来源：上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯 10月24日晚间，中炬高新发布2025年三季度财务报告。公司前三季度实现营业总收入31.56亿元，归属母公司净利润3.80亿元，两项数据较上年同期均有所下滑，主要来 2024年以来调味品行业竞争愈发激烈，中炬高新"以退为进"，在保证终端动销稳健的基础上，采取主动的渠道库存优化和价格稳定策略，旨在通过业绩调整期，进行基础体系的夯实、渠道健康 目前来看，这一战略调整已取得积极成效。渠道库存已恢复到良性水平，2025年上半年，主销区大面积存在的产品价格倒挂情况也基本得到修正，终端市场趋势正持续向良性方向发展，为后续 尽管公司整体业绩短期承压，但业务主体"美味鲜"的盈利质量显著提升。2025年前三季度，其销售毛利率达到39.70%，同比增加2.26个百分点，其中第三季度毛利率进一步升至40.31%，同比 在渠道布局上，公司通过"经销商分级管理"与"县域渠道下沉"持续推进全国化布局，力求实现区域市场与渠道结构的均衡化发展，减少对单一区域的依赖。同时，为抓住新消费趋势下的增长点 产品端，中炬高新始终坚持产品品质升级路线。2025年，公司针对性推出减盐30%生抽、零添加头道 ...

公司业绩表现 - 前三季度实现营业总收入31.56亿元，归属母公司净利润3.80亿元，两项数据较上年同期均有所下滑 [1] - 业绩波动主要来自于调味品板块收入减少，公司通过主动控制出厂端出货、推动经销商库存优化及夯实市场基础体系应对 [1] - 业务主体"美味鲜"2025年前三季度销售毛利率达到39.70%，同比增加2.26个百分点，第三季度毛利率进一步升至40.31%，同比增加2.17个百分点 [2] 行业竞争与公司战略 - 2024年以来调味品行业竞争愈发激烈，行业性库存积压与价格体系紊乱问题凸显，导致行业内多数企业销量增长但利润缩水 [1] - 公司采取"以退为进"策略，主动进行渠道库存优化和稳定价格，旨在夯实基础体系、重构渠道健康性、修复价格体系并进行高端化技术储备 [1] - 战略调整已取得积极成效，渠道库存恢复到良性水平，2025年上半年主销区大面积存在的产品价格倒挂情况基本得到修正 [1] 渠道与市场布局 - 公司通过"经销商分级管理"与"县域渠道下沉"持续推进全国化市场布局 [2] - 2025年前三季度经销商净增加344个，期末经销商总数达到2898个，较期初增长13.47% [2] - 中西部区域和北部区域净增196家，累计达到1924家，占总经销商数量的66.39%，全国化布局进一步深化 [2] 产品与研发创新 - 公司针对性推出减盐30%生抽、零添加头道蚝油等新品，凭借"工艺差异化+场景精准匹配"策略抢占高端市场份额 [3] - 为加快产品品质升级，公司与江南大学建立长期战略合作机制，借助外部专业力量强化产品竞争力 [3] - 去库存与稳价策略有效为主推新品腾出了渠道陈列与市场推广空间 [3] 未来增长前景 - 渠道健康度的修复、价格体系的稳定、毛利率的逆势提升为公司夯实长期增长基础 [3] - 公司与头部内容电商运营团队在抖音直播将于10月底正式启动，有望通过线上新场景探索新品打造，开辟收入增长新增量空间 [2] - 随着终端市场持续回暖与新布局逐步落地，公司有望逐步摆脱行业短期压力，实现营收与盈利的双向改善 [3]