夏宁 为什么我们会习惯性地点开某个APP？ 这种使用习惯是怎样养成的？ 为什么有的产品让我们"戒不掉"，而有的不行？ 本书主要受众为产品经理、设计师、市场销售人员、广告创意者，每一个跟用户打交道的人，有兴趣都应该阅读一番。作者用"上瘾"这个形象 通俗的说法来提醒以上人员，要非常重视用户的习惯养成，并基于行为心理学、行为学与产品设计实践，系统论述了当下服务类产品（如 APP）如何通过系统化设计深度嵌入用户们的日常，从而培养用户稳定的使用习惯和黏性。并且，本书也打造了一套行之有效的培养用户指 南。作者在开篇就强调习惯的力量，雄心勃勃地写到"如何让你的产品从维生素变成止痛药"，也就是说，如何让你的产品从"可用可不用"变 成"必须要用"。 本书虽然是基于许多大公司的经验与实践，但在理论方面也不遑多让，有着大量的行为心理学、认知科学与行为经济学的理论做支撑，比如书 中所讲的斯金纳的操作性条件反射、福格行为模型以及多巴胺奖赏机制等。有专家认为，该书从学术视角来看，其理论分析框架与问题导向意 识触及了当代技术社会中个体行为塑造的核心议题。 强调产品设计、培养用户习惯，本质上是强调外部刺激的重要性，以及外部刺激能够激发用户的 ...

