发布会现场 7月8日，武汉市人民政府新闻办公室发布《武汉市推动长江中游航运中心高质量发展三年行动方案（2025—2027 年）》，并通报建设进展。2024年武汉港完成集装箱吞吐量187.63万标箱，占湖北省总量的76.7%，长江中上游港 口总量的33.7%，稳居"长江中上游第一港"。 目前，武汉港拥有生产性泊位150个，形成以阳逻港为核心、多港协同的集装箱港口群，年集装箱通过能力超400 万标箱，年吞吐能力达1.5亿吨。 武汉建成内陆最大铁水联运枢纽，累计开辟通道超50条。2024年完成铁水联运量23.16万标箱，同比增长44%，总 量与增幅均列全国内河首位。 长江新区被定位为航运中心建设的核心承载区。新区阳逻港临港片区已集聚企业2000余家，其中80%为工业企 业，涵盖钢材深加工、装备制造、大健康等产业，规模初具。该区正着力发展港航物流、临港制造、航运服务三 大产业，推动港口枢纽向经济枢纽升级。 织密多式联运网络。完善水铁公现代化集疏运体系；推进"上游全中转、下游全分流"模式；支持研发万吨级江海 直达船型，构建全球江海联运网。 武汉市商务局介绍，通过"联合登临检查"（单船检查时间压缩至3小时）、"直装直提" ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [2][13] 报告的核心观点 - 2024年珠海港港航物流板块短期承压，但新能源业务稳健增长，毛利率同比提升，费率总体稳定，在双轮驱动下有望实现稳健发展，预计2025 - 2027年营收和归母净利润均保持增长 [7][9][11][13] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 近1个月、3个月、12个月珠海港相对沪深300表现分别为4.5%、11.4%、12.8%，而沪深300为 - 3.4%、 - 0.9%、5.5% [5] - 2025年4月28日当前价格5.57元，52周价格区间4.28 - 5.98元，总市值5122.92百万，流通市值5025.99百万，总股本91973.49万股，流通股本90233.22万股，日均成交额275.52百万，近一月换手5.08% [5] 财务数据 - 2024年公司实现营业收入51.25亿元，同比 - 6.07%，归母净利润2.92亿元，同比 + 5.37%，扣非归母净利润2.60亿元，同比 + 5.23%；2024Q4实现营业收入10.91亿元，同比 - 22.02%，归母净利润0.53亿元，同比 + 7.92%，扣非归母净利润0.49亿元，同比 + 83.43% [6] - 2024年港航物流各板块中，港口、航运、物流、港口服务板块收入分别为7.80、3.93、5.57、3.31亿元，同比分别 - 2.38%、 - 24.96%、 - 39.51%、 + 5.84%；新能源业务收入24.35亿元，同比 + 3.29% [7] - 2024年公司全年毛利率26.10%，同比 + 1.79pct，各板块毛利率同比变化分别为港口 - 2.68、航运 + 1.18、物流 + 4.34、港口服务 + 1.31、新能源 - 2.20、投资及其他 + 5.82pct；销售、管理、研发、财务费用同比分别 + 0.08、 + 0.79、 + 0.10、 - 0.28pct至2.85%、7.82%、1.14%、5.55% [9] 业务发展 - 公司坚持“港口物流和新能源”双主业驱动，依托港口建立业务体系，收购团结风电场后风电权益装机总容量达47万千瓦，8个风电场上网电量6.9亿千瓦时，同比 + 1.45%，光伏控股装机总容量达73.73MW，全年发电量7058.53万千瓦时，同比 + 78.01% [10][11] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年营业收入分别为53.02亿元、54.83亿元、56.52亿元，同比分别 + 3%、 + 3%、 + 3%；归母净利润分别为3.12亿元、3.30亿元、3.48亿元，同比分别 + 7%、 + 6%、 + 6%，对应PE分别为16.41倍、15.53倍、14.71倍 [12][13]