上升2.48% [1] - 康乐、体育及文化大类价格指数同比上升2.35% [1] - 食物及非酒精饮品大类价格指数同比上升0.70%，主要由外出用膳及外卖收费上扬带动 [1] - 住屋及燃料大类价格指数同比上升0.33%，受住屋租金调升影响 [1] - 信息及通讯大类价格指数同比下降2.57% [1] - 衣履大类价格指数同比下降1.07% [1] - 甲类消费物价指数同比上升0.52%，乙类消费物价指数同比上升0.66% [1] 环比价格指数变动（2025年10月 vs 2025年9月） - 衣履大类价格指数环比上升1.30% [2] - 杂项商品及服务大类价格指数环比上升0.92% [2] - 食物及非酒精饮品大类价格指数环比上升0.08%，因蔬菜售价、外出用膳及外卖收费调升 [2] - 住屋及燃料大类价格指数环比下降0.27%，因电力价格下调 [2] - 运输大类价格指数环比下降0.17%，因机票售价下调 [2] - 甲类消费物价指数环比微跌0.01%，乙类消费物价指数环比上升0.05% [2] 过去十二个月平均价格指数变动（截至2025年10月） - 杂项商品及服务大类价格指数平均上升1.99% [2] - 康乐、体育及文化大类价格指数平均上升1.60% [2] - 教育大类价格指数平均上升1.17% [2] - 信息及通讯大类价格指数平均下降2.51% [2] - 运输大类价格指数平均下降1.85% [2] - 甲类消费物价平均指数上升0.21%，乙类消费物价平均指数上升0.29% [2]