核心观点 - 市场正逐步进入“春季行情”的布局窗口，春节前后市场环境通常对多方更为有利，总体机会大于风险 [1] - 宏观与微观层面均呈现积极变化，为行情提供支撑，配置上建议以景气成长为主，并重点关注三大方向 [2][3][4] 宏观与市场环境分析 - 外部环境呈现积极变化：美联储新任主席人选公布在即，特朗普施压大幅降息可能强化弱美元交易预期，未来1-2个月内库克案审理、地方联储行长换届等事件均有望对全球流动性构成利好 [2] - 内部政策靠前发力：例如北京优化住房限购、调降二手房交易增值税，以及“两新”政策支持范围向核心领域倾斜，有助于稳定预期、激发活力 [2] - 微观资金面可能迎来改善：年末结汇需求带来的跨境资本回流显现超季节性强度，人民币汇率回升有望提振市场情绪，保险“开门红”资金入市及公募等机构新年资产布局将为市场提供流动性支撑 [2] 配置策略与方向 - 历史规律显示成长风格在春季行情中表现突出，叠加“十五五”规划开局之年，新质生产力相关板块有望成为资金配置重心 [3] - 1月进入业绩预告密集期，市场对基本面验证关注度提升，配置上应规避缺乏基本面兑现能力的纯主题个股，注重景气度与业绩支撑 [3] - 报告建议1月重点关注三大方向：AI产业链、“十五五”规划提名细分产业、周期涨价方向 [4][6] 重点配置方向详解 - **AI产业链**：海外OAI新融资预期缓解AI情绪，国内长鑫存储IPO在即有望催化半导体设备材料等上游领域，AI长期价值终将兑现于应用端，且近期催化密集（如AI眼镜纳入国补、四部委发文攻关智能机器人、1月消费电子“春晚”） [6] - **“十五五”规划提名细分**：在“建设现代化产业体系”篇章强调加快建设制造强国、航天强国、交通强国、网络强国等，新兴产业和未来产业表述更加具体，建议关注航空航天、新材料、量子科技等 [6] - **周期涨价方向**：关注两条线索，一是工业金属（供需偏紧、库存低位，叠加美联储降息预期提振金融属性），二是化工（“反内卷”政策导向下供给秩序有望优化，部分细分领域业绩弹性强） [6] 十大金股组合及核心逻辑 - **北方华创 (002371.SZ)**：制裁加剧加速国产设备导入，国内FAB厂有望提升产线国产化率，受益于存储涨价、AI芯片需求高景气及国产先进制程产线突破，公司作为本土半导体设备平台型公司将长期受益国产替代，预计2026年设备全行业订单增速或超过30%，有望达到50%+ [7][14][15][21] - **迈为股份 (300751.SZ)**：有望充分受益于美国电力缺口带动的光伏扩产，美国本土电池产能缺口约37GW，HJT技术以其低运营成本、少人力需求等特点最适合美国，公司作为HJT整线设备龙头2023-2024年市场占有率超70%，同时平台化布局半导体及钙钛矿设备 [7][23][30][31] - **万华化学 (600309.SH)**：全球化工领军企业，MDI业务寡头垄断，公司2020-2024年市占率由22%提升至32%，截至2025H1拥有MDI产能380万吨/年，TDI业务受海外装置扰动价格回升，公司拥有TDI产能144万吨/年，石化业务在“反内卷”政策下盈利有望回升，精细化学品及新材料业务陆续迎来收获期 [7][33][35][36] - **芯碁微装 (688630.SH)**：PCB直写光刻设备龙头，在手订单饱满，深度受益于AI驱动的PCB扩产周期及半导体国产替代与AI需求爆发，积极拓展IC载板及先进封装设备 [7][41][42][43] - **中国平安 (601318.SH)**：国内保险龙头之一，2025Q1-3净利润、NBV高速增长，银保业务预计是主要增长动力，作为沪深300重要成分股但机构持仓欠配，在公募基金改革背景下配置价值凸显，截至2025年末A股股息率约3.8% [7][45][46] - **紫金矿业 (601899.SH)**：金、铜矿业领军者，预计2026年矿产金105吨、矿产铜120万吨，铜价及金价在1月份预计保持震荡上行趋势，公司完美契合铜、金的结构性牛市，2025年前三季度金矿/铜矿毛利占比分别为40.4%/37.0% [7][49][50][51] - **巨人网络 (002558.SZ)**：《超自然行动组》具备长青潜力与大DAU，截至2025H1相关短视频播放量突破30亿次，看好春节活动驱动DAU与流水再创新高，存量游戏如征途2025H1新增用户超2000万 [7][56] - **中航高科 (600862.SH)**：国内航空碳纤维预浸料主供方，技术壁垒高，短期无实质竞争者，C919进入批量交付阶段有望提升民品收入占比，低空经济等新应用场景具备落地可能 [7][58] - **三花智控 (002050.SZ)**：特斯拉人形机器人关节硬件主供地位稳固，若按特斯拉5年内年产100万台目标测算，执行器总成可贡献35亿元利润，传统制冷需求稳健，数据中心液冷及储能热管理贡献增量，汽零热管理客户结构持续优化 [7][65][66][68] - **开特股份 (920978.BJ)**：汽车电子基本盘稳健，同时布局机器人、液冷、储能赛道增添估值弹性，预计25-27年归母净利润分别为1.78/2.39/3.09亿元，机器人业务已与图灵机器人达成合作并完成产品送样 [7][72][76][78] 财务预测摘要 - 报告提供了十大金股2025年至2027年的营业收入、归母净利润及EPS预测，例如北方华创预计26年营收493.69亿元、归母净利88.02亿元、EPS 12.15元，万华化学预计26年归母净利160.57亿元、EPS 5.13元，紫金矿业预计26年营收4849.23亿元、归母净利590.17亿元 [81]

公司股价与交易表现 - 12月30日盘中，公司股价上涨2.43%，报7.16元/股，成交额9598.02万元，换手率1.98%，总市值49.43亿元 [1] - 当日主力资金净流入500.30万元，特大单净买入465.34万元（买入585.03万元，卖出119.69万元），大单净买入34.96万元（买入1909.90万元，卖出1874.94万元） [1] - 今年以来公司股价累计上涨30.90%，但近期表现分化，近5个交易日微涨0.28%，近20日下跌10.16%，近60日上涨9.15% [2] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为6月11日 [2] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为通信网络规划设计服务，但收入构成以游戏产品为主，占比64.97%，技术服务及配套收入占比31.50%，其他收入占比3.52% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入2.88亿元，同比增长50.52%；归母净利润为-921.41万元，但同比大幅增长78.05%（亏损收窄） [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为4.77万户，较上期减少26.11%；人均流通股为14453股，较上期增加35.34% [2] - 公司A股上市后累计派现9255.44万元，但近三年累计派现0.00元 [3] 行业归属与机构持仓 - 公司所属申万行业为传媒-游戏Ⅱ-游戏Ⅲ，概念板块包括影视传媒、字节跳动概念、AIGC概念、智慧政务、IP概念（谷子经济）等 [2] - 截至2025年9月30日，华夏中证动漫游戏ETF（159869）为公司第四大流通股东，持股1585.71万股，较上期增加266.26万股；国泰中证动漫游戏ETF（516010）为第八大流通股东，持股446.45万股，较上期增加48.39万股 [3] 公司背景信息 - 公司全称为富春科技股份有限公司，位于福建省福州市，成立于2001年3月2日，于2012年3月19日上市 [2]

