核心观点 - 公司推出新游戏《三国：百将牌》 延续三国IP战略 试图复制《三国：谋定天下》的成功并构建三国IP矩阵 [2][3][9][23] - 公司游戏业务因《三国：谋定天下》表现强劲而连续四个季度实现高速增长 同比增速分别为84%、79%、76%、60% [7] - 公司通过玩法创新和IP融合策略瞄准非标玩家群体 并依托社区生态优势进行推广 [10][12][23][38][40] 新游戏产品动态 - 《三国：百将牌》是公司继《三国：谋定天下》后第二款三国IP游戏 采用1V2非对称竞技卡牌玩法 并创新设计2V3五人场模式 [2][10] - 游戏融合国民扑克玩法（如欢乐斗地主）与策略卡牌竞技（如《三国杀》《小丑牌》） 主打大DAU偏竞技定位 [10][11] - 单局时长约三分钟 适配碎片化场景 目标受众包括非核心玩家及中年群体（如斗地主、传奇玩家） [12] - 游戏中设计11种能力标签 通过变牌、印牌、过牌机制及名将技能体系、坐骑玩法增强随机性和策略深度 [16][17] 历史游戏表现 - 《三国：谋定天下》2023年6月上线即登顶iOS免费榜 首五日iOS端流水超8383万元 首月流水预估达5-8亿元 预计年收入贡献8-13亿元 [3] - 该游戏在SLG红海市场中逆袭 打破《三国志·战略版》《率土之滨》等头部产品垄断局面 [4] - 公司游戏业务过去十年深度依赖二次元品类（如FGO） 2020-2023年经历扩张失序 直至《三国：谋定天下》成功才实现转型 [9] 行业背景与趋势 - 卡牌品类热度回升：《小丑牌》全球售出超500万份 并获TGA最佳独立游戏等奖项 带动卡牌玩法复苏 [20] - 国内卡牌用户基础庞大：《炉石传说》国服回归后日活用户增长150% 《魔兽世界》日活增长超50% [14] - 头部产品垄断性强：《炉石传说》具备"虹吸效应" 模仿者难以获得市场份额 除非实现玩法机制创新 [15][25] - 品类轮动频繁：腾讯曾错失2020年开放世界（《原神》）和2023年派对游戏（《蛋仔派对》）风口 [22] 公司战略与优势 - 推进品类年轻化策略 探索年轻用户新需求 [3] - 利用社区生态优势：B站被行业视为国内最佳游戏社区 主站二次元用户集中 具备渠道推广效率 [38][40] - 对比抖音渠道：抖音ROI效果更优 但B站在IP生态构建上优先级更高 [40] 产品定位与市场分析 - 《百将牌》对标《王牌与冒险》而非《炉石传说》 侧重技能组合和低门槛体验 [33][35] - 目标用户包括TCG/CCG核心玩家和《三国杀》玩家 通过降低复杂度吸引泛化用户 [36] - 商业化潜力：若采用类似《三国杀》的抽角色+抽卡模式 空间可能大于《炉石传说》 [41]

公司动态 - 儒意景秀代理发行的足球模拟经营手游《代号：足球重启》开启安卓平台非付费删档测试招募 测试时间为9月10日至9月24日 主要面向体育爱好者及体育类、模拟经营类游戏玩家 [1] - 灵游坊旗下国产武侠游戏《影之刃零》公布新视频 制作人梁其伟重申游戏将在年内公布发售日期 [2] - 腾讯旗下战术射击手游《暗区突围》宣布开发全新"丧尸模式" 该模式由策划117披露设计细节并同步曝光部分视觉概念图 [3] 业务影响 - 《代号：足球重启》测试招募对儒意景秀及母公司中国儒意具有重要意义 游戏业务已成为公司重要业绩增长点 若成功上线可丰富产品线、吸引用户、提升市场份额并推动营收增长 [1] - 《影之刃零》若顺利公布发售日并成功上线 凭借独特卖点和前期高人气有望在全球市场收获可观销量 为灵游坊带来丰厚收入并提升品牌知名度 [2] - 《暗区突围》全新"丧尸模式"是玩法创新的大胆尝试 截至2025年4月游戏全球注册用户达1.8亿 新模式有望提升用户活跃度、留存率并吸引新玩家 [3] 资本市场关注 - 《代号：足球重启》市场认可可增强资本市场对中国儒意的信心 [1] - 《影之刃零》成功将对灵游坊投资方带来投资回报率提升 增强市场对其游戏投资眼光和项目运作能力的认可 并带动产业上下游发展 [2] - 《暗区突围》开发新模式的消息对母公司腾讯具有积极影响 [3]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 活动时间为2025年7月22日15:00 - 16:30，地点在公司会议室，形式为现场交流 [2] - 参与人员包括望水泉基金、中邮基金等多家机构人员，上市公司接待人员为公司董事、副总经理、董事会秘书季久云先生 [2] 投资并购相关 - 公司账面有现金储备，源于前几年产品类型聚焦、立项标准严格，未来对投资并购持积极态度但会谨慎看待机会，合作也可通过业务合作实现 [3] 游戏玩法创新 - 公司会关注行业前沿，探索应用场景，考量创新与成本效益平衡，观察跟踪概念性前瞻创新和产业落地层面创新 [4] 海外业务影响 - 2024年度公司境外收入占比为43.74%，海外游戏业务属“跨境提供的数字服务”，美国关税政策不会对海外游戏业务产生直接负面影响 [5] 对安拟集团投资 - 公司2015年投资安拟集团，目前持股14,783,714股，Animoca截至2025年3月末已发行股份总数为1,943,673,633股，公司对其投资列入其他权益工具投资核算，已全额确认公允价值变动损失，后续变动计入其他综合收益 [6][7]