公司股价与交易表现 - 2025年12月26日盘中，富春股份股价下跌2.08%，报7.06元/股，总市值48.74亿元 [1] - 当日成交额1.78亿元，换手率3.62% [1] - 当日主力资金净流出2916.44万元，特大单与大单均呈现净卖出状态 [1] - 公司股价今年以来累计上涨29.07%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌2.89%，近20日下跌7.59% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为2025年6月11日 [1] 公司财务与经营状况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入2.88亿元，同比增长50.52% [2] - 2025年1-9月，公司归母净利润为-921.41万元，但同比亏损幅度收窄，净利润同比增长78.05% [2] - 公司主营业务收入构成为：游戏产品64.97%，技术服务及配套31.50%，其他(补充)3.52% [1] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为4.77万户，较上期减少26.11% [2] - 截至2025年9月30日，人均流通股为14453股，较上期增加35.34% [2] - 截至2025年9月30日，华夏中证动漫游戏ETF（159869）为第四大流通股东，持股1585.71万股，较上期增加266.26万股 [3] - 截至2025年9月30日，国泰中证动漫游戏ETF（516010）为第八大流通股东，持股446.45万股，较上期增加48.39万股 [3] 公司基本信息与行业分类 - 公司全称为富春科技股份有限公司，位于福建省福州市，成立于2001年3月2日，于2012年3月19日上市 [1] - 公司主营业务涉及通信网络规划设计服务 [1] - 公司所属申万行业为传媒-游戏Ⅱ-游戏Ⅲ [1] - 公司所属概念板块包括AIGC概念、字节跳动概念、影视传媒、智慧政务、IP概念（谷子经济）等 [1] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利9255.44万元 [3] - 近三年，公司累计派现0.00元 [3]

政策核心内容 - 广州市发布扶持游戏电竞产业发展的十八条措施 [1] - 政策鼓励游戏产品出海 [1] - 政策支持游戏企业将中华优秀传统文化元素与游戏场景有机融合 [1] 具体激励措施 - 对在海外发行、影响力强的优秀游戏产品给予事后一次性补助 [1] - 补助标准按照每款游戏产品年度实际结汇金额计算 [1] - 每款游戏产品的补助金额最高不超过30万元人民币 [1]

政策概览 - 广州市政府于12月25日发布首个专项扶持游戏电竞产业发展的政策，即《广州市扶持游戏电竞产业发展的十八条措施》[1] - 政策旨在落实广东打造游戏电竞产业“双核”布局，推动产业高质量发展，力争实现2030年广州进入全球游戏电竞行业最具影响力城市行列的发展目标[2] - 政策适用对象为在广州市从事原创游戏开发、游戏平台运营、电竞赛事运营等经营活动，且财务制度健全、信用和经济效益良好的企业或社会组织[2] - 政策自印发之日起施行，有效期为3年[4] 财政资金扶持 - 设立广州市游戏电竞产业专项扶持经费，实行项目公开征集、专家评审、结果公示、绩效评价、跟踪监督等流程[1][3] - 单个企业每年获得本政策所涉及的财政扶持资金最高不超过1000万元人民币[1][3] - 同一事项不得重复申报同级财政扶持，一款游戏产品的不同版本视作同一产品，不得重复申报[1][3] 游戏研发与科技创新支持 - 支持人工智能、虚拟现实、元宇宙、超高清视频等技术与游戏电竞产业深度融合，围绕游戏领域“卡脖子”技术开展研发[1][3] - 鼓励企业承担国家级重点实验室、产业创新平台及重大项目，引进国家重点研发计划项目优质成果在广州落地转化[3] - 对在游戏科技领域取得显著突破的优质项目，经评审认定后给予最高不超过300万元人民币的一次性扶持奖励[1][3] - 鼓励开发具有中华优秀传统文化内涵和岭南文化特色的原创游戏，每年遴选一批重点扶持的游戏选题，给予每款游戏的研发单位最高不超过200万元人民币的事前一次性补助[3] - 每年遴选一批重点扶持的中小型游戏（含小程序游戏）选题，给予每款游戏的研发单位最高不超过20万元人民币的事前一次性补助[3] 游戏产品运营与出海激励 - 对上线1年以上3年以下（均含本数）、具有强大文化传播力和社会影响力的优秀游戏产品，按照营业收入分成给予游戏运营单位最高不超过500万元人民币的事后一次性补助[1][3] - 支持游戏企业将中华优秀传统文化元素与游戏场景有机融合，推动游戏产品出海[3] - 对在海外发行、影响力强的优秀游戏产品，按照每款游戏产品年度实际结汇金额，给予最高不超过30万元人民币的事后一次性补助[3] 电竞赛事与生态建设 - 支持引进国际国内顶级赛事、以城市名称冠名顶级赛事、依托企业培育顶级赛事，对举办国际国内高水平电竞赛事，给予每项赛事主办或承办单位最高不超过500万元人民币的事后一次性补助[4] - 对电竞赛事联盟按照年度赛事总投入给予每个赛事联盟最高不超过200万元人民币的事后一次性补助[4] - 对电竞俱乐部获得国际国内高水平电竞赛事前四名的，依等次给予一次性扶持奖励[4] - 支持各区按照承办国际赛事标准，新建或改建一批专业电竞场馆[4] 市场主体与产业集聚 - 培育游戏电竞领域独角兽等优质企业，吸引头部游戏厂商、电竞赛事运营商、电竞俱乐部等在广州发展[4] - 规划建设一批高规格、专业化的游戏电竞产业园区、特色小镇，推动科韵路、金融城、琶洲、万胜围、鱼珠、大湾区游戏谷等产业集聚区提升功能定位[4] - 推荐符合条件的园区申报国家、省级文化产业示范园区（基地）[4] 金融与资本支持 - 发挥广州市政府投资基金作用，引导社会资本投向游戏电竞产业及相关衍生产业[4] - 建立“政府引导、市场主导、社会参与”的多元化多渠道投入机制，探索市场化项目，每年原则上安排扶持资金用于“补改投”改革试点[4] - 引导文化产业投资基金加大对游戏电竞产业的投资力度，鼓励金融机构创新服务产品，支持相关企业利用多层次资本市场加快发展[4] 人才引进与培养 - 支持普通高校、职业学校深化产教融合，建立游戏电竞产业人才培养基地，开设相关专业或课程[4] - 制定相关人才引进政策，吸引国内外优秀游戏电竞产业人才来广州发展，对贡献突出的优秀人才在落户等方面给予支持[4] 营商环境优化 - 建设游戏产业（企业）服务中心、游戏出海服务中心等，为企业提供更加便捷的政务服务[4] - 充分发挥行业协会等社会组织作用，引导企业自律合规，严厉打击侵权盗版、不正当竞争等违法行为，切实保护企业知识产权[4]

政策发布与目标 - 广州市政府正式发布首个扶持游戏电竞产业发展的专项政策《广州市扶持游戏电竞产业发展的十八条措施》 [1] - 政策发展目标是力争在2030年使广州进入全球游戏电竞行业最具影响力城市行列 [1] 技术与研发支持 - 支持人工智能、虚拟现实、元宇宙、超高清视频等技术与游戏电竞产业深度融合 [1] - 鼓励围绕游戏领域“卡脖子”技术开展研发 [1] - 鼓励企业承担国家级重点实验室、产业创新平台及重大项目，并引进国家重点研发计划项目成果在广州落地转化 [1] - 对在游戏科技领域取得显著突破的优质项目，经评审认定后给予最高不超过300万元人民币的一次性扶持奖励 [1] 内容创作与出海支持 - 支持游戏企业将中华优秀传统文化元素与游戏场景有机融合 [1] - 推动游戏产品出海，对在海外发行且影响力强的优秀游戏产品给予事后补助 [1] - 补助标准按照每款游戏产品年度实际结汇金额计算，最高不超过30万元人民币 [1]

海南自贸港封关政策概览 - 海南自贸港封关政策实施前夕 各界热情拥抱与积极实践 政策切实有效 [1] - 封关运作后零关税商品种类将进一步增加 海南岛有望成为国际级旅游购物目的地 [6] - 政策通过税收优惠 快速办结工作签证等措施吸引外籍人才 并为投资者提供具竞争力的低税率 [9] 医疗健康产业 - 博鳌乐城国际医疗旅游先行区利用特许政策 将特许药械使用审批时限从6个月缩短至3至5个工作日 [2] - 政策降低了进口药品税务成本 使患者能以更实惠价格用药 [2] 国际教育产业 - 陵水黎安国际教育创新试验区汇集6所中外知名大学 共享教学设施和师资资源 [3] - 得益于便利的签证转换机制 国际学生毕业后可直接在海南求职就业 [3] 旅游与免税零售业 - 目前已有85个国家游客可免签入境海南 岛内交通便捷 [6] - 三亚大型免税购物中心总面积达39.81万平方米 汇集近千个国际和本土品牌 [6] - 自11月1日起免税商品类别从45种扩大到47种 新增无人机 数码相机等科技产品 [6] 产品加工与农业 - 正大（海南）兴隆咖啡产业开发有限公司咖啡豆加工厂基本实现全机械化生产 为外资投资示范项目 [7] - 在关税减免8% 增值税免征13%的政策支持下 兴隆咖啡有望以更高竞争力进入全球市场 [7] - 企业借助封关带来的贸易便利控制成本 提升品质 并带动万宁等地农业发展 [7] 文创与数字产业 - 陵水海风国际影视基地提供税收优势 来此拍摄企业与个人按15%税率缴纳所得税 低于中国其他城市 [7] - 海口亿游网络科技有限公司从封关政策中受益 产业园提供高效国际网络与数据流通条件 外汇管理流程简化 提升跨境运营效率 [7]

文章核心观点 - 华泰证券发布传媒行业2026年度展望 看好游戏 AI应用 影视三大配置方向 [1] 游戏板块 - 行业规模预计稳健增长 2026年部分现运营产品流水或仍攀升 [1] - 多款重点新品有望在2026年上线 [1] - 建议自下而上选择有业绩α的公司进行配置 [1] AI应用 - AI应用有望涌现并加速商业化 重点看好AI+广告 AI+电商等领域 [1] - 大模型能力跃迁 推理成本下降将带动AI应用渗透率提升 [1] - Agent或迎来发展奇点 [1] 影视行业 - 行业在政策利好的驱动下 持续优化内容供给 [1] - AI技术已深度赋能影视制作环节 [1] - AI漫剧商业化落地迅速 [1]

公司股价与交易表现 - 12月2日公司股价上涨5 17%，报收8 13元/股，成交金额达3 44亿元，换手率为6 28%，总市值为56 12亿元 [1] - 公司主营业务收入构成为：游戏产品占比64 97%，技术服务及配套占比31 50%，其他业务占比3 52% [1] 主要股东持仓动态 - 华夏基金旗下华夏中证动漫游戏ETF（159869）为十大流通股东之一，三季度增持266 26万股，持有股数达1585 71万股，占流通股比例2 3% [2] - 基于该持仓，该基金在12月2日股价上涨中实现约634 29万元的浮动盈利 [2] 相关基金产品表现 - 华夏中证动漫游戏ETF（159869）最新规模为106 97亿元，今年以来收益率为42 61%，近一年收益率为29 82%，成立以来收益率为42 91% [2] - 该ETF基金经理鲁亚运累计任职时间3年177天，现任基金资产总规模228 1亿元，任职期间最佳基金回报为75 63% [3]